« Peinant » à financer le budget ukrainien, l’UE a trouvé un moyen de tirer profit des avoirs russes gelés.

L’UE a trouvé une source de financement supplémentaire pour l’Ukraine qui ne risque pas de nuire à ses propres finances.

L’UE a-t-elle du mal à combler l’énorme déficit budgétaire nécessaire pour aider l’Ukraine ? (Source : Reuters)

L'Union européenne (UE) vient d'annoncer un nouveau plan visant à mobiliser un prêt de 35 milliards d'euros (plus de 39 milliards de dollars américains), transféré à Kiev pour aider ce pays à combler le grand déficit budgétaire laissé par la campagne militaire russe en Ukraine, qui approche maintenant de son 1000e jour sans qu'une solution ne soit trouvée.

Après avoir « promis » à Kiev, où l’UE trouvera-t-elle l’argent et comment comblera-t-elle l’énorme déficit budgétaire de l’Ukraine, alors que ses membres sont confrontés à leurs propres difficultés complexes ?… Les profits tirés des avoirs russes gelés seraient la « vérité » derrière ce prêt de 35 milliards d’euros.

La garantie ultime repose toujours sur le budget de l'UE.

L’analyste Jacob Kirkegaard, membre du Peterson Institute for International Economics basé à Bruxelles, a estimé que le dernier prêt récemment annoncé par la présidente de la Commission européenne (CE), Ursula von der Leyen, est un signe que l’UE suit les traces des États-Unis, devenant progressivement « le principal soutien de l’Ukraine ».

L'approche de l'UE consiste, au lieu de retirer directement des fonds des 270 milliards d'euros d'avoirs russes gelés en Europe, à utiliser les revenus générés par ces avoirs comme garantie pour un prêt de 35 milliards de dollars destiné à l'Ukraine. Cette méthode pourrait initialement accélérer le versement des fonds par l'UE, car le transfert progressif de quelques milliards de dollars d'intérêts chaque année serait trop lent et insuffisant pour répondre aux besoins considérables et urgents de Kiev. Par conséquent, la transformation de ces revenus d'intérêts en garantie à long terme pourrait permettre à l'UE d'emprunter rapidement une somme importante à verser à l'Ukraine.

Si tout se déroule comme prévu, la Commission européenne devrait verser la première tranche d'aide d'ici la fin de l'année ou début 2025, après avoir vérifié que Kiev a rempli certaines conditions. Il est envisagé que tous les nouveaux prêts soient décaissés progressivement tout au long de l'année 2025, ou éventuellement en une seule fois.

Conformément au plan de la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, la Commission mettra en place un mécanisme de prêt coopératif pour l'Ukraine : un fonds commun générant des revenus proportionnels aux sommes prêtées. Concrètement, lorsque les États membres de l'UE annonceront des prêts et transféreront des fonds à Kiev, ils pourront puiser dans ce fonds commun et percevoir une part des recettes exceptionnelles, proportionnelle au montant prêté à l'Ukraine.

Conformément au plan, les bénéfices imprévus seront transférés à un fonds commun à partir d'août 2025. Les alliés de l'UE auront la pleine maîtrise de ces bénéfices pour rembourser les dettes, y compris le principal, les intérêts et les autres frais annexes. Ainsi, ni l'Occident ni l'Ukraine ne supporteront le fardeau du remboursement.

Toutefois, analysant ce nouveau type de prêt, l'expert Jacob Kirkegaard a déclaré : « Si vous prêtez aujourd'hui de l'argent en vous basant sur le profit futur d'une certaine somme, vous devez vous assurer que le capital reste bloqué pendant encore 10 à 20 ans. Par conséquent, quelqu'un doit garantir que les actifs liés au "plan de prêt hypothécaire" ne seront pas restitués à la Russie pendant cette période. »

Par conséquent, les analystes ont évoqué le droit de veto de la Hongrie, membre de l'UE, mais toujours considérée comme opposée aux normes communes du bloc. En effet, contrairement à un prêt classique, celui-ci sera soumis à un consensus général, ce qui signifie que la Hongrie peut faire dérailler complètement le projet, en appliquant ses propres règles afin de préserver son influence politique .

Par conséquent, même si les États membres soutiennent l'approche de la CE, la réalité est que la Hongrie peut toujours conserver un droit de veto sur les avoirs russes gelés.

Les analystes ont également mis en garde contre les problèmes potentiels liés à ce prêt, prévenant que si la Russie reprenait le contrôle des actifs gelés ou des bénéfices, le « plan de 35 milliards d’euros » pourrait s’effondrer. Dans le pire des cas, la garantie ultime demeure le budget commun de l’UE.

De 18 milliards d'euros à 35 milliards d'euros ?

« Nous comprenons les énormes exigences financières qu'engendre un conflit militaire. Il faut maintenir le fonctionnement de l'État et de l'économie, tout en renforçant ses capacités de défense face à la campagne militaire russe », a déclaré la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, le 20 septembre, lors de sa huitième visite à Kiev depuis le début du conflit russo-ukrainien.

