Le matin du 10 novembre, l'Université d'Économie et de Droit, l'Université nationale de Hô-Chi-Minh-Ville et l'Institut d'Études du Développement de Hô-Chi-Minh-Ville ont organisé un atelier sur le thème « Inflation, anticipations d'inflation et politique monétaire dans le nouveau contexte ». S'exprimant à l'ouverture de l'atelier, le Dr Hoang Cong Gia Khanh, professeur associé et recteur de l'Université d'Économie et de Droit, a déclaré que depuis 2019, avec le soutien de l'Université nationale de Hô-Chi-Minh-Ville, l'établissement a mis en place de solides groupes de recherche axés sur des sujets liés au développement économique et financier durable. Certains résultats de ces premières recherches fourniront une base scientifique supplémentaire pour l'élaboration de la politique monétaire au Vietnam en 2024.
La politique monétaire ne doit pas être trop prudente car l’inflation au Vietnam n’est pas trop inquiétante.
Selon le Dr Nguyen Tu Anh, du Comité économique central, de nombreux pays utilisent résolument la politique monétaire pour lutter contre l'inflation. En réalité, l'augmentation de la masse monétaire a été très forte au cours de la période précédente, mais l'inflation n'a guère été un problème pour les pays développés au cours des trois dernières décennies. L'inflation post-Covid-19 est une combinaison de facteurs, notamment une croissance monétaire excessive et une poussée des coûts due à une offre limitée. Au Vietnam, l'inflation n'est pas trop sensible à la masse monétaire. De 1996 à aujourd'hui, la masse monétaire a fortement augmenté, mais l'inflation reste faible. Le taux de croissance de la masse monétaire (M2) par rapport au taux de croissance du PIB de 2012 à 2016 était également très élevé, de 16,2 à 18,5 % par an, mais n'a pas provoqué d'inflation. La rotation de la monnaie a continuellement diminué et se situe actuellement autour de 0,6 à 0,68, contre 1,2 depuis 2012.
L'augmentation de la masse monétaire au Vietnam semble avoir peu d'impact sur l'inflation. L'inflation importée est insignifiante face à la flambée des prix mondiaux des matières premières entre 2020 et 2022, à l'appréciation du dollar, mais à la stabilité de l'inflation vietnamienne. L'une des politiques courantes du Vietnam consiste à contenir l'inflation en n'augmentant pas les prix des biens contrôlés par l'État, tels que l'électricité, l'eau, l'essence, les télécommunications et les frais de formation médicale.
« L'inflation tirée par la demande est insignifiante. Par conséquent, la politique monétaire ne doit pas être trop prudente. Freiner l'inflation par un resserrement excessif de la politique monétaire pourrait s'avérer inefficace. L'inflation au Vietnam, si elle existe, est principalement due au coût des intrants, tels que les prix à l'importation de l'essence et des produits de première nécessité. D'un point de vue monétaire, l'inflation au Vietnam ne devrait pas nous préoccuper outre mesure. Le Vietnam se trouve dans une situation similaire à celle d'autres pays : il dispose d'argent mais ne peut pas le dépenser, la circulation monétaire diminue et l'inflation est faible. Pour limiter l'inflation tirée par les coûts, il faut agir sur l'offre globale, et non restreindre la demande globale. Autrement dit, favoriser les investissements publics, résoudre les problèmes du marché immobilier et du marché des obligations d'entreprises afin de débloquer ce marché important, ce qui a pour effet de stimuler l'offre globale et de réduire les coûts, est une solution plus fondamentale pour lutter contre l'inflation », a expliqué le Dr Nguyen Tu Anh.
Lors de la séance de discussion, les gestionnaires et les scientifiques ont tous commenté qu'il faudra peut-être attendre la fin de 2024 pour que des signaux et des indicateurs positifs sur la situation économique du Vietnam apparaissent.
Représentant l'équipe de recherche de l'Institut de développement des technologies bancaires (IBT) de l'Université d'économie et de droit (UEL), le Dr Pham Thi Thanh Xuan a présenté les résultats de ses recherches sur les anticipations d'inflation, notamment la mesure de l'inflation perçue, de l'inflation anticipée et des effets de l'aversion aux pertes dans l'économie vietnamienne. Parallèlement, l'équipe de recherche a annoncé la création du site web https://lamphatkyvong.uel.edu.vn/ , un produit d'application s'inscrivant dans le cadre du programme de recherche clé de l'Institut IBT - UEL. Ce site web, d'une valeur pratique, a été transféré au Comité économique central pour servir de référence en matière de gestion macroéconomique.
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