Revue des informations économiques semaine 18-22/3

Le taux de change central a augmenté de 24 VND, l'indice VN a augmenté de 18,02 points par rapport au week-end précédent, ou encore la Banque d'État du Vietnam a retiré un montant net de 69 699,9 milliards de VND du marché... sont quelques-unes des nouvelles économiques notables de la semaine du 18 au 22 mars.

Revue d'information économique

Aperçu

Plusieurs grandes banques centrales du monde entier tiennent d'importantes réunions de politique monétaire en mars. Leurs décisions sont contrastées en raison du contexte spécifique de chaque pays et de chaque région économique, notamment lors des réunions de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque du Japon (BoJ). Cependant, on peut prédire que les baisses de taux directeurs constitueront la principale tendance mondiale en 2024.

La Fed a relevé ses prévisions économiques et d'inflation pour 2024, mais n'a pas modifié ses prévisions de baisse des taux directeurs. Plus précisément, lors de sa réunion de deux jours des 19 et 20 mars, elle a relevé ses prévisions économiques américaines pour 2024 à 2,1 %, un chiffre bien plus positif que les 1,4 % prévus en décembre 2023. L'indice des prix PCE de base pour fin 2024 a également été relevé par cette agence à 2,6 %, contre 2,4 % dans les prévisions précédentes.

Par ailleurs, le marché du travail américain a régulièrement créé de nouveaux emplois non agricoles ces derniers mois. La Fed prévoit un taux de chômage aux États-Unis de seulement 4,0 % à la fin de l'année, soit un niveau légèrement inférieur à la prévision précédente de 4,1 %. Ces prévisions montrent que l'économie américaine subit une forte pression du fait des taux d'intérêt élevés et devrait connaître un atterrissage en douceur lorsque l'inflation se rapprochera de son objectif et que la Fed abaissera à nouveau ses taux directeurs.

En ce qui concerne la politique monétaire, lors de la récente réunion, la Fed a maintenu sa prévision selon laquelle le taux d'intérêt directeur à la fin de 2024 se situera autour de 4,6% (soit dans une fourchette de 4,5% - 4,75%), en baisse de 75 points de base par rapport au niveau actuel de 5,25% - 5,50%, inchangé par rapport à la prévision précédente.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a également déclaré après la réunion que l'agence avait réalisé d'importants progrès dans la maîtrise de l'inflation, mais que le chemin à parcourir restait semé d'embûches. Plus important encore, il a affirmé que les taux directeurs avaient probablement atteint leur pic et qu'une baisse de ces taux cette année était raisonnable.

Contrairement à la Fed, la Banque du Japon a relevé son taux directeur pour la première fois en 17 ans. Lors de sa réunion du 19 mars, la Banque du Japon a déclaré que l'inflation au Japon pourrait dépasser régulièrement 2,0 % en 2024. Les données ont montré que l'IPC global du pays dépassait en réalité le seuil de 2,0 % depuis plus d'un an. De plus, lors de récentes négociations salariales, les grandes entreprises japonaises ont également convenu d'augmenter les salaires de leurs employés à leur plus haut niveau depuis 33 ans.

Les facteurs ci-dessus sont les principales raisons pour lesquelles la BOJ a décidé d'augmenter le taux d'intérêt directeur à 0,1% contre -0,1% appliqué depuis début 2016. C'est également la première fois que la BoJ peut à nouveau augmenter le taux d'intérêt directeur en 17 ans.

Par ailleurs, la Banque du Japon a également procédé à la réduction, puis à la fin, de ses mesures d'assouplissement quantitatif (QE) au cours de l'année prochaine. Renforçant encore son point de vue, le gouvernement japonais a indiqué dans son rapport du 22 mars que le PIB du pays avait légèrement augmenté de 0,1 % au quatrième trimestre 2023, contrairement aux prévisions d'une légère baisse de 0,1 %.

Les responsables affirment que l'économie croît à un rythme modéré et espèrent que la croissance des salaires permettra à la demande des consommateurs (qui représente 50 % du PIB) de continuer à s'améliorer malgré la légère hausse des taux d'intérêt décidée par la BoJ.

La Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre (BoE) et la Banque de réserve d'Australie (RBA) ont toutes temporairement maintenu une position prudente. Ces banques centrales ont également tenu des réunions de politique monétaire en mars, laissant leurs taux directeurs inchangés à 4,75 %, 5,25 % et 4,35 % respectivement, en attendant de nouvelles données sur l'inflation et l'économie pour décider de leur prochaine action.

Le PIB des trois régions a montré des signes très faibles au dernier trimestre 2023, respectivement stable, en baisse de -0,3 % et en légère hausse de 0,2 % par rapport au trimestre précédent. L'inflation a également montré des signes de ralentissement plus rapide, augmentant seulement de 2,6 %, 3,3 % et 3,4 % respectivement par rapport à la même période en février dernier, ce qui est proche de l'objectif d'inflation de 2,0 % poursuivi par les trois banques centrales.

