Le taux de change se refroidit, les taux d'intérêt sont « faciles à respirer »

Le 12 septembre, le taux de change officiel annoncé par la Banque d'État du Vietnam (SBV) était de 24 187 VND/USD, soit une forte baisse de 25 VND par rapport à la veille. Le cours du dollar américain dans les banques commerciales a également chuté à 24 365 VND à l'achat et à 24 705 VND à la vente, soit une diminution de près de 100 VND/USD par rapport au début du mois de septembre. Comparé au pic d'avril, le taux de change n'a progressé que d'environ 0,8 % depuis le début de l'année.

Le prix du dollar chute fortement

Mme Bich Thanh (habitante du 5e arrondissement d'Hô-Chi-Minh-Ville) a déclaré qu'elle revenait d' un voyage à l'étranger et qu'elle avait été très surprise de constater qu'elle avait acheté des dollars américains dans une banque commerciale pour environ 24 720 dongs. En avril, lors d'un déplacement professionnel à l'étranger, elle avait dû acheter des dollars américains au taux de 25 480 dongs. « En réalité, le taux du dollar américain dans les banques commerciales a beaucoup baissé », a-t-elle commenté.

La forte baisse du taux de change a un impact positif sur de nombreux secteurs et domaines de l' économie . Photo : HOANG TRIEU

D'après les relevés, le cours du dollar américain dans les banques commerciales a continuellement baissé ces derniers jours après être passé sous la barre des 25 000 VND. Selon les banques, cette chute s'explique par le repli rapide de l'indice du dollar, qui s'établit actuellement à seulement 101,7 points – son niveau le plus bas depuis le début de l'année – après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé sa première baisse de taux d'intérêt lors de sa réunion de politique monétaire en septembre dernier.

Dans un contexte de marché des changes florissant, le Trésor public a annoncé son intention d'acquérir 100 millions de dollars américains auprès des banques commerciales. Le professeur agrégé Nguyen Huu Huan, maître de conférences à l'Université d'économie d'Hô-Chi-Minh-Ville, estime que cette initiative du Trésor public témoigne de sa volonté d'acheter des dollars américains afin d'accroître ses réserves de change, après une période où il a été contraint de vendre pour intervenir sur le marché.

L'augmentation des réserves de change consiste à injecter des dongs vietnamiens sur le marché, ce qui permet d'éviter une dépréciation trop rapide du taux de change USD/VND et de préserver les exportations. « La Banque d'État du Vietnam devrait poursuivre ses achats de devises étrangères, ce qui lui permettra de maintenir une politique monétaire accommodante et d'empêcher une hausse excessive des taux d'intérêt sur les dépôts », a commenté le professeur agrégé Huan.

Selon M. Hoang Huy, analyste stratégique chez Maybank Securities Company, après être tombé sous la barre des 25 000 VND/USD, le taux de change s'est maintenu en dessous de ce niveau. La Banque d'État a réagi rapidement en gérant de manière proactive et flexible l'émission de bons du Trésor et en réduisant les taux d'intérêt sur le marché libre (OMO). Ces mesures visent à anticiper les signaux de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (prévue entre 0,25 et 0,5 point de pourcentage lors de la réunion de septembre), créant ainsi des opportunités de réduction des taux d'intérêt sur le marché interbancaire dans les prochains mois. De ce fait, elles contribuent à freiner la mobilisation des emprunteurs.

« La Banque d'État a publié une circulaire relative à la structure des investissements des réserves de change officielles et aux opérations de change entre ces réserves et le budget de l'État. En particulier, le Trésor public peut désormais acheter des devises étrangères directement auprès des réserves de change de la Banque d'État, au lieu de devoir s'approvisionner sur le marché, ce qui permet de réduire la pression sur le taux de change national », a déclaré M. Huy.

Promouvoir la croissance économique

M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse chez Yuanta Vietnam Securities Company, a commenté que les récents développements des taux de change ont eu de nombreux impacts positifs sur l'économie nationale, notamment en réduisant les pressions inflationnistes, en augmentant le pouvoir d'achat intérieur et en consolidant la confiance des consommateurs, contribuant ainsi à promouvoir la croissance économique.

Un taux de change stable est favorable à l'attraction des investissements étrangers, qu'il s'agisse d'investissements directs étrangers (IDE) ou d'investissements indirects étrangers (IIE). En effet, la stabilité du taux de change rassure les investisseurs étrangers.

Pour les entreprises, les importateurs bénéficieront grandement de la baisse des taux de change, ce qui contribuera à réduire leurs coûts de production. En théorie, les exportateurs seront affectés négativement par la baisse des prix en dollars américains, puisque les marchandises sont payées en dollars. Cependant, la fin du cycle de resserrement de la politique monétaire américaine visant à lutter contre l'inflation permettra à certains secteurs d'exportation vers ce marché de bénéficier indirectement d'une amélioration de la demande des consommateurs.

D'après les experts, la baisse du taux de change devrait faciliter la fixation des taux d'intérêt, notamment pour les banques qui cherchent à stimuler la croissance du crédit. Selon le professeur agrégé Nguyen Huu Huan, les taux d'intérêt des prêts devraient être moins volatils qu'actuellement. Ils pourraient toutefois augmenter en fin d'année, période de forte demande de prêts, en particulier dans les provinces du nord qui ont besoin de capitaux pour la reconstruction et le redressement après les catastrophes naturelles. Cette demande devrait favoriser une croissance du crédit plus soutenue.

La Banque d'import-export du Vietnam (Eximbank) a déclaré qu'elle continuerait de privilégier la promotion de la croissance du crédit dans les secteurs de la production et des entreprises, les industries de transformation et de fabrication, le commerce de gros et de détail, ainsi que la consommation essentielle. Eximbank encourage également l'octroi de prêts aux particuliers pour l'acquisition de logements, l'obtention de droits fonciers pour la construction de maisons, et n'investit pas dans des projets immobiliers spéculatifs ni dans des obligations d'entreprises à risque.

« Eximbank privilégie l’octroi de crédits aux entreprises de production, aux entreprises d’import-export, aux PME et aux particuliers, afin de répondre à leurs besoins essentiels. Les clients empruntant pour financer leurs investissements de production ou leurs dépenses de consommation essentielles bénéficieront d’une procédure simplifiée, d’un traitement rapide et des taux d’intérêt les plus avantageux », a déclaré un représentant d’Eximbank.

Avantages liés aux titres ?

D'après les experts, une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine n'aura pas d'incidence immédiate sur la politique monétaire vietnamienne et nécessitera un certain délai. En contrepartie, cette baisse des taux d'intérêt aura un impact positif sur le climat des marchés, favorisant un renversement des flux de capitaux des États-Unis vers les marchés émergents.

Le professeur agrégé Nguyen Huu Huan a analysé que les marchés boursiers d'Asie du Sud-Est connaissent un retour des achats nets de la part des investisseurs étrangers. Par exemple, en Indonésie, ces investissements ont atteint 3 milliards de dollars américains ; en Thaïlande et aux Philippines, la situation est également positive. Quant au marché boursier vietnamien, l'indice VN-Index, n'étant plus valorisé de manière attractive, n'a pas pu inverser la tendance aux ventes nettes des investisseurs étrangers.

Source : https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm