Fusions et acquisitions – Opportunité d’attirer des capitaux pour accéder aux services médicaux internationaux au Vietnam

Le 21 novembre, la première Conférence internationale sur les fusions-acquisitions dans le secteur de la santé 2025 (HIMA 2025) s'est tenue au Vietnam. Il s'agit du premier forum spécialisé au Vietnam consacré aux fusions-acquisitions dans le domaine de la santé, organisé par la société Vietnam Healthcare Legal Consulting Company Limited (Medicallaw) et sponsorisé par le journal Health & Life ( ministère de la Santé ).

L'événement a réuni plus de 150 délégués, parmi lesquels des représentants du ministère de la Santé, du ministère des Finances et de la Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI), ainsi que des experts de renom, des institutions financières et des investisseurs nationaux et internationaux prestigieux, tels que le professeur agrégé Dang Duc Nhu, conseiller principal en droit médical (fort d'une longue expérience au sein du Département des examens médicaux et de la gestion des traitements du ministère de la Santé) ; Brian K. Langenberg, associé de ONEtoONE Corporate Finance ; Gabriel Stein, fondateur et PDG de Stein Brothers ; et Peter Sørensen, PDG d'Asia Business Builder.

Les plus grands intervenants mondiaux ont apporté à la conférence des informations actualisées et multidimensionnelles, aidant les entreprises et les investisseurs vietnamiens à comprendre les tendances et les stratégies de fusions-acquisitions efficaces à appliquer dans la pratique.

D'après les informations présentées lors de la conférence, le marché mondial des fusions-acquisitions dans le secteur de la santé a connu un fort essor au cours de la période 2020-2021, la valeur des transactions au premier semestre 2021 atteignant 330 à 340 milliards de dollars américains, principalement en raison de la multiplication des opérations supérieures à 1 milliard de dollars américains.

Toutefois, de 2022 au premier semestre 2024, le marché a stagné en raison du manque de transactions importantes, ce qui a entraîné une chute brutale de la valeur totale des transactions à son niveau de base.

Au cours du second semestre 2024 et du premier semestre 2025, la valeur mondiale des fusions-acquisitions commencera à se redresser, pour atteindre à nouveau environ 115 à 120 milliards de dollars américains.

Dans le secteur pharmaceutique et des sciences de la vie, le nombre d'opérations diminuera de 19 % entre début 2024 et début 2025, tandis que la valeur totale des transactions baissera de 33 %, passant de 60 milliards de dollars à 40 milliards de dollars.

En revanche, le segment des services de santé a connu une baisse de 25 % du nombre de transactions, mais une augmentation de 50 % de leur valeur totale, passant de 40 milliards de dollars à 60 milliards de dollars, reflétant une tendance vers des transactions de grande envergure.

Le Vietnam s'est imposé comme un marché potentiel dans ce contexte. Au cours des huit premiers mois de 2025, la valeur totale des fusions-acquisitions a atteint 4,8 milliards de dollars américains, soit une hausse de 21 % par rapport à 2024, la taille moyenne des transactions s'établissant à 42 millions de dollars américains, en progression de 15 % par rapport à la période 2022-2023.

L'attrait de ce marché repose sur des fondements solides tels que le vieillissement rapide de la population (les personnes âgées représentant environ 20 % de la population), une classe moyenne qui devrait atteindre plus de 23,3 millions de personnes d'ici 2030 et une demande croissante de services de santé de haute qualité.

Par ailleurs, le secteur privé de la santé est en forte croissance et la politique d'ouverture de l'État continue de faciliter les flux de capitaux étrangers.

De nombreuses transactions d'envergure réalisées ces derniers temps ont contribué à positionner le Vietnam comme un acteur majeur des fusions-acquisitions dans le secteur de la santé en Asie du Sud-Est. À titre d'exemple, citons l'acquisition de l'hôpital FV par Thomson Medical Group pour 381,4 millions de dollars américains. Il s'agit de l'une des plus importantes transactions du secteur de la santé en Asie du Sud-Est en 2023.

Dans le secteur pharmaceutique, le groupe Livzon (Chine) prévoit de dépenser environ 240 millions de dollars américains pour détenir près de 65 % des actions d'Imexpharm, tandis que Dongwha Pharm (Corée) investit environ 30 millions de dollars américains pour acquérir 51 % de la chaîne de pharmacies Trung Son, un important système de distribution pharmaceutique dans le delta du Mékong.

Malgré les nombreuses opportunités, les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur de la santé au Vietnam restent confrontées à d'importants obstacles juridiques. En effet, l'absence d'un cadre juridique cohérent, la complexité des procédures administratives et les exigences spécifiques du secteur de la santé rendent difficile l'évaluation et le transfert d'actifs.

