De nombreux experts internationaux s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux d'intérêt l'année prochaine.

La Fed fait preuve de prudence dans sa décision de baisser les taux d'intérêt.

Les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) après ses réunions régulières sont toujours scrutées de près par les experts économiques du monde entier. Cependant, au vu des signes observés ces derniers mois, de nombreux économistes estiment que la Fed pourrait abaisser ses taux d'intérêt en 2024.

Lors d'une réunion de la Réserve fédérale avec des petites entreprises de Pennsylvanie en octobre, Julie Keene, fondatrice de Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, a expliqué que son exploitation familiale était confrontée à une forte inflation depuis deux ans. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'était alors dit confiant d'avoir trouvé une solution pour la maîtriser.

De nombreux experts internationaux s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux d'intérêt l'année prochaine. — De nombreux économistes espèrent que la Fed baissera les taux d'intérêt en 2024 (Photo TL)

En réalité, la situation inflationniste aux États-Unis s'est avérée plus complexe que prévu par la Fed. Celle-ci doit donc choisir entre maintenir la politique de hausse des taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation ou prendre le risque de les baisser afin de relancer une croissance qui ralentit.

Concernant la décision de la Réserve fédérale, cette institution a cessé de relever ses taux d'intérêt depuis juillet. Ces derniers se situaient entre 5,25 % et 5,5 %, leur plus haut niveau depuis 22 ans. La hausse du taux directeur de la Fed a affecté les prêts aux entreprises et les crédits de l'ensemble de l'économie américaine, ainsi que ceux de nombreux pays voisins.

Toutefois, le statu quo observé par la Fed concernant la hausse des taux d'intérêt et le maintien de taux élevés, dans un climat de prudence, pendant des mois, ont également suscité l'espoir d'un changement de cap en 2024 chez les économistes. « Il est très improbable que la Fed baisse ses taux puis décide de les relever », a déclaré David Wilcox, ancien économiste de la Fed et aujourd'hui au Peterson Institute for International Economics. « Elle devra être parfaitement préparée lorsqu'elle commencera à baisser les taux. Et de nombreux signes indiquent que l'inflation ralentit. »

perspectives de baisse des taux de la Fed

Dans la situation actuelle, le maintien des taux d'intérêt comporte deux risques pour la Fed. Si l'assouplissement de la politique monétaire est mis en œuvre trop tard, le chômage et la pression sur les taux d'intérêt pèseront sur l'économie. Si cette politique est assouplie trop tôt, l'inflation reviendra et la Fed devra accepter un objectif d'inflation plus élevé, à 3 %, au lieu des 2 % initialement proposés.

Un exemple flagrant de l'impact d'une politique monétaire restrictive est la hausse des prix des matières premières. L'entreprise agroalimentaire Flinchbaugh's a indiqué que ses marges bénéficiaires ont considérablement diminué en raison de l'envolée des coûts des matières premières, des engrais et de la main-d'œuvre au cours de l'année écoulée.

Cependant, ces derniers mois, de nombreux signes indiquent un ralentissement de l'inflation et de la croissance des salaires. Tim Duy, économiste en chef chez SGH Macro Advisor, a déclaré que les hausses de taux et le resserrement de la politique monétaire de la Fed visaient en réalité à rétablir la stabilité des prix. Ainsi, lorsque l'inflation montrera des signes de ralentissement, la Fed devrait prochainement baisser ses taux d'intérêt afin d'éviter une récession majeure.

Deux scénarios de baisse des taux de la Fed en fonction des conditions économiques

La baisse de l'inflation servira de base à la décision de la Fed de réduire ses taux d'intérêt. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goosbee, a déclaré lors d'une précédente interview que la Fed reviendra au scénario qu'elle a mis en œuvre lors des récessions précédentes. Autrement dit, la Fed réduira ses taux d'intérêt lorsque l'économie ralentira et que le taux de chômage augmentera plus que prévu, afin de limiter les risques négatifs liés à sa politique monétaire.

Dans le second scénario, même si les indicateurs économiques restent positifs, la Fed abaissera tout de même ses taux d'intérêt pour les ramener à des niveaux proches de ceux d'avant la pandémie. Parallèlement, elle maintiendra la stabilité des taux d'intérêt.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré qu'une baisse des taux pourrait intervenir au printemps prochain si l'inflation se porte particulièrement bien.

« Si l'inflation continue de ralentir pendant encore quelques mois – je ne sais pas combien de temps cela durera, trois, quatre, cinq mois, mais nous pensons qu'elle est réellement en train de se calmer. Nous pourrons alors baisser les taux d'intérêt », a déclaré Christopher Waller. Cette déclaration a suscité un grand espoir quant à la possibilité que la Fed abaisse ses taux d'intérêt au plus tard au deuxième trimestre 2024.

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