OCDE : L'économie vietnamienne continue de maintenir sa dynamique de reprise au cours de la période 2026-2027.

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a publié le 2 décembre un rapport sur les perspectives économiques mondiales, dans lequel elle a ajusté les prévisions de croissance du PIB du Vietnam à 6,2 % pour 2026 et à 5,8 % pour 2027.

Véhicules en train de charger et de décharger des marchandises au port de Vung Ang. Photo : Huu Quyet/VNA

Il s'agit d'un signal positif montrant que l'économie vietnamienne continue de maintenir des bases macroéconomiques solides, même dans un contexte commercial international incertain.

L'OCDE prévoit un fort rebond de l'économie vietnamienne en 2025, avec une croissance du PIB de 8,2 % au troisième trimestre 2025 par rapport à la même période de l'année précédente. Cette croissance sera principalement tirée par la consommation finale, l'accumulation de capital fixe et les exportations de biens et services. Le marché du travail demeure dynamique, avec un taux de chômage de seulement 2,2 % par rapport au troisième trimestre 2024 – un niveau historiquement bas – tandis que le taux d'activité continue de progresser, témoignant d'un environnement de l'emploi stable et en expansion.

L’OCDE a toutefois noté que la demande extérieure devrait s’affaiblir en 2026, ce qui exercera une pression sur les exportations, l’un des piliers de la croissance vietnamienne. En tant qu’économie très ouverte, le Vietnam demeure vulnérable aux fluctuations des politiques mondiales.

Du côté positif, la consommation privée devrait conserver un pouvoir d'achat stable grâce à la hausse des salaires réels et de l'emploi. Cependant, l'ajustement prévu de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) en 2027 pourrait entraîner un ralentissement de la consommation à court terme. L'inflation devrait également augmenter en raison d'une demande intérieure soutenue et de l'effet ponctuel de l'ajustement de la TVA.

En contrepartie, l’OCDE estime que l’investissement public – notamment après la période de faible décaissement observée précédemment – ​​restera un levier important pour soutenir la demande globale et stimuler la croissance. L’organisation a relevé ses prévisions de croissance pour 2026 de 0,2 point de pourcentage par rapport au rapport publié en juin 2025.

Les exportations et les IDE restent des piliers.

Malgré un contexte commercial mondial volatil, les exportations vietnamiennes de biens et de services ont maintenu un rythme de croissance soutenu. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires à l'exportation a progressé de 15,5 %, contre 14,2 % au premier semestre de cette année. Les exportations vers les États-Unis – un marché représentant environ 30 % du chiffre d'affaires total – ont connu une forte hausse de 27,7 %, dans un contexte de menace de droits de douane américains sur les importations.

Les investissements directs étrangers (IDE) ont maintenu une croissance soutenue depuis mi-2023, consolidant ainsi leur rôle de moteur important de la croissance. Ces flux de capitaux complètent les ressources d'investissement, favorisent le transfert de technologies et améliorent la productivité de l'économie.

Concernant la politique budgétaire, l'OCDE estime que, dans les prochains mois, le renforcement des investissements publics continuera de soutenir l'économie et de la rapprocher de l'objectif de croissance de 8 % pour 2025. Cependant, l'organisation recommande un retour progressif à la neutralité de la politique budgétaire à moyen terme, notamment en cas d'augmentation des pressions inflationnistes.

La politique préférentielle de réduction de la TVA de 10 % à 8 % devrait prendre fin à la fin de 2026, tandis que l'inflation est affectée par les augmentations des pensions, les ajustements du salaire minimum et les ajustements des prix des services publics.

Concernant la politique monétaire, la position du gouvernement vietnamien reste accommodante après les baisses de taux d'intérêt prévues à partir de juin 2023. Cependant, l'OCDE a souligné que la Banque d'État doit surveiller de près l'évolution de l'inflation et être prête à procéder à des ajustements flexibles si les pressions sur les prix augmentent plus fortement que prévu.

Des défis se posent

Activités de production dans l'atelier de fabrication de piliers en béton centrifuge d'une entreprise à investissement direct étranger (IDE) située dans le parc industriel spécialisé de Phu My 3. Photo : Hong Dat/VNA

L'OCDE estime que les perspectives de croissance du Vietnam restent confrontées à un certain nombre de risques, notamment celui d'un affaiblissement du commerce mondial à partir de 2026. La consommation privée, bien qu'importante, pourrait être temporairement affectée par l'ajustement de la TVA en 2027.

En outre, des risques externes – tels que des changements dans les politiques commerciales des principaux pays, la possibilité de droits de douane américains sur le transit et un environnement d’investissement international plus restrictif – pourraient tous avoir un impact négatif sur les exportations et les IDE.

Pour maintenir une dynamique de croissance à long terme, l'OCDE recommande au Vietnam de renforcer ses réformes institutionnelles, notamment dans les domaines liés à la productivité et à la qualité de la croissance. Parmi ses principales recommandations figurent : l'achèvement du cadre de politique monétaire dans une optique de marché, contribuant à améliorer l'allocation des capitaux et à accroître la résilience du système financier ; la poursuite de l'ouverture du marché des services, en réduisant les barrières à l'entrée pour les investisseurs étrangers ; le renforcement de la concurrence entre entreprises privées et publiques par l'amélioration du climat des affaires et la garantie de conditions de concurrence équitables ; la mise en place d'incitations pour réduire la taille du secteur informel – qui représente actuellement environ les deux tiers de la population active – afin d'étendre la couverture de la protection sociale et d'accroître la productivité globale de l'économie ; et la promotion d'une participation accrue des entreprises aux segments à forte valeur ajoutée de la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Malgré le ralentissement de la croissance attendu au cours des deux prochaines années, l'OCDE classe toujours le Vietnam parmi les économies à la croissance la plus rapide d'Asie. Cette situation est conforme aux prévisions récentes de nombreuses grandes organisations internationales. HSBC a relevé ses prévisions de croissance pour le Vietnam en 2025 et 2026, les portant respectivement à 7,9 % et 6,7 %, soit les taux les plus élevés de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN). La banque UOB prévoit une croissance de 7,7 % pour 2025, tandis que Standard Chartered table sur 7,5 % pour 2025 et 7,2 % pour 2026.

Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-20262027-20251203111251847.htm