L'inflation au Vietnam n'est pas une source d'inquiétude, la politique monétaire ne doit pas être trop prudente

Le matin du 10 novembre, l'Université d'économie et de droit, l'Université nationale d'Ho Chi Minh-Ville et l'Institut d'études du développement d'Ho Chi Minh-Ville ont organisé un atelier sur « L'inflation, les anticipations d'inflation et la politique monétaire dans le nouveau contexte ». S'exprimant lors de l'ouverture de l'atelier, le professeur associé Dr. Hoang Cong Gia Khanh - Recteur de l'Université d'économie et de droit a déclaré que depuis 2019, avec le soutien de l'Université nationale de Ho Chi Minh-Ville, l'école a mis en place de solides groupes de recherche pour se concentrer sur des sujets de recherche sur le développement économique et financier durable. Certains résultats obtenus à partir de la recherche initiale fourniront une base scientifique supplémentaire pour l’élaboration de la politique monétaire au Vietnam en 2024.

Lạm phát Việt Nam không đáng lo, chính sách tiền tệ không nên quá thận trọng - Ảnh 1. — La politique monétaire ne doit pas être trop prudente car l’inflation au Vietnam n’est pas trop inquiétante.

Selon le Dr Nguyen Tu Anh, du Comité économique central, de nombreux pays utilisent de manière décisive la politique monétaire pour lutter contre l'inflation. En fait, la croissance de la masse monétaire a été très forte au cours de la période précédente, mais l’inflation n’a guère été un problème pour les pays développés au cours des trois dernières décennies. L’inflation post-Covid-19 est une combinaison de facteurs, notamment une croissance monétaire excessive et une hausse des coûts due à une offre limitée. Au Vietnam, l’inflation n’est pas trop sensible à la masse monétaire. Depuis 1996, la masse monétaire a fortement augmenté mais l’inflation reste faible. Le taux de croissance de la masse monétaire (M2) par rapport au taux de croissance du PIB de 2012 à 2016 était également très élevé, soit 16,2 à 18,5 % par an, mais n'a pas provoqué d'inflation. Le taux de rotation de l'argent est en baisse continue et se situe désormais autour de 0,6 - 0,68 contre 1,2 depuis 2012.

L’augmentation de la masse monétaire au Vietnam semble avoir peu d’impact sur l’inflation. L'inflation des importations est insignifiante lorsque les prix mondiaux des matières premières montent en flèche en 2020-2022, le dollar s'apprécie mais l'inflation au Vietnam reste stable. L’une des politiques typiques du Vietnam est de supprimer l’inflation en n’augmentant pas les prix des biens contrôlés par l’État tels que l’électricité, l’eau, l’essence, les télécommunications, les soins de santé et les coûts de l’éducation .

« L'inflation tirée par la demande est insignifiante. Par conséquent, la politique monétaire ne doit pas être trop prudente. Freiner l'inflation par un resserrement excessif de la politique monétaire pourrait s'avérer inefficace. L'inflation au Vietnam, si elle existe, est principalement due au coût des intrants, tels que les prix à l'importation de l'essence et des produits de première nécessité. D'un point de vue monétaire, l'inflation au Vietnam ne devrait pas nous préoccuper outre mesure. Le Vietnam se trouve dans une situation similaire à celle d'autres pays : il dispose d'argent mais ne peut pas le dépenser, la circulation monétaire diminue et l'inflation est faible. Pour limiter l'inflation tirée par les coûts, il faut agir sur l'offre globale, et non restreindre la demande globale. Autrement dit, favoriser les investissements publics, résoudre les problèmes du marché immobilier et du marché des obligations d'entreprises afin de débloquer ce marché important, ce qui a pour effet de stimuler l'offre globale et de réduire les coûts, est une solution plus fondamentale pour lutter contre l'inflation », a expliqué le Dr Nguyen Tu Anh.

Lors de la séance de discussion, les gestionnaires et les scientifiques ont tous commenté qu'il faudra peut-être attendre la fin de 2024 pour que des signaux et des indicateurs positifs sur la situation économique du Vietnam apparaissent.

Représentant l'équipe de recherche de l'Institut de recherche sur le développement des technologies bancaires (IBT), Université d'économie et de droit (UEL), le Dr Pham Thi Thanh Xuan a présenté les résultats de recherche sur les anticipations d'inflation, notamment sur la manière de mesurer l'inflation perçue, l'inflation attendue et les effets d'aversion aux pertes dans l'économie vietnamienne. Dans le même temps, l'équipe de recherche a annoncé le site Web https://lamphatkyvong.uel.edu.vn/ , un produit d'application dans le cadre du programme de recherche clé de l'Institut IBT - UEL. Le site Web a une valeur d’application pratique et a été transféré au Comité économique central pour être utilisé comme canal de référence pour le travail de gestion macroéconomique.

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