Le président de la CE a promis que le prêt fournirait à l'Ukraine la « marge de manœuvre financière nécessaire » au gouvernement et lui offrirait une « flexibilité maximale » pour répondre aux besoins quotidiens du pays, tels que le paiement des services de santé, l'achat d'armes et la réparation des systèmes énergétiques endommagés.

Le fait que Bruxelles accorde à l'Ukraine une nouvelle ligne de crédit n'a rien de nouveau, car cela s'est produit fréquemment depuis le début du conflit militaire russo-ukrainien.

Mais cette fois, une différence cruciale rend cette initiative véritablement révolutionnaire : cette nouvelle forme de prêt aide non seulement l'UE à combler son déficit budgétaire en matière d'aide, mais les actifs « immobiliers » de la Russie serviront de garantie pour le nouveau prêt et seront utilisés pour financer tous les remboursements, à l'exclusion du budget de Kiev.

Comment cela se produit-il ? L'idée découle du slogan « faire payer la Russie » adopté par l'Occident en 2022 pour contraindre Moscou à payer la « facture exorbitante » de la reconstruction de l'Ukraine laissée derrière elle par sa campagne militaire.

Le financement de l'Ukraine dans son conflit militaire prolongé et coûteux avec la Russie devient de plus en plus difficile pour les États-Unis et l'Union européenne. Certains pays occidentaux peinent même à justifier le maintien de leur soutien financier et militaire à l'Ukraine face à une opposition intérieure croissante. Et tandis que les alliés de l'UE sont confrontés à des budgets nationaux serrés, ils ont trouvé une source de financement supplémentaire qui pourrait ne pas peser sur leurs finances : les avoirs de la Banque centrale russe, que l'Occident a gelés dès le début du conflit russo-ukrainien (février 2024).

Les avoirs russes gelés dans les pays occidentaux représentent environ 270 milliards d'euros (plus de 300 milliards de dollars), dont la majorité (210 milliards d'euros) est détenue au sein de l'UE. Euroclear Clearing and Depository (CSD), basé à Bruxelles, en est le principal détenteur.

En vertu du droit international, les actifs souverains sont insaisissables. Cependant, les revenus exceptionnels qu'ils génèrent ne bénéficient pas de la même protection ; il est donc beaucoup plus simple de tirer profit des intérêts des actifs gelés.

En mai, les États membres de l'UE ont accepté de manière inattendue d'utiliser les bénéfices susmentionnés – estimés entre 2,5 et 3 milliards d'euros par an – pour soutenir les efforts de reconstruction militaire et économique de l'Ukraine.

Et en juin, alors que la situation dans ce pays d'Europe de l'Est s'aggravait, les dirigeants du Groupe des Sept (G7), les principales économies développées, ont signé un engagement à mobiliser 50 milliards de dollars (environ 45 milliards d'euros) de prêts pour apporter une aide immédiate à Kiev.

L'idée initiale était que l'UE et les États-Unis contribueraient chacun à hauteur de 20 milliards de dollars (environ 18 milliards d'euros), tandis que le Royaume-Uni, le Canada et le Japon prêteraient le montant restant jusqu'à atteindre 50 milliards de dollars.

Washington s'inquiète toutefois de la politique de Bruxelles consistant à prolonger les sanctions tous les six mois. En vertu du droit européen, les restrictions imposées à la Russie, qu'il s'agisse d'embargos pétroliers ou de l'inscription d'oligarques sur la liste noire, doivent être renouvelées à l'unanimité tous les six mois. Cela signifie qu'à tout moment, un État membre, comme la Hongrie, pourrait bloquer la prolongation et débloquer les avoirs, paralysant de fait le système de prêts et exposant les alliés occidentaux à un risque financier considérable.

La perspective d'un tel scénario catastrophe a alarmé de nombreux dirigeants occidentaux, ralentissant les négociations entre les responsables de l'UE et des États-Unis, alors même que la situation en Ukraine s'aggrave. C'est pourquoi la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a adopté une position ferme en promettant à Kiev une part bien plus importante que prévu initialement – ​​passant de 18 milliards d'euros seulement, dans le cadre de l'engagement du G7, à 35 milliards d'euros – soit plus des trois quarts du plan d'aide – afin de persuader Washington et les autres alliés d'agir plus rapidement.

Par ailleurs, l'imminence de l'élection présidentielle américaine et la possibilité d'une réélection de l'ancien président Donald Trump confèrent un caractère d'urgence à ce plan. L'issue de cette élection pourrait être défavorable à l'Ukraine ; les dirigeants du G7 souhaitent donc garantir un financement au moins pour l'année à venir, voire en cas de retour de M. Trump à la Maison-Blanche. L'ancien président américain a annoncé qu'il suspendrait l'aide à Kiev s'il était réélu en novembre.

Dans ce contexte, comme l'ont fait remarquer certains observateurs, le soutien indéfectible de l'UE à l'Ukraine et sa position ferme à l'égard de la Russie sont difficiles à comprendre, à moins qu'il ne s'agisse d'une manœuvre tactique visant à faire pression sur Moscou pour renforcer la position de l'UE dans le conflit.

Source : https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html