Taux de change du yuan historiquement bas avant l'heure G des tarifs douaniers, le dollar américain chute également

Le taux de change du yuan par rapport au dollar américain est tombé à un niveau historiquement bas le matin du 9 avril, alors que les États-Unis imposent des droits de douane massifs de 104 % sur les produits chinois, sur le point d'entrer en vigueur. Parallèlement à cela, le taux de change du dollar américain a également chuté fortement en raison de l’augmentation du risque de récession économique aux États-Unis.

Selon l'agence de presse Reuters, le président américain Donald Trump n'a montré aucun signe de retrait de son projet d'imposer un tarif supplémentaire de 50 % sur les produits chinois. Si le plan est maintenu, les tarifs entreront en vigueur à minuit le 9 avril, heure des États-Unis. Il s’agit du taux d’imposition proposé par M. Trump après que la Chine a imposé un tarif de 34 % sur les produits américains en représailles à la taxe réciproque de 34 % imposée par les États-Unis sur les produits chinois.

Depuis son entrée en fonction ce trimestre, M. Trump a imposé à deux reprises un tarif supplémentaire de 10 % sur les produits chinois, ainsi qu’une taxe réciproque de 34 %. Si l’on inclut le tarif de 50 % mentionné ci-dessus, le tarif total que M. Trump imposera sur les produits chinois au cours de son deuxième mandat sera de 104 %.

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« Si de tels tarifs sont mis en œuvre, il n'y a aucun espoir que l'économie américaine puisse éviter la récession », a déclaré à Reuters Chris Weston, directeur de la recherche chez Pepperstone, expliquant pourquoi le dollar américain perd également de sa force par rapport aux autres grandes devises.

À près de 11 heures du matin aujourd'hui, heure du Vietnam, l'indice du dollar, qui mesure la force du dollar américain par rapport à un panier de devises comprenant l'euro, la livre sterling, la couronne suédoise, le dollar canadien, le yen japonais et le franc suisse, a chuté de plus de 0,5 %, à moins de 102,4 points.

Malgré la dépréciation par rapport aux devises ci-dessus, le taux de change USD/CNY a atteint un niveau record sur le marché offshore, avec 7,4288 CNY pour 1 USD. Les investisseurs attendent de voir quel niveau la Banque populaire de Chine (PBOC) annoncera le taux de référence le 9 avril pour évaluer la position de Pékin.

Le 8 avril, la Chine a assoupli le contrôle du taux de change du yuan en abaissant le taux de référence quotidien en dessous du niveau clé de 7,2 yuans pour un dollar américain. La PBOC a fixé le taux de référence le 8 avril à 7,2038 yuans pour un dollar, le plus bas depuis septembre 2023.

Alors que le dollar américain et le yuan ont tous deux perdu de la valeur en raison de la guerre commerciale, les devises considérées comme des valeurs refuges, notamment le yen japonais et le franc suisse, ont toutes deux fortement augmenté.

"Notre principale stratégie de change est désormais haussière sur le yen, compte tenu du risque de stagflation aux États-Unis en raison des tarifs douaniers réciproques de Trump et des mesures de rétorsion des partenaires commerciaux qui aggravent les tensions, ainsi que d'une vente massive sur les marchés boursiers", a déclaré un rapport de Nomura cité par l'agence de presse Bloomberg.

« Outre la relative sécurité du yen, la situation macroéconomique du Japon reste solide et les différentiels de taux d’intérêt devraient continuer à se développer en faveur du yen », indique le rapport.

Le dollar a chuté de 0,7% face au yen à 145,23 yens pour un dollar, près d'un plus bas de six mois de 144,55 yens pour un dollar. Le yen a également progressé face à une série d'autres devises à rendement plus élevé, les investisseurs se retirant des positions de carry trade qui utilisaient le yen comme monnaie de financement.

Face au franc suisse, le dollar a atteint un plus bas de six mois à 0,8430 franc pour un dollar, face à la possibilité de casser le niveau de support de 0,8374 franc pour un dollar.

L'euro a également progressé face au dollar, grâce à l'annonce selon laquelle la coalition conservatrice CDU/CSU avait conclu un accord de coalition avec le Parti social-démocrate de centre-gauche (SPD) pour former un gouvernement. Cette évolution apaise les inquiétudes politiques antérieures au sein de la plus grande économie européenne. L'euro a progressé de 0,4% face au dollar, à 1,0996 dollar pour un euro.

Le dilemme de la Chine

Quant au yuan, le laisser se déprécier est le choix de Pékin pour soutenir les exportations, un secteur qui est le moteur de la croissance de la deuxième économie mondiale mais qui subit aussi une forte pression des tensions commerciales. Cependant, laisser le yuan se déprécier fortement comporterait de grands risques, car cela augmenterait les paris baissiers sur l’économie, déclencherait des sorties de capitaux, tendrait davantage les relations avec les États-Unis et réduirait les chances de négociations commerciales.

Au contraire, si le taux de change du yuan reste élevé, la Chine sera désavantagée en matière d’exportations, ce qui exercera une pression sur sa croissance économique déjà faible. En outre, résister à la pression de dévaluation pendant une longue période conduira à terme à une forte dépréciation de la monnaie, ce qui pourrait accroître la volatilité sur les marchés financiers.

« La Chine laissera probablement le yuan se déprécier de manière contrôlée plutôt que de l'empêcher de tomber sous 7,35 yuans pour un dollar. Elle permettra au taux de change de fluctuer de manière plus flexible afin de soulager la pression sur la croissance dans un contexte de hausse des droits de douane », a déclaré Becky Liu, directrice de la stratégie chez Standard Chartered Bank.

La possibilité que la Chine ajuste sa stratégie de taux de change est surveillée de près par les traders depuis que M. Trump a pris ses fonctions pour un second mandat, mais les responsables chinois se sont engagés à plusieurs reprises à maintenir le taux de change stable et à empêcher toute fluctuation brutale du taux de change. Les investisseurs attendent désormais de nouveaux signaux de la part de la PBOC pour déterminer la position de Pékin sur le taux de change et si la Chine continuera à assouplir sa politique monétaire.

De nombreux analystes prédisent que le yuan pourrait encore se déprécier dans un avenir proche.

La banque Wells Fargo estime que la PBOC pourrait laisser le yuan se déprécier de 15 % sur une période de deux mois. Il y a 75 % de chances que Pékin dévalue le yuan, et si la PBOC le fait, elle « fera les choses en grand, permettant peut-être au yuan de se déprécier de 20 à 30 % », selon Brad Bechtel, stratège en chef de la banque d’investissement Jefferies.

Cependant, la plupart des experts estiment que le yuan se dépréciera moins car une forte dévaluation accélérerait les sorties de capitaux de Chine et éroderait la confiance des investisseurs dans les actifs chinois. Même si le sentiment baissier commence à prendre racine, la PBOC dispose de suffisamment d’outils pour atténuer la volatilité. Par le passé, l’agence a déployé des outils tels que l’ajustement des niveaux de liquidité en devises étrangères et l’émission de bons du Trésor sur le marché offshore pour empêcher la chute de la monnaie locale.

(Selon VnEconomy)

Source : https://baoyenbai.com.vn/12/348483/Ty-gia-nhan-dan-te-thap-ky-luc-truoc-gio-G-thue-quan-USD-cung-truot-doc.aspx