מהלכים בולטים מצד משקיעים זרים במניות וייטנאמיות בתחילת השנה

קרנות זרות בדרך כלל רוכשות נטו בינואר בכל שנה, משום שזהו הזמן שבו קרנות השקעה גלובליות מבצעות ארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהן. עם זאת, בינואר 2025, משקיעים זרים מכרו נטו 144 מיליון מניות בשוק הווייטנאמי.

Động thái đáng chú ý từ khối ngoại với chứng khoán Việt ngay đầu năm - Ảnh 1. — משקיעים זרים טרם הפסיקו למשוך כסף משוק המניות הוייטנאמי - צילום: קוואנג דין

מתחילת השנה, משקיעים זרים מכרו נטו מעל 13 טריליון וונד דונג בשוק המניות, לאחר משיכות שיא בשנת 2024. מומחים הציעו ניתוחים ותחזיות לגבי מגמה זו.

יש לעקוב אחר גורמים כדי לצפות מהפך בסנטימנט של משקיעים זרים.

* אנליסט Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- לקרנות יש בהדרגה השפעה משמעותית על נזילות השוק הכוללת, כך שמכירות נטו מתמשכות על ידי משקיעים זרים משפיעות על המומנטום העולה של השוק הכללי.

בדרך כלל, קרנות זרות הן קונות נטו בינואר בכל שנה, שכן זהו הזמן לארגון מחדש של תיק ההשקעות על ידי קרנות השקעה גלובליות, אך בינואר השנה, משקיעים זרים היו מכרו נטו של 144 מיליון מניות, השווה ערך ל-6,500 מיליארד דונג וייטנאמי בבורסת הודו (HoSE).

יתר על כן, קרנות השקעה נוטות להשקיע במניות גדולות, במיוחד בקרנות זרות. מכיוון שלמניות אלו שווי שוק גדול, תנודות המחירים שלהן משפיעות באופן משמעותי על השוק בכללותו.

לדוגמה,FPT חוותה מכירות נטו של 6,000 מיליארד דונג וייטנאמי כאשר מחיר המניה שלה זינק בשנת 2024. זאת למרות העובדה שהמניה הגיעה באופן עקבי לגבול הבעלות הזרה שלה במשך שנים רבות לפני 2024.

המגמה של משקיעים זרים המוכרים נטו, תוך התמקדות במניות גדולות, תימשך לפחות ברבעון הראשון של 2025, כאשר השוק הווייטנאמי ממתין למידע תומך משדרוג השוק, שעשוי להוביל לחזרת הון זר.

מלבד השיפור, גורמים שיש לשים לב אליהם בציפייה להיפוך בזרימות ההון הזר כוללים ירידה או התייצבות של ריביות עולמיות (אג"ח של הפד ואג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים) ברמות מחירים חדשות. כאשר הריביות יתייצבו, גם שערי החליפין יתייצבו.

הבעלות הזרה ירדה לרמתה הנמוכה ביותר מאז 2015.

* גב' הואנג וייט פואנג - מנהלת מרכז ניתוח וייעוץ השקעות של SSI Securities:

קרנות הסל שמרו על זרימות נטו של הון מווייטנאם בחודש הראשון של 2025 בשווי כולל של -616 מיליארד וייטנאם, ובכך זהו החודש ה-15 ברציפות של זרימות נטו של הון מווייטנאם מצד קרנות הסל.

בשנת 2025, זרימת הון מקרנות השקעה לשוק הווייטנאמי ימשיכו להיות כפופה לגורמים סותרים רבים.

זרימות הון יוגבלו על ידי ציפיות לקצב איטי של קיצוצי ריבית של הפד ולחצים על שער החליפין, מדיניות בלתי צפויה תחת כהונתו של הנשיא טראמפ או פוטנציאל למיתון כלכלי , או מספר מוגבל של מניות במגזרים המושכים הון, כמו טכנולוגיה.

עם זאת, אחוז הבעלות של משקיעים זרים בשוק הווייטנאמי ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 2015, דבר שעשוי לסייע בהגבלת הזרימה היוצאת נטו.

הציפיות למשקיעים זרים לחזור לשוק הווייטנאמי בשנת 2025 ינבעו מסיפור שדרוג מדד FTSE ראסל למעמד של שווקים מתעוררים.

יתר על כן, מדיניות מעבר כגון יישום מערכת המסחר KRX, יישום חוק ניירות הערך המתוקן וצו 155 המתוקן יניחו את היסודות לפיתוח שוק ההון בטווח הבינוני והארוך.

משקיעים זרים מוכרים, משקיעים מקומיים מאזנים את השוק.

צוות ניתוח הון של SGI:

- שוק המניות הוייטנאמי נמצא באמצע הרבעון הראשון של 2025, כאשר גורמים רבים שלובים זה בזה. נקודה חיובית עקבית היא שדוחות הכספיים של הרבעון הרביעי ממשיכים להראות צמיחה יציבה על בסיס הערכה סביר יותר.

נחישות הממשלה להשיג צמיחה של 8% השנה באמצעות הגברת השקעות בתשתיות ואשראי, יחד עם הסיכוי לשדרוג למעמד של שווקים מתעוררים על ידי מדד FTSE, יוצרת ציפיות חזקות מספיק, מגבירה את הביטחון ושומרת על הון למרות הסיכונים החיצוניים הגוברים.

עם זאת, המשך המסחר והנזילות האיטיים מצביעים על כך שלא נכנס הון חדש לשוק לאחרונה.

משקיעים זרים המשיכו למכור נכסים בשווי נטו של 11,000 מיליארד דונג וינדי מאז תחילת 2025, מה שהפעיל לחץ נוסף על כוח הקנייה הכולל, שכן יתרות המזומנים של המשקיעים המקומיים ירדו ביותר מ-30% במשך שלושה רבעונים רצופים ל-73,000 מיליארד דונג וינדי בסוף הרבעון הרביעי של 2024.

מבחינה היסטורית, ירידות חדות ביתרות המזומנים התרחשו לעתים קרובות במקביל למכירת מניות וירידות משמעותיות; הפעם, הערכות שווי סבירות ואמון משקיעים מקומיים מסייעים לשוק להישאר איתן.

[מודעה_2]
מקור: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm