Comment une hausse du marché boursier affecte-t-elle l’économie ?

Tôt le matin du 8 octobre, le FTSE Russell a annoncé que le marché boursier vietnamien passerait d'un marché frontière à un marché émergent secondaire début septembre 2026.

Être reconnu par FTSE Russell ouvre non seulement des opportunités d’accueillir des milliards de dollars de flux de capitaux provenant d’investisseurs internationaux, mais marque également une étape importante pour aider le marché boursier vietnamien à s’intégrer plus fortement aux flux financiers mondiaux.

Des milliards de dollars de capitaux affluent sur le marché

M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché de VPBank Securities JSC, a déclaré que le passage d'un marché frontière à un marché émergent constitue un tournant important, aidant le Vietnam à s'intégrer plus profondément dans le système financier mondial.

Selon M. Son, les pays ayant suivi une voie similaire à celle du Vietnam, comme l'Arabie saoudite et le Koweït, ont également bénéficié de nombreux effets positifs de la modernisation de leurs marchés boursiers. On observe généralement une forte augmentation des investissements étrangers. Cette modernisation ouvre la voie à d'importants flux de capitaux d'investissement au Vietnam, offrant la possibilité d'attirer des milliards de dollars de fonds d'investissement passifs et actifs.

FTSE Russell a annoncé le reclassement du marché boursier vietnamien de marché frontière à marché émergent secondaire début septembre 2026. (Photo d'illustration)

« En partant de l'hypothèse que toutes les actions de l'indice FTSE Vietnam (actions phares reconnues par FTSE Russell) seront incluses dans l'indice des marchés émergents FTSE, nous estimons la valeur estimée des flux de capitaux passifs et actifs sur le marché vietnamien à environ 3 à 7 milliards USD au cours de la période suivant l'entrée en vigueur de la décision de mise à niveau », a déclaré M. Son.

M. Son estime que la liquidité du marché boursier s'améliorera après la mise à niveau. Plus précisément, la suppression des exigences de préfinancement (dépôt d'argent avant toute transaction) encouragera la participation des investisseurs institutionnels. Cela pourrait permettre au marché d'atteindre un volume de transactions quotidien de 2 à 3 milliards de dollars, le rendant ainsi plus liquide, plus stable et moins volatil.

En outre, la modernisation du marché boursier améliore également l’image économique du Vietnam et sa position dans la région.

« Le Vietnam est l'une des économies à la croissance la plus rapide de la région ASEAN. Cette mise à niveau renforce également son attractivité auprès des grands investisseurs tels que les fonds de pension, les ETF, etc. Parallèlement, elle renforce la position du Vietnam dans les négociations commerciales internationales et attire des IDE de meilleure qualité », a expliqué M. Son.

Selon M. Son, la modernisation du marché boursier contribue également à promouvoir la croissance économique et à créer une dynamique de développement des entreprises. Des flux de capitaux plus importants aideront les entreprises à promouvoir leurs introductions en bourse, à accroître le volume des produits sur le marché et à élargir leur capitalisation.

Le marché boursier deviendra un canal de mobilisation de capitaux plus efficace, contribuant à l’objectif de croissance du PIB de plus de 8 % en 2025 et à deux chiffres de 2026 à 2030. Il s’agit également d’un effort pour aider les entreprises à promouvoir les réformes, à améliorer les normes d’exploitation et à améliorer la capacité de gouvernance d’entreprise.

M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché – VPBank Securities JSC. (Photo : D.V)

« Dans l’ensemble, la modernisation apporte non seulement des avantages financiers, mais favorise également les réformes structurelles, aidant le Vietnam à se rapprocher de son objectif de revenu élevé d’ici 2045 », a analysé M. Son.

La mise à niveau n’est pas seulement une formalité

M. Gary Harron, responsable des services titres chez HSBC Vietnam, a déclaré que l'économie vietnamienne avait surmonté tous les doutes. Le Vietnam a confirmé sa position d'économie remarquable parmi les marchés frontaliers et émergents, avec un taux de croissance du PIB de 8,23 % au troisième trimestre, son plus haut niveau depuis 2011.

Avec cette mise à niveau, le Vietnam n’est plus qu’à deux places du groupe leader des « marchés développés » et ce résultat est une reconnaissance des efforts conjoints du gouvernement , des agences de gestion et des membres du marché.

« Au cours des six mois écoulés depuis le dernier rapport du FTSE Russell, nous avons observé un fort esprit de coopération et d'unité parmi les autorités compétentes, les investisseurs étrangers et les acteurs du marché pour supprimer les derniers obstacles à la promotion du Vietnam au statut de marché émergent secondaire », a déclaré M. Gary Harron.

M. Gary Harron, responsable des services titres, HSBC Vietnam. (Photo : D.V)

Selon M. Gary Harron, la modernisation du marché n'est pas une simple formalité. Elle influence tous les aspects, de la perception des analystes et des médias sur un marché aux décisions d'allocation d'actifs des investisseurs du monde entier. Pour le Vietnam en particulier, la suppression de l'étiquette de « marché frontière » est synonyme de reconnaissance et de garantie.

M. Gary Harron, responsable des services de titres chez HSBC Vietnam. (Photo : D.V) M. Gary Harron a déclaré que le changement de classification peut grandement affecter le comportement et la confiance des investisseurs, modifier la trajectoire de développement économique à long terme du marché et réduire la dépendance à l'égard d'un partenaire commercial particulier.

Selon les experts de HSBC, le marché des capitaux vietnamien a progressé à de nombreux égards, tant en quantité qu'en qualité. La capitalisation boursière et le nombre de comptes de trading ont été multipliés par plus de sept au cours de la dernière décennie. Rien que cette année, l'indice VN a progressé d'un tiers, dépassant son pic atteint pendant la période de la COVID-19, lorsque l'optimisme quant au rôle du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement mondiale était à son comble.

L'annonce de cette mise à niveau accélérera encore la dynamique des réformes. Les investisseurs internationaux, confiants dans l'avenir du Vietnam, continueront d'exiger un meilleur alignement sur les normes internationales.

Toutefois, selon M. Gary Harron, bien que les perspectives d’introduction en bourse se soient récemment améliorées, le marché boursier vietnamien n’est pas encore devenu une source digne de mobilisation de capitaux pour les entreprises comme d’autres marchés de la région.

Selon la Banque mondiale, le marché des capitaux vietnamien n’a pas rattrapé celui des autres marchés de même taille, ce qui fait que l’économie dépend fortement du crédit bancaire.

HSBC Global Investment Research souligne que le crédit bancaire au secteur privé vietnamien représente plus du double de la capitalisation boursière de son pays. Cette différence distingue le Vietnam de la plupart des autres économies de l'ASEAN et le rend plus vulnérable à la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt.

« Il est encourageant de voir le Vietnam publier de nouvelles réglementations en septembre pour simplifier le processus d'introduction en bourse et de cotation, avec de nombreuses étapes importantes pour réformer les procédures administratives afin d'améliorer l'efficacité de la mobilisation des capitaux et de protéger les droits des investisseurs sur le marché boursier », a déclaré M. Gary Harron.

DAI VIET

Source : https://vtcnews.vn/thi-truong-chung-khoan-nang-hang-tac-dong-len-nen-kinh-te-ra-sao-ar970397.html