L'or n'est plus une mine de diamants de la banque ; conseils pour « réveiller l'or » parmi le peuple

(Dan Tri) - Les risques potentiels liés aux fluctuations du prix de l'or et les réglementations strictes sur le traitement des violations rendent de nombreuses banques plus hésitantes et prudentes lors de la négociation de l'or.

Les banques et le « changement de couleur » de l'or après le décret 24

Après la publication du décret 24/2012 du gouvernement sur la gestion des activités de négoce de l'or, l'image du négoce de l'or dans le système bancaire a fondamentalement changé, presque « changeant de couleur » par rapport à la période précédente.

Si dans le passé l'or était un canal populaire de mobilisation et de prêt, voire quelque peu « gratuit » dans le système bancaire, depuis l'entrée en vigueur du décret 24, cette activité s'est fortement resserrée, créant un tournant majeur en termes de gestion et de pensée commerciale des banques.

Avant la publication du décret 24, de nombreuses banques commerciales étaient profondément impliquées dans le marché de l’or avec une variété de produits, allant de la mobilisation de capitaux en or, du prêt d’or à l’ouverture de comptes d’or et au commerce de comptes d’or au niveau national et international.

Cet engouement comporte une série de risques pour le système financier et bancaire : fluctuations des prix de l’or provoquant de grandes différences, différences entre la demande de conversion de l’or en monnaie vietnamienne, risque de perte de liquidité, risques juridiques et même manipulation potentielle, spéculation et fraude sur le marché de l’or.

Avec la promulgation du décret 24, l'État a monopolisé l'importation et l'exportation d'or, n'autorisant que quelques établissements de crédit et entreprises qualifiés à négocier des lingots d'or. Les banques n'étaient plus autorisées à mobiliser et à prêter de l'or et ont dû cesser leurs activités liées aux comptes or ou aux produits dérivés sur or.

Le décret 24 établit un corridor juridique strict pour le marché de l'or (Photo : Manh Quan).

Ce changement a obligé les banques à se concentrer sur les services traditionnels tels que la garde d’or ou les services de paiement, au lieu de se lancer dans des activités de négociation d’or à haut risque comme auparavant.

Plus important encore, le décret susmentionné a établi un cadre juridique strict, renforcé le droit de négocier de l'or dans le système bancaire, progressivement assaini le marché de l'or, considérablement réduit la spéculation et la manipulation, et transformé l'or en un canal d'investissement incontrôlé. Cela contribue également à limiter la « doréisation » de l' économie , à protéger la valeur de la monnaie nationale et à accroître la transparence et la sécurité des banques et des particuliers.

Depuis l'entrée en vigueur du décret, les banques commerciales ont dû adapter l'ensemble de leurs processus de gestion de l'or, renforcer le contrôle des risques, se conformer à la loi et se tourner vers des produits et services moins risqués. Si l'or était autrefois un produit attractif mais risqué, le décret 24 a contraint le système bancaire vietnamien à adopter une nouvelle orbite : une gestion et un trading de l'or beaucoup plus prudents, transparents et sûrs.

Qu’est-ce qui fait que les banques ne s’intéressent plus à l’or ?

Actuellement, les activités de négoce d'or des banques commerciales au Vietnam s'inscrivent dans un cadre juridique très strict et sont limitées à certaines opérations. Suite au décret 24/2012, la plupart des banques se sont retirées des activités à haut risque, ne conservant que certaines formes de négoce d'or, principalement les suivantes :

Le premier est le service de conservation de l'or pour les clients. Il s'agit du service le plus traditionnel et le plus sûr lorsque la banque agit uniquement comme lieu de stockage d'actifs, garantissant sécurité et commodité aux clients sans participer au négoce, à la spéculation ou au prêt d'or. Ce service est encore proposé par certaines grandes banques réputées, dotées d'un vaste réseau et d'une solide image de marque en matière de sécurité des actifs.

La deuxième est le commerce des lingots d'or conformément à la réglementation. Certaines banques agréées par la Banque d'État continuent d'acheter et de vendre des lingots d'or SJC, principalement en tant qu'agents ou distributeurs. Cependant, cette activité se déroule à petite échelle, souvent concentrée dans les grandes villes, et est soumise à un contrôle très strict quant à l'origine, la quantité et le processus de transaction.

Troisièmement, le service de paiement et de transfert d'or pour les clients. Certaines banques exploitent leur réseau de transactions pour fournir des services d'intermédiation pour le transfert d'or entre particuliers et organisations sur demande légale, mais elles n'agissent qu'en tant qu'intermédiaires et n'effectuent pas directement de transactions pour leur propre compte.

Quatrièmement, il s'agit de fournir des informations et des conseils sur l'or. Certaines banques jouent un rôle de référence en fournissant des informations sur le prix de l'or et en conseillant leurs clients sur les produits et services associés, mais ne participent plus directement à l'achat, à la vente et à l'investissement dans l'or comme auparavant.

