Mouvements notables des investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien en début d'année

Les fonds étrangers effectuent généralement des achats nets en janvier de chaque année, période durant laquelle les fonds d'investissement internationaux restructurent leurs portefeuilles. Toutefois, en janvier 2025, les investisseurs étrangers ont vendu 144 millions d'actions sur le marché vietnamien.

Les investisseurs étrangers continuent de retirer leurs fonds du marché boursier vietnamien. - Photo : QUANG DINH

Depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu en net plus de 13 billions de VND sur le marché boursier, après des retraits records en 2024. Des experts ont proposé des analyses et des prévisions sur cette tendance.

Surveillez les facteurs permettant d'anticiper un renversement de la confiance des investisseurs étrangers.

* Analyste Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam :

- Les fonds exercent progressivement une influence significative sur la liquidité globale du marché, de sorte que les ventes nettes continues des investisseurs étrangers affectent la dynamique haussière du marché en général.

En règle générale, les fonds étrangers sont acheteurs nets en janvier de chaque année, car c'est la période de restructuration des portefeuilles des fonds d'investissement mondiaux. Cependant, en janvier de cette année, les investisseurs étrangers ont été vendeurs nets de 144 millions d'actions, soit l'équivalent de 6 500 milliards de VND à la Bourse d'Hawaï (HoSE).

De plus, les fonds d'investissement ont tendance à privilégier les actions à forte capitalisation, notamment les fonds étrangers. Du fait de leur importante capitalisation boursière, les fluctuations de leurs cours ont un impact significatif sur l'ensemble du marché.

Par exemple,FPT a enregistré des ventes nettes de 6 000 milliards de VND lorsque le cours de son action a grimpé en flèche en 2024. Et ce, malgré le fait que l’action avait constamment atteint sa limite de participation étrangère pendant de nombreuses années avant 2024.

La tendance des investisseurs étrangers à vendre en net, en se concentrant sur les actions à forte capitalisation, se poursuivra au moins au premier trimestre 2025, le marché vietnamien attendant des informations encourageantes suite à une révision à la hausse de son indicateur, ce qui pourrait entraîner le retour des capitaux étrangers.

Outre la révision à la hausse des indicateurs, les facteurs à surveiller pour anticiper un renversement des flux de capitaux étrangers incluent une baisse ou une stabilisation des taux d'intérêt mondiaux (Fed et obligations du Trésor américain à 10 ans) à de nouveaux niveaux. Lorsque les taux d'intérêt se stabilisent, les taux de change se stabilisent également.

La part des capitaux étrangers a chuté à son plus bas niveau depuis 2015.

* Mme Hoang Viet Phuong - Directrice du Centre d'analyse et de conseil en investissement de SSI Securities :

- Les ETF ont maintenu des sorties nettes de capitaux au cours du premier mois de 2025, pour un montant total de -616 milliards de VND, marquant ainsi le 15e mois consécutif de sorties nettes de capitaux du Vietnam par les ETF.

En 2025, les flux de capitaux des fonds d'investissement vers le marché vietnamien resteront soumis à de nombreux facteurs contradictoires.

Les flux de capitaux seront limités par les anticipations d'un rythme lent de baisse des taux d'intérêt de la Fed et par les pressions sur les taux de change, par les politiques imprévisibles du mandat du président Trump ou par le risque de récession économique , ou encore par le nombre limité d'actions dans les secteurs qui attirent les capitaux, comme la technologie.

Toutefois, le pourcentage de participation des investisseurs étrangers sur le marché vietnamien est tombé à son plus bas niveau depuis 2015, ce qui pourrait contribuer à limiter les sorties nettes de capitaux.

L’espoir d’un retour des investisseurs étrangers sur le marché vietnamien en 2025 reposera sur le passage de FTSE Russell au statut de marché émergent.

En outre, des politiques transitoires telles que la mise en œuvre du système de négociation KRX, l'application de la loi modifiée sur les valeurs mobilières et le décret 155 modifié jetteront les bases du développement du marché des capitaux à moyen et long terme.

Les investisseurs étrangers vendent, les investisseurs nationaux équilibrent le marché.

Équipe d'analyse du capital de SGI :

Le marché boursier vietnamien est à mi-chemin du premier trimestre 2025, et de nombreux facteurs interdépendants influencent son évolution. Un point positif constant demeure : les rapports financiers du quatrième trimestre continuent d’afficher une croissance stable, reposant sur une valorisation plus raisonnable.

La détermination du gouvernement à atteindre une croissance de 8 % cette année grâce à la stimulation des investissements dans les infrastructures et du crédit, ainsi que la perspective d'une promotion au statut de marché émergent par le FTSE, créent des attentes suffisamment fortes, renforçant la confiance et permettant de conserver les capitaux malgré l'augmentation des risques externes.

Cependant, la faiblesse persistante des échanges et du niveau de liquidité suggère qu'aucun nouveau capital n'est entré sur le marché récemment.

Les investisseurs étrangers ont continué à vendre pour 11 000 milliards de VND depuis début 2025, accentuant ainsi la pression sur le pouvoir d’achat global, tandis que les soldes de trésorerie des investisseurs nationaux ont diminué de plus de 30 % pendant trois trimestres consécutifs pour atteindre 73 000 milliards de VND à la fin du quatrième trimestre 2024.

Historiquement, les fortes baisses des liquidités ont souvent coïncidé avec des ventes massives et des replis importants ; cette fois-ci, des valorisations raisonnables et la confiance des investisseurs nationaux contribuent à la stabilité du marché.

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Source : https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm