Le yuan menacé par une guerre commerciale

Face au risque d’une nouvelle escalade de la guerre commerciale avec les États-Unis dans les temps à venir, la Chine est confrontée à un défi important : maintenir la stabilité du yuan.

Hier (13 janvier), le South China Morning Post a cité des données du gouvernement chinois montrant que l'excédent commercial du pays a atteint un record en 2024.

Excédent commercial de près de 1 000 milliards USD

Français Plus précisément, grâce à une forte augmentation des exportations, notamment dans les secteurs de l'automobile et des puces informatiques, ainsi qu'à une forte croissance des parts de marché dans les pays participant à l'initiative Belt and Road, la Chine a réalisé un excédent commercial pouvant atteindre 992,2 milliards USD en 2024. Par rapport à 2023, les exportations chinoises ont augmenté de 5,9 % pour atteindre 3 580 milliards USD, les importations ont augmenté de 1,1 % pour atteindre 2 590 milliards USD ; dont les exportations vers le marché de l'ASEAN - le plus grand partenaire commercial de Pékin - ont augmenté de 18,94 % en décembre 2024 par rapport à la même période en 2023, et ont augmenté de 12 % en 2024.

La Chine est confrontée à des problèmes de taux de change.

Cependant, ces résultats représentent un défi pour la Chine, qui reste largement dépendante des marchés étrangers. Gary Ng, économiste senior (banque d'investissement française Natixis), a déclaré : « Les données commerciales chinoises montrent une lente reprise de la demande intérieure. La reprise de la confiance des consommateurs et de l'immobilier reste lente, ce qui pèse sur la demande de biens. »

Parallèlement, la Chine est confrontée à des barrières commerciales de plus en plus importantes. En 2024, selon les données de l'Administration d'information sur les recours commerciaux (ministère du Commerce) de Chine, un total de 160 enquêtes commerciales ont été ouvertes contre des produits chinois. Ce nombre est nettement supérieur aux 69 cas de 2023. Le grand nombre d'enquêtes ouvertes en 2024 pourrait entraîner davantage de barrières pour les produits chinois à l'avenir sur de nombreux marchés. Bien que les exportations globales aient augmenté, les exportations chinoises vers l'UE, deuxième marché d'exportation de Pékin, ont diminué de 4,4 % sur l'ensemble de l'année 2024. Actuellement, l'UE promeut de nombreuses initiatives visant à sanctionner les produits chinois, en particulier les voitures électriques.

Le défi grandit

Parallèlement, non seulement l’UE, mais aussi de nombreux pays du Sud (principalement des économies en développement) ont également commencé à introduire des mesures de défense commerciale contre les produits chinois.

Le plus grand défi est la relation entre la Chine et les États-Unis après l'entrée en fonction de Donald Trump, prévue pour le 20 janvier. Dans une analyse envoyée à Thanh Nien , Eurasia Group (USA), le premier cabinet mondial de recherche et de conseil en risques politiques , a estimé que les relations entre les États-Unis et la Chine pourraient devenir imprévisiblement tendues, en se concentrant sur les conflits commerciaux, après l'entrée en fonction de Trump.

Eurasia Group estime que la rencontre entre l'actuel président américain Joe Biden et le président chinois Xi Jinping, en novembre 2023 à San Francisco (États-Unis), n'a pas résolu les désaccords bilatéraux, mais a permis d'éviter une escalade des tensions bilatérales. Cependant, depuis l'arrivée au pouvoir de M. Trump, les relations sino-américaines sont confrontées à de nombreux risques imprévisibles.

Afin d'accroître les ressources pour l'économie, le Quotidien du Peuple (Chine) a rapporté hier (13 janvier) que le gouvernement vient d'assouplir ses politiques pour permettre aux entreprises et aux institutions financières nationales de mobiliser davantage de capitaux étrangers.

Cette décision pourrait aider la Chine à maintenir la valeur du yuan malgré la dépréciation de sa monnaie. Début janvier, le yuan a atteint pour la première fois 7,3 yuans pour un dollar. Parallèlement, la Banque populaire de Chine (qui fait office de banque centrale) maintient un taux de change fixe d'environ 7,1876 yuans pour un dollar. Selon le South China Morning Post, citant une évaluation de la Nomura Bank (Japon), le taux de change pourrait atteindre 7,6 yuans pour un dollar en 2025.

La dévaluation du yuan profitera aux exportations chinoises, mais si son cours chute trop, le pays pourrait être soumis à des sanctions accrues de la part des États-Unis, accusé de « manipulation monétaire » au profit des exportations. Cependant, l'augmentation des emprunts étrangers présente de nombreux risques potentiels pour l'économie chinoise, alors que la consommation intérieure stagne. Si les entreprises ne fonctionnent pas efficacement, cela entraînera un risque d'augmentation de la dette extérieure.

La Chine est donc confrontée à un défi majeur dans la gestion de son taux de change au milieu de nombreuses difficultés économiques.

Source : https://thanhnien.vn/nhan-dan-te-truoc-nguy-co-thuong-chien-bung-phat-185250113225109341.htm