Recommandation d'achat : 6 mois « idéaux » pour franchir le cap du milliard de dollars

VTV.vn - La reclassification du Vietnam par FTSE Russell en marché « émergent secondaire » marque un tournant historique, ouvrant la voie à des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars et à de nouvelles opportunités de développement pour le marché des capitaux.

Point de basculement stratégique du marché des capitaux

Le 8 octobre 2025, le marché financier mondial a franchi une étape importante lorsque FTSE Russell, une prestigieuse agence de notation boursière du London Stock Exchange Group (LSEG), a officiellement annoncé le passage du Vietnam de la catégorie « marché frontière » à celle de « marché émergent secondaire ».

Selon l'annonce officielle, la décision entrera en vigueur le 21 septembre 2026. Le Vietnam doit encore passer l'examen à mi-parcours en mars 2026 pour confirmer le maintien des critères techniques améliorés, notamment en ce qui concerne les questions liées aux paiements, à la conservation des actifs et à l'accès des investisseurs étrangers.

D'après les experts économiques, ce résultat est le fruit d'efforts constants de réforme des infrastructures et du cadre juridique menés ces dernières années par le gouvernement, le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières (CNVM). L'intégration au groupe des « marchés émergents secondaires » constitue non seulement un changement de désignation, mais confirme également la position et la maturité du marché boursier vietnamien sur la scène financière mondiale.

Le marché des capitaux et la bourse vietnamiens connaîtront des changements qualitatifs.

La reclassification officielle du Vietnam par FTSE Russell en « marché émergent secondaire » à compter du 21 septembre 2026 constitue un tournant stratégique, ouvrant la voie à d'importants flux de capitaux étrangers et favorisant une croissance globale du marché des capitaux.

S'exprimant sur ce sujet, le ministre des Finances, Nguyen Van Thang, a souligné que l'intégration de la Bourse de Manille au FTSE constitue une étape importante du développement du pays, témoignant de son intégration croissante au système financier international. Selon lui, il s'agit non seulement d'une formidable opportunité d'attirer des capitaux d'investissement internationaux, mais aussi d'une mesure affirmant la pertinence et la cohérence de la réforme institutionnelle et du développement du marché des capitaux.

Le ministre a également souligné : « Le marché des capitaux et la bourse vietnamiens connaîtront des transformations profondes. Non seulement ils accueilleront des flux de capitaux étrangers de qualité, mais le marché lui-même, les entreprises et les organismes de gestion devront également se conformer à des normes plus élevées en matière de gouvernance, de transparence et de discipline de marché. C’est ce qui nous pousse à poursuivre l’amélioration des institutions et à promouvoir une croissance durable. »

Une opportunité en or et une période faste marquée par une forte pression à la réforme

L'inclusion dans le panier FTSE Russell Secondary Emerging Markets générera des flux de trésorerie provenant des fonds indiciels mondiaux utilisant l'indice FTSE EM ou l'indice FTSE All-World comme référence. Concrètement, les ETF seront contraints de restructurer leurs portefeuilles en allouant une certaine proportion aux actions vietnamiennes, créant ainsi une demande irrésistible sur le marché.

Selon l'expert économique et financier Nguyen Tri Hieu, cette amélioration ouvre la voie à des flux de capitaux d'investissement étrangers, passifs et actifs, estimés entre 3,5 et 10 milliards de dollars américains dans les 12 à 18 mois suivant son entrée en vigueur. Ces flux de capitaux engendreront une forte demande technique et constitueront un puissant moteur de croissance pour le marché des capitaux national.

La revalorisation de la bourse vietnamienne par FTSE Russell est une « étape stratégique » visant à aider son marché boursier à s'intégrer au marché mondial.

Les grandes opportunités s'accompagnent toujours de grands défis, surtout pendant la période de transition que les experts appellent la « période dorée » – de maintenant jusqu'à l'important examen à mi-parcours en mars 2026. C'est pendant cette période que le marché boursier vietnamien doit affirmer sa capacité à maintenir et à améliorer les critères techniques reconnus par FTSE Russell.

Par conséquent, les investisseurs et les organisations internationales portent une attention particulière à quatre principaux points de blocage, des problèmes persistants susceptibles d'affecter les flux de capitaux de qualité. Pour que cette opportunité de modernisation devienne réalité, le Vietnam doit lever ces quatre obstacles techniques.

Le premier défi concerne le paiement et le dépôt. L'exigence d'un paiement intégral anticipé pour les investisseurs étrangers constitue le principal obstacle, contrairement aux pratiques internationales qui privilégient le paiement à la livraison. Les fonds étrangers souhaitent un mécanisme qui n'exige pas de dépôt intégral ou qui en réduit le ratio afin d'optimiser le capital et de libérer les flux de capitaux passifs. Le deuxième défi est la limitation de la participation étrangère. La limitation du ratio de participation dans certains secteurs, comme la banque, réduit la part potentielle des actions vietnamiennes dans l'indice FTSE Russell, limitant ainsi le volume de capitaux absorbés. Troisièmement, il est nécessaire d'accélérer la mise en œuvre des normes comptables internationales. La différence entre les normes comptables internationales et vietnamiennes complique l'évaluation des investissements étrangers. La normalisation des états financiers est un gage de transparence. Enfin, l'infrastructure technologique est essentielle. Le fonctionnement effectif du système KRX est une condition préalable. Ce système permet de raccourcir le cycle de paiement et garantit la capacité de traiter d'importants volumes d'ordres provenant de fonds étrangers. Tout retard affecte directement la disponibilité des capitaux.

Le ministre Nguyen Van Thang a souligné que la modernisation du marché n'est pas un aboutissement, mais un processus de longue haleine, qui ne prend tout son sens que si le marché se développe de manière durable, transparente et approfondie. Il a indiqué qu'il est nécessaire de se concentrer sur trois axes d'action pour saisir les opportunités avant l'évaluation de mars 2026. Premièrement, perfectionner le cadre juridique et le mécanisme de marché, mettre en service rapidement le système KRX, expérimenter les transactions sans dépôt préalable et envisager un assouplissement des règles relatives aux opérations sur les marchés étrangers. Deuxièmement, améliorer la transparence et les normes de gouvernance d'entreprise, promouvoir l'application des normes IFRS et diffuser l'information en anglais. Troisièmement, renforcer la supervision et la gestion des risques, améliorer l'alerte précoce et développer des outils de défense tels que le marché des produits dérivés.

Selon l'expert Nguyen Tri Hieu, la revalorisation de la bourse vietnamienne par FTSE Russell constitue une étape stratégique pour son intégration au marché boursier mondial. D'après lui, l'enjeu est non seulement d'attirer des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars, mais aussi de préserver la confiance des investisseurs internationaux grâce à des réformes substantielles. « Pour maintenir son statut de pays émergent, le Vietnam doit poursuivre l'amélioration de ses institutions, garantir la transparence de l'information et renforcer sa gouvernance d'entreprise. C'est le facteur déterminant pour un développement durable du marché et sa capacité à rivaliser avec les pays de la région », a-t-il souligné.

La revalorisation par FTSE Russell représente non seulement une étape technique majeure, mais aussi un moteur de transformation pour le marché boursier vietnamien, qui doit opérer une refonte globale, de la qualité des produits à la capacité opérationnelle, en passant par les normes de gouvernance. Comme l'a affirmé le ministre Nguyen Van Thang, « ce n'est que le début d'une nouvelle phase de développement qualitatif ». Si le Vietnam maintient le cap des réformes et respecte les critères de transparence, il pourra pleinement ambitionner de devenir un marché émergent à part entière au cours de la prochaine décennie, contribuant ainsi à renforcer sa situation financière nationale et à attirer des investissements internationaux pour une croissance durable.

Source : https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm