חברת Taseco Land, המאחדת את עסקי הליבה שלה, מדווחת על עלייה של 40% ברווח.

בנוסף לצמיחה המתמדת בהכנסות מעסקי הנדל"ן, טסקו לנד החלה לקצור את הפירות מהשכרת תשתיות בפארקים תעשייתיים - צעד אסטרטגי לגיוון מקורות ההכנסה ולחיזוק תזרים המזומנים לטווח ארוך.

חברת השקעות הנדל"ן Taseco (Taseco Land - HoSE: TAL) פרסמה לאחרונה את הדוחות הכספיים שלה לרבעון השלישי של 2025, המראים שיפור ברור בפעילויות העסקיות המרכזיות.

באופן ספציפי, ההכנסה נטו ברבעון השלישי הגיעה ל-1,238 מיליארד דונג וייט, כמעט פי 4 יותר מאשר בתקופה המקבילה אשתקד. בהתאם, גם עלות המכר והשירותים שסופקו עלתה בחדות, ונרשמה ב-802 מיליארד דונג וייט, פי 3 יותר מאשר בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, הרווח הגולמי עדיין הגיע ל-437 מיליארד דונג וייט, פי 6 יותר. בהתאם, שולי הרווח הגולמי השתפרו מ-21.95% ל-35.30%, דבר המצביע על כך שפעילויות הליבה העסקיות הופכות ליעילות יותר ויותר.

בנוגע לפעילויות פיננסיות, הכנסותיה הפיננסיות של Taseco Land ברבעון השלישי של 2025 הגיעו ל-17 מיליארד דונג וייטנאמי, והוצאות המימון גדלו ב-18.3% ל-43 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנוסף, גם העלויות עלו בחדות בהתאם לסולם ההתרחבות. באופן ספציפי, הוצאות המכירה בסך 54.7 מיליארד דולר עלו פי 3 בהשוואה לאותה תקופה, עד לכמעט 55 מיליארד דונג וייטנאמי. הוצאות ניהול העסק עלו ב-45%, עד 73.6 מיליארד דונג וייטנאמי. עם זאת, הרווח לאחר מס של Taseco Land ברבעון השלישי של 2025 עדיין הגיע ל-223 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 20% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה, ההכנסות נטו של החברה הגיעו ל-2,171 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 74%. ההסבר מראה כי ההכנסות מפעילות עסקית נדל"ן היוו 51%, והגיעו ל-1,155 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה פי 1.5. ראוי לציין כי החברה רשמה 636 מיליארד דונג וייטנאמי נוספים מחכירת זכויות שימוש בקרקע לטווח ארוך עם תשתית טכנית בפארקים תעשייתיים - גורם המסייע לגוון את מקורות ההכנסה ולחזק את תזרים המזומנים היציב בטווח הבינוני והארוך.

פרספקטיבה של פרויקט Taseco Me Linh

בהתאם, עלות המכירה והשירותים שסופקו במהלך התקופה עלתה גם היא, מה שגרם לעלייה משמעותית בעלות הכוללת של המכירה והשירותים שסופקו במהלך התקופה. עם זאת, הדבר נחשב ראוי בהקשר של הרחבת תיק הפרויקטים של Taseco Land בשנת 2025, במיוחד באזור הצפון - שם המיזם מתמקד בפיתוח נדל"ן עירוני ותעשייתי כאחד. לאחר ניכוי הוצאות, Taseco Land דיווחה על רווח מצטבר לפני מס של 381.6 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 47% לעומת אותה תקופה, בהתאם, הרווח המצטבר לאחר מס עבור 9 החודשים הראשונים הגיע ל-283 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 40% לעומת אותה תקופה.

על פי תוכנית העסקים לשנת 2025, Taseco Land שואפת להכנסות מאוחדות של 4,332 מיליארד דונג וייט, פי 2.6 יותר מתוצאות 2024; רווח מאוחד לאחר מס של 536 מיליארד דונג וייט, בהתאם לאסטרטגיה הזהירה בשלבים המוקדמים של מחזור ההתרחבות.

נכון ל-30 בספטמבר 2025, Taseco Land רשמה נכסים כוללים של 13,096 מיליארד דונג וייט, עלייה של 40% בהשוואה לתחילת השנה, המשקפת את היקף הפעילות המתרחב והולך. במבנה הנכסים, המלאי היווה 55%, שווה ערך ל-7,263 מיליארד דונג וייט, עלייה של 78% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024. רוב ערך זה נובע מעלויות ייצור ועסקים לא גמורים בפרויקטים של נדל"ן, דבר המראה את מהירות היישום המהירה ואת היקף ההשקעות הגדול של המיזם. התפתחות זו צפויה ליצור מומנטום לתוצאות עסקיות פורצות דרך החל מהרבעון הרביעי של 2025 ואילך, כאשר הפרויקטים יהיו זכאים להמשיך לרשום הכנסות.

מבחינת המבנה הפיננסי, התחייבויותיה של Taseco Land עומדות על 6,951 מיליארד דונג וייטנאמי, מתוכן הלוואות מהוות 3,785 מיליארד דונג וייטנאמי, רובן חוב לטווח ארוך. ראוי לציין כי בספטמבר 2025 הנפיקה החברה בהצלחה מניות בודדות למשקיעי ניירות ערך מקצועיים, וגייסה 1,492.65 מיליארד דונג וייטנאמי. ההון החדש משמש לארגון מחדש של הלוואות בנקאיות, ובכך מסייע להפחית את לחץ המינוף הפיננסי ולהגדיל את ההון העצמי.

כתוצאה מכך, יחס החוב להון עצמי (D/E) של Taseco Land ירד בחדות מ-112% ל-61% בהשוואה לדוח החצי-שנתי. מבנה ההון עבר לכיוון יציב ובר-קיימא יותר, תוך התמקדות במקורות הון לטווח בינוני וארוך, המסייע לעסקים לממן באופן יזום פרויקטים גדולים ולמזער סיכוני נזילות.

בהקשר של שוק הנדל"ן הנכנס לשלב התאוששות, איחוד הבסיס הפיננסי האיתן של Taseco Land ושמירה על אסטרטגיית פיתוח זהירה אך גמישה נחשבים לצעד סביר, היוצר תנאי לצמיחה בת קיימא ברווחים בשנת 2026.

גרף מחירי מניית TAL

בשוק המניות, מניות TAL נסחרות כעת במחיר של כ-48,000 דונג וייטנאמי למניה, עלייה של כמעט 200% בהשוואה למחיר הנקוב כאשר TAL נסחרה רשמית בבורסת HOSE ב-1 באוגוסט 2025 - אחת מפריצות הדרך החזקות ביותר בתעשיית הנדל"ן. עלייה זו משקפת את אמון המשקיעים באסטרטגיית הפיתוח ארוכת הטווח של Taseco Land, ביכולת יישום הפרויקטים ויעילות הניהול הפיננסי בתקופה של טרנספורמציה חזקה.

מקור: https://daibieunhandan.vn/supply-of-business-activity-cot-loi-taseco-land-bao-lai-tang-40-10393499.html