Les prix du pétrole chutent fortement, la pression à la vente se fait sentir sur le marché de l'énergie

Le marché mondial des matières premières a clôturé la semaine de 17 à 21 novembre en baisse, sous l'effet des pressions macroéconomiques et des craintes de surproduction qui ont affecté de nombreux groupes de matières premières. Le pétrole brut a été particulièrement touché, perdant plus de 3 %, tandis que les produits agricoles ont continué de subir une double pression, liée à l'offre et à la demande, ainsi qu'à l'évolution des politiques économiques. À la fin de la semaine, l'indice MXV a reculé de près de 2 %, à 2 303 points.

Les craintes de surproduction font chuter fortement les prix du pétrole.

Selon la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), le secteur de l'énergie a subi la semaine dernière une forte pression à la vente, entraînant un ralentissement de l'ensemble du marché. En particulier, deux produits pétroliers bruts ont fortement chuté en raison du risque croissant de surproduction et du renforcement du dollar américain.

Sur la semaine, les prix du pétrole brut WTI ont chuté à 58 dollars le baril, en baisse de plus de 3,1 %, tandis que le pétrole brut Brent a perdu plus de 2,8 % pour s'établir à 62,5 dollars le baril.

La surabondance persistante de l'offre mondiale accentue les enjeux géopolitiques . L'OPEP, l'Agence internationale de l'énergie et Goldman Sachs s'accordent à dire que 2026 pourrait connaître un excédent record pouvant atteindre 4 millions de barils par jour. Afin de réguler le marché, l'OPEP+ a convenu d'augmenter sa production de 137 000 barils par jour en décembre, mais suspendra cette hausse au premier trimestre 2026. Parallèlement, les États-Unis, le Brésil et le Canada accroissent leurs capacités de production, ce qui alimente les inquiétudes quant à une offre excédentaire. Bien que des attaques contre des raffineries aient mis hors service entre 13 et 20 % des capacités russes, les dégâts ne sont pas suffisamment importants pour remettre en cause les perspectives d'excédent à moyen terme.

L'indice du dollar (DXY) a atteint la semaine dernière son plus haut niveau en cinq mois et demi, principalement sous l'effet des déclarations du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui a indiqué que l'institution ne préconisait pas de nouvelles baisses de taux d'intérêt d'ici la fin de l'année. Le renforcement du dollar rend les matières premières libellées en dollars, notamment le pétrole brut, moins attractives pour les investisseurs détenant d'autres devises, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les prix du pétrole. Par ailleurs, les données de l'API ont fait état d'une hausse de 4,45 millions de barils des stocks américains de pétrole brut, tandis que les stocks d'essence et de distillats ont également augmenté, contrairement aux prévisions. Bien que les stocks de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) aient diminué de 3,43 millions de barils, le marché reste préoccupé par la faiblesse de la demande.

Par ailleurs, certains événements géopolitiques, comme la saisie d'un pétrolier par l'Iran dans le golfe d'Oman ou les tensions entre les États-Unis et le Venezuela, ont également apporté un certain soutien, contribuant à limiter la baisse des prix du pétrole lors de certaines séances. Cependant, ces facteurs n'ont pas suffi à inverser la tendance générale à la baisse du marché.

Les flux commerciaux continuent de refléter une offre abondante, les stocks mondiaux de pétroliers atteignant 103 millions de barils – le niveau le plus élevé depuis juin 2024. Notamment, la Chine continue d'importer de grandes quantités de pétrole bon marché, en particulier de Russie, ce qui accentue encore la pression sur les marchés internationaux.

Selon MXV, à court terme, les prix du pétrole continueront de fluctuer sous l'effet des risques géopolitiques. Toutefois, la perspective d'une offre excédentaire et les taux d'intérêt élevés constituent les principaux facteurs déterminants. MXV prévoit que les prix du pétrole devraient se maintenir dans une fourchette de 58 à 63 dollars américains le baril.

Le marché agricole est soumis à une forte pression, le maïs étant en tête du recul.

La pression à la vente s'est fait sentir sur le marché agricole la semaine dernière, cinq des sept matières premières étant en baisse. Le maïs a enregistré la plus forte baisse, perdant plus de 1 % pour clôturer à 167,50 $ la tonne, son niveau le plus bas depuis fin octobre.

La pression à la vente s'est fortement accrue lors de la séance du 20 novembre, le maïs chutant de plus de 0,7 %. Outre le maïs, l'ensemble du marché agricole du CBOT a également connu une forte baisse.

Le soja a chuté de plus de 1,2 % à un moment donné, entraînant une vague de ventes qui s'est étendue au maïs et au blé, malgré l'augmentation récente des achats de maïs américain par la Corée du Sud et la Chine. Notamment, les exportations de maïs américain vers la Chine ont diminué de 90 % au cours des dix premiers mois de l'année, accentuant la pression à la vente.

Par ailleurs, l'indice DXY a progressé de près de 0,9 % la semaine dernière, ce qui a nui à la compétitivité du maïs américain. Cependant, l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale après sa réunion de décembre demeure un facteur de soutien au marché.

Sur le plan géopolitique, les signaux positifs émanant du conflit russo-ukrainien ont temporairement apaisé les inquiétudes concernant la sécurité des voies maritimes de la mer Noire, favorisant ainsi l'approvisionnement en blé et en maïs de la région.

Cependant, le marché reste soumis à une forte pression de l'offre, IGC ayant relevé ses prévisions de production de maïs pour 2025-2026 à près de 1,3 milliard de tonnes (en hausse de 4 %), tandis que le Département américain de l'Agriculture (USDA) prévoit une augmentation de la production mondiale d'environ 4,5 % par rapport à la campagne agricole précédente.

Le déclin de la culture du maïs est partiellement atténué par les risques climatiques en Amérique du Sud et aux États-Unis. À Buenos Aires, de fortes pluies ont inondé ou saturé les terres agricoles, touchant ainsi 70 % des surfaces cultivées. Parallèlement, S&P Global Energy prévoit que la superficie cultivée en maïs aux États-Unis en 2026 atteindra 38,5 millions d'hectares, soit une baisse de 3,8 % par rapport à 2025.

La demande de production d'éthanol a également contribué au soutien des prix. La production d'éthanol a augmenté de près de 1,5 % au cours de la semaine se terminant le 14 novembre, selon l'EIA, ce qui indique que les activités de transformation sont restées dynamiques. Cependant, la quantité de maïs utilisée pour la production d'éthanol en août, selon l'USDA, était encore inférieure de plus de 3,3 % à celle du même mois de l'année précédente.

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