Recevoir d'énormes capitaux de l'étranger
Le 25 septembre, Tin Thanh Group (TTG) a signé un contrat confirmant la fourniture de capitaux avec Acuity Funding, une organisation australienne de gestion et d'arrangement de capitaux, pour recevoir des capitaux pouvant atteindre 6,4 milliards USD pour des projets au Vietnam et aux États-Unis.
Sur ce montant, Acuity Funding a accepté de fournir 1 milliard de dollars qui servira à développer quatre centrales électriques à biomasse et des milliers d'hectares de sorgho dans le centre et le sud du Vietnam. 1,7 milliard de dollars seront utilisés par TTG pour construire une usine de rechapage de pneus et de services de camionnage en Caroline du Sud, desservant plus d'un million de camions aux États-Unis dans le but de réduire les émissions, de réduire les coûts et de passer à l'énergie verte.
Le groupe Tin Thanh reçoit 6,4 milliards de dollars de capital d'investissement d'Acuity Funding pour des projets au Vietnam et aux États-Unis
Environ 3,7 milliards de dollars sont investis dans la construction d'une usine de production d'hydrogène vert en Caroline du Sud. TTG a annoncé un partenariat avec Air Products, une société cotée à la Bourse de New York, dont le chiffre d'affaires s'élève à 67 milliards de dollars. Cette production entraînera un changement majeur dans l'industrie automobile, et notamment dans les centrales à charbon obsolètes et polluantes.
Lors de la cérémonie de signature, M. Tran Dinh Quyen, président du conseil d'administration du groupe Tin Thanh, a déclaré : « Les projets mentionnés ci-dessus ont été approuvés et soutenus par les gouvernements vietnamien et américain, et de nombreux brevets ont été déposés. Les modèles et technologies mis en œuvre sont hautement pratiques et peuvent être appliqués à l'échelle mondiale. »
Le parcours « pas si ordinaire » de TTG
Le groupe Tin Thanh, anciennement Tin Thanh Industrial Steam Electric Company Limited, a été créé en septembre 2009 et opère principalement dans la fabrication de chaudières (à l'exception des chaudières centrales). Son capital social initial s'élevait à 100 milliards de dongs (VND), apporté par trois actionnaires : Mme Nguyen Le Vy (35 %), Nguyen Thi Thanh Hien (20 %) et M. Tran Dinh Anh Khoa (45 %).
En novembre 2011, M. Tran Dinh Quyen (né en 1960) est devenu président du conseil d'administration après avoir reçu l'intégralité des apports en capital de M. Khoa et d'un autre actionnaire, devenant ainsi le principal actionnaire. Au premier mois de 2017, la société a augmenté son capital social de 108 à 200 milliards de VND, avec deux actionnaires : M. Tran Dinh Quyen détenant 80 % et Mme Nguyen Thi Thanh Hien, 20 %.
En 2018, l'entreprise a adopté le modèle de société par actions Tin Thanh Group Joint Stock Company (Tin Thanh Group), dont M. Tran Dinh Quyen était le président du conseil d'administration et le représentant légal. Mi-2018, l'entreprise a continué d'augmenter son capital social pour atteindre 250 milliards de dôngs. M. Quyen détenait toujours la majorité des actions (74 %), Mme Hien (16 %) et Mme Nguyen Thi Bich Hoai (16 %).
Après de nombreuses augmentations de capital et l'ajout de nouveaux secteurs d'activité, le groupe Tin Thanh dispose actuellement d'un capital de 432 milliards de dongs. Ses principales activités sont axées sur le développement durable lié à l'énergie issue de la biomasse, notamment l'électricité et la vapeur industrielles, les énergies renouvelables, l'électricité issue de la biomasse, la réduction des émissions, le recyclage des déchets, l'industrie fermée et l'agriculture ; la location de pneus est également présente.
Le groupe Tin Thanh compte également cinq filiales, dont trois entreprises énergétiques au Vietnam, une entreprise d'import-export et une entreprise d'électricité industrielle aux États-Unis. Le groupe de M. Tran Dinh Quyen possède également Tin Thanh Oakwood Bank Corp et l'usine de fabrication et d'assemblage automobile FIAT Chrysler Automobiles, dont le siège social est en Floride, aux États-Unis. Le groupe Tin Thanh a récemment collaboré avec King Coffee, dirigé par Mme Le Hoang Diep Thao, pour construire une usine de rechapage et de recyclage de pneus en Caroline du Sud.
Des bénéfices « minces comme du papier »
Parallèlement à cette augmentation de capital, le groupe Tin Thanh a continué à se développer, son actif total et ses capitaux propres augmentant d'année en année. Fin 2022, le total des actifs de l'entreprise a atteint 788 milliards de VND, soit une augmentation de 60 % par rapport à il y a quatre ans. 53 % de ces actifs sont financés par capitaux propres, pour une valeur de 418 milliards de VND à fin 2022.
Grâce à l'augmentation continue de son capital social, le groupe Tin Thanh n'est pas trop dépendant de l'endettement. Fin 2018, la dette totale de l'entreprise s'élevait à seulement 370 milliards de dôngs, soit près de 90 % de ses capitaux propres. Par rapport à fin 2018, la dette de l'entreprise a augmenté de plus de 55 %, mais en termes absolus, elle reste modeste.
Le groupe Tin Thanh est actuellement un fournisseur de vapeur saturée pour de nombreuses grandes entreprises telles que Sabeco, Habeco , Coca-Cola, Carlsberg, l'usine de papier Long Thanh et DRC Da Nang Rubber. Il n'est donc pas surprenant que l'entreprise réalise un chiffre d'affaires stable de plusieurs centaines de milliards de dôngs chaque année. Au cours des cinq dernières années, ce n'est qu'en 2020 qu'elle a enregistré un chiffre d'affaires inférieur à 300 milliards de dôngs.
En 2022, le groupe Tin Thanh a enregistré un chiffre d'affaires de 353 milliards de dôngs, soit une hausse de plus de 6 % par rapport à la même période l'an dernier. Il s'agit de la deuxième année consécutive de croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise sur la même période. Cependant, le niveau actuel du chiffre d'affaires reste légèrement inférieur à celui de la période 2018-2019, malgré une envergure bien plus importante.
Il est à noter que, malgré un chiffre d'affaires stable de plusieurs centaines de milliards, le bénéfice du groupe Tin Thanh est très faible, seulement environ 1 milliard de VND par an. En 2022, le bénéfice après impôts de l'entreprise a même chuté brutalement, passant sous les 400 millions de VND, soit près du quart de celui de 2021. La marge bénéficiaire nette n'était que de 0,11 %, ce qui signifie que 1 000 VND de chiffre d'affaires ont été échangés contre plus de 1 VND de bénéfice.
Les indicateurs de rentabilité du groupe Tin Thanh sont certes très modestes. Le rendement total des actifs (ROA) n'est que de 0,05 %, soit l'équivalent de 2 000 VND d'actifs générant 1 VND de bénéfice. Le rendement des capitaux propres (ROE) est également légèrement supérieur, atteignant près de 0,1 %, soit l'équivalent de 1 000 VND de capital générant 1 VND de bénéfice. Cela amène les investisseurs à s'interroger sur l'efficacité de l'utilisation du capital et des actifs du groupe sous la direction de M. Tran Dinh Quyen.
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