En difficulté pour financer le budget ukrainien, l'UE a trouvé un moyen de rentabiliser les avoirs russes gelés.

L’UE a trouvé une source de financement supplémentaire pour l’Ukraine qui ne pourrait « pas faire de mal » à ses propres finances.

L'UE a-t-elle du mal à combler l'énorme déficit budgétaire pour aider l'Ukraine ? (Source : Reuters)

L'Union européenne (UE) vient d'annoncer un nouveau plan de mobilisation d'un prêt de 35 milliards d'euros (plus de 39 milliards de dollars), transféré à Kiev pour aider ce pays à combler le grand trou dans le budget laissé par la campagne militaire russe en Ukraine, qui approche maintenant de son 1000e jour sans trouver de solution.

Après avoir « promis » à Kiev, où l’UE trouvera-t-elle l’argent et comment comblera-t-elle l’énorme déficit budgétaire de l’Ukraine, alors que ses membres sont confrontés à leurs propres difficultés complexes ?… Les profits provenant des avoirs gelés de la Russie sont la « vérité » derrière ce prêt de 35 milliards d’euros.

La garantie ultime reste le budget de l’UE

L'analyste Jacob Kirkegaard, membre du Peterson Institute for International Economics basé à Bruxelles, a estimé que le dernier prêt annoncé récemment par la présidente de la Commission européenne (CE) Ursula von der Leyen est un signe que l'UE suit les traces des États-Unis, devenant progressivement « le principal soutien de l'Ukraine ».

L'approche de l'UE est la suivante : au lieu de puiser directement dans les 270 milliards d'euros d'avoirs russes gelés en Europe, le nouveau plan consiste à utiliser les profits générés par ces fonds comme garantie pour un prêt de 35 milliards de dollars accordé à l'Ukraine. Cette approche peut aider l'UE à raccourcir les délais à court terme, car le simple transfert de quelques milliards de dollars par an serait long et insuffisant pour répondre aux besoins immenses et urgents de Kiev. Par conséquent, transformer ces profits en garantie à long terme pourrait permettre à l'UE d'emprunter rapidement des sommes importantes à verser à l'Ukraine.

Si tout se passe bien, la Commission européenne devrait procéder aux premiers versements d'aide d'ici la fin de l'année ou début 2025, après avoir vérifié que Kiev a rempli un certain nombre de conditions. Tous les nouveaux prêts devraient être décaissés progressivement tout au long de 2025, ou en un seul versement.

Selon le plan de la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, la Commission européenne mettra en place un mécanisme de prêt coopératif pour l'Ukraine – une sorte de fonds commun dont les bénéfices seront générés par un montant correspondant. Concrètement, lorsque les alliés de l'UE annonceront des prêts et transféreront des fonds à Kiev, ils pourront puiser dans ce fonds commun et recevoir une part des recettes exceptionnelles correspondant au montant prêté à l'Ukraine.

Selon ce plan, les bénéfices exceptionnels seront transférés vers un fonds commun à partir d'août 2025. Les alliés de l'UE pourront utiliser ces bénéfices pour rembourser leurs dettes, y compris le capital, les intérêts et autres frais supplémentaires. Cela signifie que ni l'Occident ni l'Ukraine n'auront à supporter le fardeau des paiements.

Cependant, analysant ce nouveau type de prêt, l'expert Jacob Kirkegaard a déclaré : « Si aujourd'hui vous accordez un prêt sur la base de l'hypothèque sur le bénéfice futur d'un certain montant, vous devez garantir que les actifs initiaux resteront gelés pendant 10 à 20 ans supplémentaires. Il est donc nécessaire de garantir que les actifs liés au « plan hypothécaire » ne seront pas restitués à la Russie pendant cette période. »

Ainsi, les analystes ont évoqué le droit de veto de la Hongrie, membre de l'UE, mais toujours considérée comme contraire aux normes communes du bloc. En réalité, contrairement à un prêt classique, celui-ci sera soumis à un consensus général, ce qui signifie que le membre hongrois peut complètement faire dérailler l'idée commune en conservant ses propres règles pour préserver son influence politique .

Ainsi, même si les États membres soutiennent l’approche de la CE, la réalité est que la Hongrie peut toujours conserver un droit de veto sur les avoirs russes gelés à tout moment.

Les analystes mettent également en garde contre les problèmes potentiels liés au prêt : si la Russie reprenait le contrôle des avoirs gelés ou des bénéfices, le « plan de 35 milliards d'euros » pourrait s'effondrer. Dans le pire des cas, la garantie finale resterait le budget commun de l'UE.

De 18 milliards d’euros à 35 milliards d’euros ?

« Nous comprenons les énormes exigences financières qu'engendre un conflit militaire. Il est nécessaire de maintenir le fonctionnement de l'État et de l'économie, tout en renforçant nos capacités de défense face à la campagne militaire russe », a déclaré la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, le 20 septembre, lors de sa huitième visite à Kiev depuis le début du conflit russo-ukrainien.

