Quelques actions à surveiller le 10 mars

VOV.VN - Les sociétés de valeurs mobilières viennent de faire des recommandations sur certaines actions à surveiller pour la séance de négociation d'aujourd'hui, le 10 mars.

► Commentaire boursier du 10 au 14 mars : Possibilité d'une correction vers la zone de support de 1 290 - 1 310

Recommandation neutre sur l'action BCM

Selon Vietcap Securities Company (VCSC), Becamex IDC Corporation (BCM) est un important développeur de parcs industriels nationaux (IP) au Vietnam avec des fonds fonciers principalement situés dans la province de Binh Duong , l'une des principales provinces attirant les IDE au Vietnam. BCM possède un important fonds foncier, comprenant 950 hectares de terrains de parcs industriels commerciaux et 1 200 hectares de terrains de zones urbaines commerciales (UU) d'ici la fin de 2024.

BCM a également une présence significative dans l'industrie par le biais de coentreprises/associés, notamment VSIP (le plus grand développeur de parcs industriels du Vietnam avec un fonds foncier d'environ 11 600 hectares ; BCM en détient 49 %), BW Industrial (le principal développeur logistique du Vietnam avec plus de 1 000 hectares de fonds fonciers industriels/logistiques ; BCM en détient 24 %), Becamex Binh Phuoc (4 668 hectares ; BCM en détient directement 40 %) et Becamex VSIP Binh Dinh (1 374 hectares ; BCM en détient 40 %).

Quelques actions à surveiller le 10 mars (Illustration : KT)

Nos prévisions pour 2025/26 concernant la croissance du bénéfice net après impôts (NPAT) après intérêts minoritaires (MI) sont tirées par une reprise des ventes de terrains résidentiels à Binh Duong alors que les infrastructures régionales continuent de se développer ; Les revenus des associés augmenteront respectivement de 17%/18% en 2025/2026 grâce à la croissance des bénéfices de VSIP et de BW Industrial, et à l'ouverture du parc industriel de Cay Truong (superficie totale de 700 ha) et de la phase restante du parc industriel d'extension de Bau Bang (superficie totale de 320 ha).

BCM se négocie actuellement à un P/B élevé de 4,0x pour le dernier trimestre, contre un P/B médian de 2,1x pour certains de ses pairs. VCSC estime que BCM dispose actuellement d'un P/B raisonnable en raison de sa position de leader dans le domaine du développement de parcs industriels, de sa grande propriété de fonds fonciers ainsi que de ses précieuses sociétés affiliées à BCM.

Recommandation positive pour l'action CTG

Saigon - Hanoi Securities Company (SHS) recommande positivement les actions CTG de la Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade ( Vietinbank ) sur la base de la thèse d'investissement suivante : La croissance du crédit devrait continuer à être positive au cours de la période 2025-2026. En 2024, la croissance du crédit de CTG atteindra 16,88 %, supérieure à la moyenne du secteur, soutenue par le crédit de détail et les entreprises d'IDE. La tendance à promouvoir l’investissement dans la construction de base et la concurrence en matière de taux d’intérêt entre les banques soutiennent la croissance du crédit du groupe des banques commerciales publiques.

Quelques actions à surveiller le 10 mars (Illustration : KT)

La qualité des actifs continue de s’améliorer. Le taux de formation de créances douteuses en 2024 diminuera à 1,6% contre 2,2% en 2023. Le ratio de créances douteuses à la fin de 2024 atteindra 1,25%, le ratio de couverture des créances douteuses sera de 170,7%, le deuxième plus élevé du secteur. Les coûts du crédit de CTG sont sur une tendance à la baisse, passant à 1,7 % en 2024 contre un pic d'environ 1,8 à 2 % au cours des 3 années précédentes. SHS constate une tendance positive dans la qualité des actifs et prévoit une baisse continue des coûts du crédit en 2025.

Le bénéfice avant impôts en 2025 devrait augmenter de 25 %, soutenu par une expansion continue du crédit et une baisse des coûts du crédit après la période de provisionnement accru des créances douteuses en 2023-2024.

Il est prévu que la Banque d'État approuve l'augmentation du capital social à partir des bénéfices non répartis en 2025. CTG prévoit actuellement de verser des dividendes en actions à partir des bénéfices non répartis à partir de 2023 et avant, pour un montant total de 37 905 milliards de VND, soit 70,59 % du capital social.

Valorisation boursière attractive par rapport à la position et à la performance. Après une tendance à la hausse depuis le début de l'année, CTG se négocie à PB 1,5x, soit 11% de plus que le PB moyen de la période 2019-2025, mais toujours nettement inférieur au groupe bancaire public. Au prix actuel, le PB forward 2025 chutera à 1,23x, un niveau attractif pour l'investissement.