VietinBank Securities ציינה 3 תנאים שיסייעו למדד VN להגיע ל-1,320

מנועי צמיחה מקומיים וזרים

הצמיחה הכלכלית העולמית צפויה להתאושש מעט בשנת 2024 בכ-3%, שהיא רמת בסיס נמוכה בשנים האחרונות, המשקפת את האתגרים העיקריים העומדים בפני מדינות: אינפלציה גבוהה נמשכת וקשה להתקרב לשיעור האינפלציה היעד של מדינות רבות; משבר שוק הנדל"ן ממשיך להימשך במדינות רבות, ומשפיע על תעשיות תומכות רבות; השפעות הגלישה מהסכסוך באוקראינה - רוסיה, ישראל וחמאס, או המלחמה בים סוף על שרשרת האספקה ​​העולמית.

ארגונים נתנו פה אחד את דעתם על תחזית צמיחת התמ"ג העולמי בשנת 2024 בטווח של 2.9% - 3.1%.

VietinBank Securities (HoSE: CTS) צופה כי התאוששות הכלכלה העולמית בשנת 2024 תלויה במחזור היפוך המדיניות המוניטרית של בנקים מרכזיים ברחבי העולם, ובמיוחד הפד וה-ECB. בנוסף, ירידת מחירי האנרגיה ומחירי מזון נמוכים תורמים גם הם להפחתת האינפלציה במדינות רבות ברחבי העולם.

חברת VietinBank Securities מעריכה כי תנופת הצמיחה הכלכלית בשנת 2024 תלויה בהורדת הריבית על ידי הממשלה .

עבור כלכלות מפותחות, האינפלציה צפויה לרדת לכ-3% בשנת 2024. עבור כלכלות מתפתחות ושווקים מתעוררים, האינפלציה צפויה להגיע לכ-3.5% - 4% בשנת 2024. עם זאת, עדיין יש לציין את הסיכון שהאינפלציה עלולה לעלות שוב עקב התפתחויות בלתי צפויות במחירי האנרגיה והמזון, שכן אלו הם סעיפים המהווים חלק גדול בחישוב האינפלציה.

בינתיים, VietinBank Securities צופה את צמיחת התמ"ג של וייטנאם בשנת 2024 על סמך שלושה תרחישים חיוביים - בסיסיים - שליליים, בהתאמה, כאשר צמיחת התמ"ג תגיע ל-6.5% - 6% - 5.5% ומדד המחירים לצרכן יגיע ל-4% - 3.5% - 3%, בהתאם לפעילויות סחר בינלאומיות ותזרימי השקעות ממפעלים זרים (FDI).

בהקשר של תחזיות לפיהן בנקים מרכזיים ברחבי העולם יפסיקו להעלות את הריבית וייתכן שיתחילו לקצץ אותה בשנת 2024, וייטנאם לא תתמודד עם אתגרים רבים מדי בשליטה באינפלציה.

חברת VietinBank Securities צופה כי האינפלציה בשנת 2024 תמשיך להיות מבוקרת היטב, ותשיג את יעד הממשלה. עם זאת, לחץ אינפלציוני עדיין יישאר קיים כאשר תופעת אל ניניו תימשך והמתחים הגיאופוליטיים יימשכו. בנוסף, יש לציין כי מחירי חלק מהמוצרים המקומיים החיוניים, כולל חשמל, בנזין ומזון, עשויים להיות גם הם במגמת עלייה.

חברת ניירות ערך זו העריכה כי תנופת הצמיחה הכלכלית בשנת 2024 תלויה בהפחתת הריבית על ידי הממשלה תוך הבטחת יציבות בשערי חליפין ואינפלציה, ולכן ימשיכו לנקוט צעדים להגדלת היצע הכסף באמצעות עידוד השקעות ציבוריות והפחתת מיסים על מספר פריטים מרכזיים, כולל סחורות מיובאות, בנזין, חשמל ומים, כדי להגדיל את הביקוש המקומי.

