על ידי חיזוק פעילותה העסקית המרכזית, טסקו לנד מדווחת על עלייה של 40% ברווח.

מלבד הצמיחה המתמדת בהכנסות מעסקי הנדל"ן, טסקו לנד מתחילה לקצור את הפירות מהשכרת תשתיות בפארקים תעשייתיים - צעד אסטרטגי לגיוון זרמי הכנסות ולחיזוק תזרים המזומנים לטווח ארוך.

חברת השקעות הנדל"ן Taseco Joint Stock Company (Taseco Land - HoSE: TAL) פרסמה לאחרונה את הדוחות הכספיים שלה לרבעון השלישי של 2025, המציגים שיפור משמעותי בפעילות העסקית העיקרית שלה.

באופן ספציפי, ההכנסה נטו ברבעון השלישי הגיעה ל-1,238 מיליארד דונג וייטנאמי, כמעט פי ארבעה יותר מאשר בתקופה המקבילה אשתקד. בהתאם, גם עלות המכר והשירותים שסופקו עלו בחדות, והגיעו ל-802 מיליארד דונג וייטנאמי, פי שלושה יותר מאשר בתקופה המקבילה. למרות זאת, הרווח הגולמי עדיין הגיע ל-437 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה פי שישה. כתוצאה מכך, שולי הרווח הגולמי השתפרו מ-21.95% ל-35.30%, דבר המדגים יעילות גוברת בפעילות העסקית המרכזית.

מבחינת ביצועים פיננסיים, ההכנסות הפיננסיות של Taseco Land ברבעון השלישי של 2025 הגיעו ל-17 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהוצאות המימון גדלו ב-18.3%, ל-43 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנוסף, גם העלויות עלו בחדות עקב ההתרחבות. באופן ספציפי, הוצאות המכירה גדלו פי שלושה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, והגיעו לכמעט 55 מיליארד דונג וייט. הוצאות ניהול העסק גדלו ב-45% והגיעו ל-73.6 מיליארד דונג וייט. עם זאת, הרווח לאחר מס של Taseco Land ברבעון השלישי של 2025 עדיין הגיע ל-223 מיליארד דונג וייט, עלייה של 20% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

במשך תשעת החודשים הראשונים של השנה, ההכנסות נטו של החברה הגיעו ל-2,171 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 74%. מההערות עולה כי ההכנסות מפעילות עסקית בתחום הנדל"ן היוו 51%, והגיעו ל-1,155 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה פי 1.5. ראוי לציין כי החברה רשמה 636 מיליארד דונג וייטנאמי נוספים מחכירת זכויות שימוש בקרקע לטווח ארוך עם תשתיות קיימות בפארקים תעשייתיים - גורם המסייע לגוון את מקורות ההכנסה ולחזק את תזרים המזומנים היציב בטווח הבינוני והארוך.

מבט פרספקטיבי על פרויקט Taseco Me Linh

גם עלות המכר של הסחורות משתי הפעילויות הנ"ל עלתה בהתאמה, וכתוצאה מכך לעלייה משמעותית בעלות הכוללת של הסחורות והשירותים שסופקו במהלך התקופה. עם זאת, הדבר נחשב ראוי לאור הרחבת תיק הפרויקטים של Taseco Land בשנת 2025, במיוחד בצפון - שם החברה מתמקדת בפיתוח נדל"ן עירוני ותעשייתי כאחד. לאחר ניכוי הוצאות, Taseco Land דיווחה על רווח מצטבר לפני מס של 381.6 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 47% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, והרווח המצטבר לאחר מס לתשעת החודשים הראשונים הגיע ל-283 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 40% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

על פי תוכנית העסקים שלה לשנת 2025, Taseco Land שואפת להכנסות מאוחדות של 4,332 מיליארד דונג וייט, פי 2.6 יותר מתוצאות 2024; ורווח מאוחד לאחר מס של 536 מיליארד דונג וייט, בהתאם לאסטרטגיה זהירה בשלב הראשוני של מחזור ההתרחבות שלה.

נכון ל-30 בספטמבר 2025, Taseco Land רשמה נכסים כוללים של 13,096 מיליארד דונג וייט, עלייה של 40% בהשוואה לתחילת השנה, המשקפת את היקף הפעילות המתרחב שלה. במבנה הנכסים, המלאי היווה 55%, שווה ערך ל-7,263 מיליארד דונג וייט, עלייה של 78% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024. רוב ערך זה נובע מעלויות ייצור בתהליך בפרויקטים של נדל"ן, דבר המדגים את מהירות היישום המהירה של החברה ואת היקף ההשקעות הגדול. התפתחות זו צפויה ליצור מומנטום לתוצאות עסקיות פורצות דרך החל מהרבעון הרביעי של 2025 ואילך, כאשר הפרויקטים יהיו זכאים להמשיך לייצר הכנסות.

מבחינת מבנה פיננסי, התחייבויותיה של Taseco Land מסתכמות ב-6,951 מיליארד דונג וייטנאמי, מתוכם הלוואות מהוות 3,785 מיליארד דונג וייטנאמי, רובן חוב לטווח ארוך. ראוי לציין כי בספטמבר 2025, החברה הנפיקה בהצלחה מניות באופן פרטי למשקיעי ניירות ערך מקצועיים, וגייסה 1,492.65 מיליארד דונג וייטנאמי. ההון החדש שימש לארגון מחדש של הלוואות בנקאיות, ובכך הפחיתה את לחץ המינוף הפיננסי והגדילה את ההון העצמי.

כתוצאה מכך, יחס החוב להון עצמי (D/E) של Taseco Land ירד בחדות מ-112% ל-61% בהשוואה לדוח החצי-שנתי. מבנה ההון עבר לכיוון יציבות וקיימות רבה יותר, תוך התמקדות במימון לטווח בינוני וארוך, מה שאפשר לחברה לממן באופן יזום פרויקטים גדולים ולמזער סיכוני נזילות.

בהקשר של שוק נדל"ן מתאושש, איחוד הבסיס הפיננסי האיתן של Taseco Land ושמירה על אסטרטגיית פיתוח זהירה אך גמישה נחשבים לצעד הגיוני, המניח את היסודות לצמיחת רווחים בת קיימא בשנת 2026.

גרף מחירי מניית TAL

בשוק המניות, מניות TAL נסחרות כיום בכ-48,000 דונג וייטנאמי למניה, עלייה של כמעט 200% בהשוואה למחיר הרישום כאשר TAL החלה רשמית להיסחר בבורסת HOSE ב-1 באוגוסט 2025 - אחת מפריצות הדרך החזקות ביותר בתעשיית הנדל"ן. עלייה זו משקפת את אמון המשקיעים באסטרטגיית הפיתוח ארוכת הטווח של Taseco Land, ביכולות יישום הפרויקטים וביעילות הניהול הפיננסי בתקופה זו של שינוי משמעותי.

מקור: https://daibieunhandan.vn/cung-co-hoat-dong-kinh-doanh-cot-loi-taseco-land-bao-lai-tang-40-10393499.html