Quatre actions pharmaceutiques, auparavant considérées comme très défensives, ont adopté une stratégie offensive avec de fortes hausses de prix – toutes alimentées par des informations liées à la vente d'actions à des partenaires stratégiques et/ou au désinvestissement de l'État.
Quatre actions pharmaceutiques, auparavant considérées comme très défensives, ont adopté une stratégie offensive avec de fortes hausses de prix – toutes alimentées par des informations liées à la vente d'actions à des partenaires stratégiques et/ou au désinvestissement de l'État.
Grâce à une base solide de croissance stable et de dividendes réguliers, l'ajout de puissants catalyseurs a permis à ces actions pharmaceutiques de surperformer le marché.
Ce matin (11 février), les valeurs pharmaceutiques ont enregistré une hausse. IMP ( Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) a atteint son plafond de 49 650 VND par action ; DMC ( Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) a également atteint son maximum à 86 600 VND par action ; DBD (Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) a progressé de près de 3 % ; et DHT ( Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) a légèrement augmenté de 1 %.
Au cours de l'année écoulée (jusqu'au 8 février 2025), les actions IMP ont enregistré une hausse de 67,54 %, avec un volume d'échanges moyen de 101 000 unités par séance ; DBD a progressé de près de 39 %, avec un volume d'échanges supérieur à 220 000 unités par séance, affichant une augmentation significative de 28 % au dernier trimestre 2024 ; DHT a enregistré une hausse de 231,5 % avec un volume d'échanges moyen supérieur à 100 000 unités par séance ; DMC a impressionné avec deux hausses de prix consécutives (22 et 23 janvier 2025) avant l'annonce de l'offre publique d'achat d'actions de SCIC, enregistrant également une forte progression de plus de 45 % au cours de l'année écoulée, avec un volume d'échanges légèrement supérieur à 3 000 unités par séance.
Les actions pharmaceutiques sont généralement considérées comme des valeurs refuges en raison de leur concentration, de leur croissance stable malgré les fluctuations économiques et de leurs dividendes annuels réguliers et attractifs. Historiquement, ces actions ne connaissent de hausses significatives que lors d'une cession d'actifs par l'État pour attirer des actionnaires étrangers. La structure de l'actionnariat étranger varie selon l'entreprise et l'étape du processus, mais il s'agit souvent d'une entité financière qui revend ensuite ses parts à des groupes pharmaceutiques étrangers stratégiques. Chaque changement d'actionnaire majoritaire entraîne généralement une forte hausse du cours de l'action dans ce secteur.
Globalement, avant la privatisation et le désinvestissement des entreprises publiques, l'industrie pharmaceutique a connu d'importantes opérations de fusions-acquisitions, notamment entre Domesco et Abbott, Hau Giang Pharmaceutical et Taisho, Imexpharm et SK Group, ainsi que des changements dans la structure de l'actionnariat principal de Traphaco… Plus récemment, on peut citer l'accord entre Ha Tay Pharmaceutical et ASKA Pharmaceutical.
En 2024, bien qu'aucune opération de fusion-acquisition majeure n'ait eu lieu, les investisseurs étrangers ont continué à afficher des attentes positives quant aux perspectives de l'industrie pharmaceutique vietnamienne en poursuivant leurs investissements et en augmentant leurs participations dans les entreprises pharmaceutiques.
Les investisseurs attendent toujours la prochaine vague d'investissements, qui devrait provenir d'IMP suite à l'annonce du transfert de ses actions par SK Group ; DBD progresse dans la vente de capital à un investisseur stratégique, une opération approuvée par l'Assemblée générale des actionnaires pour la deuxième fois consécutive ; DMC attend des nouvelles concernant le désinvestissement de l'État ; et DHT constate une augmentation progressive de la participation de son principal actionnaire japonais.
Compte tenu de la tendance haussière impressionnante d'IMP, malgré ses caractéristiques de groupe d'actions qui attire peu l'attention des investisseurs individuels en raison de sa faible volatilité des prix, les salles de conseil en investissement ont constaté une augmentation significative des recommandations d'achat basées sur l'analyse technique et les informations fondamentales positives (telles que la croissance des résultats commerciaux) pour IMP de 2024 à aujourd'hui.
De même, concernant DHT, l'actionnaire majoritaire ASKA Pharmaceutical Co Ltd. a augmenté sa participation de 24,9 % à 32,56 % (décembre 2023) et a poursuivi ses acquisitions tout au long de l'année 2024 pour porter sa participation à 38,2 %. Au début de l'année, il a acquis 1,41 million d'actions supplémentaires, portant ainsi sa participation à 39,94 %. Actuellement, cet actionnaire japonais est en cours d'enregistrement pour acquérir 90 000 actions DHT supplémentaires en février.
De nombreux investisseurs, tant sur le marché que dans les institutions financières, réalisent d'importants bénéfices grâce à cet investissement, en anticipant et en achetant au moment de l'augmentation de la participation étrangère, également appelée « OPA ». Cependant, en raison de la forte hausse des prix, de nombreux conseillers déconseillent d'acheter davantage d'actions DHT.
On observe une situation similaire chez DBD, où l'actionnaire majoritaire KWE Beteilgungen AG a continuellement augmenté sa participation, la faisant passer de 6,99 % (mars 2024) à 10,01 % (décembre 2024). Actuellement, DBD contacte activement des groupes d'investisseurs nationaux et étrangers afin de trouver un investisseur stratégique pour acquérir les 23,3 millions d'actions émises par placement privé.
De nombreux groupes de conseil en investissement ont noté que ces actions ont le potentiel de prendre de la valeur à mesure que les transactions progressent vers des étapes plus importantes.
IMP , auparavant entourée de nombreuses « idées fausses » sur le jeu chez IMP, qui ont été définitivement écartées lorsque SK Group a été révélé comme actionnaire majoritaire avec une participation totale de 65 % du capital, a vu son cours boursier grimper en flèche en 2024, et selon Bloomberg, il existe des informations concernant la possibilité de vendre ces actions à un autre partenaire.
IMP est une entreprise pharmaceutique réputée, spécialisée dans les antibiotiques (qui représentent une part importante de son portefeuille de produits), et possède le plus grand nombre d'usines certifiées BPF-UE parmi les sociétés cotées en bourse. Actuellement, IMP dispose de 4 complexes industriels comprenant 7 usines et sites de production. Parmi eux, les usines IMP 2, 3 et 4 répondent aux normes BPF-UE. Selon les dernières informations, la troisième ligne de production de l'usine IMP 4 a été mise en service fin octobre. L'entreprise a enregistré de nombreuses précommandes pour cette ligne et prévoit un taux d'utilisation d'environ 80 à 90 % au quatrième trimestre.
Imexpharm possède actuellement un capital social de 1 540 milliards de VND. Son actionnariat comprend SK et des parties liées (KBA, Binh Minh Kim) qui détiennent environ 64,8 % du capital. La Vietnam Pharmaceutical Corporation détient 22 % des actions d’IMP.
Au quatrième trimestre 2024, IMP a enregistré un bénéfice record de 121 milliards de VND, soit une augmentation de 67 %, contribuant à porter le bénéfice de 2024 à son plus haut niveau historique, à 321 milliards de VND.
DBD dispose d'un portefeuille de produits attractif, comprenant des antibiotiques, des médicaments oncologiques et des solutions de dialyse – ses trois principaux domaines de traitement. DBD est notamment la seule entreprise pharmaceutique cotée en bourse à posséder un avantage concurrentiel significatif dans le secteur de la fabrication de médicaments oncologiques. Comparée à ses concurrents nationaux, DBD propose une gamme de produits diversifiée avec une vingtaine de principes actifs différents, tandis que les autres entreprises du groupe des 3 à 5 médicaments n'en proposent qu'un à quatre pour le traitement du cancer.
DBD a inauguré son usine de fabrication de médicaments anticancéreux injectables et en comprimés fin 2023, obtenant la certification WHO-GMP, et est actuellement en train de demander la certification EU-GMP pour ces deux lignes de production.
La mise à niveau des lignes de production aux normes EU-GMP, l'investissement dans la construction de deux nouvelles usines et les politiques gouvernementales visant à rationaliser les réglementations des appels d'offres dans le secteur hospitalier ont renforcé les perspectives à long terme de DBD, fondées sur l'espoir d'entrer sur le marché des médicaments génériques des groupes 1 et 2 – les deux groupes les plus rentables du segment des médicaments soumis aux appels d'offres hospitaliers, et actuellement aucun fabricant vietnamien de médicaments contre le cancer n'a été en mesure d'entrer dans ce groupe.
Par ailleurs, DBD a signé un accord avec Crearene AG, une société basée à Frauenfeld, en Suisse, pour développer des solutions de traitement à base de créatine destinées aux patients dialysés. Les analystes boursiers estiment que, s'agissant d'un produit entièrement nouveau, DBD bénéficiera de nombreux avantages grâce à ses droits exclusifs sur ce produit.
Du point de vue des résultats commerciaux, DBD a poursuivi sa croissance pour une année supplémentaire, avec un chiffre d'affaires de 1 727 milliards de VND et un bénéfice net de plus de 275 milliards de VND. Ce résultat conforte de nombreux investisseurs dans leur conviction qu'une entreprise dotée de solides fondements et d'avantages concurrentiels saura obtenir une valorisation attractive.
Par ailleurs, DMC a fait parler d'elle en début d'année suite à l'annonce de la cession par SCIC de la totalité de sa participation, soit près de 35 %, pour un prix de départ supérieur à 1,531 milliard de VND, équivalent à 127 046 VND par action. Ce prix est nettement supérieur au cours actuel de l'action DMC en bourse (environ 72 000 VND).
Nombreux sont ceux qui estiment que le candidat le plus sérieux est Abbott, l'actuel actionnaire majoritaire de DMC, qui détient une participation de plus de 51 %. Cette transaction modifierait en profondeur la structure de l'actionnariat de DMC et pourrait également donner un élan significatif au cours de son action à l'avenir.
Si elle aboutit, il s'agirait de la plus importante vente aux enchères d'actions de ces deux dernières années, depuis que Petrolimex a vendu avec succès 40 % du capital de PGBank début avril 2023.
Il convient toutefois de noter qu'en 2019, SCIC n'a pas réussi à céder sa participation dans cette société pharmaceutique faute d'investisseurs. À cette époque, le prix de départ par action était de 119 600 VND, soit 64 % de plus que le cours de l'action DMC au même moment.
Source : https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
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