L'économie américaine attend avec anxiété les données du PIB du troisième trimestre

Selon les estimations de Dow Jones, le produit intérieur brut américain devrait croître à un rythme annuel de 4,7 % au troisième trimestre. Le ministère américain du Commerce publiera sa première estimation du PIB à 8 h 30 (heure de l'Est).

Si cette prévision s’avère exacte, il s’agirait de la production la plus forte depuis le quatrième trimestre 2021, lorsque la croissance était de 7 %.

Les experts se concentreront toutefois davantage sur les signaux prospectifs d’une économie qui a défié à plusieurs reprises les attentes.

« Nous sommes sceptiques quant à l'évolution du troisième trimestre », a déclaré Joseph LaVorgna, économiste en chef chez SMBC Nikko Securities America. « Le PIB ne nous dit rien de la direction que nous prenons. Un chiffre positif peut nous réjouir, mais la véritable question est de savoir ce qui va se passer ensuite. »

Depuis deux ans, les économistes anticipent un ralentissement de l'économie américaine, voire une possible récession. La Réserve fédérale elle-même avait d'ailleurs prédit une légère contraction, mais elle a récemment revu sa prévision à la baisse, les consommateurs conservant leur pouvoir d'achat.

Cela devrait se reproduire entre juillet et septembre de cette année.

Selon l'outil GDPNow de la Fed d'Atlanta, le PIB américain devrait croître de 5,4 % au troisième trimestre. La moitié de cette croissance (2,77 %) proviendra des dépenses de consommation. Les exportations devraient contribuer à hauteur d'environ 1 point de pourcentage, tandis que les stocks devraient augmenter de 0,7 point.

LaVorgna, économiste à la Maison-Blanche sous l'ancien président Donald Trump, a annoncé une croissance du PIB de 4,1 % au troisième trimestre, dont environ les trois quarts du pouvoir d'achat. Cependant, la hausse des coûts d'emprunt et une baisse générale de la demande de biens coûteux à court terme pourraient commencer à peser sur les indicateurs de demande.

Début 2022, Wall Street concluait déjà qu'une récession était quasiment inévitable en raison des effets à retardement des taux d'intérêt élevés. Cette attente a été renforcée par une brève crise bancaire en mars 2023.

« Les consommateurs n'hésitent pas à dépenser et à emprunter de l'argent », a déclaré Steven Ricchiuto, économiste chez Mizuho Securities USA. « Malgré le contexte de taux d'intérêt, les dépenses sont importantes. C'est parce que le marché du travail est tendu et que les gens se sentent à l'aise dans leur emploi. »

La croissance du troisième trimestre indique que la Fed a encore du travail à faire pour lutter contre l'inflation. Elle pourrait également indiquer que l'économie américaine peut supporter des taux d'intérêt plus élevés et poursuivre sa croissance.

Depuis la mi-juillet 2022, le marché obligataire envoie des signaux forts annonçant une récession imminente. Depuis lors, le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est nettement supérieur à celui des bons à 10 ans, un phénomène connu sous le nom d'inversion de la courbe des taux. Ce signal a toujours été pertinent avant une récession économique.

Source