Boom du marché : d'énormes flux de trésorerie affluent, les sociétés de valeurs mobilières réalisent d'énormes bénéfices

Sur un total de plus de 31 100 milliards de VND empruntés par VPBank Securities auprès des banques, près de 2 360 milliards de VND ont été empruntés à la BIDV, plus de 2 400 milliards de VND à la VietinBank et près de 3 000 milliards de VND à la TPBank. Les près de 23 400 milliards de VND restants ont été empruntés auprès d'autres banques.

Note de l'éditeur :

En 2025, le crédit devrait augmenter fortement pour soutenir les objectifs de croissance économique . De nombreux experts soulignent que ces flux de capitaux doivent être orientés vers des secteurs prioritaires, créant ainsi une valeur ajoutée durable.

En réalité, les flux de trésorerie entrant sur le marché boursier explosent, passant d'environ 1 milliard de dollars par séance à près de 2 milliards de dollars par séance, grâce à l'impulsion des investisseurs individuels et à l'apport de nouveaux capitaux. Une part importante provient notamment des sociétés de valeurs mobilières bénéficiant d'un soutien important des banques.

VietNamNet passe en revue les prêts d'un billion de dollars que les banques ont « versés » aux sociétés de valeurs mobilières.

La bourse vient d'enregistrer une séance explosive, avec une liquidité et des scores atteignant de nouveaux sommets. L'indice VN a grimpé de 40 points, atteignant un record de 1 565,03 points le matin du 5 août, avant de se calmer, clôturant la séance à 1 547,15 points.

La liquidité a atteint un nouveau record de plus de 85 700 milliards de VND (près de 3,3 milliards de dollars) sur les trois bourses. HoSE a enregistré un volume de transactions record de plus de 78 100 milliards de VND, tandis que HNX a également explosé avec plus de 5 700 milliards de VND. UpCom a atteint près de 1 930 milliards de VND.

D’où vient donc l’important flux de trésorerie qui permet de soutenir une croissance boursière aussi explosive ?

VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) est également un « acteur majeur » du marché boursier avec des prêts d'une valeur d'environ 17 700 milliards de VND en prêts de titres.

VPBank prête plus de 17 700 milliards de VND en titres. Source : États financiers

Où VPBankS obtient-elle de l'argent pour prêter des titres ?

Selon le rapport financier de VPBank Securities JSC (VPBankS), à fin juin, les prêts ont atteint plus de 17 757 milliards de VND, en forte hausse par rapport aux plus de 9 512 milliards de VND du début de l'année. Parmi ces prêts, plus de 17 635 milliards de VND ont été consacrés aux prêts sur marge, en forte hausse par rapport aux 9 447 milliards de VND du début de l'année, et plus de 104 milliards de VND ont été consacrés aux prêts pour le remboursement anticipé des ventes des clients.

Ceci est considéré comme un canal de profit efficace pour VPBank Securities. En règle générale, les prêts sur marge des sociétés de valeurs mobilières sont à court terme et leurs taux d'intérêt sont compris entre 7,5 % et 13 % par an. En revanche, les sociétés de valeurs mobilières empruntent aux banques à des taux d'intérêt très compétitifs, d'environ 7 % par an seulement.

Au cours des six premiers mois de l'année, VPBank a réalisé un bénéfice après impôts de près de 722 milliards de VND, en forte hausse par rapport aux près de 400 milliards de VND enregistrés à la même période l'an dernier. Les intérêts sur prêts et créances ont représenté près de 646 milliards de VND.

Rapport financier des 6 premiers mois de VPBank Securities JSC.

Selon le rapport semestriel, fin juin 2025, VPBankS a enregistré des prêts à court terme de plus de 32 200 milliards de VND, soit bien plus que les plus de 9 100 milliards de VND du début de la période. Parmi ces prêts, près de 22 000 milliards de VND ont été accordés par des établissements de crédit et plus de 10 230 milliards de VND par d'autres organisations et particuliers.

