Suppression des dettes en cours dans le secteur de la construction de base

J'ai du mal à m'en sortir

Ces deux dernières années, les investissements publics et les activités de développement des infrastructures ont été dynamisés, de même que le marché immobilier qui se réchauffait, contribuant ainsi à la création d'emplois dans le secteur de la construction.

Cependant, la durée d'un chantier s'étend sur plusieurs mois. En cas d'endettement, l'entrepreneur principal rencontrera des difficultés financières, ce qui entraînera des dettes envers les sous-traitants, les fournisseurs de matériaux de construction, etc.

L'endettement excessif est une source d'inquiétude pour les entreprises de construction. Photo : Hai Linh

Le directeur de la société par actions d'investissement et de construction BQT de Hanoï , Nguyen Van Hach, a indiqué que la plupart des entreprises de construction accusent des retards de paiement, notamment pour un montant restant d'environ 20 à 25 % du volume final du projet, alors même que celui-ci est en exploitation depuis plusieurs années sans avoir été entièrement réglé. Parallèlement, les entreprises doivent contracter des emprunts bancaires à des taux d'intérêt élevés, ce qui engendre des retards de paiement qui se répercutent d'un projet à l'autre.

M. Nguyen Van Hach a ajouté qu'en réalité, certains projets d'investissement ne sont pas synchronisés, les lots d'appels d'offres sont fragmentés et les délais d'investissement ne sont pas raisonnables. De ce fait, les entreprises de construction ont exécuté le contrat, mais ne peuvent ni livrer le bâtiment ni régler la facture, car le projet n'est pas encore opérationnel. Elles doivent alors avancer des fonds pour se prémunir contre les risques et les coûts supplémentaires, et ne peuvent pas recouvrer leur investissement comme prévu. Cette situation nuit à leur réputation, car les fournisseurs de matériaux et de fournitures hésitent à vendre aux entrepreneurs, alors même que les entreprises ne sont pas responsables.

« Cette situation se produit non seulement dans les projets financés par des fonds publics ou des capitaux étrangers, mais aussi dans ceux qui utilisent d'autres sources de financement. Les entreprises de construction rencontrent alors de nombreuses difficultés. Si elles ne sont pas résolues rapidement, elles ne peuvent compenser leurs pertes et leur endettement, ancien comme nouveau, devient un fardeau considérable », a expliqué M. Nguyen Van Hach.

L'endettement excessif représente un véritable défi non seulement pour les PME du BTP, mais aussi pour les grandes entreprises, dont la prospérité dépend de leur capacité à gérer une partie de leur capital et à relancer de nombreux projets, allégeant ainsi la pression sur leur trésorerie et les paiements aux sous-traitants. À titre d'exemple, la société par actions Coteccons Construction a publié des états financiers consolidés pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 (soit le quatrième trimestre 2024) faisant état d'un bénéfice net de 106 milliards de VND, en hausse de 54 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Cependant, les créances douteuses ont diminué de 190 milliards de VND l'an dernier, mais se sont tout de même maintenues à environ 2 163 milliards de VND. Ces créances provenaient toujours principalement d'entreprises telles que Ngoi Sao Viet Company (dirigée par Tan Hoang Minh), Saigon Glory Company (investisseur du projet du quadrilatère Ben Thanh) et Minh Viet Company (investisseur des tours Tricon).

Par ailleurs, le rapport financier du quatrième trimestre 2024 du groupe Hoa Binh Construction indique que les créances clients représentent toujours la part la plus importante de son actif. L'entreprise a recouvré 340 milliards de VND de créances auprès de ses partenaires, mais conserve néanmoins 6 891 milliards de VND de créances clients, soit 45 % de son actif total, un montant supérieur à son chiffre d'affaires annuel. Les créances irrécouvrables ont fortement diminué de 1 009 milliards de VND, mais s'élèvent encore à 1 947 milliards de VND.