Bien que de nombreuses banques commerciales soient autorisées à négocier des lingots d'or, en réalité, elles ne se concentrent pas toutes réellement sur le développement de ce secteur. Plusieurs raisons expliquent cette situation :

Tout d'abord, la marge bénéficiaire des activités de négoce d'or n'est plus aussi attractive qu'avant le décret 24. Le contrôle strict de l'État sur l'approvisionnement en or, la désignation de la marque SJC comme lingot d'or national et les réglementations strictes sur les transactions et la gestion ont rétréci l'espace commercial et réduit la possibilité de réaliser de gros profits sur les différences de prix.

Deuxièmement, les risques potentiels liés aux fluctuations du prix de l'or et la réglementation stricte en matière de traitement des infractions rendent de nombreuses banques hésitantes et peu disposées à s'engager dans un secteur aussi sensible que l'or, dont les risques sont difficiles à contrôler. Face à la forte pression concurrentielle exercée par les secteurs d'activité traditionnels tels que le crédit, la mobilisation de capitaux et les services bancaires numériques, de nombreuses banques privilégient les ressources destinées aux segments générant des bénéfices plus durables et plus stables.

Le risque de fluctuations de prix est l’une des raisons pour lesquelles les banques sont plus « prudentes » avec l’or (Photo : Son Tung).

De plus, pour garantir le respect de la réglementation en matière de négoce de lingots d'or, les banques doivent investir massivement dans la sécurité de leur trésorerie, les technologies de surveillance, la formation de personnel spécialisé et se conformer aux exigences régulières d'inspection et de reporting de la Banque d'État. Parallèlement, la demande des clients particuliers pour le négoce de lingots d'or est de plus en plus concentrée sur les boutiques d'or traditionnelles ou les organisations non bancaires, ce qui affaiblit l'avantage concurrentiel des banques dans ce domaine.

En réalité, les grandes banques considèrent actuellement le négoce d'or comme un service complémentaire, répondant aux besoins de conservation, d'achat et de vente de lingots d'or à un niveau modéré pour servir leurs clients traditionnels, plutôt que comme un fer de lance de leur activité. Le marché de l'or bancaire n'est plus aussi dynamique qu'auparavant, mais est devenu stable et étroitement contrôlé, contribuant à garantir la sécurité du système financier et à respecter l'orientation macroéconomique de l'État.

Supprimer le monopole, ouvrir la voie à une bourse nationale de l'or

Si nous abordons le problème dans la direction de la modification du décret 24, de l'élimination du monopole sur le commerce de l'or et du développement simultané d'une bourse nationale de l'or, nous pouvons envisager une stratégie de gestion de l'or complètement nouvelle pour le Vietnam - à la fois moderne, intégrée au niveau international et maximisant les ressources en or du peuple pour le développement socio-économique.

En fait, le modèle de gestion monopolistique de l’or au cours de la dernière décennie a contribué à stabiliser le système financier, mais en même temps, il a également laissé de nombreuses conséquences, notamment l’écart entre les prix de l’or nationaux et mondiaux qui a toujours été étiré à un niveau inhabituellement élevé, parfois même des dizaines de millions de VND par tael.

Ce monopole rend le marché de l'or peu compétitif, les coûts de transaction augmentent et les droits des personnes et des entreprises ne sont pas pleinement garantis. De plus, une grande quantité d'or dans les coffres-forts des particuliers est encore « morte » et n'a pas été réinvestie dans l'économie, ce qui entraîne un énorme gaspillage de ressources.

Par conséquent, la modification du décret 24 dans le sens de la suppression du monopole sur le commerce de l'or, permettant à de nombreuses institutions financières qualifiées de participer aux activités de commerce de lingots d'or et de comptes d'or, créera un terrain de jeu plus transparent, plus sain et plus compétitif.

Lorsque davantage de banques commerciales et de grandes entreprises rejoindront le marché, la concurrence contribuera à réduire la différence entre les prix d'achat et de vente, à accroître l'accès des citoyens à l'or légal et à promouvoir les activités de négoce d'or qui se dérouleront publiquement par le biais du système officiel, contribuant ainsi à réduire les risques et les activités du « marché noir ».

Parallèlement, le développement d'une bourse nationale de l'or moderne, fonctionnant selon les normes internationales, transparente dans ses transactions, ses prix cotés et son contrôle des flux de capitaux, constitue une solution fondamentale pour réduire l'écart entre les prix nationaux et internationaux de l'or. Cette bourse nationale de l'or jouera un rôle central en reliant les banques, les entreprises et les particuliers entre eux et avec le marché international, augmentant ainsi la liquidité de l'or et garantissant la transparence de l'ensemble des transactions.

Grâce à cela, la « fièvre du prix de l'or », les activités spéculatives et les manipulations de prix… auront peu de chances de reprendre leur cours. Ce système favorisera également une gestion efficace du capital-or, aidant les autorités à contrôler les flux d'or dans l'économie.

En particulier, si l’on autorise l’émission de produits financiers basés sur l’or – tels que les crédits d’or, les certificats d’or ou les produits d’épargne en or avec intérêt – cela constituera une avancée décisive dans la mobilisation de l’or inutilisé du peuple vers le système bancaire, contribuant ainsi à l’élargissement des sources de capitaux pour le développement socio-économique.

