La crise s’étend aux banques allemandes ?

Les banques de la zone euro sont résilientes, stables et solides, ont souligné les dirigeants de l'Union européenne (UE) le 24 mars à l'issue d'un sommet de deux jours à leur siège à Bruxelles, en Belgique.

Les assurances données par les responsables de l'UE interviennent alors que les actions de la Deutsche Bank, la plus grande banque commerciale d'Allemagne, ont fortement chuté tandis que les indices CDS (credit default swaps - reflétant le coût de l'assurance pour se protéger contre le défaut) ont bondi.

Les actions de la banque allemande, cotée à Francfort, ont chuté jusqu'à 14% à un moment donné de la séance, mais ont réduit leurs pertes, clôturant en baisse de 8,6% dans l'après-midi du 24 mars.

Il est à noter que le 24 mars a été le troisième jour consécutif de chute des actions de la Deutsche Bank, qui a perdu plus de 20 % de sa valeur boursière au cours du mois dernier. Pendant ce temps, l'indice CDS a atteint 200 points, soit le niveau le plus élevé depuis que la banque a rencontré des difficultés en 2019.

Les actions d'autres banques européennes, comme UBS, Commerzbank, Société Générale et BNP Paribas, ont également chuté, mais dans une moindre mesure.

Effets contagieux

Les marchés financiers continuent d'être secoués par des turbulences persistantes depuis l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB) - la plus grande banque américaine à avoir fait faillite depuis 2008 - et le rachat du Crédit Suisse par UBS, négocié par le gouvernement suisse, au début du mois.

Malgré les assurances répétées des décideurs politiques, les investisseurs continuent de montrer des signes clairs d’anxiété et d’incertitude, poussant les actions vers des hauts et des bas imprévisibles.

Les inquiétudes se sont encore accrues parmi les investisseurs lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) a resserré sa politique monétaire le 22 mars.

Finance - Banque - La crise s'étend-elle aux banques allemandes ? — Le graphique montre l'évolution de l'indice CDS - une mesure du risque de défaut - sur 5 ans (2018-2023). Source : Bloomberg

Deutsche Bank a annoncé 10 trimestres consécutifs de bénéfices, après avoir achevé une restructuration de plusieurs milliards d'euros commencée en 2019, visant à réduire les coûts et à améliorer la rentabilité. La banque allemande prévoit un bénéfice net annuel de 5 milliards d'euros (5,4 milliards de dollars) en 2022, en hausse de 159 % par rapport à 2021.

Le ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) de la Deutsche Bank - une mesure de la solvabilité d'une banque - s'élevait à 13,4 % à la fin de 2022, tandis que son ratio de réserve de liquidité était de 142 % et son ratio de fonds propres stables nets était de 119 %. Ces chiffres suggèrent qu’il n’y a pas d’inquiétude quant à la solvabilité ou à la liquidité des banques allemandes.

Le chancelier allemand Olaf Scholz, s'exprimant lors d'une conférence de presse à Bruxelles le 24 mars, a déclaré que la Deutsche Bank avait « profondément restructuré et modernisé son modèle économique et qu'elle était une banque très rentable », ajoutant qu'il n'y avait aucune raison de douter de son avenir.

Rappel

Les marchés ont réduit leurs pertes après que la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a déclaré aux dirigeants de l'UE que le secteur bancaire de la zone euro était résilient grâce à des capitaux solides, des positions de liquidité et des réformes post-2008. Elle a également déclaré que la BCE était dotée d’une boîte à outils pour fournir des liquidités au système financier si nécessaire.

Cependant, Moody's a déclaré dans une note du 22 mars que dans un environnement économique incertain et avec une confiance des investisseurs encore fragile, il existe un risque que les décideurs politiques ne soient pas en mesure d'empêcher les turbulences actuelles sans provoquer des conséquences plus graves et à long terme à l'intérieur et à l'extérieur du secteur bancaire.

Finance - Banque - La crise s'étend-elle aux banques allemandes ? (Figure 2). — Une succursale de la Deutsche Bank à Berlin, en Allemagne. Photo : Getty Images

« Avant même que les tensions dans le secteur bancaire ne deviennent apparentes, nous nous attendions à ce que les conditions de crédit mondiales s'affaiblissent davantage en 2023 en raison de taux d'intérêt nettement plus élevés et d'une croissance plus faible, y compris de récessions dans certains pays », a déclaré l'agence de notation.

Moody's suggère que, alors que les banques centrales continuent de tenter de contenir l'inflation, plus les conditions financières restent strictes, plus le risque que « le stress se propage au-delà du secteur bancaire, causant des dommages économiques et financiers » est grand.

Selon JPMorgan, en parlant du cas de la Deutsche Bank, le consultant financier de Wall Street a déclaré qu'il ne s'agissait pas encore d'une crise bancaire car le CDS de la Deutsche Bank est bien inférieur aux 1 000 points créés par l'incident du Credit Suisse la semaine dernière. Cela reste néanmoins un rappel de ce que la hausse des taux d’intérêt signifie pour les banques .

Minh Duc (selon CNBC, Euronews, EFinancialCareers)

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