Qu'obtient JPMorgan après l'acquisition de First Republic Bank ?

Le matin du 1er mai, JPMorgan est devenu le « chevalier blanc » de la First Republic Bank, mettant fin à des semaines de spéculations sur le sort de la 14e plus grande banque des États-Unis d’ici 2022.

À partir de là, la base d'actifs de 3,7 billions de dollars de JPMorgan augmentera d'environ 200 milliards de dollars grâce à l'acquisition de First Republic.

S'exprimant sur l'accord, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a déclaré que l'acquisition de First Republic avait été encouragée par le gouvernement américain et n'apporterait que des avantages modestes à la plus grande banque du pays.

Mais les analystes estiment que l’accord est également stratégiquement judicieux pour JPMorgan, avec plus d’avantages que cela.

Présence croissante dans la Silicon Valley

L'effondrement de First Republic (et de la banque de la Silicon Valley SVB en mars) a aidé JPMorgan à gagner une plus grande part des clients startups et fondateurs sur lesquels elle avait les yeux rivés.

JPMorgan a ouvert un bâtiment fintech à Palo Alto, en Californie, en 2022. La banque a également récemment lancé sa plateforme Capital Connect pour connecter les startups en phase de démarrage aux investisseurs, selon CNBC. Après l’acquisition de First Republic, JPMorgan aura l’opportunité d’étendre son empreinte dans la Silicon Valley.

Monde - Que va obtenir JPMorgan après l'acquisition de First Republic Bank ? — L'acquisition de First Republic aiderait JPMorgan à accroître sa présence dans la Silicon Valley, où la banque souhaite attirer des startups en phase de démarrage. Photo : Inc

Environ 32 des 86 succursales de First Republic se trouvent dans la région de la baie de San Francisco, le reste étant situé dans des marchés attrayants et riches comme Los Angeles et New York, a déclaré JPMorgan.

Posséder First Republic signifie que JPMorgan obtient une part du marché du capital-risque et des clients technologiques en Caroline du Nord, a déclaré Ken Leon, directeur de la recherche sur les actions chez CFRA, la plus grande société de recherche en investissement indépendante au monde .

Lors d'un appel avec des analystes du secteur le 1er mai, le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, a souligné que le marché de la Californie du Nord est particulièrement attractif pour la banque. First Republic a de nombreuses bonnes relations d'affaires avec le secteur bancaire, et JPMorgan apprécie ces relations, a déclaré Dimon.

De nombreux conseillers auprès de clients fortunés

L'acquisition de First Republic contribue également à renforcer les ambitions de JPMorgan en matière de gestion de patrimoine. Environ 150 conseillers seniors de First Republic rejoindront l'activité de courtage de JPMorgan, JPMorgan Advisors. Selon son rapport sur les résultats du premier trimestre 2023, First Republic gérait 289,5 milliards de dollars d'actifs en mars 2023.

« Si JPMorgan parvient à conserver ses conseillers en patrimoine sans trop perdre, je pense que ce sera très bénéfique. Leurs clients comptent parmi les plus riches de la baie de San Francisco », a déclaré Alexander Yokum, analyste actions chez CFRA.

Monde - Que va obtenir JPMorgan après l'acquisition de First Republic Bank ? (Figure 2). — L'acquisition de First Republic contribue à renforcer le rôle de « chevalier blanc » dans le secteur bancaire de JPMorgan, où M. Jamie Dimon est président-directeur général. Photo : The Guardian

JPMorgan s'est concentré sur le renforcement de sa position dans le domaine du conseil financier depuis la nomination de Kristin Lemkau à la tête de la division de gestion de patrimoine de la banque fin 2019.

En 2021, JPMorgan a annoncé vouloir doubler le nombre d'employés de JPMorgan Advisory de 450 à 1 000 d'ici 5 à 7 ans.

Pendant ce temps, la division de gestion de patrimoine privé de First Republic a recruté de manière agressive des équipes de conseillers pour les clients fortunés afin d'améliorer ses services au fil des ans.

Alors que certains conseillers de la Première République sont partis ces dernières semaines, les dirigeants de JPMorgan espèrent que l'accord apportera de la stabilité à ceux qui restent, mettant ainsi fin à l'exode.

Efficacité financière

Avec le soutien de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), l’acquisition était une bonne affaire pour JPMorgan.

La banque reprendra environ 173 milliards de dollars de prêts, 30 milliards de dollars de titres et 92 milliards de dollars de dépôts de First Republic, dont 30 milliards de dollars levés auprès des grandes banques en mars pour aider la banque à maintenir sa stabilité.

La FDIC couvrira 80 % des pertes sur tout prêt immobilier commercial ou résidentiel du portefeuille de First Republic.

Monde - Que va obtenir JPMorgan après l'acquisition de First Republic Bank ? (Figure 3). — La First Republic Bank représente moins de risques pour JPMorgan que Bear Stearns ou Washington Mutual, deux établissements de crédit acquis par JPMorgan en 2008. Photo : Al Jazeera

Après avoir versé 10,6 milliards de dollars à la FDIC et pris en charge environ 2 milliards de dollars de coûts de restructuration de la société, JPMorgan récoltera environ 500 millions de dollars par an, un chiffre que MM. Dimon et Barnum ont qualifié d’« estimation prudente ».

L'accord donne à JPMorgan un financement supplémentaire et une cohérence stratégique, tout en démontrant le bilan solide de la banque, selon l'analyste de Wells Fargo, Mike Mayo.

Même si la Première République n’a pas réussi à se sortir du trou financier, ses actifs ne sont pas aussi « toxiques » que ceux des banques qui ont fait faillite lors de la crise financière mondiale il y a 15 ans.

JPMorgan a acquis la banque d'investissement new-yorkaise Bear Stearns et le fonds d'épargne Washington Mutual, basé à Seattle, en 2008. Bien que ces accords aient contribué à redorer la réputation de JPMorgan, ils ont laissé la banque avec des milliards de dollars de frais juridiques imprévus. Cette acquisition est beaucoup moins risquée, selon M. Dimon .

Nguyen Tuyet (Selon Insider, Quartz)

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