Le prêt fournira à l'Ukraine « l'espace financier nécessaire » au gouvernement et « une flexibilité maximale » pour répondre aux besoins quotidiens du pays, tels que le paiement des services de santé, l'achat d'armes et la réparation des systèmes énergétiques piratés, a promis le président de la CE.

Le fait que Bruxelles accorde à l’Ukraine une nouvelle ligne de crédit n’a rien de nouveau, car cela se produit régulièrement depuis le début du conflit militaire russo-ukrainien.

Mais cette fois, une différence importante rend cette initiative véritablement révolutionnaire : non seulement ce nouveau prêt aidera l’UE à résoudre son déficit budgétaire d’aide, mais les actifs « immobilisés » de la Russie serviront de garantie pour le nouveau prêt et seront utilisés pour effectuer tous les remboursements, exemptant ainsi le budget de Kiev.

Comment cela se passe-t-il ? L'idée découle du slogan « faire payer la Russie » adopté par l'Occident en 2022 pour contraindre Moscou à payer la « facture colossale » de la reconstruction de l'Ukraine, laissée par sa campagne militaire.

Financer l'Ukraine dans son conflit militaire prolongé et d'usure avec la Russie est devenu de plus en plus complexe pour les États-Unis et l'UE. Certains pays occidentaux peinent même à justifier la poursuite de leur soutien financier et militaire à l'Ukraine face à une opposition nationale croissante. Face à des budgets serrés, les alliés de l'UE ont « découvert » une source de financement supplémentaire qui pourrait ne pas leur coûter cher : les actifs de la Banque centrale russe, que l'Occident a déclarés gelés depuis le début du conflit russo-ukrainien (février 2024).

Les avoirs russes gelés dans les pays occidentaux représentent environ 270 milliards d'euros (plus de 300 milliards de dollars), dont la majeure partie (210 milliards d'euros) est détenue dans l'UE. Euroclear, la chambre de compensation et de dépôt (CSD) basée à Bruxelles, en est le principal détenteur.

En vertu du droit international, les actifs souverains sont insaisissables. Cependant, les revenus exceptionnels qu'ils génèrent ne sont pas protégés de cette manière ; exploiter les profits générés par les actifs gelés est donc une approche beaucoup plus simple.

En mai, les États membres de l'UE ont accepté de manière inattendue d'utiliser les bénéfices – estimés entre 2,5 et 3 milliards d'euros par an – pour soutenir les efforts de reconstruction militaire et économique de l'Ukraine.

Et en juin, alors que la situation dans ce pays d'Europe de l'Est s'aggravait, les dirigeants du Groupe des Sept (G7), principales économies développées, ont signé un engagement à mobiliser 50 milliards de dollars (environ 45 milliards d'euros) de prêts pour fournir une aide immédiate à Kiev.

L'idée initiale était que l'UE et les États-Unis contribuent chacun à hauteur de 20 milliards de dollars (environ 18 milliards d'euros), tandis que le Royaume-Uni, le Canada et le Japon prêteraient le montant restant jusqu'à atteindre 50 milliards de dollars.

Mais Washington a exprimé ses inquiétudes quant à la stratégie de Bruxelles consistant à prolonger les sanctions tous les six mois. En vertu du droit européen, les restrictions imposées à la Russie, des embargos pétroliers à la mise sur liste noire des oligarques, doivent être prolongées à l'unanimité tous les six mois. Cela signifie qu'à tout moment, un État membre, comme la Hongrie, pourrait bloquer la prolongation et dégeler les avoirs, paralysant ainsi le programme de prêts et exposant les alliés occidentaux à un risque financier important.

La perspective d'un tel « scénario catastrophe » a alarmé de nombreux dirigeants occidentaux, ralentissant les négociations entre responsables européens et américains, alors même que la situation en Ukraine se dégrade. C'est pourquoi la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, s'est montrée « agressive » en promettant à Kiev une part bien plus importante que prévu initialement – ​​passant de seulement 18 milliards d'euros prévus par l'engagement du G7 à 35 milliards d'euros – soit plus des trois quarts du programme d'aide – afin de persuader Washington et ses autres alliés d'agir plus rapidement.

De plus, l'approche de l'élection présidentielle américaine et la possibilité d'une réélection de l'ancien président Donald Trump rendent le plan plus urgent. L'issue de l'élection présidentielle américaine pourrait être défavorable à l'Ukraine ; les dirigeants du G7 souhaitent donc garantir un financement pour au moins l'année prochaine, ou en cas de retour de M. Trump à la Maison-Blanche. L'ancien président américain a annoncé qu'il couperait l'aide à Kiev s'il était réélu en novembre.

Dans ce contexte, comme l'ont commenté les observateurs, il est difficile de comprendre que l'UE montre un soutien fort à l'Ukraine et adopte une position « dure » avec la Russie s'il ne s'agit pas d'une « pression tactique » dans l'espoir de faire pression sur Moscou pour aider à renforcer la position de l'UE dans le conflit.

Source : https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html