Le taux de change du yuan par rapport au dollar américain a atteint un plancher historique le matin du 9 avril, alors que les droits de douane massifs de 104 % imposés par les États-Unis sur les produits chinois étaient sur le point d'entrer en vigueur. Parallèlement, le taux de change du dollar américain a également chuté brutalement en raison du risque accru de récession économique aux États-Unis.
Selon Reuters, le président américain Donald Trump n'a montré aucun signe de recul quant à son projet d'imposer des droits de douane supplémentaires de 50 % sur les produits chinois. Si ce projet est maintenu, ces droits entreront en vigueur le 9 avril à minuit, heure des États-Unis. Il s'agit des droits proposés par M. Trump après que la Chine a imposé des droits de douane de 34 % sur les produits américains en représailles aux droits de douane réciproques de 34 % imposés par les États-Unis sur les produits chinois.
Depuis son entrée en fonction, M. Trump a imposé à deux reprises un droit de douane supplémentaire de 10 % sur les produits chinois, ainsi qu'un droit de douane réciproque de 34 %. Si l'on inclut le droit de douane de 50 % mentionné ci-dessus, le droit de douane total que M. Trump imposera sur les produits chinois au cours de son second mandat s'élèvera à 104 %.
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« Si de tels tarifs sont mis en œuvre, il n'y a aucun espoir que l'économie américaine puisse éviter la récession », a déclaré à Reuters Chris Weston, directeur de la recherche chez Pepperstone, expliquant pourquoi le dollar américain perd également de sa force par rapport aux autres grandes devises.
À près de 11 heures du matin aujourd'hui, heure du Vietnam, l'indice du dollar, qui mesure la force du dollar américain par rapport à un panier de devises comprenant l'euro, la livre sterling, la couronne suédoise, le dollar canadien, le yen japonais et le franc suisse, a chuté de plus de 0,5 %, à moins de 102,4 points.
Malgré la dépréciation face aux devises susmentionnées, le taux de change USD/CNY a atteint un niveau record sur le marché offshore, avec 7,4288 yuans pour 1 dollar. Les investisseurs attendent de voir quel niveau la Banque populaire de Chine (PBOC) annoncera le taux de référence le 9 avril pour évaluer la position de Pékin.
Le 8 avril, la Chine a assoupli son contrôle sur le taux de change du yuan en abaissant le taux de référence quotidien sous le niveau clé de 7,2 yuans pour un dollar. La Banque populaire de Chine (BPC) a fixé le taux de référence le 8 avril à 7,2038 yuans pour un dollar, son plus bas niveau depuis septembre 2023.
Alors que le dollar américain et le yuan ont tous deux perdu de la valeur en raison de la guerre commerciale, les devises considérées comme des valeurs refuges, notamment le yen japonais et le franc suisse, ont toutes deux fortement augmenté.
"Notre principale stratégie de change est désormais haussière sur le yen, compte tenu du risque de stagflation aux États-Unis en raison des tarifs douaniers réciproques de Trump et des mesures de rétorsion des partenaires commerciaux qui aggravent les tensions, ainsi que d'une vente massive sur les marchés boursiers", a déclaré un rapport de Nomura cité par l'agence de presse Bloomberg.
« Outre la relative sécurité du yen, la situation macroéconomique du Japon reste solide et les différentiels de taux d’intérêt devraient continuer à se développer en faveur du yen », indique le rapport.
Le dollar a perdu 0,7 % face au yen, à 145,23 yens, proche de son plus bas niveau en six mois à 144,55 yens. Le yen s'est également apprécié face à diverses devises à rendement plus élevé, les investisseurs ayant abandonné leurs opérations de portage en yens.
Face au franc suisse, le dollar a atteint un plus bas de six mois à 0,8430 franc pour un dollar, face à la possibilité de casser le niveau de support de 0,8374 franc pour un dollar.
L'euro s'est également apprécié face au dollar, porté par l'annonce d'un accord de coalition entre la coalition conservatrice CDU/CSU et le Parti social-démocrate de centre-gauche (SPD) pour former un gouvernement. Cette évolution a contribué à apaiser les inquiétudes politiques antérieures au sein de la première économie européenne. L'euro a progressé de 0,4 % face au dollar, à 1,0996 dollar pour un euro.
Le dilemme de la Chine
Quant au yuan, le laisser se déprécier est une option pour Pékin afin de soutenir les exportations, moteur de la croissance de la deuxième économie mondiale , mais également soumises à une forte pression liée aux tensions commerciales. Cependant, une forte dépréciation du yuan comporterait des risques importants : elle accroîtrait les paris baissiers sur l’économie, déclencherait des sorties de capitaux, aggraverait les relations avec les États-Unis et réduirait les chances de négociations commerciales.
En revanche, si le yuan reste fort, la Chine sera pénalisée à l'exportation, ce qui pèsera sur sa croissance économique déjà faible. De plus, résister longtemps à la pression de la dévaluation entraînera à terme une forte dépréciation de la monnaie, ce qui pourrait accroître la volatilité des marchés financiers.
« La Chine laissera probablement le yuan se déprécier de manière contrôlée plutôt que de l'empêcher de tomber sous 7,35 yuans pour un dollar. Elle permettra au taux de change de fluctuer de manière plus flexible afin de soulager la pression sur la croissance dans un contexte de hausse des droits de douane », a déclaré Becky Liu, directrice de la stratégie chez Standard Chartered Bank.
La possibilité que la Chine ajuste sa stratégie de change est surveillée de près par les traders depuis l'investiture de Trump pour un second mandat, mais les responsables chinois se sont engagés à plusieurs reprises à maintenir la stabilité du taux de change et à prévenir toute fluctuation brutale. Les investisseurs attendent désormais de nouveaux signaux de la Banque populaire de Chine pour déterminer la position de Pékin sur le taux de change et savoir si la Chine poursuivra son assouplissement monétaire.
De nombreux analystes prédisent que le yuan pourrait encore se déprécier dans un avenir proche.
Wells Fargo estime que la Banque populaire de Chine (BPC) laissera le yuan se déprécier de 15 % sur une période de deux mois. Il y a 75 % de chances que Pékin dévaluer le yuan, et si la BPC le fait, elle « agira à grande échelle, laissant peut-être le yuan se déprécier de 20 à 30 % », selon Brad Bechtel, stratège en chef de Jefferies.
Cependant, la plupart des experts estiment que le yuan se dépréciera moins, car une forte dévaluation accélérerait les sorties de capitaux et éroderait la confiance des investisseurs dans les actifs chinois. Même si le pessimisme s'installe, la PBOC dispose des outils nécessaires pour atténuer la volatilité. Par le passé, elle a déployé des mesures telles que l'ajustement de la liquidité des devises et l'émission de bons du Trésor sur le marché offshore pour empêcher la monnaie de chuter.
(Selon VnEconomy)
Source : https://baoyenbai.com.vn/12/348483/Ty-gia-nhan-dan-te-thap-ky-luc-truoc-gio-G-thue-quan-USD-cung-truot-doc.aspx
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