Les entreprises hydroélectriques espèrent une prospérité commerciale

Après plus d'un an de résultats en baisse en raison de conditions hydrologiques défavorables, les entreprises hydroélectriques s'attendent à une reprise de leur activité lorsque le phénomène La Niña reviendra.

Prévision du retour de La Niña après la période El Niño

Le phénomène El Niño prolongé a entraîné une baisse continue de la production d'électricité des centrales hydroélectriques, après avoir atteint un pic en 2022. Alors qu'El Niño montre des signes de fin au premier semestre 2024, les observateurs s'attendent à un retour prochain du phénomène La Niña. En conséquence, Dragon Capital Securities Joint Stock Company (VDSC) prévoit que le phénomène La Niña reviendra à partir d'août 2024 et s'attend à ce que les activités commerciales des entreprises hydroélectriques se rétablissent progressivement et connaissent une forte croissance en 2025.

Les données de l’Institut international de recherche sur le climat (IRI) montrent que les phénomènes La Niña durent généralement de 9 à 12 mois, voire jusqu’à 2 ans. La prolongation de La Niña aidera les entreprises hydroélectriques à tirer profit d’une baisse continue de leur production. Selon les observations du VDSC, la production commerciale des sociétés hydroélectriques pendant le cycle La Niña est environ 10 à 20 % supérieure à celle du cycle El Niño.

N'étant plus prudente à l'égard du secteur hydroélectrique comme lors de l'Assemblée générale des actionnaires début 2024, partageant avec les journalistes du journal Investment Newspaper, Mme Nguyen Thi Mai Thanh, présidente du conseil d'administration de Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (code REE) a déclaré : « La perspective du groupe de centrales hydroélectriques à la fin de 2024 améliorera la production, avec la prévision d'une forte probabilité de survenue de La Niña, avec une forte intensité d'impact ».

Il est connu que dans le secteur de l’hydroélectricité, de nombreuses entreprises sont cotées en bourse. Parmi elles, la plus grande entreprise est Refrigeration Electrical Engineering, qui possède une capacité d'exploitation totale de 1 364 MW, produit jusqu'à 6 173 millions de kWh d'électricité et constitue le principal contributeur à la structure des bénéfices du secteur de l'énergie depuis de nombreuses années.

Barrière alpha élevée

Bien que le retour de La Niña devrait aider les centrales hydroélectriques à augmenter leur production d'électricité au second semestre 2024, le plus gros obstacle pour les entreprises hydroélectriques à l'heure actuelle est que Vietnam Electricity Group (EVN) est confronté à des difficultés de trésorerie et fonctionne à perte, il a donc mis en œuvre de nombreuses solutions pour stabiliser les flux de trésorerie et fixer les coûts, notamment en modifiant le ratio Alpha du groupe hydroélectrique.

Il est connu que lors de l'assemblée générale des actionnaires de Refrigeration Electrical Engineering de 2024, M. Huynh Thanh Hai (démissionnaire du poste de directeur général de la société à compter du 1er juillet 2024) a déclaré qu'en 2024, le coefficient Alpha augmentera à 98% (la période 2020 - 2023 est de 90%). Cela signifie que seulement 2 % de l’électricité produite par les usines participe au marché concurrentiel, les 98 % restants étant une production d’électricité calculée selon les contrats.

VDSC a également indiqué qu'à un niveau Alpha aussi élevé, il est peu probable que les centrales hydroélectriques augmentent leur efficacité opérationnelle à des moments où les prix de l'électricité sur le marché sont élevés. Cela met la pression sur la rentabilité des centrales hydroélectriques, qui dépendent de marchés de l’électricité compétitifs pour améliorer leur efficacité opérationnelle.

On peut constater qu’en 2024, des facteurs favorables et défavorables sont étroitement liés au groupe d’activités hydroélectrique. En particulier, les entreprises bénéficient de phénomènes hydrologiques plus favorables, mais la proportion de la production d'électricité participant au marché concurrentiel de l'électricité a diminué, il est donc difficile d'améliorer l'efficacité de la marge bénéficiaire brute et de la marge bénéficiaire nette comme les années précédentes.

On sait qu'en 2023, les entreprises hydroélectriques telles que Refrigeration Electrical Engineering, Vinh Son - Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (code VSH), Truong Thanh Construction Investment and Development Joint Stock Company (code TTA), Hua Na Hydropower Joint Stock Company (code HNA) ... ont toutes enregistré une forte réduction des marges bénéficiaires brutes et nettes. En 2024, au premier trimestre, le bénéfice de Vinh Son - Song Hinh Hydropower a diminué de 99,6 %, à 1,77 milliard de VND ; Au cours des six premiers mois de l'année, Hua Na Hydropower a enregistré une perte de 13,87 milliards de VND, en baisse de 129,6% par rapport à la même période.

Source : https://baodautu.vn/doanh-nghiep-thuy-dien-hy-vong-kinh-doanh-khoi-sac-d221622.html