Suppression des dettes impayées dans la construction de base

Luttant pour s'en sortir

Au cours des deux dernières années, les investissements publics et les activités de développement des infrastructures ont été stimulés, parallèlement au réchauffement du marché immobilier, ce qui a aidé les entreprises de construction à créer davantage d’emplois.

Cependant, la construction d'un projet s'étend sur plusieurs mois. En cas de dette, l'entrepreneur aura des difficultés financières, ce qui entraînera des dettes envers les sous-traitants, les fournisseurs de matériaux de construction, etc.

L'endettement est une préoccupation pour les entreprises de construction. Photo : Hai Linh

Nguyen Van Hach, directeur de Hanoi BQT Construction Investment Joint Stock Company, a expliqué que la plupart des entrepreneurs accusent des retards de paiement, notamment sur la valeur résiduelle d'environ 20 à 25 % du volume final du projet, bien que celui-ci soit en exploitation depuis plusieurs années et n'ait pas encore été finalisé. Parallèlement, les entrepreneurs doivent recourir à des crédits bancaires à des taux d'intérêt élevés, ce qui entraîne des retards de paiement qui perdurent d'un projet à l'autre.

M. Nguyen Van Hach a ajouté qu'en réalité, certains projets d'investissement ne sont pas synchronisés, les dossiers d'appel d'offres sont fragmentés, les délais d'investissement sont déraisonnables... Ainsi, les entreprises de construction ont terminé le contrat, mais ne peuvent pas le remettre ni le régler, le projet n'étant pas encore opérationnel. Les entreprises doivent investir leurs propres fonds pour protéger et garantir les biens, ce qui engendre des coûts et ne permet pas de recouvrer le capital comme prévu. Cela entraîne une perte de réputation lorsque les entreprises de fournitures et de matériaux hésitent à vendre aux entrepreneurs, alors que la cause n'en est pas la faute des entreprises.

Cette situation se produit non seulement dans les projets utilisant des capitaux publics ou étrangers, mais aussi dans les projets utilisant d'autres sources de financement. Les entreprises de construction sont confrontées à de nombreuses difficultés. Si elles ne sont pas résolues rapidement, elles ne peuvent pas compenser les pertes ; les dettes, anciennes comme nouvelles, deviennent un lourd fardeau, a expliqué M. Nguyen Van Hach.

L'endettement en cours ne constitue pas seulement un problème complexe pour les petites et moyennes entreprises de construction. Même les grandes entreprises ne peuvent prospérer que si elles parviennent à gérer une partie de leur capital et à relancer de nombreux projets, réduisant ainsi la pression sur la trésorerie nécessaire pour payer les entrepreneurs. Par exemple, la société par actions Coteccons Construction a publié ses états financiers consolidés pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 (soit le quatrième trimestre 2024) avec un bénéfice après impôts de 106 milliards de VND, en hausse de 54 % par rapport à la même période.

Toutefois, les créances douteuses ont diminué de 190 milliards de VND l'année dernière, mais restent autour de 2 163 milliards de VND. Les créances douteuses proviennent principalement d'entreprises telles que Ngoi Sao Viet Company (dirigée par Tan Hoang Minh), Saigon Glory Company (investisseur du projet de quadrilatère Ben Thanh) et Minh Viet Company (investisseur des tours Tricon).

Parallèlement, le rapport financier du quatrième trimestre 2024 du groupe de construction Hoa Binh montre que les créances représentent toujours la part la plus importante. L'entreprise a recouvré 340 milliards de VND de dettes auprès de ses partenaires, mais ses créances s'élèvent encore à 6 891 milliards de VND, soit 45 % de son actif total et un montant supérieur au chiffre d'affaires annuel. Les créances irrécouvrables ont fortement diminué (1 009 milliards de VND), mais s'élèvent toujours à 1 947 milliards de VND.

