הכאוס הכלכלי שיצרה גרמניה בעצמה

גרמניה מפורסמת בזהירות הפיננסית שלה, אך במהלך השבועיים האחרונים היא נקלעה לסערה פיננסית מוזרה, על פי ה"אקונומיסט".

גרמניה שומרת על מכסה הדוקה של חוב ציבורי, מקור גאווה למשמעת הפיסקלית של המדינה. סעיף חוקתי קובע מגבלות ספציפיות, המכונות לעתים קרובות "בלם החוב". מנגנון זה מגביל את הגירעון התקציבי ללא יותר מ-0.35% מהתמ"ג.

ובלב הכאוס האחרון נמצאת התחמקות הממשלה מכללי בלימת החוב באמצעות סדרה של קרנות מיוחדות. הן הקצו מחדש תקציבים שלא נוצלו מתקופת המגפה לקרנות שינויי האקלים, אך "נזנחו".

בהתאם לכך, ב-15 בנובמבר, פסק בית המשפט החוקתי הגרמני כי 60 מיליארד אירו (66 מיליארד דולר), השווה ערך ל-1.5% מהתמ"ג, שהועברו להוצאות על אקלים, אינם חוקתיים ומסכנים את כל המשאבים הפיננסיים.

הפסיקה גרמה לטלטלה פוליטית. בעוד המחוקקים נאבקים לסתום פרצות פיננסיות, חברי הקואליציה השלטת תקועים במחלוקת, והאופוזיציה חלוקה בדעתה.

שר האוצר הגרמני כריסטיאן לינדנר נואם בפני הפרלמנט של המדינה ב-16 בנובמבר. צילום: DPA

שר האוצר כריסטיאן לינדנר אמר כי גרמניה עומדת בפני גירעון של 17 מיליארד יורו (18.66 מיליארד דולר) בתקציב השנה הבאה בעקבות הפסיקה. "לשם השוואה, התקציב הפדרלי הכולל עומד על 450 מיליארד יורו", אמר.

דובר ממשלת גרמניה אמר כי אין תאריך ספציפי לגיבוש תקציב 2024. התוכנית עשויה להסתיים לפני חג המולד או שתצטרך להמתין עד ינואר בשנה הבאה. "אנחנו לא פזיזים או רשלנים. אבל ברור שזהו זמן קשה ומביך ביותר עבור ממשלה", הוסיף לינדנר.

ב-28 בנובמבר, ראש הממשלה אולף שולץ הבטיח בבונדסטאג כי יימצא פתרון כלשהו. הממשלה תציג סעיף חירום כדי להבטיח שההוצאות לשנת 2023 יאושרו כחוק, אך לא ניתן הסבר מהיכן יגיע הכסף לשנה הבאה.

בגלל האובססיה לחובות של גרמניה והרגולציה ההדוקה שלה, הכלכלה הגדולה ביותר באירופה אינה מסוגלת כיום לעורר את הביקוש המקומי, לממן את המעבר האנרגטי שלה או להשיג את יעדיה הגיאופוליטיים , על פי האקונומיסט . אלא אם כן גרמניה תוכל להוביל דוגמה אישית, למשל, סביר להניח שמדינות אירופאיות אחרות לא יספקו סיוע נוסף לאוקראינה.

הדבר המוזר הוא שהמשבר הפיננסי אינו קשור כלל לכלכלה הגרמנית. למעשה, המדינה היא מושא לקנאתן של מדינות עשירות אחרות, משום שעדיין יש לה כל כך הרבה מקום ללוות אם היא רוצה.

מלמעלה למטה, יחסי חוב ציבורי לתוצר של ארה"ב, צרפת, בריטניה וגרמניה. גרפיקה: אקונומיסט

החוב הציבורי של גרמניה עומד רק על כ-65% מהתמ"ג, בהשוואה לממוצע של 90% במדינות ה-OECD עבור רוב המדינות העשירות. השקעות הן מקרה מובהק של פיגור גרמניה אחרי רבות אחרות. לאחר עשרות שנים של הזנחה, התשתיות של גרמניה זקוקות נואשות לרענון.

לנוכח הצורך בהוצאות כלכליות מסיביות, אך גם מכשולים פוליטיים ומשפטיים, מר שולץ חייב למצוא דרך לעקוף זאת. ראשית, עליו לבחון מחדש את ההוצאות ולקצץ בהוצאות מיותרות. שנים של שפע הובילו ממשלות קודמות להיות נדיבות עם פנסיות ותשלומי בריאות. קיצוץ אלה יהיה קשה אך הכרחי.

הצעד הבא הוא למצוא דרכים להגן על הוצאות השקעות. זמן קצר לאחר פרוץ הסכסוך באוקראינה בשנת 2022, גייסה הממשלה 100 מיליארד אירו עבור הכוחות המזוינים כדי לפצות על שנים של תת-השקעה ופעלה לתיקון חוקתי שיפריד את המחויבות הזו מהוראות הקשורות ל"בלימה בחובות".

במקביל, מר שולץ מקים קרן להשקעה בתשתיות ובאקלים, במימון חוב לטווח ארוך. הדבר דורש רוב של מחוקקים בשני בתי הפרלמנט כדי לאשר את החוק, דבר שלקואליציית השלטון שלו לבדה לא יהיה מספיק קולות כדי לאשר אותו.

הוא זקוק לידה של מפלגת האופוזיציה העיקרית, הנוצרים-דמוקרטים (CDU). ה-CDU הובילה את הקואליציה השלטת בין השנים 2005 ל-2021 והייתה האדריכלית הראשית של בלימת החוב של אנגלה מרקל. אם הם יחזרו לשלטון, הם יתקשו גם ליישם את תוכניות ההשקעה שלהם, כך שעבודה עם מר שולץ מועילה גם בטווח הארוך.

כעת, משבר התקציב של גרמניה נותן דחיפה חדשה לרפורמה במגבלות החוב הציבורי שהוטלו עליה החוקתית, שכן הצמא להשקעות נחוצות נואשות מאפיל על האובססיה הפוליטית הקודמת למדיניות פיסקלית.

קטיה מאסט, פוליטיקאית ממפלגת הסוציאל-דמוקרטים של הקנצלר אולף שולץ, תומכת בהשעיית בלימת החוב החוקתי על ידי הכרזת מצב חירום. "ה-SPD מאמינה שניתן למצוא סיבה מוצדקת", אמרה. הסיבות שצוינו למצב החירום כוללות את המלחמה באוקראינה ואת העלות של הפחתת פחמן מהכלכלה ושמירה על הלכידות החברתית.

לעומת זאת, הוקיש לינדנר והליברל-דמוקרטים שלו, התומכים בתוקף במשמעת פיסקלית, מתנגדים להסרת המגבלה על הלוואות חדשות. "הדאגה שלי היא שאם נקבע מצב חירום לאירועים אלה ונעשה זאת כל שנה, לא נצליח להכיר בכך שבשלב מסוים מצב החירום יהפוך לנורמלי החדש והמצער", אמר.

על פי האקונומיסט , המוניטין של גרמניה בזהירות אינו נובע מיכולתה לרסן את החובות, אלא מכך ששנים של צמיחה חזקה הגבירו את הכנסות המסים שסייעו להפחית את הגירעונות. בעוד שגרמנים אוהבים כללים, עצירת החוב לפני שהושגו רמות הצמיחה הנוכחיות תהיה הרסנית. במקום זאת, יש לעגן עקרונות כמו קיימות חוב בחוקה ולהשאיר את מגבלות הגירעון לפוליטיקאים נבחרים.

פיין אן ( לפי האקונומיסט ורויטרס )

קישור למקור: https://vnexpress.net/con-hon-loan-tai-chinh-tu-tao-cua-duc-4683544.html