Les investisseurs se lassent du Bitcoin ?

Le Bitcoin a augmenté de plus de 60 % depuis le début de l'année, mais son prix fluctue rarement fortement à deux chiffres, ce qui rend de nombreux investisseurs « moins intéressés » par cette monnaie.

À l'été 2021, lorsque le Bitcoin, la plus importante cryptomonnaie au monde, a chuté à 31 500 USD, Dang Khoa (Hô-Chi-Minh-Ville) a investi plus de 20 millions de dongs pour « tenter sa chance ». Une semaine plus tard, le Bitcoin avait progressé de près de 13 %, et Khoa a revendu ses actifs avec un bénéfice de plus de 2 millions de dongs. Dès lors, il s'est passionné pour ce nouvel actif. Il a décidé de consacrer du temps à l'apprentissage, en se familiarisant progressivement avec les techniques de trading et en étudiant attentivement les indicateurs RSI pour détecter les situations de surachat ou de survente, l'indice SMA pour déterminer les tendances des prix et les bandes de Bollinger pour mesurer les fluctuations du marché.

Fin juillet 2021, cette devise est tombée sous la barre des 30 000 USD. C’est à ce moment-là que Khoa a repris ses activités avec une approche plus proactive et un capital de plus de 100 millions de VND. À cette époque, le Bitcoin pouvait fluctuer de plus de 10 % en une seule journée. Malgré des transactions parfois infructueuses, il a réalisé de nombreux gains de plusieurs dizaines de millions de VND en une seule journée.

« J’appelais ça la phase “devenir riche du jour au lendemain” et j’étais captivé par la volatilité du Bitcoin », se souvient Khoa.

Ce jeune investisseur a alors retiré toutes ses cryptomonnaies pour limiter son endettement lors de l'achat d'un appartement début septembre 2021. Restant à l'écart du marché pendant tout l'« hiver » des cryptomonnaies, Khoa est revenu en 2023 mais s'est progressivement découragé car, selon lui, le « charme » du Bitcoin (c'est-à-dire sa forte volatilité) n'était plus là.

Il a compris que cette monnaie est « plus mature ». Bien que son prix ait tendance à augmenter, « s'enrichir du jour au lendemain » est presque rare. Même les « vagues » successives qui se sont succédé depuis le début de l'année, contribuant à une hausse de plus de 60 % du Bitcoin, n'ont pas enthousiasmé Khoa ni les investisseurs qu'il connaît.

Ils utilisent leurs capitaux pour investir dans d'autres cryptomonnaies. Khoa, notamment, a principalement investi dans Cosmos et Optimism depuis le début de l'année. Cet investisseur a récemment donné un exemple avec Optimism : après une seule nuit, il a réalisé un profit de plus de 4 à 5 millions de VND en investissant 40 millions de dongs le soir du 2 mars, puis a rapidement revendu ses parts le lendemain matin lorsque le prix a atteint près de 4,3 USD par unité. Par ailleurs, anticipant l'approbation d'ETF similaires pour Ether, Khoa a également investi environ 30 % de son capital dans la deuxième plus importante cryptomonnaie au monde, afin de conserver ses parts sur le long terme.

Dang Khoa n'est pas le seul : de nombreux investisseurs tendent à transférer leurs fonds du Bitcoin vers d'autres actifs . La plateforme de données FxEmpire a analysé les flux de capitaux sur le marché des produits dérivés au cours des dix dernières séances de février, révélant une tendance à quitter la plus importante cryptomonnaie au monde pour se tourner vers les altcoins, notamment l'Ether.

« Les investisseurs quittent le marché du Bitcoin pour réinvestir leurs profits dans l'Ether », a indiqué la plateforme.

Un récent rapport du cabinet d'analyse de marché Glassnode, portant sur divers indicateurs de liquidité, de flux de trésorerie et autres, révèle que la récente tendance haussière a entraîné un rééquilibrage des flux de capitaux vers les altcoins. L'indicateur d'altcoins de Glassnode affiche une croissance plus soutenue et des signes de pérennité plus marqués qu'auparavant, avec une prédominance des actifs à forte capitalisation boursière.