Efforts pour supprimer

Dans le cas de Coteccons, l'entreprise a récemment reçu une décision du Tribunal populaire du 1er arrondissement ( Hô-Chi-Minh -Ville) concernant le règlement de dettes liées à un projet clé. Grâce à cet accord, Coteccons a réalisé d'importants progrès en matière de recouvrement de créances douteuses et devrait dépasser l'objectif fixé lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024 lors de l'exercice 2025.

Profitant de la reprise du secteur et de la solidité de l'entreprise, Coteccons vise un chiffre d'affaires net de 25 000 milliards de VND pour l'exercice 2025 et maintient un taux de croissance annuel soutenu de 20 à 30 % pour les 4 à 5 prochaines années. Bolat Duisenov, président du conseil d'administration de Coteccons Construction Joint Stock Company, a expliqué que les progrès positifs en matière de recouvrement de créances, comme indiqué ci-dessus, sont principalement dus au travail proactif de Coteccons auprès de ses clients, combiné à la dynamique de reprise positive du marché, contribuant à accélérer le processus de règlement des créances. La coopération et la bonne volonté des parties concernées, en particulier de l'investisseur, jouent un rôle important dans la conclusion de ces accords.

« Éviter de nouvelles créances douteuses et minimiser l'encours de la dette avant la restructuration demeurent les priorités de Coteccons. Nous avons eu un dialogue ouvert et transparent avec les actionnaires sur notre stratégie financière lors de l'assemblée générale annuelle de 2024 et sommes convaincus qu'avec le rétablissement de la santé financière des investisseurs, le règlement des dettes progressera significativement dans les 12 à 18 prochains mois », a déclaré le président de Coteccons.

Le groupe de construction Hoa Binh, confronté à une situation difficile, a été contraint de saisir la justice avec ses partenaires pour faire valoir ses droits. Le 19 février, l'entreprise a annoncé avoir remporté le procès qui l'opposait à son partenaire, Sunshine E&C Construction Joint Stock Company, et s'est vu imposer le paiement d'un montant total de plus de 94 milliards de dongs (principal, intérêts et amendes). Le montant de ce procès manque toujours à l'appel pour deux contrats de construction, concernant le projet de maisons de ville Wonder Villas et l'école internationale Sunshine (district de Bac Tu Liem).

L'avocat Pham Viet Thai - Barreau de Hanoi a reconnu que de nombreux projets ne disposent pas d'un mécanisme permettant d'ajuster les contrats dans les cas où le contrat ne stipule pas clairement les principes, les méthodes et la portée de l'ajustement pour ajuster le prix du contrat lors de l'ajustement de la conception, ce qui fait que l'entrepreneur n'est pas payé pour la valeur du volume exécuté.

« Actuellement, l'État et le gouvernement ajustent résolument leurs mécanismes et politiques pour soutenir et surmonter les difficultés de nombreux secteurs, dont celui de la construction. Plusieurs circulaires et décrets publiés récemment ont activement annulé des projets suspendus en raison de difficultés et d'obstacles à l'ajustement des prix des contrats, affectant ainsi les activités commerciales », a déclaré l'avocat Pham Viet Thai.

On constate que les entreprises nationales de construction opèrent une profonde transformation après une longue période difficile, et que des couleurs vives apparaissent plus fréquemment. Selon MB Securities Company, les facteurs macroéconomiques créent des conditions favorables à la croissance de l'investissement public. Les problèmes juridiques et les pénuries de matières premières sont progressivement résolus, créant ainsi des conditions favorables à la croissance de l'investissement public en 2025.

La loi sur l'investissement public (modifiée) entrera en vigueur en janvier 2025 et vise à accélérer la mise en œuvre des investissements publics dans les ministères, les services et les collectivités locales. L'Assemblée nationale a adopté la loi modifiant et complétant certains articles de la loi sur l'investissement dans le cadre du partenariat public-privé (PPP), encourageant ainsi la participation des capitaux privés aux projets publics.

Avec la tendance à promouvoir l'investissement public, MBS estime que les entreprises de construction en bénéficieront le plus, en particulier celles qui remporteront les appels d'offres pour les projets clés qui devraient être achevés en 2025, tels que l'autoroute Nord-Sud et l'aéroport de Long Thanh.

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