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| Monsieur Richard D. McClellan. |
De grands défis, mais des opportunités demeurent
Bien que la portée et l'applicabilité des mesures tarifaires américaines restent incertaines, cette décision marque le début d'un nouveau chapitre dans les relations commerciales entre les États-Unis et le Vietnam, exigeant des deux parties plus de prudence, une coordination plus étroite et une plus grande prévoyance.
Malgré l'incertitude liée aux droits de douane, le Vietnam demeure l'une des destinations d'investissement les plus attractives d'Asie du Sud-Est. La question n'est pas de savoir si les investissements continueront d'affluer, mais plutôt dans quels secteurs, sous quelle forme et à quelles conditions. La réponse dépendra du positionnement du Vietnam par rapport à ses concurrents régionaux, ainsi que de sa capacité à gérer les changements immédiats et la restructuration à long terme.
Au cours de la dernière décennie, le Vietnam a bâti un modèle de croissance fondé sur les exportations, soutenu par des accords de libre-échange (ALE), un faible coût du travail et une position géopolitique neutre. Cependant, les droits de douane américains imposés en juillet ont marqué un tournant dans sa politique commerciale, l'orientant vers des tendances plus transactionnelles et protectionnistes, notamment dans les secteurs vulnérables aux abus liés à la réexportation ou fortement dépendants des composants chinois.
Ce n'est pas la première fois que le Vietnam est confronté à des chocs économiques . La COVID-19, les pénuries d'énergie et l'inflation ont toutes mis à l'épreuve la résilience de son économie, mais cette nouvelle taxe intervient à un moment où le pays s'efforce de gagner en compétitivité sur le marché, de développer un écosystème de semi-conducteurs et de technologies vertes, et de se positionner comme un centre financier international. Par conséquent, son impact est encore plus important que celui des chocs précédents. Les défis sont considérables, mais le Vietnam dispose encore d'opportunités.
Quels secteurs continuent de croître ?
Malgré la montée du protectionnisme américain, certains secteurs restent bien positionnés. Il s'agit notamment de l'électronique grand public et de l'électroménager, de la production verte et des technologies propres, des infrastructures numériques et des centres de données, de l'agriculture de pointe et de certains procédés de transformation alimentaire.
En matière d'électronique grand public et d'électroménager, le Vietnam a démontré son savoir-faire en matière d'assemblage et progresse de plus en plus dans la fabrication de produits électroniques à forte valeur ajoutée tels que les téléviseurs, les réfrigérateurs, les téléphones portables et les composants pour les marques internationales. Les fournisseurs de Samsung, LG et Apple ont développé des écosystèmes solides au Nord comme au Sud du pays. Malgré les droits de douane, les États-Unis demeurent un marché important. Par ailleurs, la stratégie de diversification des échanges commerciaux vers l'UE, le Moyen-Orient et l'ASEAN contribuera à minimiser les impacts négatifs.
En matière de production verte et de technologies propres, le Vietnam se positionne comme un pôle de production d'énergies renouvelables, notamment pour les panneaux solaires et les composants de véhicules électriques. S'il parvient à sécuriser son approvisionnement en matières premières stratégiques telles que les terres rares et à accroître ses investissements dans les infrastructures de réseau électrique, le Vietnam restera attractif pour les investisseurs soucieux de la résilience climatique, en particulier ceux qui recherchent des alternatives à la Chine.
Les droits de douane mettent le Vietnam à l'épreuve dans la course régionale aux investissements directs étrangers. Le Vietnam doit se réinventer, passant d'une économie de production à bas coût à un pôle d'innovation et de connectivité stratégique. 
En matière d'infrastructures numériques et de centres de données, les multinationales du secteur technologique continuent d'explorer le Vietnam comme site d'implantation de centres de données régionaux et de plateformes logistiques numériques. Le succès de ce secteur repose sur la résolution du problème énergétique : fournir une électricité propre et stable aux systèmes informatiques haute densité. Si la planification énergétique, le cadre juridique et les réglementations en matière de sécurité des données sont correctement mis en œuvre, ce secteur devrait connaître un essor des investissements dans les prochains mois.
Dans le domaine de l'agriculture de haute technologie et de la transformation sélective des aliments, bien que les produits agricoles soient exposés à un risque d'escalade des droits de douane en raison des barèmes tarifaires, des segments de niche tels que les produits agricoles biologiques, le café de spécialité et les aliments transformés ont encore des opportunités sur le marché américain, en particulier lorsque le Vietnam renforce les preuves de traçabilité, de durabilité et d'origine de la marque.
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| Le Vietnam n'a pas nécessairement besoin de convaincre tous les investisseurs et tous les projets, mais devrait se concentrer sur les accords qui créent de la valeur à long terme. |
La concurrence régionale est plus féroce
Au niveau régional, les concurrents du Vietnam se livrent également une concurrence féroce. L’Indonésie, la Thaïlande et les Philippines s’efforcent d’attirer les investisseurs grâce à de nombreux atouts significatifs : des agences d’investissement centralisées et de grande envergure, un développement rapide des infrastructures (notamment dans la chaîne d’approvisionnement des batteries et des véhicules électriques en Indonésie), des programmes d’accompagnement des investisseurs, une stabilité politique (comparativement au passé) et un secteur automobile thaïlandais solide. De plus, la Thaïlande dispose d’une main-d’œuvre anglophone, d’une plateforme d’externalisation de qualité et de politiques de visas numériques pour les experts, autant d’éléments qui attirent des entreprises de haute technologie comme les Philippines.
Par ailleurs, les atouts concurrentiels du Vietnam résident dans la rapidité de mise en œuvre des projets, la réactivité des autorités locales et la coordination centralisée au niveau national. Toutefois, face à une sélectivité accrue des flux de capitaux, ces avantages doivent être davantage consolidés.
Action à court terme : Gardez la porte ouverte
La priorité immédiate du Vietnam est de réduire l'incertitude pour les investisseurs actuels et futurs. Cela implique de définir clairement sa réponse à la politique tarifaire américaine : renégociations ou exemptions éventuelles. Des réponses rapides du gouvernement contribueront à rassurer les investisseurs, notamment par la mise en place de groupes de travail interministériels pour les secteurs stratégiques, en particulier ceux fortement dépendants du marché américain comme l'électronique, l'ameublement et le textile, et par le renforcement de la diplomatie commerciale, non seulement avec les États-Unis, mais aussi avec les alliés, afin d'ouvrir de nouveaux marchés, de coopérer en matière de production et d'apporter un soutien diplomatique.
Par ailleurs, la communication publique doit être améliorée. Les investisseurs internationaux suivent de près la manière dont le Vietnam explique sa stratégie et prévoit ses ajustements politiques. Les entreprises doivent participer activement à des associations telles que l'AmCham, l'EuroCham et les forums régionaux afin d'obtenir des conseils avisés de la communauté internationale.
Solution à long terme : investir dans les institutions, et non se contenter d’augmenter les incitations.
Les chocs tarifaires révèlent souvent des failles fondamentales. Pour le Vietnam, le problème sous-jacent est structurel.
Premièrement, la cohérence institutionnelle est essentielle. En réalité, de nombreux ministères, secteurs et collectivités locales rivalisent pour attirer les investissements. Certains messages sont même contradictoires. Le Vietnam a besoin d'un cadre unifié pour les secteurs stratégiques, depuis la signature des accords de coopération stratégique (protocoles d'entente) jusqu'à la délivrance de licences claires et la fourniture de services professionnels aux investisseurs.
Deuxièmement, concernant la sécurité juridique, les investisseurs restent préoccupés par la mise en œuvre de certaines lois qui demeurent problématiques et non harmonisées. Les circulaires sont fréquemment modifiées et il n'existe toujours pas de mécanisme efficace de règlement des différends. Les capitaux à long terme nécessitent un cadre juridique pérenne. La transparence juridique, notamment en matière de données, de propriété intellectuelle et de rapatriement des capitaux et des actifs vers le pays d'origine des investisseurs, sera déterminante.
Troisièmement, pour attirer davantage d'IDE, le Vietnam doit promouvoir les partenariats public-privé, les obligations vertes et les instruments financiers liés aux infrastructures. C'est la clé pour devenir une place financière internationale. Si les capitaux nationaux ne peuvent être mobilisés, les flux de capitaux étrangers seront bloqués.
La jeune main-d'œuvre vietnamienne représente un atout précieux, mais elle a besoin d'être requalifiée, notamment dans des domaines tels que la fabrication de semi-conducteurs, l'IA et la numérisation industrielle. De nouvelles stratégies en matière de semi-conducteurs et d'IA sont essentielles, mais leur mise en œuvre requiert une forte implication des entreprises.
Le Vietnam a déjà su transformer les perturbations commerciales en opportunités. La guerre commerciale sino-américaine a accéléré les mutations des chaînes d'approvisionnement, et la pandémie de Covid-19 a accéléré la numérisation. Désormais, les risques liés aux droits de douane, conjugués à la concurrence régionale, pourraient contraindre le Vietnam à entreprendre de nouvelles réformes.
Remodeler l'histoire
Pour non seulement survivre, mais aussi accéder au sommet, le Vietnam doit réécrire son histoire : non pas devenir seulement « l’usine du monde », mais devenir un « pôle émergent d’innovation, de transformation numérique et de connectivité stratégique ».
Le Vietnam doit également choisir sa stratégie avec soin. Il n'est donc pas nécessaire de séduire tous les investisseurs et de conclure tous les projets, mais il convient de privilégier les accords qui créent de la valeur à long terme, améliorent les capacités de production, augmentent la valeur ajoutée en amont et génèrent des retombées positives pour l'écosystème.
Plus important encore, une stratégie de développement à long terme est indispensable. Si les investisseurs privés peuvent rechercher des profits à court terme, la tâche du gouvernement est de bâtir une plateforme stable, performante et intégrée à l’échelle mondiale, capable de fidéliser les investisseurs internationaux sur le long terme.
L’annonce par les États-Unis de l’instauration de droits de douane le 2 juillet 2025 ne marque pas la fin des investissements directs étrangers au Vietnam, mais ouvre une nouvelle ère de concurrence accrue, assortie d’exigences plus élevées. Les futurs investisseurs potentiels seront plus exigeants que jamais, notamment en matière de transparence, de capacités et de volonté de coopérer.
Le Vietnam a des ambitions, il a maintenant besoin des outils et du consensus pour transformer ces ambitions en réalité.
Source : https://baodautu.vn/viet-nam-truoc-thach-thuc-thue-quan-canh-tranh-thu-hut-fdi-ngay-cang-khoc-liet-va-nong-bong-d388642.html
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