Les efforts visant à supprimer

Coteccons a récemment obtenu une décision du Tribunal populaire du 1er arrondissement ( Hô-Chi-Minh -Ville) concernant le règlement d'une dette relative à un projet majeur. Grâce à cet accord, Coteccons a réalisé des progrès significatifs dans le recouvrement de ses créances douteuses et prévoit de dépasser, au cours de l'exercice 2025, l'objectif fixé lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024.

S'appuyant sur la reprise du secteur et sur ses atouts internes, Coteccons vise un chiffre d'affaires net de 25 000 milliards de VND pour l'exercice 2025 et prévoit une croissance annuelle soutenue de 20 à 30 % pour les 4 à 5 prochaines années. Bolat Duisenov, président du conseil d'administration de Coteccons Construction Joint Stock Company, a indiqué que les progrès réalisés en matière de recouvrement de créances sont principalement dus à la collaboration proactive de Coteccons avec ses clients, conjuguée à la dynamique positive de reprise du marché, ce qui contribue à accélérer le processus de règlement. La coopération et la bonne volonté des parties prenantes, notamment de l'investisseur, sont essentielles à la conclusion de ces accords.

« Éviter de contracter de nouvelles créances douteuses et minimiser l’encours de la dette avant restructuration demeurent les priorités de Coteccons. Nous avons entretenu un dialogue ouvert et transparent avec nos actionnaires concernant notre stratégie financière lors de l’Assemblée générale annuelle de 2024 et nous sommes convaincus qu’avec le rétablissement de la santé financière des investisseurs, le règlement de la dette progressera significativement au cours des 12 à 18 prochains mois », a déclaré le président de Coteccons.

Face à cette situation difficile, le groupe Hoa Binh Construction a été contraint d'engager une action en justice avec ses partenaires pour faire valoir ses droits. Le 19 février, la société a annoncé avoir remporté le procès contre son partenaire, Sunshine E&C Construction Joint Stock Company, et avoir été condamnée à verser un montant total de plus de 94 milliards de VND, incluant le principal, les intérêts et les amendes. Cette somme reste toutefois impayée pour deux contrats de construction concernant le projet de maisons de ville Wonder Villas et l'école internationale Sunshine (district de Bac Tu Liem).

L'avocat Pham Viet Thai, membre du barreau de Hanoï, a reconnu que de nombreux projets ne disposent pas de mécanisme permettant d'ajuster les contrats lorsque ceux-ci ne stipulent pas clairement les principes, les méthodes et la portée de l'ajustement du prix du contrat lors de la modification de la conception, ce qui a pour conséquence que l'entrepreneur n'est pas payé pour la valeur du volume réalisé.

« Actuellement, l’État et le gouvernement s’emploient résolument à adapter les mécanismes et les politiques afin de soutenir et de lever les difficultés rencontrées par de nombreux secteurs, notamment celui de la construction. Plusieurs circulaires et décrets récemment publiés ont permis de relancer des projets suspendus en raison de difficultés et d’obstacles liés à l’ajustement des prix des contrats, ce qui affectait l’activité des entreprises », a déclaré l’avocat Pham Viet Thai.

On constate que les entreprises de construction nationales connaissent une transformation profonde après une longue période de difficultés, et que des signes positifs apparaissent plus fréquemment. Selon MB Securities, les facteurs macroéconomiques créent un contexte favorable à la croissance des investissements publics : les problèmes juridiques et les pénuries de matières premières se résolvent progressivement, ce qui devrait ouvrir la voie à une croissance des investissements publics en 2025.

La loi sur l'investissement public (modifiée) entrera en vigueur en janvier 2025, avec pour objectif d'accélérer la mise en œuvre des investissements publics dans les ministères, les administrations et les collectivités territoriales. L'Assemblée nationale a adopté la loi portant modification et complément de certains articles de la loi sur l'investissement dans le cadre de partenariats public-privé (PPP), encourageant ainsi la participation de capitaux privés au financement de projets publics.

 

Dans le contexte de la promotion des investissements publics, MBS estime que les entreprises de construction seront les principales bénéficiaires, notamment celles qui remporteront les appels d'offres pour des projets clés dont l'achèvement est prévu en 2025, tels que l'autoroute Nord-Sud et l'aéroport de Long Thanh.

Source : https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html