Les données du World Gold Council (WGC) montrent qu'en 2024, la demande d'ETF en provenance d'Asie sera la plus stable.

Les « requins » asiatiques, la plupart originaires de Chine, ont acheté de l’or alors que la monnaie du pays s’affaiblissait et que le marché immobilier était en difficulté, stimulant la demande de valeurs refuges.

De janvier à mars, le prix de l'or a légèrement baissé. Les fonds européens et nord-américains ont vendu de l'or, tandis que seuls les pays asiatiques en ont acheté. Le prix de l'or a fortement augmenté en mars, les ETF nord-américains ont commencé à investir massivement dans l'or, tandis que les fonds européens ont saisi l'occasion de vendre pour prendre des bénéfices.

De fin mars à mi-avril, les ETF asiatiques ont continué d’être de gros acheteurs, les fonds européens ont continué d’être des vendeurs nets et l’Amérique du Nord est restée largement à l’écart.

Lorsque le prix de l'or a dépassé 2 400 dollars l'once à la mi-mai, l'Amérique du Nord et l'Europe ont recommencé à acheter de l'or. Les fonds asiatiques ont vendu ou arrêté d'en acheter en raison des prix records.

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Demande de négociation d'ETF sur l'or au cours de l'année écoulée. Source : WGC

Au cours de la période suivante, le prix de l'or a dépassé 2 400 USD l'once, et les fonds nord-américains et européens ont acheté davantage d'or. La demande des fonds asiatiques a également augmenté, car le prix de l'or pourrait atteindre de nouveaux records.

En septembre, le prix de l'or a franchi la barre des 2 500 dollars l'once, et les fonds nord-américains se sont montrés plus intéressés par l'or. Les fonds asiatiques ont maintenu leurs avoirs en or inchangés ou en ont très peu augmenté.

Au moment où le prix de l’or a dépassé 2 600 dollars l’once début octobre, la demande d’or des fonds asiatiques a grimpé en flèche, avec trois semaines consécutives d’achats nets massifs d’or.

Lors de l'élection présidentielle américaine, le prix de l'or a fortement chuté, ce qui a entraîné le retrait des fonds nord-américains et européens du marché. Les fonds asiatiques ont de nouveau investi dans l'or à des prix attractifs.

Lorsque le prix de l’or est tombé en dessous de 2 600 dollars l’once à la mi-novembre, les investisseurs européens et asiatiques ont liquidé près de 25 tonnes d’or en une seule semaine.

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Commerce de l'or par région. Source : WGC

À la fin de l'année, le prix de l'or a de nouveau dépassé les 2 600 $ l'once, et les fonds nord-américains ont acheté de l'or. Au cours des deux dernières semaines de 2024, les ETF asiatiques ont également de nouveau acheté de l'or.

Selon le WGC, bien qu'ils aient été parmi les « requins » ayant acheté le plus d'or sur le marché l'année dernière, les fonds asiatiques restent à la traîne par rapport à l'Amérique du Nord et à l'Europe en termes de quantité et de valeur d'or détenu. Le marché mondial des ETF aurifères reste dominé par les fonds nord-américains et européens.

Les fonds asiatiques sont majoritairement présents sur le marché chinois. Le China AMC Gold ETF et l'ICBC Credit Suisse Gold Fund augmenteront leurs avoirs en or de plus de 9 % d'ici 2024.

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Fonds fortement exposés à l'or. Source : WGC

Les fonds européens et nord-américains sont en tête des ventes d'ETF sur l'or. Les actions SPDR Gold et l'ETC Invesco Physical Gold EUR Hedged ont généré d'importantes ventes d'or en 2024.

Malgré les attentes du marché d'un cycle d'assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de prix record, les ETF mondiaux sur l'or ont tout de même terminé l'année 2024 avec des sorties de capitaux, avec des ventes nettes pour la quatrième année consécutive.

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Les prix mondiaux de l'or connaîtront une forte hausse en 2024. Photo : Kitco

La perspective d'une baisse des taux de la Fed en 2024 a contribué à relancer la demande pour les ETF sur l'or, mais les résultats des élections américaines de novembre ont mis fin à ce nouveau rallye, selon Bloomberg.

L'appréciation du dollar après la victoire de Donald Trump a déclenché une nouvelle vague de ventes massives sur les fonds négociés en bourse (ETF). Le prix des lingots a chuté de ses plus hauts historiques, les investisseurs se tournant vers les actions et le Bitcoin.

En outre, les risques géopolitiques liés aux conflits en Ukraine et au Moyen-Orient ont incité les banques centrales des marchés émergents, les investisseurs et les consommateurs asiatiques à se tourner vers l’or physique comme outil de diversification de portefeuille et de couverture, ce qui a également réduit la demande d’ETF sur l’or.