Ont également participé à la conférence : M. Nguyen Hoang Duong, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières ; Mme Pham Thi Thanh Tam, directrice adjointe du Département des institutions financières du ministère des Finances ; des responsables du Trésor public ; M. Nguyen Son, président du conseil d’administration de la Société vietnamienne de dépositaire et de compensation de titres ; M. Luong Hai Sinh, président du conseil d’administration de la Bourse du Vietnam ; des responsables de la Bourse de Hanoï ; des responsables de la Banque vietnamienne pour les politiques sociales ; de la Banque de développement du Vietnam ; et des acteurs du marché obligataire.
La taille du marché obligataire est d'environ 3,83 millions de milliards de VND.
Lors de son discours d'ouverture de la conférence, Mme Pham Thi Thanh Tam, directrice adjointe du Département des institutions financières (ministère des Finances), a déclaré que 2025 est la dernière année de mise en œuvre du plan de développement socio-économique pour la période 2021-2025, une année charnière pour atteindre les meilleurs résultats du plan proposé, tout en préparant le terrain pour la période 2026-2030, qui s'annonce riche en attentes et en défis pour le développement économique du pays dans cette nouvelle ère.
Dans un contexte économique mondial et national complexe, et malgré de nombreux facteurs d'influence, le marché obligataire devrait maintenir sa stabilité et afficher une croissance positive en 2025. Le capital total mobilisé sur ce marché devrait dépasser 730 000 milliards de VND en 2025, soit environ 27 % du capital d'investissement public total. La taille du marché obligataire à la fin de 2025 devrait atteindre environ 3,83 millions de milliards de VND, soit 33,3 % du PIB de 2024. En particulier, le marché des obligations d'État devrait progresser de 7,4 % en valeur absolue par rapport à 2024, année où il représentait environ 22,1 % du PIB.
Pour parvenir à ces résultats positifs, le ministère des Finances s'est attaché à perfectionner le cadre juridique, à moderniser la gestion, à développer simultanément les marchés primaire et secondaire, et à améliorer les systèmes d'enregistrement, de dépôt, de compensation, de cotation et de négociation. Nous tenons à souligner et à saluer tout particulièrement la participation active des investisseurs sur le marché obligataire, ainsi que le rôle essentiel de l'Association du marché obligataire du Vietnam, qui assure la liaison entre l'autorité de régulation et les acteurs du marché.
Mme Pham Thi Thanh Tam - Directrice adjointe du Département des institutions financières (Ministère des Finances)
L’émission d’obligations d’État est devenue le principal canal de mobilisation de capitaux du gouvernement, contribuant à hauteur de 70 % aux besoins de mobilisation de capitaux du budget central et de 80 % au total des mobilisations de capitaux intérieurs du gouvernement sur la période 2021-2025. En 2025, la durée moyenne d’émission des obligations d’État atteindra 9,84 ans, conformément à l’objectif fixé par l’Assemblée nationale ; le coût moyen de la mobilisation de capitaux restera à un niveau raisonnable, contribuant ainsi à restructurer la dette publique de manière sûre et durable.
Mme Thanh Tam a ajouté que, pour répondre aux exigences de mobilisation de capitaux pour l'investissement dans le développement économique, le ministère des Finances coordonne activement ses actions avec les ministères et les directions afin de développer et de mener à bien le projet pilote d'émission d'obligations vertes d'État, qui sera soumis à l'approbation du Premier ministre avant sa mise en œuvre en 2026.
Concernant les obligations d'entreprises, outre la mise en place d'un cadre juridique complet, le ministère des Finances continue de privilégier la gestion, la supervision, l'information et la communication, ainsi que la sensibilisation des investisseurs aux risques. Il rend compte régulièrement et de manière proactive aux autorités compétentes du fonctionnement du marché et propose des solutions en matière de politiques et de gestion. En conséquence, le marché des obligations d'entreprises devrait connaître une croissance positive en 2025 par rapport à 2024, tant en termes de nombre d'entreprises émettrices que de montant des capitaux mobilisés, pour un total estimé à environ 441 700 milliards de VND.
Renforcer le rôle de la mobilisation des capitaux pour une croissance à deux chiffres
Bien que le marché ait maintenu une croissance positive, le représentant du ministère des Finances a déclaré lors de la conférence que la taille du marché obligataire demeure modeste au regard du potentiel et des besoins de mobilisation de capitaux pour les investissements de développement. Par ailleurs, malgré l'amélioration de la base d'investisseurs, on constate toujours un manque d'investisseurs institutionnels de premier plan. De plus, le marché des obligations d'État doit continuer d'accroître sa liquidité sur les marchés primaire et secondaire afin de satisfaire aux besoins de mobilisation de capitaux pour la croissance économique sur la période 2026-2030, soit plus du double de ceux de la période 2021-2025.
S'exprimant lors de la conférence, le vice-ministre des Finances, Nguyen Duc Chi, a salué les efforts déployés et a félicité les organismes de gestion, les unités concernées, les organisations et les acteurs du marché obligataire pour leurs résultats positifs ces derniers temps.
Le vice-ministre a déclaré que, dans ce nouveau contexte, le Parti et l'État se fixent un objectif de croissance du PIB d'au moins 10 % pour 2026 et les années suivantes. Par conséquent, outre le marché boursier, les besoins du marché obligataire, notamment en obligations d'État et en obligations d'entreprises, sont considérables, ce qui en fait le principal canal de mobilisation et d'allocation des capitaux à moyen et long terme pour la croissance économique.
En conséquence, le vice-ministre a demandé aux organismes et organisations de gestion compétents de poursuivre l'amélioration du cadre juridique et des procédures et techniques d'émission, et de gérer de manière proactive l'émission d'obligations d'État en fonction des besoins de mobilisation de capitaux du budget de l'État et de la demande du marché, en coordination avec la Trésorerie. Parallèlement, il est nécessaire de maintenir une étroite coordination avec la Banque d'État dans la conduite de la politique monétaire afin de mobiliser efficacement les capitaux nécessaires au budget de l'État.
Tout en poursuivant la diversification des produits sur le marché, le vice-ministre a indiqué qu'il était nécessaire d'émettre des obligations vertes du gouvernement afin de mobiliser des capitaux pour des projets d'investissement public verts, au service d'une croissance verte et durable.
Lors de cette même conférence, le vice-ministre Nguyen Duc Chi a donné pour instruction de poursuivre la mise en œuvre de solutions visant à développer les investisseurs, notamment les investisseurs institutionnels disposant d'un potentiel financier, tels que les fonds d'investissement, les compagnies d'assurance, les fonds de pension, les banques commerciales, etc.
Concernant le marché des obligations d'entreprises, les dirigeants du ministère des Finances ont finalisé le cadre juridique, tout en renforçant la communication et la formation des investisseurs, en mettant l'accent sur des solutions visant à former des investisseurs professionnels en valeurs mobilières afin que le marché puisse se développer de manière plus stable, professionnelle et efficace.
Le vice-ministre espère et croit que, grâce aux opinions exprimées lors de cette conférence, les unités concernées et les acteurs du marché discuteront ouvertement afin de trouver les solutions les plus efficaces pour que le marché des obligations d'État et le marché des obligations d'entreprises continuent de se développer plus fortement, répondant ainsi aux besoins de mobilisation de capitaux pour une croissance économique à deux chiffres en 2026 et dans les années à venir.
La conférence a donné lieu à une séance de discussion animée, ponctuée d'interventions concrètes des acteurs du marché. Les préoccupations et les problèmes ont également reçu des réponses complètes et précises de la part des représentants du ministère des Finances, de la Commission nationale des valeurs mobilières et des unités opérationnelles.
Lors de la conférence, le vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, Nguyen Hoang Duong, a poursuivi son intervention et reçu les instructions du vice-ministre Nguyen Duc Chi. Il a déclaré que, conformément aux directives des dirigeants du ministère et aux points de vue exprimés lors de la conférence, l'agence de gestion et les organismes concernés s'attacheront à synthétiser et à perfectionner les solutions efficaces pour un développement plus marqué des marchés des obligations d'État et d'entreprises, afin de répondre aux importants besoins de mobilisation de capitaux à venir.
Source : https://nhandan.vn/nang-vai-tro-huy-dong-von-cua-thi-truong-trai-phieu-cho-tang-truong-kinh-te-post921186.html
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