Dans son explication à la Commission des valeurs mobilières de l'État, VPBank a déclaré que son bénéfice après impôts du deuxième trimestre avait atteint plus de 441 milliards de VND, en hausse de 73% sur un an, avec des prêts en cours « en forte augmentation », près du double de celui de la même période l'année dernière.

Révéler les banques qui injectent de l'argent

En fait, VPBankS n'a pas annoncé de détails, mais a seulement indiqué 3 noms.

Plus précisément, à la fin du deuxième trimestre 2025, sur le montant emprunté auprès des banques, VPBankS avait emprunté plus de 2 200 milliards de VND à la Banque commerciale par actions du Vietnam pour l'investissement et le développement ( BIDV ), près de 1 500 milliards de VND à la Banque commerciale par actions du Vietnam pour l'industrie et le commerce (VietinBank) et près de 1 400 milliards de VND à la TPBank (TPB). Les plus de 16 900 milliards de VND restants ont été empruntés à d'autres banques, sans les nommer spécifiquement. Il s'agit d'un chiffre très élevé par rapport au taux d'emprunt général. Le taux d'intérêt des emprunts est « à partir de 3,5 % ».

Au cours de la période, VPBank a enregistré un total de prêts à court terme de plus de 524 700 milliards de VND (près de 19,9 milliards de dollars américains). Parmi ceux-ci, plus de 31 100 milliards de VND ont été empruntés auprès des banques et plus de 493 600 milliards de VND (près de 18,7 milliards de dollars américains) ont été empruntés auprès d'autres entités.

Sur un total de plus de 31 100 milliards de VND empruntés auprès des banques, près de 2 360 milliards de VND ont été empruntés à la BIDV, plus de 2 400 milliards de VND à la VietinBank et près de 3 000 milliards de VND à la TPBank. Les 23 400 milliards de VND restants ont été empruntés auprès d'autres banques.

Selon son rapport semestriel, VPBank a enregistré plus de 31 100 milliards de VND de prêts à court terme auprès des banques. Source : États financiers

Alors, qui a prêté 23 400 milliards de VND à VPBankS au cours de la période pour servir les activités attractives de prêt de titres ainsi que les activités commerciales ?

VPBankS est une filiale de la Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Auparavant, VPBank possédait également une société de valeurs mobilières, mais l'a vendue pour se concentrer sur les activités bancaires et le crédit à la consommation.

En janvier 2022, VPBank a acquis ASC Securities, puis a rapidement augmenté son capital à 8 920 milliards de VND en avril 2022, changeant son nom en VPBank Securities (VPBankS) fin mai de la même année.

Grâce à sa solidité financière, fin décembre 2022, VPBankS a augmenté son capital à 15 000 milliards de VND.

D'ici la fin du deuxième trimestre 2025, VPBankS disposera d'un capital total de près de 18 200 milliards de VND, dont le capital apporté par le propriétaire s'élève à 15 000 milliards de VND.

D'ici fin 2024, Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank détient 99,95 % des actions de VPBank, soit plus de 14 993 milliards de VND de capital apporté.

Structure de l'actionnariat chez VPBankS.

En réalité, les activités d'emprunt mutuel sur le marché financier sont très actives. Les sociétés de valeurs mobilières, qu'elles soient filiales de banques ou non, pratiquent toutes ce type d'activités. Nombre d'entre elles bénéficient également de prêts auprès de VPBank.

Les banques commerciales peuvent injecter de l'argent (fournir des capitaux) aux sociétés de valeurs mobilières par le biais de nombreuses formes juridiques telles que : les prêts directs et indirects (augmentation du capital, soutien de la liquidité), l'achat d'obligations, les titres repo (achat et revente) et l'octroi de limites de crédit interbancaire.

Le marché est en plein essor, une liste de banques injectant d'énormes capitaux dans Techcom Securities À la fin du mois de juin, Techcom Securities Company a enregistré un solde total de prêts en cours et un portefeuille d'investissement (détenus jusqu'à l'échéance, actifs d'investissement) d'environ 60,8 billions de VND (2,3 milliards de dollars), dont les prêts à court terme à eux seuls représentaient plus de 33,8 billions de VND (1,3 milliard de dollars).

Source : https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html