Après près de deux ans de resserrement agressif de la politique monétaire, de nombreuses grandes banques centrales du monde ont suspendu leurs hausses de taux d'intérêt en attendant de réfléchir à leur prochaine décision.
Le 2 novembre, la Banque d'Angleterre (BoE) a annoncé qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés à leur plus haut niveau depuis 15 ans. La veille, la Réserve fédérale américaine (Fed) avait également décidé de ne pas relever ses taux d'intérêt après sa réunion de politique monétaire.
Les marchés financiers se concentrent désormais sur le moment où les banques centrales baisseront leurs taux d'intérêt. La croissance a ralenti dans de nombreuses économies et l'inflation a diminué.
Selon les statistiques de Reuters , au cours du cycle de hausse des taux d'intérêt qui a débuté en septembre 2021, neuf pays développés ont relevé leurs taux d'intérêt de près de 4 000 points de base (40 %). Le Japon est le seul pays à échapper à cette tendance, maintenant un taux d'intérêt de -0,1 %.
Vous trouverez ci-dessous l'évolution des taux d'intérêt dans les 10 économies dont les devises sont les plus échangées au monde, selon LSEG Financial Group (Royaume-Uni).
Amérique
Évolution des taux d'intérêt (vert) et de l'inflation (rouge) aux États-Unis depuis 2004. Graphique : Reuters
La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé le 1er novembre qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt à 5,25-5,5 %. C'est la deuxième fois qu'elle les maintient inchangés, après onze hausses consécutives depuis début 2022.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'il fallait davantage de temps pour évaluer si les marchés financiers étaient suffisamment tendus pour maîtriser l'inflation. L'économie américaine a continué de croître de manière impressionnante, avec une croissance de 4,9 % au troisième trimestre.
Nouvelle-Zélande
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a été l'une des premières à se joindre à la vague de hausses des taux d'intérêt en 2021. Actuellement, le taux de référence ici a atteint un sommet de 15 ans de 5,5 % depuis mai.
Toutefois, la campagne de resserrement monétaire dans ce pays devrait prendre fin, l'économie néo-zélandaise montrant de nombreux signes de ralentissement. Les marchés estiment actuellement que la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de ce mois n'est que de 10 %.
frère aîné
La Banque d'Angleterre a annoncé le 2 novembre qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés à leur plus haut niveau depuis 15 ans. Cependant, l'agence a souligné que les risques d'inflation persistaient.
L'économie britannique devrait connaître une croissance nulle en 2024. Le marché voit désormais une forte probabilité que la BoE réduise ses taux d'intérêt à partir d'août 2024.
Canada
Après sa réunion de politique monétaire du 25 octobre, la Banque du Canada a annoncé qu'elle maintiendrait son taux directeur à 5 %. Les marchés s'attendent désormais à ce que ce taux demeure à ce niveau pendant un certain temps. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que la banque était prête à relever encore ses taux si l'inflation élevée persistait.
Zone euro
Évolution des taux d'intérêt (vert) et de l'inflation (jaune) dans la zone euro depuis 1999. Graphique : Reuters
La semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé le maintien de son taux directeur à 4 %. Elle a indiqué que les dernières données montraient un ralentissement de l'inflation, revenant progressivement à son objectif de 2 %.
Avec le ralentissement de l'inflation et l'accentuation des signes de ralentissement économique, les investisseurs parient désormais sur une baisse des taux d'intérêt de la BCE. Cette baisse devrait être de 25 points de base supplémentaires au début de l'année prochaine.
Norvège
La banque centrale norvégienne a également maintenu son taux directeur inchangé à 4,25 % hier et a déclaré qu'elle pourrait encore le relever lors de sa réunion de décembre. L'inflation en Norvège a ralenti plus rapidement que prévu en septembre. Cependant, la banque centrale a déclaré avoir besoin de davantage de preuves d'un relâchement des pressions sur les prix.
Suède
La Suède a relevé son taux d’intérêt de référence à 4 % en septembre, mais elle est désormais confrontée à un choix difficile.
Un sondage Reuters auprès d'économistes a montré que l'économie suédoise devrait se contracter de 0,7 % en 2023. Cependant, l'inflation sous-jacente du pays (hors prix de l'énergie) reste élevée, à 6,9 % en septembre.
Australie
La possibilité d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque de réserve d'Australie (RBA) s'accroît, les données du 1er novembre montrant que les prix de l'immobilier ont atteint des niveaux quasi records. Le Fonds monétaire international (FMI) a également recommandé au pays de resserrer ses politiques budgétaires et monétaires afin de contenir l'inflation.
Le marché évalue désormais à près de 70 % la probabilité que la RBA relève ses taux à 4,35 % lors de sa réunion de ce mois-ci.
Suisse
Le franc suisse a atteint son plus haut niveau en huit ans face à l'euro à l'annonce du conflit à Gaza. Cette monnaie est une valeur refuge appréciée en période d'incertitude. Il est désormais largement attendu que la Banque nationale suisse (BNS) maintienne son taux directeur à 1,75 % lors de sa réunion de politique monétaire de décembre.
La vigueur du franc a permis à la BNS de contenir l'inflation, qui s'est établie à seulement 1,7 % en octobre. Cependant, elle a également pesé sur les exportations du pays dans un contexte de ralentissement économique.
Japon
La Banque du Japon (BOJ) a maintenu son taux directeur inchangé à -0,1 % le 31 octobre. Elle a seulement assoupli le contrôle du plafond de rendement des obligations d'État à 10 ans. Cette décision a déçu les investisseurs et le yen a continué de se déprécier face au dollar américain et à l'euro.
La BOJ a également relevé ses prévisions d'inflation pour le Japon, qui se situent au-dessus de son objectif de 2 % depuis plus d'un an.
Ha Thu (selon Reuters)
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