Les années d'or pour dénouer les goulots d'étranglement des infrastructures

L’élimination du goulot d’étranglement des infrastructures – l’un des principaux freins au développement du pays – est mise en œuvre de toute urgence pour transformer l’État.

Le matin du 18 octobre 2025, lors de la quatrième Conférence nationale sur la promotion du décaissement des investissements publics, le Premier ministre Pham Minh Chinh a regardé droit dans les yeux le chiffre de 50,7 % et a déclaré : « Ce n'est pas seulement un taux, mais une mesure de la capacité de gestion, de la discipline et du sens des responsabilités du système. »

Cette déclaration résume la situation actuelle : le Vietnam investit plus que jamais dans les infrastructures, mais cela suscite des inquiétudes quant à la rapidité des décaissements et à l’efficacité des investissements.

Jamais le total des investissements publics n'avait atteint 3,4 quadrillions de VND, soit une augmentation de près de 55 % par rapport à la période précédente. En 2025, le total des investissements sociaux devrait atteindre 33,2 % du PIB, et le plan 2026 vise 40 % du PIB – un niveau rare, même pour les économies à forte croissance de la région.

Les autoroutes prolongées – 3 245 km achevés, dépassant l’objectif de 3 000 km ; les routes côtières de 1 711 km ; l’aéroport de Long Thanh, le terminal T3 de Tan Son Nhat, les ports de transit internationaux – tous ensemble marquent le début d’une « décennie des infrastructures ».

C'est pourquoi le Premier ministre a souligné : « Nous devons moins parler et faire plus ; identifier clairement les personnes, identifier clairement le travail, identifier clairement les responsabilités. »

À la mi-octobre 2025, le taux de décaissement des capitaux d'investissement publics à l'échelle nationale n'atteignait que 50,7 % du plan, soit environ 455 000 milliards de dôngs. Photo : Nguyen Hue

Les années d'or du développement des infrastructures

Au cours de la période 2021-2025, le Vietnam a alloué plus de 3,4 quadrillions de dongs vietnamiens (VND) en investissements publics, soit une augmentation de 55 % par rapport au trimestre précédent, bien que le nombre de projets ait diminué, passant de plus de 11 000 à 4 600. Autrement dit, les investissements ne sont plus dispersés, mais plus concentrés, à plus grande échelle et visent des retombées plus importantes.

Le capital total d’investissement social représente 33,2 % du PIB en 2025, ce qui correspond à l’objectif du gouvernement (32-34 %), et devrait augmenter à 40 % du PIB en 2026, soit le taux le plus élevé de l’histoire budgétaire et de l’Asie du Sud-Est aujourd’hui.

La vitesse de développement des infrastructures du Vietnam au cours de cette période peut être considérée comme un « bond en avant » vers un « changement d’État ».

Si en 2020, le pays ne comptait que 1 163 km d'autoroutes, ce nombre atteindra 3 245 km d'ici fin 2025, soit près du triple. La route côtière s'étend sur 1 711 km, dépassant de 1 700 km le plan initial. La phase 1 de l'aéroport international de Long Thanh est quasiment achevée ; les terminaux T3 de Tan Son Nhat, T2 de Noi Bai, Cat Bi et Phu Bai ont tous été agrandis ; les lignes de métro Cat Linh - Ha Dong, Nhon - Gare de Hanoi et Ben Thanh - Suoi Tien fonctionnent en alternance.

Le paysage actuel des infrastructures vietnamiennes se résume en deux mots : « simultanément ». En 2025, 80 grands projets, d'un montant de 445 000 milliards de dongs, et 250 ouvrages d'art, d'un capital total de 1,28 quadrillion de dongs, ont été lancés ou inaugurés. Ces chiffres illustrent clairement la volonté de faire de la « percée dans les infrastructures » l'une des trois étapes stratégiques.

Le décaissement reste le maillon faible

À la mi-octobre 2025, le taux de décaissement des capitaux d’investissement publics à l’échelle nationale n’atteignait que 50,7 % du plan, soit environ 455 000 milliards de VND.

Il convient de noter que c’est la quatrième année consécutive que le gouvernement doit organiser une conférence nationale sur la promotion des décaissements – et aussi la quatrième année à répéter le message : « Il y a de l’argent, il y a des projets, mais c’est encore lent. »

29 ministères, agences centrales et 18 localités ont des taux de décaissement inférieurs à la moyenne nationale ; de nombreux projets clés sont encore bloqués par des problèmes fonciers, des procédures et même… une peur des responsabilités.

