Comment l’effondrement de SVB affecte-t-il les startups chinoises ?

Depuis l'après-midi du 12 mars, des sujets liés à l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB) tels que « la faillite de SVB s'est propagée à de nombreux pays » et « la faillite de SVB affecte les entrepreneurs chinois » sont devenus tendance sur le Weibo chinois. Les publications sur ce sujet reçoivent des centaines de millions de vues.

Il s’agit de la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire bancaire américaine (après l’effondrement de Washington Mutual en 2008).

Alors que la plupart des entreprises technologiques et des banques chinoises ont évité de commenter publiquement la question, de nombreux investisseurs en capital-risque et startups du pays sont naturellement confus, voire paniqués, car ils voient la banque comme un pont pour atteindre les investisseurs de l'autre côté du globe.

« Bouée de sauvetage » pour de nombreuses startups chinoises

À la fin des années 1990, le capital-risque était encore un concept relativement nouveau en Chine. Alors que les banques nationales traditionnelles sont indifférentes aux startups en raison de la peur des risques, SBV est l'une des premières institutions financières étrangères à aider ces startups à réaliser leur rêve d'atteindre l'océan.

Au fil du temps, SVB est devenu un choix populaire pour les startups basées en Chine cherchant à lever des fonds en USD, ainsi que pour certaines sociétés de capital-risque basées en USD axées sur le marché chinois.

Avoir un compte bancaire auprès de SVB permet aux startups chinoises d'accéder au financement d'investisseurs basés aux États-Unis, dans le but d'entrer en bourse aux États-Unis. Par conséquent, l’effondrement de SVB rendra plus ou moins difficile pour les startups chinoises de lever des capitaux auprès d’investisseurs américains.

Monde - Comment l'effondrement de SVB affecte-t-il les startups chinoises ? — La Silicon Valley Bank détient une participation de 50 % dans la coentreprise avec la Shanghai Pudong Development Bank. Photo : globalcapital.com

Il ne s’agit toutefois que d’un impact potentiel dans le futur, et pour l’instant, de nombreuses startups affirment être moins affectées par cette faillite. Selon les experts, SVB est un choix idéal pour les startups en phase initiale de levée de capitaux, mais lorsque ces startups atteignent une certaine échelle, elles auront tendance à déposer de l'argent dans les banques nationales pour un taux de rotation du capital plus élevé.

BeiGene, l'un des plus grands fabricants chinois de médicaments contre le cancer, a déclaré disposer de plus de 175 millions de dollars de dépôts non assurés chez SVB, représentant environ 3,9 % de sa trésorerie, de ses équivalents de trésorerie et de ses investissements à court terme. L'affaire SVB n'aura pas beaucoup d'impact sur les opérations de l'entreprise.

Zai Lab, une société pharmaceutique, a annoncé que son dépôt en espèces chez SVB était « insignifiant », soit environ 23 millions de dollars. La majorité des actifs de la société sont détenus chez JPMorgan Chase, Citigroup et des banques chinoises, donc la fermeture de SVB « n'aura pas d'impact » sur la capacité de la société à faire face à ses dépenses d'exploitation ou à ses besoins en capital, y compris la masse salariale.

Plusieurs autres sociétés ont également déclaré que le montant des liquidités qu’elles détenaient chez SVB était « minime » ou « insignifiant ».

La coentreprise de SVB avec la Shanghai Pudong Development Bank en Chine a également affirmé qu'elle fonctionnait de manière indépendante et stable malgré l'effondrement de sa société mère américaine.

Difficulté à trouver des alternatives

Le 12 mars, les régulateurs bancaires américains se sont engagés à préserver les dépôts des clients de SVB dans l'espoir d'apaiser les inquiétudes des startups. Pourtant, de nombreuses startups et fonds de capital-risque chinois s’efforcent de trouver des alternatives.

Certaines startups se tournent vers les grandes banques américaines, tandis que d'autres se tournent vers des prêteurs nationaux tels que la China Merchants Bank ou la Banque industrielle et commerciale de Chine.

QBIT, une start-up bancaire basée à Hangzhou, en Chine, a déclaré avoir reçu six fois plus de demandes de création de compte que d'habitude au cours des trois derniers jours, principalement de la part de clients SVB.

CB International, une banque américaine qui sert principalement les petites et moyennes entreprises en Asie, a déclaré que de nombreuses startups et fonds de capital-risque chinois les ont contactés pour ouvrir des comptes et déposer des fonds supplémentaires qu'ils ont retirés ou prévoient de retirer de SVB.

Les banques ci-dessus ont proposé des services de compte similaires à ceux de SVB, mais il est peu probable qu'elles brisent la domination de SVB, qui opère ici depuis plus de deux décennies.

Monde - Comment l'effondrement de SVB affecte-t-il les startups chinoises ? (Figure 2). — SVB a établi des relations avec des responsables du gouvernement local à Shanghai pour accepter des fonds de capital-risque après que les banques traditionnelles aux États-Unis les ont refusés. Photo : NY Post

Certains fonds de capital-risque chinois affirment qu'ils se trouvent dans une position difficile car SVB présente certains avantages et est particulièrement favorable aux startups en phase de démarrage.

« Nous cherchons toujours une banque où ouvrir un compte en toute sécurité. Rares sont les banques qui accueillent favorablement les investisseurs en capital-risque », a déclaré un dirigeant d'un fonds de capital-risque chinois ayant déposé des fonds auprès de la SVB.

« Retirer de l'argent de SVB est l'option la plus simple, mais aucune autre banque aux États-Unis n'offre le niveau de service que SVB a jamais offert », a déclaré un dirigeant d'une grande banque d'investissement chinoise ayant des dépôts chez SVB.

« Cependant, l'espace de marché laissé vacant par SVB sera rapidement comblé par la prochaine banque. C'est une opportunité », a déclaré Stephen Chen, cofondateur de la startup Lead Digital, basée à Shanghai .

Nguyen Tuyet (Selon Reuters, CNN, SCMP)

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