M. Nguyen Toan Thang, chef adjoint du bureau du ministère de la Santé, a déclaré que l'objectif du secteur de la santé vietnamien d'ici à 2030 est de continuer à élargir la portée des programmes de soins de santé communautaires, en mettant l'accent notamment sur le développement des services d'examen et de traitement médicaux, la garantie de la sécurité sanitaire et l'amélioration de la capacité de réponse aux changements climatiques ainsi qu'aux situations d'urgence.

Le secteur de la santé vise à contrôler les facteurs de risque de maladies, à améliorer la capacité de gérer l'environnement sanitaire et à garantir l'équité des examens et des traitements médicaux afin de répondre aux besoins croissants de la population en matière de soins de santé ; les modèles hospitaliers, les produits pharmaceutiques et les équipements médicaux sont constamment développés et diversifiés afin d'améliorer l'efficacité des soins de santé.

Le secteur de la santé encourage également la réforme des procédures administratives et la transparence en matière de gestion, d'octroi de licences et d'approvisionnement en médicaments et en équipements.

Améliorer les capacités nationales de production et de distribution de matériel médical et promouvoir la coopération internationale sont considérés comme des solutions importantes pour renforcer les capacités de l'écosystème des soins de santé.

Le représentant du ministère de la Santé a également indiqué : « Les investissements internationaux dans le secteur de la santé suscitent un intérêt croissant pour le marché vietnamien. Dans ce contexte, les fusions-acquisitions sont devenues un outil stratégique pour permettre à l’écosystème de la santé de se développer plus rapidement et plus durablement, et de se conformer aux normes internationales. »

Ce secteur exige toutefois une grande transparence, des processus rigoureux de gestion des risques juridiques et un professionnalisme exemplaire en matière d'audit, d'évaluation et d'opérations. Ce n'est que lorsque ces normes seront harmonisées que les entreprises pourront participer sereinement aux opérations d'investissement, de coopération ou d'introduction en bourse.

Lors de la conférence, le professeur agrégé Dang Duc Nhu a présenté une analyse approfondie des fusions-acquisitions dans le secteur de la santé au Vietnam, abordant le cadre juridique et les perspectives d'investissement. Il a notamment souligné les principaux facteurs à l'origine de ces opérations, tout en révélant des opportunités exceptionnelles pour les investisseurs. Il a toutefois reconnu que l'évaluation des fusions-acquisitions dans le secteur de la santé est bien plus complexe que dans d'autres secteurs, impliquant des considérations telles que les licences d'exercice, les autorisations professionnelles, la prévention et la lutte contre les incendies, le respect de l'environnement, la sélection du personnel qualifié, la liste des médicaments autorisés, les équipements et la réglementation en matière d'assurance maladie.

Il prévoit que « la Conférence internationale sur les fusions-acquisitions dans le secteur de la santé 2025 constituera un forum de dialogue de haut niveau permettant de lever les obstacles juridiques et d'attirer des capitaux d'investissement responsables et de qualité. Cet événement servira de passerelle efficace, présentant les opportunités potentielles dans le domaine des soins de santé spécialisés et partageant l'expérience internationale en matière de vérification préalable et de conformité dans le cadre des fusions-acquisitions, garantissant ainsi un développement efficace et durable pour le secteur de la santé vietnamien. »

Reconnaissant les opportunités offertes par les fusions-acquisitions dans le secteur de la santé, M. Brian Langenberg, représentant du bureau de Singapour du groupe financier OnetoOne, a déclaré aux investisseurs : « Le profit n’est pas le seul facteur déterminant ; les obstacles juridiques freinent les investisseurs. Les différences entre les systèmes juridiques des pays peuvent engendrer des lacunes réglementaires. De nombreuses transactions s’arrêtent encore au stade des accords-cadres, faute de directives claires concernant l’évaluation des actifs incorporels ou les mécanismes de transfert. Les investisseurs doivent donc s’entourer d’un cabinet de conseil juridique qui maîtrise parfaitement le marché local. »

De par son envergure et sa nature internationales, la « Conférence internationale sur les fusions et acquisitions (F&A) dans le secteur de la santé 2025 » est un forum important, créant un pont pour promouvoir la coopération multilatérale, rechercher des opportunités d'investissement et ouvrir des orientations de développement durable pour le secteur de la santé vietnamien.

Organisée pour la première fois à l'échelle internationale, la conférence a également confirmé le rôle pionnier de Medicallaw dans le conseil juridique approfondi au secteur de la santé. Cet événement s'inscrit dans la stratégie visant à positionner Medicallaw comme un acteur majeur du conseil en fusions-acquisitions, de la création d'entreprises et des introductions en bourse dans le secteur de la santé au Vietnam. Dans le cadre de cette conférence, Medicallaw a signé de nombreux protocoles d'accord de coopération, contribuant ainsi à la mise en place d'un écosystème multisectoriel reliant les secteurs juridique, financier, pharmaceutique, des équipements médicaux et de l'investissement, et favorisant l'afflux de capitaux dans le secteur de la santé.

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