D'une manière générale, à l'exception des États-Unis et du Japon, les autres économies développées sont confrontées à la même situation de faible croissance et de ralentissement progressif de l'inflation. La BCE, la Banque d'Angleterre et la RBA sont toutes sous pression pour abaisser leurs taux directeurs si elles veulent soutenir la reprise économique. Le problème pour ces banques centrales est de savoir quel est le moment opportun pour agir, afin d'éviter le risque d'une nouvelle hausse des pressions inflationnistes. Par conséquent, le moment où la Fed abaissera ses taux directeurs (probablement en juin 2024) sera crucial (même si cela pourrait intervenir après la BCE, la Banque d'Angleterre et la RBA), marquant ainsi l'entrée de la politique monétaire mondiale dans une phase de retournement général.

Résumé du marché intérieur semaine 18-22/3

Sur le marché des changes, durant la semaine du 18 au 22 mars, le taux de change central a été ajusté à la hausse par la Banque d'État. À la fin du 22 mars, le taux de change central était de 24 003 VND/USD, soit une hausse de 24 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le bureau de change de la Banque d'État du Vietnam a continué d'indiquer le taux d'achat à 23 400 VND/USD, tandis que le prix de vente du dollar américain à la fin de la semaine était coté à 25 153 VND/USD, soit 50 VND de moins que le taux plafond.

Le taux de change interbancaire USD/VND a continué d'augmenter progressivement durant la semaine du 18 au 22 mars, et ce, pendant la plupart des séances. À la fin de la séance du 22 mars, le taux de change interbancaire a clôturé à 24 770 VND/USD, en hausse de 50 VND par rapport à la séance de fin de semaine précédente.

Le taux de change USD-VND sur le marché libre a fluctué entre hausses et baisses la semaine dernière. À la fin de la séance du 22 mars, le taux de change libre a reculé de 103 VND, tant à l'achat qu'à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent, s'établissant respectivement à 25 457 VND/USD et 25 537 VND/USD.

Sur le marché monétaire interbancaire, au cours de la semaine du 18 au 22 mars, les taux d'intérêt interbancaires en VND ont fortement chuté à tous les niveaux. À la clôture du 22 mars, les taux d'intérêt interbancaires en VND s'échangeaient autour de : 0,20 % au jour le jour (-0,66 point de pourcentage) ; 0,48 % à 1 semaine (-0,61 point de pourcentage) ; 1,20 % à 2 semaines (-0,24 point de pourcentage) ; 1,76 % à 1 mois (-0,28 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt interbancaires en USD sont restés quasiment inchangés sur l'ensemble des termes. Le 22 mars, le taux interbancaire en USD a clôturé à : 5,21 % au jour le jour (+0,01 point de pourcentage) ; 5,30 % à 1 semaine (inchangé) ; 5,38 % à 2 semaines (+0,01 point de pourcentage) et 5,40 % à 1 mois (inchangé).

Durant la semaine du 18 au 22 mars, sur le marché hypothécaire, la Banque d'État a proposé des prêts à terme de 7 jours pour un volume de 15 000 milliards de VND, assortis d'un taux d'intérêt de 4,0 %. Aucun volume gagnant ni volume en circulation n'a été enregistré sur ce canal.

La semaine dernière, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a mis aux enchères des bons du Trésor à 28 jours, enchérissant sur les taux d'intérêt à chaque séance. À la fin de la semaine, un total de 69 699,9 milliards de VND a été remporté. Le taux d'intérêt est passé de 1,4 %/an à 1,35 %, puis à 1,32 % lors des séances suivantes, avant de remonter à 1,7 % en fin de semaine.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a retiré un montant net de 69 699,9 milliards de VND du marché la semaine dernière via le canal du marché libre, le volume des billets SBV en circulation s'élevait à 144 698,8 milliards de VND.

Français Le 20 mars, le Trésor public a mobilisé avec succès 6 095 milliards de VND/13 500 milliards de VND d'obligations d'État proposées aux enchères, soit un taux de réussite de 45 %. Parmi celles-ci, l'obligation à 10 ans a mobilisé avec succès 3 095 milliards de VND/5 000 milliards de VND proposées aux enchères et l'obligation à 15 ans a mobilisé 3 000 milliards de VND/5 000 milliards de VND proposées aux enchères. Les obligations à 5 ans et à 30 ans ont été proposées aux enchères à 3 000 milliards de VND et 500 milliards de VND, respectivement, mais les enchères ont échoué. Le taux d'intérêt gagnant pour l'obligation à 10 ans était de 2,39 % (+ 0,03 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), et pour l'obligation à 15 ans de 2,59 % (+ 0,03 point de pourcentage).

Cette semaine, le 27 mars, le Trésor public a proposé 13 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 1 000 milliards de VND à 5 ans, 2 000 milliards de VND à 7 ans, 5 000 milliards de VND à 10 ans, 4 500 milliards de VND à 15 ans et 500 milliards de VND à 30 ans.

La valeur moyenne des transactions sur le marché secondaire, qu'elles soient de type Outright ou Repos, a atteint 9 062 milliards de VND par séance la semaine dernière, contre 8 815 milliards de VND la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont continué d'augmenter la semaine dernière, toutes échéances confondues.

