אילון מאסק מציב "אולטימטום של טריליון דולר" לבעלי המניות של טסלה

(דן טרי) - רווחי טסלה צנחו, אך מאסק הפך את פגישת הרבעון השלישי לקמפיין לחבילת בונוסים של טריליון דולר - עם המסר: "או אני או אף אחד".

וול סטריט התכוננה לרבעון עגום עבור טסלה. וכצפוי, רווחי יצרנית הרכב החשמלי ירדו ב-37%, ומחקו 40% מהרווח התפעולי שלה, כאשר מלחמת מחירים שחקה את הרווחיות, עלויות התפעול עלו ב-50%, ומכסים חדשים עלו לחברה 400 מיליון דולר נוספים.

מניית טסלה צנחה ביותר מ-5.7% לפני הפתיחה.

אבל עבור אילון מאסק, המספרים האלה הם רק פרט קטן. האיש העשיר ביותר על פני כדור הארץ (ששוויו מוערך כיום בכ-455 מיליארד דולר) מיהר להתעלם מכל שאלה בנוגע לירידה ברווחים. הוא שלט בבמה, והפך את שיחת הדוחות למאבק כוחות על הדבר היחיד שאכפת לו ממנו באמת: חבילת תגמול של טריליון דולר.

עם ירידה של 37% ברווח הנקי ברבעון השלישי ואמון הצרכנים בשפל, בעלי המניות של טסלה עומדים בפני שאלה של טריליון דולר לגבי מנהיגותו של אילון מאסק וחזון הרכב האוטונומי (צילום: Getty).

אולטימטום: מאסק או אף אחד לא

על פי התוכנית, ב-6 בנובמבר יצביעו בעלי המניות של טסלה על חבילת הבונוסים החדשה של מאסק - עסקה שאנליסטים מחשיבים כ"חסרת תקדים בהיסטוריה התאגידית האמריקאית".

אם טסלה תגיע ביעדים פיננסיים וטכנולוגיים שאפתניים, במיוחד בתחום הבינה המלאכותית והרובוט ההומנואידי אופטימוס, מאסק יקבל כמות עצומה של מניות, מה שיגדיל את אחזקותיו לכמעט 29%. שווי ההמרה המשוער הוא עד 1,000 מיליארד דולר.

מאסק הסביר שהוא זקוק ליותר שליטה כדי לממש את חזון הבינה המלאכותית של טסלה. "אני רוצה שתהיה לי הרבה השפעה, אבל לא עד כדי כך שלא יפטרו אותי אם אשתגע", אמר, בחצי צחוק.

אבל מאחורי זה עמד אולטימטום ברור. מאסק התעקש שרק הוא מסוגל להפוך את טסלה מחברת מכוניות חשמליות לאימפריה טכנולוגית שבה רובוטיקה, בינה מלאכותית ותוכנות נהיגה עצמית ממלאות תפקיד מרכזי.

"אם אבנה כאן צבא רובוטים ענק, האם הם יוכלו לגרוש אותי מהחברה?" שאל מאסק, נימת קולו חצי סרקסטית, חצי אזהרה.

המסר ברור: עתיד הבינה המלאכותית של טסלה הוא "בן ערובה" בידי מאסק. ללא כוח נוסף, "צבא הרובוטים" הזה אולי לעולם לא יתקיים.

תקיפת "טרוריסטים תאגידיים"

פזיזותו של מאסק הגיעה לשיאה כאשר תקף שתיים מארגוני הייעוץ המשפיעים ביותר בעולם לזכויות הצבעה, ISS ו-Glass Lewis, על שהמליצו לבעלי המניות להצביע נגד חבילת התגמול שלו.

ISS הביעה "חששות רציניים" לגבי גודל ומבנה הבונוס, בעוד גלאס לואיס הזהירה כי התוכנית עלולה לדלל את בעלי המניות הקיימים.

תגובתו של מאסק? הוא כינה אותם "טרוריסטים תאגידיים" ממש בפגישה.

הצהרה זו הפתיעה את המשקיעים, אך היא משקפת את סגנונו של מאסק - תמיד מוכן להתעמת עם כל כוח שיעמוד בדרכו.

בפלטפורמת X, הוא גם אתגר: "טסלה שווה כעת יותר מכל חברות הרכב האחרות גם יחד. אז מביניהן, מי ראוי יותר להנהיג את טסלה ממני? אף אחד."

עבור מאסק, זו כבר לא שאלה של כסף, אלא מאבק על שליטה מוחלטת.

הדילמה של בעלי המניות של טסלה

בעוד שמאסק צופה שטסלה תהפוך לאימפריית רובוטיקה, הנתונים הפיננסיים של הרבעון השלישי מציירים תמונה מדאיגה. הרווחים ירדו ב-37%, כאשר טסלה קיצצה שוב ושוב את המחירים כדי להתחרות. ההכנסות עלו ב-12% ל-28.1 מיליארד דולר, בעיקר בשל גל רכישות לפני שפג תוקפן של תמריצי המס הפדרליים - עלייה לטווח קצר ולא בת קיימא.

עלויות התפעול עלו ב-50% ל-3.4 מיליארד דולר, בעוד שמכסים חדשים הוסיפו עוד 400 מיליון דולר. ההכנסות מטילי פחמן ירדו בחדות כאשר ממשל טראמפ הקל על תקנות הפליטות.

מנוע הרווח המרכזי של טסלה נמצא תחת לחץ. מניית החברה עדיין עלתה ב-9% מתחילת השנה, אך זה הרבה אחרי העלייה של 14% במדד S&P 500 - סימן לכך שמשקיעים מאבדים את האמון בקסם של אילון מאסק.

אבל בצעד חכם, מאסק הפך את מועד פרסום הרווחים הגרוע למשאל עם על עצמו.

בעלי המניות נמצאים כעת בדילמה.

מצד אחד, הם יכלו לבחור להיות רציונליים - לראות את טסלה כעסק הנאבק בעלויות עולות ורווחים נופלים; לפעול לפי עצתם של ISS וגלאס לואיס ולדחות חבילת תגמול שנחשבה "לא רציונלית" ו"חסרת משמעת ניהולית".

מצד שני, הם יכולים לבחור להאמין בגאון הלא יציב אילון מאסק. להאמין שרק לו יש את היכולת לקחת את טסלה מעבר לגבולות תעשיית הרכב, לעידן הבינה המלאכותית והרובוטיקה.

דחיית חבילת הבונוס הזו משמעותה שמאסק מסתכן בהשתעממות מטסלה, יעביר את המיקוד שלו ל-X או SpaceX, ו"צבא הרובוטים" יישאר בגדר חלום שטרם התממש.

אילון מאסק מבקש טריליון דולר לא על מה שעשה, אלא על מה שהוא מבטיח לעשות.

והוא אמר זאת בבוטות: בלעדיו, טסלה לעולם לא הייתה עומדת בהבטחה הזו.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/elon-musk-tung-toi-hau-thu-nghin-ty-usd-voi-co-dong-tesla-20251024110929492.htm