Le Bitcoin est réputé pour sa forte volatilité. Pendant des années, les investisseurs ont considéré cela comme un atout, et non un défaut, car cela pouvait générer des profits importants et immédiats. Mais récemment, selon Business Insider , la volatilité de la cryptomonnaie est devenue plus comparable à celle d'un actif classique, plus « banal ».

La volatilité à long terme du Bitcoin était trois fois supérieure à celle du S&P 500, qui fluctue généralement d'environ 1 % par jour, selon les données de la plateforme d'analyse de marché DataTrek Research. La volatilité du Bitcoin est inférieure à la moyenne depuis septembre 2022. Même le récent lancement d'ETF au comptant n'a pas entraîné de hausse significative de son prix.

Le graphique ci-dessous présente l'écart-type mobile sur 100 jours des rendements du Bitcoin de 2015 à aujourd'hui. Cet écart-type indique la dispersion du prix du marché autour de la moyenne. Un écart-type élevé signifie un prix du Bitcoin plus volatil, et inversement.

Le Bitcoin connaît des fluctuations d'amplitude inférieure à sa moyenne depuis fin 2022. Source : DataTrek Research — Le Bitcoin connaît des fluctuations d'amplitude inférieure à sa moyenne depuis fin 2022. Source : *DataTrek Research*

Il est important de noter que le Bitcoin a historiquement atteint des sommets et des creux lors de périodes de forte volatilité. Par exemple, entre décembre 2017 et mars 2019, il a culminé à 19 000 $ avant de retomber à 8 000 $. Plusieurs autres événements survenus ces dernières années ont eu des effets similaires. Parallèlement, les actions ont tendance à atteindre leurs points bas lors de périodes de forte volatilité, mais à enregistrer de nouveaux sommets lors de périodes de faible volatilité.

Les données de DataTrek Research montrent que le Bitcoin a été plus stable que d'habitude au cours des 18 derniers mois, même s'il reste plus de deux fois plus volatil que les actions américaines à forte capitalisation. « Un intérêt institutionnel accru pourrait réduire la volatilité quotidienne du prix du Bitcoin. En clair, la cryptomonnaie pourrait enfin atteindre sa maturité », a déclaré l'équipe de DataTrek Research.

La stabilité du Bitcoin se reflète également dans sa récente tendance haussière, qui a atteint un record de 69 200 USD. Son cours est considéré comme « en forte hausse » depuis début février, mais les fluctuations par séance restent limitées à 1 000-2 000 USD. Lors de nombreuses séances, le graphique des prix est quasiment plat, l'écart entre le cours le plus haut et le plus bas de la journée n'étant que de quelques centaines de dollars.

Le marché a connu sa plus forte volatilité entre le soir du 5 mars et le petit matin du 6 mars, période durant laquelle le cours du Bitcoin a chuté de plus de 14 % en quelques heures seulement. Sur les réseaux sociaux spécialisés dans les cryptomonnaies, de nombreux investisseurs ont déploré la lenteur de la hausse suivie d'une chute trop rapide.

Parallèlement, durant la phase haussière de fin 2021, le Bitcoin a souvent fluctué entre 3 000 et 4 000 dollars par jour en octobre et novembre 2021. Lors d'une séance, l'écart entre le prix le plus haut et le prix le plus bas a atteint près de 6 000 dollars. Après avoir culminé à près de 68 800 dollars, le Bitcoin a également légèrement reculé, mais n'a perdu que 5,5 %.

M. Ho Quoc Tuan, maître de conférences à l'université de Bristol (Royaume-Uni), a déclaré que les fluctuations du Bitcoin ces deux dernières semaines ont laissé croire à beaucoup que cette monnaie numérique connaissait une croissance rapide. Or, selon lui, le Bitcoin est en réalité devenu beaucoup plus stable.

« Il est de plus en plus difficile pour les investisseurs de s'enrichir et d'espérer que le prix passe de 3 000 $ – le prix auquel certains fonds Bitcoin comme Grayscale ont été créés – à 60 000 $ comme auparavant », a déclaré M. Tuan.

En revanche, cette nouvelle caractéristique du Bitcoin attire les investisseurs en quête de stabilité. De ce fait, cet actif devient encore moins volatil et son cours évolue de manière plus régulière.

« Tôt ou tard, les capitaux spéculatifs se dirigeront vers un autre canal, mais personne ne sait avec certitude lequel », a déclaré cet expert.

Petit Gu

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