מדד VN עשוי להגיע ל-1,320 נקודות

לאור ההשפעות המקרו-כלכליות הנ"ל, VietinBank Securities צופה כי מדד VN עשוי לסיים את 2024 סביב 1,250 - 1,270 נקודות.

בתרחיש החיובי, מדד ה-VN נע במידה ניכרת סביב 1,290 - 1,320 נקודות. התנאים להתרחשות תרחיש זה כוללים: הפד מיישם מדיניות הרחבה מוניטרית חזקה מאפריל ועד סוף 2024 ואינו נמצא תחת לחץ ממיתון, מה שיוצר יותר מקום לבנק הפדרלי להפחית או לשמור על ריביות תפעוליות נמוכות; הבנק המרכזי של סין (PBOC) מגרה מאוד את שוק הצרכנים הסיני באמצעות סדרה של צעדים, ובמיוחד הפחתה חדה של ריביות תפעוליות; שיעור הצמיחה הממוצע של חברות רשומות מגיע ל-9 - 10%.

בתרחיש שלילי, מדד ה-VN משתנה באופן שלילי עקב השפעת תנאי המאקרו והמיקרו, והמדד עשוי להתאים את עצמו לסף של 1,140 - 1,150 נקודות עד סוף 2024. התנאים להתרחשות תרחיש זה כוללים: האינפלציה בארה"ב ממשיכה להישאר גבוהה, מה שמאלץ את הפד לשמור על ריביות גבוהות זמן רב מהצפוי, ארה"ב תיכנס למיתון, מה שמאלץ את ה-SBV להעלות שוב את הריבית התפעולית; צעדי הגירוי הכלכליים של PBOC אינם יעילים, הביקוש הצרכני בשוק הסיני ממשיך להיחלש; קצב הצמיחה הממוצע של חברות רשומות מגיע לעלייה של פחות מ-3%.

חברת VietinBank Securities צופה כי מחירי הפלדה עשויים לעלות ב-3-4% בשנת 2024.

בנוגע לקבוצת התעשייה, צפוי כי הביקוש לצריכת פלדה יגדל בשנת 2024. CTS מעריכה כי החששות לגבי היצע ועלויות חומרים גבוהות "התקררו" בהשוואה לשנת 2023. חברת ניירות ערך זו צופה כי הביקוש לצריכת פלדה עשוי לעלות מעט שוב ​​עקב מצב מחסור באנרגיה מבוקר בעולם, קשיים בעלויות תחבורה ולוגיסטיקה שנפתרו, מה שמקדם השקעות ציבוריות חזקות במדינות ברחבי העולם.

המומנטום של קידום השקעות ציבוריות יכול לסייע לתעשיית הפלדה להתפתח במחצית השנייה של השנה, אנו צופים שמחירי הפלדה עשויים לעלות ב-3% - 4% בשנת 2024. זהו סימן חיובי עבור מפעלי ייצור ומסחר בפלדה כגון HPG, NKG, HSG.

בנוסף, חבילות התמיכה של סין למגזרי הנדל"ן והבנייה יגבירו את הביקוש לפלדה - היא גם אחת המדינות הצרכניות ביותר של פלדה בעולם.

במהלך התקופה שבין 2014 ל-2023, קצב הצמיחה של הקמעונאות תמיד עלה מקצב וחצי עד פי שניים מקצב הצמיחה של התמ"ג הלאומי, למעט בתקופת הקורונה (2020-2021). בינתיים, תרומתו של הקמעונאות לצמיחת התמ"ג הייתה 59% בשנת 2023. גם בשנה זו, קצב הצמיחה של הקמעונאות הגיע ל-10%, פי שניים מקצב הצמיחה של התמ"ג שעמד על 5%.

לכן, עם כניסה לשנת 2024 עם ציפיות להתאוששות כלכלית וצמיחת תמ"ג תחזית של 6% - 6.5%, VietinBank Securities יכולה לצפות במלואה לצמיחה יוצאת דופן בתעשיית הקמעונאות .

מָקוֹר: https://www.nguoiduatin.vn/chung-khoan-vietinbank-neu-3-dieu-kien-giup-vn-index-cham-nguong-1320-a651515.html