La création précoce d'une bourse de l'or a contribué à éliminer le « saignement » de l'or du système officiel (Photo : Hai Long).

Lorsque chacun pourra déposer de l'or dans les banques, percevoir des intérêts, l'échanger via des comptes, ou même l'utiliser comme garantie pour des prêts, l'or cessera d'être un actif « mort », mais deviendra un canal de capitaux dynamique et efficace. Le marché de l'or ne sera alors plus simplement un lieu d'échange de biens physiques, mais fonctionnera selon un mécanisme financier moderne, à la fois sûr et favorable à la croissance économique.

On peut dire que la modification du décret 24 avec un esprit ouvert, le développement d'une bourse nationale de l'or et de produits financiers basés sur l'or sont une étape inévitable si le Vietnam veut construire un marché de l'or transparent et intégré et contribuer véritablement au développement économique du pays.

Plus important encore, cela contribuera à éliminer le « saignement » de l’or du système officiel, en réduisant progressivement l’écart de prix avec le monde, en garantissant les intérêts communs de l’État, des entreprises et des citoyens.

Apprenez de l'Inde et de la Chine à « réveiller » l'or dans les gens

Si l'on considère les leçons internationales en matière de gestion du marché de l'or, on peut s'inspirer de pays présentant des caractéristiques similaires au Vietnam, comme l'Inde et la Chine. Ces deux pays ont une longue tradition de thésaurisation de l'or. Leurs marchés de l'or sont solides et l'or joue un rôle de réserve pour la population. Parallèlement, ils sont confrontés à des différences de prix nationales et internationales, à la contrebande d'or, à la goldisation de l'économie et à la pression exercée pour mobiliser les ressources aurifères à des fins de développement économique.

Le cas de l'Inde est exemplaire. L'Inde appliquait autrefois des politiques de contrôle très strictes sur les importations d'or, imposait des taxes élevées et, à une époque, monopolisait même le commerce de l'or appartenant à des entreprises publiques. En conséquence, le marché noir de l'or s'est fortement développé, les sources d'or de contrebande ont augmenté et l'écart entre les prix nationaux et internationaux s'est creusé.

Face à cette situation, le gouvernement indien a changé de cap, libéralisant et modernisant progressivement le marché de l'or : ouverture aux banques commerciales et aux institutions financières non bancaires pour participer à l'importation et au commerce de l'or, construction d'un système de commerce de l'or centralisé et transparent, et émission de produits financiers à base d'or (Gold Monetization Scheme, Sovereign Gold Bond...).

En particulier, le programme de mobilisation de l'or du peuple sous forme de dépôt d'or contre intérêt, de conversion de l'or physique en crédits ou en obligations d'or recevant des intérêts, a contribué à absorber la quantité d'or « mort » du peuple dans le système financier, à réduire la contrebande d'or, à réduire l'écart de prix et, en même temps, à compléter les ressources de l'économie.

La Chine a également connu une période de gestion du marché de l'or selon le modèle du monopole d'État, mais depuis 2002, le pays s'est ouvert avec audace, en établissant la Bourse de l'or de Shanghai (SGE) comme centre centralisé de négociation de l'or, reliant le marché intérieur au marché international.

La SGE permet aux banques commerciales, aux entreprises, aux organisations et aux particuliers de négocier l'or de manière transparente et publique. Le prix de l'or est étroitement lié aux cours mondiaux, minimisant ainsi la spéculation et la manipulation des prix. Parallèlement, la Chine développe des produits financiers basés sur l'or, tels que les comptes d'épargne en or, les contrats à terme, les crédits or, etc., favorisant ainsi la mobilisation de l'or auprès de la population, contribuant au développement de la production et à la stabilisation de la macroéconomie.

Le développement de produits financiers contribue également à promouvoir la mobilisation de l’or auprès de la population (Photo : Hai Long).

Les leçons tirées de l’Inde et de la Chine montrent qu’un marché de l’or transparent et compétitif, avec une large participation des principales institutions financières et géré par une bourse centralisée, est la clé pour résoudre les problèmes inhérents auxquels le Vietnam est confronté : différences de prix, marchés souterrains, goldification de l’économie et gaspillage des ressources en or parmi la population.

Il est tout aussi important que les politiques efficaces de mobilisation de l’or soient accompagnées de mécanismes visant à protéger les droits des déposants d’or, à fournir des informations transparentes et à diversifier les produits financiers, afin que l’or puisse véritablement devenir un canal de capitaux sûr et moderne au service du développement du pays.

Si le Vietnam apprend avec audace et applique cette expérience dans la pratique, tout en garantissant le contrôle des risques et la sécurité du système financier, le marché de l'or vietnamien peut se transformer complètement, contribuant positivement à la croissance économique, minimisant l'instabilité et maximisant le potentiel des ressources en or parmi la population.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-het-la-mo-kim-cuong-cua-ngan-hang-hien-ke-danh-thuc-vang-trong-dan-20250606030010989.htm