Quatre actions pharmaceutiques traditionnellement très défensives sont passées à l'offensive avec de fortes hausses de prix - toutes liées à des histoires de vente de capitaux à des partenaires stratégiques et/ou de cession de capitaux publics.
Quatre actions pharmaceutiques traditionnellement très défensives sont passées à l'offensive avec de fortes hausses de prix - toutes liées à des histoires de vente de capitaux à des partenaires stratégiques et/ou de cession de capitaux publics.
Avec une croissance fondamentale stable et des dividendes réguliers, l'ajout de catalyseurs puissants a aidé ces actions pharmaceutiques à surperformer le marché.
Lors de la séance de bourse de ce matin (11 février), les actions pharmaceutiques ont été activement négociées, l'action IMP ( Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) a augmenté jusqu'au prix plafond de 49 650 VND/action ; DMC ( Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) a également augmenté jusqu'au prix maximum de 86 600 VND/ action en violet, DBD (Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) a augmenté de près de 3 %, DHT ( Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) a légèrement augmenté de 1 %...
Français Au cours de l'année la plus récente (jusqu'au 8 février 2025), les actions IMP ont enregistré une augmentation de 67,54%, avec une liquidité moyenne de 101 000 unités/session ; DBD a augmenté de près de 39%, avec une liquidité de plus de 220 000 unités/session, dépassant le dernier trimestre de 2024 avec 28% ; DHT a enregistré une augmentation allant jusqu'à 231,5% avec une liquidité moyenne de plus de 100 000 unités/session ; DMC a impressionné avec 2 plafonds consécutifs (22-23 janvier 2025) avant l'information sur la vente aux enchères des actions de la SCIC, a également enregistré une meilleure augmentation de 45% au cours de l'année la plus récente, avec une liquidité d'un peu plus de 3 000 unités/session.
Les actions pharmaceutiques sont intrinsèquement connues du marché comme des valeurs défensives en raison de leur concentration, de leur croissance stable malgré les fluctuations économiques et de leurs dividendes annuels réguliers et attractifs. Historiquement, ce groupe d'actions ne fait généralement sensation que lorsqu'il y a un désinvestissement de capitaux publics, invitant les actionnaires étrangers à participer. Les actionnaires étrangers, selon l'entreprise et chaque étape, sont généralement des actionnaires financiers qui participent, puis revendent leurs actions à des actionnaires stratégiques, qui sont des sociétés pharmaceutiques étrangères. Chaque changement d'actionnaire majoritaire entraîne souvent une forte hausse du cours de l'action de ce secteur.
En général, pour l'ensemble du secteur, on peut constater qu'au cours de la période précédente associée à l'actionnariat et au désinvestissement des entreprises publiques, l'industrie pharmaceutique a été témoin d'importantes opérations de fusions et acquisitions entre Domesco et Abbott, Hau Giang Pharmaceutical et Taisho, Imexpharm et SK Group, ou du changement dans la structure de l'actionnariat majoritaire de Traphaco... Plus récemment, il y a eu l'accord entre Ha Tay Pharmaceutical et ASKA Pharmaceutical.
En 2024, même si aucune autre opération majeure de fusion et acquisition n'aura lieu, les investisseurs étrangers continueront de montrer des attentes positives quant aux perspectives de l'industrie pharmaceutique vietnamienne en continuant d'investir et d'augmenter leur taux de propriété dans les sociétés pharmaceutiques.
Les investisseurs continuent d'attendre la nouvelle vague qu'ils attendent de la part d'IMP avec l'information selon laquelle le groupe SK souhaite transférer des actions ; DBD progresse dans la vente de capitaux à des investisseurs stratégiques qui a été approuvée par la 2ème Assemblée Générale des Actionnaires ; DMC avec l'information sur la cession du capital de l'État ; DHT avec l'avancement de l'augmentation progressive de la propriété des principaux actionnaires japonais.
Compte tenu de la croissance impressionnante d'IMP, en raison des caractéristiques du groupe d'actions qui sont moins remarquées par les investisseurs individuels en raison des faibles fluctuations de prix, il est noté dans les salles de conseil en investissement, les recommandations d'achat basées sur l'analyse technique ainsi que sur de bonnes informations fondamentales (telles que les résultats de croissance de l'entreprise) sur IMP ont assez bien augmenté en 2024 à aujourd'hui.
L'actionnaire principal ASKA Pharmaceutical Co Ltd. a adopté une approche similaire avec DHT, augmentant sa participation de 24,9 % à 32,56 % du capital (décembre 2023) et procédant à des achats continus en 2024 pour atteindre 38,2 %. Au cours de la première phase de l'année, il a acquis 1,41 million d'actions supplémentaires, portant sa participation à 39,94 %. Cet actionnaire japonais poursuit actuellement ses inscriptions pour acheter 90 000 actions DHT supplémentaires en février.
De nombreux investisseurs sur le marché et organismes de placement collectif réalisent de gros bénéfices grâce à cet investissement, car ils ont calculé qu'ils profitaient de la vague d'« augmentation de la participation étrangère », aussi appelée « OPA ». Cependant, compte tenu de la forte hausse des prix, de nombreux consultants déconseillent l'achat de DHT supplémentaires.
Des évolutions similaires chez DBD montrent que l'actionnaire majoritaire KWE Beteilgungen AG a continuellement augmenté sa participation, passant de 6,99 % (mars 2024) à 10,01 % (décembre 2024). Actuellement, DBD contacte en permanence des groupes d'investisseurs nationaux et étrangers afin de trouver des investisseurs stratégiques pour l'acquisition de 23,3 millions d'actions émises en privé.
Selon de nombreux groupes de conseil en investissement, ces actions ont la possibilité d’augmenter leur prix lorsque les transactions progressent vers des étapes plus importantes.
IMP - auparavant avec de nombreuses « idées fausses » sur le jeu chez IMP a été complété lorsqu'il a été révélé que SK Group était l'actionnaire majoritaire avec une propriété totale de 65% du capital, cette action a surpris avec une forte augmentation en 2024 et des informations de Bloomberg sur la possibilité de vendre ce nombre d'actions à un autre partenaire.
IMP est une entreprise pharmaceutique réputée, spécialisée dans la fabrication d'antibiotiques (qui représentent une part importante de son portefeuille de produits). Elle compte le plus grand nombre d'usines conformes aux normes BPF-UE en bourse. IMP compte actuellement quatre groupes d'usines, dont sept usines et ateliers de production. Les usines IMP 2, 3 et 4 sont conformes aux normes BPF-UE. Selon les dernières informations, la ligne 3 de l'usine IMP 4 est en service depuis fin octobre. L'entreprise a reçu de nombreuses précommandes pour l'usine IMP 4 et prévoit un taux d'utilisation de 80 à 90 % au quatrième trimestre.
Imexpharm dispose actuellement d'un capital social de 1 540 milliards de VND. L'actionnariat comprend SK et ses sociétés apparentées (KBA, Binh Minh Kim) détenant environ 64,8 % du capital. Vietnam Pharmaceutical Corporation détient 22 % des actions d'IMP.
Au quatrième trimestre 2024, IMP a enregistré un bénéfice record de 121 milliards de VND, soit une augmentation de 67%, contribuant au bénéfice le plus élevé de l'histoire en 2024, 321 milliards de VND.
Avec DBD, DBD dispose d'un portefeuille de produits très attractif, comprenant des antibiotiques, des médicaments contre le cancer et des solutions de dialyse, qui constituent ses trois principaux groupes thérapeutiques. En particulier, DBD est la seule société pharmaceutique cotée en bourse à bénéficier d'un avantage concurrentiel relativement important dans le secteur de la production de médicaments contre le cancer, notamment par rapport à ses concurrents nationaux. DBD propose une gamme diversifiée de produits comprenant une vingtaine de principes actifs différents, tandis que les autres sociétés des groupes de médicaments 3 à 5 ne proposent qu'un à quatre principes actifs pour le traitement du cancer.
DBD a inauguré une usine de médicaments anticancéreux injectables et en comprimés d'ici fin 2023 avec la certification WHO-GMP et demande actuellement la certification EU-GMP pour ces deux lignes.
La modernisation de la ligne de production aux normes EU-GMP, l'investissement dans la construction de 2 nouvelles usines et les politiques du gouvernement visant à assouplir les réglementations d'appel d'offres dans le secteur hospitalier ont renforcé les perspectives à long terme de DBD, fondées sur l'espoir d'entrer sur le marché des appels d'offres pour les médicaments génériques dans les groupes 1 et 2 - les 2 groupes avec les revenus les plus élevés dans le segment des médicaments d'appel d'offres pour les hôpitaux et actuellement aucune entreprise vietnamienne produisant des médicaments contre le cancer n'est entrée dans ce groupe.
Par ailleurs, DBD a signé un accord avec Crearene AG, une société basée à Frauenfeld, en Suisse, pour développer des solutions de traitement à la créatine pour les patients dialysés. Les analystes financiers estiment qu'il s'agit d'un produit entièrement nouveau et que DBD bénéficiera de nombreux avantages, car elle en bénéficiera des droits exclusifs.
En termes de résultats commerciaux, DBD a continué d'enregistrer une nouvelle année de croissance avec un chiffre d'affaires de 1 727 milliards de VND et un bénéfice après impôts de plus de 275 milliards de VND. Ce résultat renforce la conviction de nombreux investisseurs que les entreprises dotées d'une base solide et d'avantages concurrentiels seront rémunérées de manière attractive.
Parallèlement, DMC a attiré l'attention avec l'annonce, plus tôt cette année, de la cession par SCIC de près de 35 % de son capital, à un prix de départ de plus de 1 531 milliards de VND, soit 127 046 VND par action. Ce prix est bien supérieur au cours actuel de DMC en bourse (environ 72 000 VND par action).
De nombreux avis s'accordent à dire que le seul candidat prometteur est Abbott, actuel actionnaire majoritaire de DMC, qui détient également plus de 51 % du capital. Cet accord restructure non seulement la structure actionnariale de DMC, mais peut également créer une dynamique favorable pour l'actionnariat de DMC dans un avenir proche.
En cas de succès, il s'agira de la plus grande vente aux enchères d'actions au cours des deux dernières années depuis que Petrolimex a vendu aux enchères avec succès 40 % du capital de PGBank début avril 2023.
Il convient toutefois de noter qu'en 2019, la SCIC n'a pas pu vendre le capital de cette société pharmaceutique en raison du manque d'investisseurs. À cette époque, le prix de départ de chaque action était de 119 600 VND/unité, soit 64 % de plus que le cours de l'action DMC à la même période.
Source : https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
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