À la clôture de la séance du 22 mars, les rendements des obligations d'État s'échangeaient autour de 1 an 1,39% (+0,06 point de pourcentage par rapport à la séance précédente) ; 2 ans 1,41% (+0,05 point de pourcentage) ; 3 ans 1,46% (+0,06 point de pourcentage) ; 5 ans 1,67% (+0,03 point de pourcentage) ; 7 ans 2,05% (+0,04 point de pourcentage) ; 10 ans 2,54% (+0,01 point de pourcentage) ; 15 ans 2,74% (+0,03 point de pourcentage) ; 30 ans 3,04% (+0,02 point de pourcentage).

Au cours de la semaine du 18 au 22 mars, comme la semaine précédente, le marché boursier a fortement ajusté lors de la première séance, mais a ensuite rebondi positivement. À la fin de la séance du 22 mars, l'indice VN s'établissait à 1 281,80 points, en hausse de 18,02 points (+1,43 %) par rapport à la fin de la semaine précédente ; l'indice HNX a progressé de 1,14 point (+0,89 %) pour atteindre 241,68 points ; l'indice UPCoM a légèrement reculé de 0,40 point (-0,44 %) pour s'établir à 90,95 points.

La liquidité du marché a atteint un niveau très élevé, atteignant en moyenne 33 000 milliards de VND par séance, en hausse par rapport aux 27 500 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué de vendre près de 2 600 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

Les États-Unis ont enregistré des données économiques notables. Tout d'abord, dans le secteur de la construction, le nombre de permis de construire et de mises en chantier a atteint respectivement 1,52 million et 1,52 million d'unités en février, contre 1,49 million et 1,37 million en janvier, et également plus que les 1,50 million et 1,43 million d'unités attendus.

Par ailleurs, les ventes de maisons anciennes sur ce marché ont atteint 4,38 millions d'unités en février, en forte hausse par rapport aux 4 millions de janvier et dépassant les 3,95 millions prévus. Il s'agit du mois enregistrant le plus haut niveau de ventes depuis mars 2023.

L'enquête S&P Global indique que l'indice PMI manufacturier américain a atteint 52,5 points en mars, en légère hausse par rapport aux 52,2 points de février et au-delà des 51,8 points prévus. En revanche, l'indice PMI du secteur des services n'a atteint que 51,7 points ce mois-ci, contre 52,3 points en février, un niveau inférieur aux 52,0 points prévus.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis s'est élevé à 210 000 au cours de la semaine se terminant le 16 mars, contre 212 000 prévus la semaine précédente. Le nombre moyen de demandes au cours des quatre dernières semaines s'est élevé à 211 250, soit une légère hausse de 2 500 par rapport à la moyenne des quatre semaines précédentes.

Enfin, le déficit courant des États-Unis s'est élevé à 195 milliards de dollars au dernier trimestre 2023, soit un niveau presque égal à celui de 196 milliards de dollars du trimestre précédent, mais légèrement inférieur aux prévisions de 209 milliards de dollars. Cette semaine, le marché attend toujours le rapport officiel sur le PIB américain au quatrième trimestre 2023 et l'indice des prix à la consommation de base (PCE) de février 2024, qui seront publiés respectivement les 28 et 29 mars au soir, heure du Vietnam.

La Banque d'Angleterre a laissé son taux directeur inchangé lors de sa réunion de mars, tandis que l'économie britannique a également publié des indicateurs clés. Lors de sa réunion du 21 mars, la Banque d'Angleterre prévoyait que l'IPC global passerait légèrement sous l'objectif de 2,0 % au deuxième trimestre 2024, avant de remonter légèrement aux troisième et quatrième trimestres.

Le Comité monétaire de la Fed (CMP) a décidé de maintenir le taux directeur à 5,25 %, inchangé par rapport au niveau précédent, tout en réaffirmant que la politique monétaire restrictive doit être maintenue suffisamment longtemps, jusqu'à ce que le risque d'inflation dépassant l'objectif de 2,0 % soit éliminé. Le CMP continuera de suivre de près les signes de pressions inflationnistes et la reprise économique afin de prendre de nouvelles décisions.

En ce qui concerne l'économie britannique, l'IPC global et l'IPC de base du pays ont augmenté respectivement de 3,4 % et 4,5 % sur un an en février, en baisse significative par rapport aux 4,0 % et 5,1 % du mois précédent, correspondant presque aux prévisions de 3,5 % et 4,6 %.

Ensuite, les ventes au détail au Royaume-Uni sont restées stables en février (0,0 % m/m) après une hausse de 3,6 % m/m en janvier, alors que les prévisions tablaient sur une légère baisse de 0,4 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail au Royaume-Uni ont légèrement reculé de 0,4 % m/m.

Enfin, S&P Global a annoncé que l'indice PMI manufacturier britannique s'est établi à 49,9 en mars, contre 47,5 le mois précédent et un résultat supérieur aux attentes de 47,9. L'indice PMI des services britanniques a atteint 53,4 ce mois-ci, contre 53,8 prévu en février.

Lien source: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-18-223-150107.html