Signaux positifs concernant l'inflation aux États-Unis en provenance du marché du travail.

VTV.vn - La lenteur de la hausse des coûts de main-d'œuvre et le taux de rotation du personnel, au plus bas depuis cinq ans, indiquent que la pression salariale sur les prix s'atténue.

Ouvriers dans une usine aux États-Unis. Photo : THX/VNA

Aux États-Unis, les coûts de main-d'œuvre ont augmenté moins que prévu au troisième trimestre 2025, en raison du ralentissement du marché du travail et de la croissance des salaires – un signe positif pour les perspectives d'inflation du pays.

D'après les données du Bureau des statistiques du travail (BLS), qui relève du département du Travail américain, l'indice du coût du travail (ICT), principal indicateur de ce coût, a progressé de 0,8 % au troisième trimestre 2025, après une hausse de 0,9 % au trimestre précédent. Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé cette augmentation de 0,9 %. Ce rapport paraît au lendemain de la publication de données montrant que le taux de demandes d'allocations chômage a atteint en octobre 2025 son niveau le plus bas en cinq ans. Cette évolution conforte l'opinion des responsables de la Réserve fédérale selon laquelle le marché du travail n'est pas à l'origine de l'inflation. Le marché de l'emploi américain ralentit en raison d'une offre et d'une demande de main-d'œuvre faibles, un facteur que les économistes attribuent à la réduction de l'immigration et aux droits de douane à l'importation, qui ont entraîné une flambée des prix de nombreux biens.

Le 10 décembre également, la Réserve fédérale a décidé de baisser ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage, soit la troisième baisse depuis le début de l'année, les ramenant à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Cependant, des responsables ont indiqué que la banque centrale pourrait suspendre toute nouvelle baisse de taux afin d'attendre des signaux plus clairs concernant l'évolution du marché du travail et de l'inflation, cette dernière étant encore considérée comme « relativement élevée ».

Ben Ayers, économiste en chef chez Nationwide, prévoit qu'avec la baisse du taux de rotation du personnel et l'affaiblissement de la demande d'embauche au second semestre 2025, la croissance des salaires ralentira encore davantage en 2026. Il souligne que la réduction des coûts de main-d'œuvre atténuera la pression sur les entreprises et pourrait stimuler l'investissement au cours de la nouvelle année.

Au cours des douze mois précédant septembre 2025, les coûts de main-d'œuvre aux États-Unis ont augmenté de 3,5 %, soit la plus faible hausse annuelle depuis le deuxième trimestre 2021, après une augmentation de 3,6 % jusqu'en juin 2025. La publication du rapport a été retardée en raison de la paralysie des services gouvernementaux américains, qui a duré 43 jours. L'agence statistique a également indiqué que « les taux de réponse à l'enquête étaient plus faibles en septembre » et que la collecte des données n'avait pu être achevée avant le début de la plus longue paralysie de l'histoire des États-Unis.

La Réserve fédérale considère l'ECI (indice de pression extracorporelle) comme une mesure importante des tensions sur le marché du travail et un indicateur précoce de l'inflation sous-jacente, car il tient compte des changements dans la structure et la qualité des emplois.

Bien que le ralentissement de la croissance salariale suggère que les salaires n'exercent pas de pression inflationniste sur l'économie, les prix continuent d'augmenter, notamment en raison des droits de douane à l'importation, ce qui réduit le pouvoir d'achat des consommateurs. Ce ralentissement pourrait également avoir un impact sur les dépenses des ménages.

Les salaires et les avantages sociaux, qui représentent une part importante des coûts du travail, ont progressé de 0,8 % au troisième trimestre 2025, un taux inférieur à la hausse de 1 % enregistrée au deuxième trimestre. Sur un an, ce groupe a connu une augmentation de 3,5 %. Corrigés de l'inflation, les salaires réels ont augmenté de 0,6 % sur les douze mois précédant septembre 2025, après une hausse de 0,9 % au deuxième trimestre. Les salaires syndiqués ont progressé à un rythme nettement plus faible au cours du dernier trimestre. Les salaires du secteur privé ont augmenté de 0,8 % au troisième trimestre et de 3,6 % sur les douze mois précédant septembre 2025, un taux supérieur à la hausse de 3,5 % enregistrée au deuxième trimestre. Parallèlement, la croissance trimestrielle des salaires a ralenti le plus fortement dans le secteur des services, avec une augmentation de seulement 0,7 % après une hausse de 1 % au trimestre précédent.

Source : https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm