מסחר במינרלים מפסיד באופן רציף אלפי מיליארדים, מה יש לחברת "משפחת מסאן" כדי להפוך את המצב?

מפעלי מינרלים במערכת האקולוגית של המיליארדר נגוין דאנג קוואנג דיווחו על הפסדים כבדים בשנת 2024, אך המניות שלהם זינקו מתחילת פברואר. מה קורה, איזה גל גדול מגיע מסין וארה"ב?

הפסדים כבדים ברציפות

חברת Masan High-Tech Materials JSC (Upcom: MSR) - חברת בת של Masan Group Corporation (MSN) בראשות מר נגוין דאנג קוואנג - הודיעה זה עתה על מצבה הפיננסי בשנת 2024 עם תוצאות שליליות רבות, הפסדים כבדים וירידה בהון העצמי.

חברת Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited - חברת בת בבעלות מלאה של Masan High-Tech Materials - הודיעה גם היא על הפסד גדול דומה וירידה חדה בהון העצמי.

באופן ספציפי, Masan High-Tech Materials דיווחה על הפסד של כמעט 1,587 מיליארד דונג וייט בשנת 2024, לאחר הפסד של כמעט 1,530 מיליארד דונג וייט בשנת 2023. ההון העצמי ירד מ-13,624 מיליארד דונג וייט ל-12,163 מיליארד דונג וייט.

כמו כן, על פי הדו"ח, חברת Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited דיווחה על הפסד של כמעט 1,536 מיליארד דונג וייט בשנת 2024, לאחר הפסד של כמעט 1,409 מיליארד דונג וייט בשנת 2023. הון העצמי של הבעלים ירד מ-10,894 מיליארד דונג וייט ל-9,484 מיליארד דונג וייט.

למרות הירידה הרשומה, מניית MSR של חברת Masan High-Tech Materials Corporation נמצאת ברמתה הגבוהה ביותר ב-2.5 השנים האחרונות. מניית MSR נמצאת במגמת עלייה אנכית מאז ה-24 בינואר, מ-10,800 דונג וייט למניה לכ-20,000 דונג וייט למניה נכון לעכשיו.

מניית MSR חוותה מסחר רב עם עליות מחיר תקרה של כמעט 15%, כמו ב-20 בפברואר, 17 בפברואר, 14 בפברואר, 13 בפברואר, 7 בפברואר ו-6 בפברואר. בכל המסחר הללו, המניות עלו לטווח המקסימלי המותר, במצב של אזל המלאי, "אין מוכרים".

המיליארדר נגוין דאנג קואנג. צילום: MSN

מה עומד מאחורי ההפסד הגדול ועליית מחיר המניה?

למרות תוצאותיה העסקיות החלשות והצורך של Masan High-Tech Materials להאיץ את תהליך הרה-ארגון כדי לפעול ביעילות, עם מכירת ההשקעות ב-HCStarck, נאמר כי החברה נהנית מהחלטה חשובה של סין.

ב-18 בדצמבר בשנה שעברה, הודיעה MSR כי השלימה את העברת 100% ממניות HC Starck Holding (גרמניה) GmbH (HC Starck) לתאגיד Mitsubishi Materials תמורת 134.5 מיליון דולר. העסקה הוכרזה לראשונה במאי 2024.

במקביל להסכם המכירה, MSR ו-HC Starck חתמו גם על הסכם רכישה של APT ותחמוצת טונגסטן.

לאחר השלמת העסקה הנ"ל, קבוצת מסאן הודיעה כי תרשום רווח חד פעמי לאחר מס כדי להפחית את חובה של MSR, בהתאם ליחס החוב היעד של קבוצת מסאן.

למעשה, על פי הדו"ח שפורסם לאחרונה, יחסי החוב של Masan High-Tech Materials ו-Nui Phao Mining and Processing Company Limited חיוביים יותר.

באופן ספציפי, עבור MSR, עד סוף 2024, סך ההתחייבויות יעמוד על כמעט 14,803 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד, בהשוואה לכמעט 26,748 מיליארד דונג וייטנאמי בסוף 2023. מתוכם, הלוואות בנקאיות יעמדו על 3,787 מיליארד דונג וייטנאמי, בהשוואה לכמעט 4,700 מיליארד דונג וייטנאמי בסוף 2023. החוב מהנפקת אג"ח הוא 8,198 מיליארד דונג וייטנאמי, בהשוואה ל-10,280 מיליארד דונג וייטנאמי.

המצב דומה עבור חברת Nui Phao Mineral Exploitation and Processing Company Limited. עד סוף 2024, סך ההתחייבויות יעמוד על כמעט 14,398 מיליארד דונג וייט בלבד, בהשוואה לכמעט 26,265 מיליארד דונג וייט בסוף 2023. מתוכם, הלוואות בנקאיות יסתכמו ב-3,787 מיליארד דונג וייט, בהשוואה לכמעט 4,700 מיליארד דונג וייט בסוף 2023. החוב מהנפקת אג"ח עומד על 6,698 מיליארד דונג וייט, בהשוואה ל-7,285 מיליארד דונג וייט.

ביצועי מניית MSR בחודשיים האחרונים יוחסו במידה רבה למתחים מסחריים בין ממשל טראמפ לסין. לאחר שארה"ב הטילה מכסים על יבוא מסין, בייג'ינג הכריזה בתחילת פברואר על הגבלות על יצוא מינרלים מרכזיים לארה"ב, כולל טונגסטן.

טונגסטן היא מתכת הכרחית בתעשיות מפתח רבות כגון ייצור מכונות וכלים, ייצור רכב, תעופה וחלל, נפט וגז, תעשייה כימית...

סין מייצרת יותר מ-80% מהאספקה ​​העולמית של טונגסטן. הגבלות היצוא של סין עלולות לגרום לעליית מחירי הטונגסטן. זוהי הזדמנות עבור Masan High-Tech Materials, המחזיקה במכרה Nui Phao, מכרה הטונגסטן השני בגודלו בעולם (מחוץ לסין). ייתכן שארה"ב תצטרך לחפש מקורות חלופיים, מה שיפתח הזדמנויות למדינות אחרות כמו וייטנאם.

על פי דיווח של חברת ניירות הערך VDSC, מחירם של מוצרי טונגסטן עשוי לעלות בטווח הקצר עקב השפעת המדיניות החדשה של סין. עם זאת, ייתכן שהתועלת עבור Masan High-Tech Materials לא תהיה גדולה מדי. הסיבה לכך היא ש-MSR מכרה את השקעתה ב-HC Starck - חברה המתמחה בזיקוק מוצרי טונגסטן ברמות אמצע/במורד הזרם. אלו הם המוצרים שיכולים להפיק תועלת ישירה ממתח הסחר בין ארה"ב לסין, במקום מעפרת טונגסטן במעלה הזרם ש-MSR מנצלת.

מר נגוין דאנג קוואנג חוזר לרשימה, בווייטנאם יש 6 מיליארדרים דולריים בתחילת השנה החדשה . יו"ר קבוצת מסאן, נגוין דאנג קוואנג, חוזר לרשימת המיליארדרים הדולריים של פורבס בתחילת השנה של At Ty. על פי פורבס, בווייטנאם יש כיום 6 מיליארדרים דולריים, הרבה פחות מ-26 המיליארדרים הדולריים של תאילנד.

מקור: https://vietnamnet.vn/buon-khoang-san-lien-tiep-lo-nghin-ty-dn-ho-masan-co-gi-de-nguoc-dong-2385149.html