מהלכים בולטים מצד משקיעים זרים במניות וייטנאמיות בתחילת השנה

קרנות זרות בדרך כלל רוכשות מניות נטו בינואר בכל שנה, משום שזה הזמן לארגן מחדש את תיק השקעות קרנות ההשקעה הגלובליות. אך בינואר 2025, משקיעים זרים מכרו 144 מיליון מניות נטו בשוק הווייטנאמי.

Động thái đáng chú ý từ khối ngoại với chứng khoán Việt ngay đầu năm - Ảnh 1. — משקיעים זרים לא הפסיקו למשוך כסף משוק המניות הוייטנאמי - צילום: קוואנג דין

מתחילת השנה, משקיעים זרים מכרו נטו יותר מ-13,000 מיליארד דונג וייטנאמי בשוק המניות, לאחר משיכה שיא בשנת 2024. מומחים ניתחו וחזו מגמה זו.

ניטור גורמים כדי לצפות להיפוך זר

* אנליסט Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- לקרנות יש בהדרגה השפעה משמעותית על הנזילות של השוק כולו, כך שהמכירה נטו המתמשכת של משקיעים זרים משפיעה על תנופת הצמיחה של השוק הכללי.

בדרך כלל, קרנות זרות רוכשות נטו בינואר בכל שנה, משום שזה הזמן לארגן מחדש את תיק השקעות קרנות ההשקעה הגלובליות, אך בינואר האחרון, משקיעים זרים מכרו נטו 144 מיליון מניות, השווה ערך ל-6,500 מיליארד דונג וינדי, ב-HoSE.

בנוסף, קרנות השקעה נוטות להשקיע במניות גדולות, במיוחד בקרנות זרות. מכיוון ששווי המניות של מניות אלו גדול, העלייה או הירידה של מניות אלו משפיעה באופן משמעותי על העלייה או הירידה של השוק הכללי.

לדוגמה,FPT נמכרה נטו ב-6,000 מיליארד דונג וייטנאמי כאשר מחיר המניה עלה בחדות בשנת 2024. בינתיים, למניה זו תמיד היה מרחב מלא להשקעות בחו"ל במשך שנים רבות לפני 2024.

המגמה של משקיעים זרים שמוכרים נטו ומתמקדים במכירת מניות גדולות תימשך לפחות ברבעון הראשון של 2025, כאשר השוק הווייטנאמי ממתין למידע תומך משדרוג השוק כדי שההון הזר יוכל לחזור.

בנוסף לשדרוג, גורמים שיש לשים לב אליהם לקראת היפוך בזרימות ההון הזר כוללים ירידה או התייצבות של ריביות עולמיות (אג"ח הפד ואג"ח ממשלתיות אמריקאיות ל-10 שנים) באזורי מחירים חדשים. כאשר הריביות יתייצבו, גם שער החליפין יתייצב.

יחס הבעלות הזרה ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז 2015

* גב' הואנג וייט פואנג - מנהלת מרכז ניתוח וייעוץ השקעות של SSI Securities:

קרנות ה-ETF שמרו על סטטוס משיכה נטו בחודש הראשון של 2025 בשווי כולל של -616 מיליארד וייטנאם, זהו גם החודש ה-15 ברציפות שקרנות ה-ETF משכו נטו מוייטנאם.

בשנת 2025, זרימת הון מקרנות השקעה לשוק הווייטנאמי עדיין תושפע מגורמים סותרים רבים.

זרימות הון יוגבלו עקב ציפיות לקצב איטי של קיצוצי ריבית של הפד ולחצים על שער החליפין, מדיניות בלתי צפויה תחת כהונתו של הנשיא טראמפ או מיתון כלכלי פוטנציאלי, או מספר מוגבל של מניות בתעשיות מושכות מזומנים כמו טכנולוגיה.

עם זאת, הבעלות הזרה בשוק הווייטנאמי ירדה לרמתה הנמוכה ביותר מאז 2015, דבר שעשוי להגביל את המשיכות נטו.

הציפיות ממשקיעים זרים שיחזרו לשוק הווייטנאמי בשנת 2025 יגיעו מסיפור שדרוג מדד FTSE Russell לשווקים מתעוררים.

בנוסף, מדיניות קפיצת מדרגה כגון יישום מערכת המסחר KRX, יישום חוק ניירות הערך המתוקן וצו 155 המתוקן ייצרו תנאי יסוד לפיתוח שוק ההון בטווח הבינוני והארוך.

משקיעים זרים מוכרים, "שוקלים" את השוק

צוות הניתוח של SGI Capital:

- שוק המניות הוייטנאמי נמצא באמצע הרבעון הראשון של 2025, כאשר גורמים רבים שלובים זה בזה. הנקודה החיובית לכל אורך הדרך היא שדו"ח הרבעון הרביעי ממשיך להראות צמיחה יציבה על בסיס הערכה סביר יותר.

נחישות הממשלה להשיג צמיחה של 8% השנה באמצעות הגברת השקעות בתשתיות ואשראי, יחד עם הסיכוי לשדרוג למעמד של שווקים מתעוררים על ידי מדד FTSE, הן ציפיות גדולות מספיק כדי להגביר את הביטחון ולשמור על זרימת מזומנים למרות הסיכונים החיצוניים הגוברים.

עם זאת, המסחר והנזילות ממשיכים להיות איטיים, דבר המעיד על כך שלא נכנסה תזרים מזומנים חדש לשוק לאחרונה.

משקיעים זרים המשיכו למכור נכסים בשווי נטו של 11,000 מיליארד דונג וייט מתחילת 2025, מה שהמשיך להפעיל לחץ על כוח הקנייה הכולל כאשר יתרת המזומנים של המשקיעים המקומיים ירדה ביותר מ-30% בשלושה רבעונים רצופים ל-73,000 מיליארד דונג וייט בסוף הרבעון הרביעי של 2024.

מבחינה היסטורית, ירידות חדות ביתרות המזומנים ליוו במכירות וירידות חדות, אך הפעם הערכות שווי סבירות ואמון המשקיעים המקומיים מסייעים לשוק להחזיק מעמד.

[מודעה_2]
מקור: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm