Il faudrait « ouvrir la porte » aux investisseurs professionnels nationaux pour qu'ils achètent des crypto-actifs.

DNVN - Selon les experts, le fait de n'autoriser que les investisseurs étrangers à participer à l'achat d'actifs cryptographiques dans les premières phases, comme le stipule la résolution 05, entraînera une perte de potentiel interne pour le Vietnam.

Le 9 septembre 2025, le gouvernement a publié la résolution 05/2025/NQ-CP relative à la mise en place d'un projet pilote de marché des crypto-actifs. Cette résolution constitue un fondement essentiel pour la création d'un marché national des crypto-actifs, car elle favorise l'innovation et joue un rôle de filtre en éliminant les modèles potentiellement risqués.

Lors du séminaire « Actifs crypto : de la zone grise au projet pilote - Des solutions pour garantir la transparence, la sécurité et l'efficacité », qui s'est tenu le 6 novembre à Hanoï , M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département du développement du marché des valeurs mobilières (Commission d'État des valeurs mobilières), a répondu à la question de savoir pourquoi les investisseurs nationaux n'avaient pas été autorisés à participer au marché dans ses premières phases. Il a expliqué que cette décision était motivée par un souci de prudence maximale.

« Notre priorité absolue est de protéger les investisseurs et de maîtriser les risques », a souligné M. Hoa. Bien que les statistiques indiquent que le Vietnam compte entre 19 et 21 millions de comptes liés aux actifs numériques, ce chiffre ne reflète pas la réalité, car de nombreuses personnes possèdent plusieurs comptes. Plus important encore, les connaissances financières des investisseurs vietnamiens restent limitées, tandis que les escroqueries liées aux actifs numériques ont causé d'importants dégâts ces derniers temps.

M. To Tran Hoa - Chef adjoint du département du développement du marché des valeurs mobilières (Commission d'État des valeurs mobilières).

« L’argent est transféré en une fraction de seconde, et il est presque impossible de le récupérer en cas de fraude. Par conséquent, l’ouverture du marché doit s’accompagner de la capacité de le surveiller et de le gérer efficacement », a analysé M. Hoa.

Par conséquent, la première phase privilégiera les investisseurs étrangers afin d'attirer des capitaux internationaux, tout en créant le climat de confiance nécessaire au Vietnam pour finaliser son cadre juridique et sensibiliser le public. L'attractivité du marché ne réside pas dans une ouverture immédiate, mais dans la qualité des produits, la transparence et la sécurité.

Par ailleurs, le Dr Can Van Luc, économiste en chef de la BIDV, a déclaré que l'élimination complète des investisseurs nationaux entraînerait une perte de potentiel interne pour le Vietnam.

« Nous devons procéder par étapes, mais sans être trop restrictifs. Je suggère d’autoriser la participation des investisseurs professionnels nationaux », a proposé M. Luc. Les critères de « professionnalité » pourraient être élargis et ne plus se limiter à l’expérience boursière, mais exiger également des certifications et des diplômes de formation en actifs numériques, y compris des formations internationales.

M. Luc a également souligné d'autres enjeux stratégiques qui nécessitent une accélération. En particulier, la Banque d'État doit intensifier ses efforts de recherche et d'expérimentation sur la monnaie numérique de banque centrale (MNBC) afin de ne pas prendre de retard, car le paiement en monnaie numérique est une tendance inévitable. Les crypto-titres ne devraient pas être exclus du projet pilote. Il s'agit d'un canal de mobilisation de capitaux plus transparent et plus accessible pour les investisseurs particuliers. Parallèlement, il est nécessaire de créer un fonds pour former journalistes et experts en actifs numériques afin que le public ait une vision juste de ce nouveau marché.

Dr Can Van Luc - Économiste en chef de BIDV.

« Le marché des actifs numériques est une tendance irréversible. La question n’est pas de savoir s’il faut l’autoriser ou non, mais comment le gérer et l’utiliser de manière sûre et efficace », a souligné M. Luc.

Du point de vue de l'association, et selon M. Phan Duc Trung, président de l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques, la prévention des risques et la protection des investisseurs doivent être prioritaires. S'appuyant sur l'expérience de Singapour, il estime que le Vietnam doit se doter d'une réglementation stricte en matière d'agrément et de classification des investisseurs en fonction de leurs capacités financières et de leur niveau de compréhension.

« Les institutions financières doivent être responsables de guider leurs clients dans la répartition appropriée de leurs portefeuilles et ne devraient réserver qu'une petite proportion aux produits à haut risque », a déclaré M. Trung.

Partageant le même avis, le Dr Can Van Luc a proposé des réglementations obligatoires, telles que l'obligation pour les salles de marché de séparer les comptes d'argent et d'actifs des clients, et d'effectuer des dépôts obligatoires afin de disposer d'une source d'indemnisation en cas d'incident.

Les opinions exprimées lors du séminaire, qu'il s'agisse de la mise en place d'un cadre juridique, des mises en garde concernant les risques ou des propositions concrètes sur les mécanismes pilotes, sont toutes très pratiques et suggèrent de nombreuses pistes de réflexion pour les organismes de gestion ainsi que pour les médias.

Le besoin d'un « nouvel espace de jeu » est bien réel, car de plus en plus de jeunes investisseurs et d'entreprises technologiques souhaitent expérimenter, investir et créer de la valeur pour l'économie numérique. Les crypto-actifs peuvent devenir un canal de financement attractif et un nouveau moteur de croissance s'ils sont bien gérés.

Minh Thu

Source : https://doanhnghiepvn.vn/chuyen-doi-so/nen-he-cua-cho-nha-dau-tu-chuyen-nghiep-trong-nuoc-mua-tai-san-ma-hoa/20251107083915036