Le Premier ministre Pham Minh Chinh a déclaré sans détour : « Il n’y a aucune raison pour que l’argent reste dans le trésor alors que les gens et les entreprises ont soif de capitaux. »

Un décaissement lent alors que l'argent est déjà disponible au Trésor public non seulement retarde l'avancement du projet, mais sape également la dynamique de croissance de l'ensemble de l'économie. Dans un pays où l'investissement public représente plus d'un tiers de l'investissement social total, chaque point de pourcentage de décaissement lent équivaut à des dizaines de milliers de milliards de dongs « dormant » au Trésor public, tout en devant encore payer les intérêts des prêts.

La Banque mondiale a commenté : l'investissement public du Vietnam au cours de la période 2019-2024 s'élevait en moyenne à 6,4 % du PIB, soit plus que celui de la Thaïlande et de l'Indonésie (5 %), mais les actifs d'investissement par habitant étaient encore inférieurs en raison de la faible efficacité des investissements.

Le taux de décaissement réel est seulement inférieur à 80 %, et la qualité des résultats de nombreux projets n’est « pas proportionnelle au montant du capital investi ».

En d’autres termes, nous évoluons rapidement en termes d’échelle, mais restons lents en termes d’efficacité – car les institutions chargées de l’application de la loi n’ont pas encore rattrapé la vitesse de prise de décision.

Des projets de grande envergure pour « transformer l’État »

Les projets à venir – les « mégaprojets » à venir – façonneront le paysage économique du Vietnam pendant des décennies.

Selon le plan 2026-2030, le Vietnam commencera la construction de la ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud d'une valeur d'environ 67 milliards de dollars, du projet de chemin de fer Lao Cai-Hanoi-Hai Phong d'une valeur de plus de 8 milliards de dollars, ainsi que des projets d'infrastructures stratégiques tels que les ports de transit internationaux de Can Gio, Lien Chieu et Hon Khoai, l'aéroport de Gia Binh, l'extension des aéroports de Phu Quoc, Chu Lai et Ca Mau, et une série de projets d'énergie éolienne et gazière conformément au Plan énergétique VIII.

Ces projets d'envergure constituent également un test difficile de capacité budgétaire. Avec un investissement social total qui devrait atteindre 40 % du PIB d'ici 2026, le Vietnam approche de la limite de sécurité des dépenses d'investissement public.

La Banque mondiale prévient qu'avec l'augmentation rapide des volumes d'investissement, les risques liés aux coûts d'emprunt, à la capacité de service de la dette et aux retards augmenteront. Dans de nombreux pays en développement, l'expansion rapide de l'investissement public sans contrôle efficace conduit souvent à une « croissance formelle » : le PIB augmente, mais la productivité totale des facteurs (PTF) ne s'améliore pas, les actifs publics se dégradent rapidement et le fardeau de la dette publique s'alourdit.

Dans le modèle de croissance actuel, les infrastructures demeurent le « moteur traditionnel », tirant l'investissement, l'emploi et la consommation. Mais si nous nous appuyons uniquement sur l'investissement public sans améliorer les institutions, ce moteur va bientôt « se détraquer et surchauffer ».

Des études de la Banque mondiale montrent que chaque augmentation de 1 % du PIB grâce à l'investissement public ne peut générer qu'une croissance de 1,5 % à moyen terme, à condition que l'efficacité des investissements soit garantie. Si l'efficacité est faible, l'effet d'entraînement sera rapidement éliminé.

Par conséquent, une « percée infrastructurelle » n'a de véritable sens que si elle s'accompagne d'une percée institutionnelle. Elle nécessite un cycle d'investissement entièrement différent – de la planification, l'approbation, le décaissement, le suivi et l'évaluation – entièrement numérisé, public et lié à la responsabilité personnelle.

Il est nécessaire de modifier de manière synchrone la loi sur l’investissement public, la loi sur les appels d’offres et la loi sur les PPP, de construire un portefeuille national d’investissement unifié, d’éviter les doublons, d’éviter le mécanisme de « demande de projet » et de déplacer l’accent de la supervision des « procédures correctes » vers « l’efficacité de la production ».

Le gouvernement a identifié les infrastructures comme l'une de ses trois avancées stratégiques et est sur la bonne voie : investissements ciblés, réduction de la dispersion et connectivité régionale. Une voie ne sera véritablement ouverte que lorsque les procédures seront simplifiées, les responsabilités clairement définies et les capitaux circuleront comme des vaisseaux sanguins sains de l'économie.

Avec l'achèvement des autoroutes, le lancement des lignes à grande vitesse et la mise en place progressive de mégaprojets énergétiques et portuaires, le Vietnam ouvre un nouveau chapitre de son développement. Mais ces mégaprojets requièrent des capacités d'organisation, de supervision et de détermination de la part de ceux qui les mettent en œuvre.

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/nhung-nam-thang-vang-de-go-nut-that-ha-tang-2454628.html