Une prédiction choquante émerge : la fièvre de l’or est-elle sur le point de s’apaiser ?

(Dan Tri) - Au milieu de la ruée vers l'or mondiale, Citigroup a surpris avec sa prédiction selon laquelle les prix de l'or pourraient chuter en 2026 après une série de « fortes hausses » dues à l'instabilité économique et aux guerres commerciales.

Cette année a été marquée par une accélération spectaculaire du prix de l'or - un actif refuge traditionnel - alors qu'une série d'impulsions négatives ont frappé simultanément : l'économie américaine a faibli, les politiques tarifaires se sont intensifiées et les tensions géopolitiques ont fortement augmenté.

Depuis le début de l'année, le prix de l'or a augmenté de 30 %, avec une hausse de 13 % au cours des trois derniers mois. Le pic a été atteint le 2 avril (surnommé « Jour de la Libération » par les investisseurs), lorsque le président Donald Trump a annoncé de manière inattendue un nouveau plan fiscal, provoquant une onde de choc sur le marché mondial et une forte hausse du prix de l'or.

L'or a surperformé les autres canaux d'investissement. L'indice S&P 500 n'a progressé que de 2 %, tandis que le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est passé de moins de 4 % à 4,41 %, un sommet jamais atteint depuis 2022. Dans un contexte d'incertitude croissante, les investisseurs se sont rapidement tournés vers l'or, considéré comme une bouée de sauvetage.

Tarifs, licenciements, guerre : une série de variables qui font « exploser » l'or au sommet

Cette période est considérée comme le plus grand défi pour l' économie américaine depuis 2022, lorsque l'inflation explosive a forcé la Réserve fédérale (Fed) à abandonner la politique de taux d'intérêt de 0 % et à entamer le cycle de hausse des taux d'intérêt le plus agressif depuis les années 1980.

Le dilemme de la Fed est désormais encore plus redoutable. L'inflation reste élevée tandis que le marché du travail continue de se détériorer. Le taux de chômage a atteint 4,2 %, un niveau nettement supérieur aux 3,4 % de l'année dernière. Au cours des cinq derniers mois seulement, les États-Unis ont enregistré plus de 696 000 licenciements, soit une hausse de 80 % par rapport à la même période en 2024, selon les données de Challenger, Gray & Christmas.

Parallèlement, l'indice des prix à la consommation (IPC) est resté inchangé en mai à 2,4 % sur un an, soit le même niveau que l'automne dernier. L'incapacité de la Fed à réduire ses taux d'intérêt malgré le ralentissement économique reflète un « dilemme » : relever les taux d'intérêt pour freiner l'inflation aggravera le chômage, tandis que baisser les taux d'intérêt risque de provoquer une résurgence de l'inflation.

Des droits de douane record, notamment sur les importations en provenance de Chine (30 %), du Canada, du Mexique et d'automobiles (25 %), continuent de perturber les chaînes d'approvisionnement et d'alourdir les coûts pour les consommateurs. De nombreux biens essentiels, des denrées alimentaires aux vêtements en passant par les pièces automobiles, sont désormais soumis à des droits de douane supérieurs à 50 %.

Les prix de l’or ont bondi de 30 % en 2025 dans un contexte d’incertitude économique croissante (Photo : Getty).

Non seulement les facteurs internes, mais aussi les variables mondiales contribuent à renforcer la dynamique haussière de l’or.

Le déficit budgétaire fédéral américain devrait approcher les 2 000 milliards de dollars cette année, ce qui suscite des inquiétudes quant à la capacité du gouvernement à rembourser sa dette. Si ce doute se répand, les obligations d'État américaines, considérées comme des actifs « sûrs », perdront progressivement de leur attrait, créant ainsi les conditions propices à une hausse de l'or qui les remplacera.

Les tensions s'accentuent au Moyen-Orient, où Israël et l'Iran continuent de riposter, provoquant une hausse de 18 % du prix du pétrole WTI en juin, à 73,67 dollars le baril. La hausse des prix du pétrole continuera d'exercer une pression sur l'inflation mondiale, ce qui pourrait rendre l'or encore plus populaire comme couverture contre le risque.

Citi prévient : la « ruée vers l’or » ne durera pas

Cependant, tout le monde ne croit pas à la poursuite de la hausse de l'or. Dans son dernier rapport, le département d'analyse des matières premières de Citigroup a émis une prédiction surprenante : le cours de l'or pourrait connaître une forte inversion au cours des 18 prochains mois.

Selon Citi, l'or se négociera autour de 3 300 dollars l'once à court terme, avant de retomber dans la fourchette de 2 500 à 2 700 dollars l'once d'ici la fin de 2026, à mesure que les risques macroéconomiques s'atténueront et que la confiance du marché se rétablira.

« À mesure que l’économie se stabilise, que les attentes d’inflation diminuent et que les mesures fiscales sont assouplies, en particulier pour les groupes à faibles revenus, la demande d’or pourrait rapidement ralentir », a déclaré Citi.

De plus, Citigroup estime que pour chaque baisse de 1 % des taux d'intérêt, le prix de l'or perdra environ 200 dollars l'once en raison de l'attrait accru des obligations d'État. Ce scénario est tout à fait envisageable si la Fed est contrainte d'assouplir sa politique monétaire en 2026.

Les prévisions à moyen terme de la société pour l'or s'établissent à 2 800 $ l'once au cours des 6 à 12 prochains mois, contre 3 000 $ précédemment. Au troisième trimestre 2025, le métal précieux devrait se négocier entre 3 100 $ et 3 500 $, ce qui représente un niveau de résistance important pour les nouveaux investisseurs entrant sur le marché.

La ruée vers l'or de cette année est peut-être l'une des plus fortes de la décennie, mais comme le prévient Citigroup, rien n'est éternel. Dans un monde instable, les investisseurs doivent garder la tête froide et une vision à long terme plutôt que de courir après une vague occasionnelle.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm