מחיר הזהב עולה בחדות: שיא חדש לפנינו, המונופול עדיין לא 'מתקרר'

מחירי הזהב בעולם ובמקומיים שברו שיאים באופן רציף בימים הראשונים של ספטמבר, למרות שהבנקים המרכזיים האטו את רכישותיהם. בינתיים, ייקח זמן עד שהסרת המונופול על מטילי זהב תשפיע על מחירי הזהב המקומיים.

מחירי הזהב הגיעו לשיאים חדשים

בנקים מרכזיים, המכונים לעתים קרובות "כרישים" בשוק הזהב, צמצמו לאחרונה בחדות את רכישותיהם עקב עליית המחירים. עם זאת, מחירי הזהב המשיכו לקבוע שיאים חדשים בימים הראשונים של ספטמבר.

בנקים מרכזיים עולמיים רכשו רק 10 טון זהב נטו ביולי, הרמה הנמוכה ביותר בהשוואה לחודשים קודמים, שכן מחירים גבוהים דיכאו את הביקוש מצד כלכלות מתעוררות, על פי הנתונים האחרונים של מועצת הזהב העולמית (WGC).

למרות ההאטה, בנקים מרכזיים עדיין קונים נטו: קזחסטן הוסיפה 3 טון, טורקיה, סין וצ'כיה הוסיפו 2 טון כל אחת. עם זאת, פולין, הקונה הגדולה ביותר עד כה השנה עם 67 טון, כמעט הפסיקה לקנות מאז מאי. אוגנדה גם החלה בתוכנית לרכישת זהב מקומי מכורים מלאכותיים עבור עתודותיה.

למרות הזהירות מצד הבנקים המרכזיים, מחירי הזהב בעולם עדיין פורחים. לאחר שיא היסטורי חדש ב-1 בספטמבר, במחיר של 3,508 דולר לאונקיה, מחירי הזהב המשיכו לטפס במסחר בשוק האסייתי ב-3 בספטמבר, וקפצו ל-3,540 דולר לאונקיה.

עד ערב ה-3 בספטמבר (שעון וייטנאם) בבורסת ניו יורק, מחיר הזהב הספוט חצה את הסף של 3,570 דולר לאונקיה, בעוד שחוזים עתידיים על זהב לחודש דצמבר עלו ב-37.50 דולר ל-3,630 דולר לאונקיה. עלייה זו נתמכה על ידי ביקוש חזק למקלטים בטוחים, כאשר שוקי המניות והפיננסים נכנסו לתקופה של תנודתיות רבה בספטמבר-אוקטובר.

מחירי הזהב ממשיכים לעלות, וקובעים שיא חדש. צילום: ת'אך טאו

גם בשוק המקומי, מחירי הזהב הגיעו לשיא היסטורי, דבר המשקף מקרוב את ההתפתחויות בשוק הבינלאומי. הבוקר, מחירי הזהב של SJC המשיכו לעלות ל-133.9 מיליון דונג וייט לטאאל (מכירה) ו-132.4 מיליון דונג וייט לטאאל (קנייה).

יום המסחר ב-3 בספטמבר (שעון וייטנאם) רשם עלייה מזעזעת. מחירם של מטילי זהב 9999 ב-SJC וב- Doji נרשם במחיר של 131.9-133.4 מיליון וינד וייטנאם/טאאל (קנייה-מכירה), עלייה של 2.8 מיליון וינד וייטנאם בהשוואה ללפני החג. מחירן של טבעות זהב 1-5 צ'י ב-SJC הגיע ל-125.5-128 מיליון וינד וייטנאם/טאאל, עלייה של 3 מיליון וינד וייטנאם, בעוד ש-Doji נרשם במחיר של 125.8-128.8 מיליון וינד וייטנאם/טאאל.

עם המומנטום הגובר של המחירים בעולם, מחיר הזהב וטבעות הזהב של SJC עשוי להגיע ל-135 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל בבוקר ה-4 בספטמבר.

חלק מהסיבות העיקריות לעלייה החדה במחירי הזהב בימים האחרונים הן חששות שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) יוריד את הריבית, מה שיפחית את האטרקטיביות של אג"ח והדולר האמריקאי, ויגביר את הביקוש לזהב.

שנית, הפיתוח של מקלט בטוח צץ על רקע הטלטלה הפיננסית, כאשר תשואות האג"ח העולמיות עולות על רקע אינפלציה וסיכוני חוב ממשלתי.

שלישית, קנייה חזקה הגיעה הן מבנקים מרכזיים מתפתחים והן מקרנות סל של זהב, כאשר SPDR Gold Trust לבדה הגדילה את אחזקותיה ליותר מ-977 טון - שיא ​​של שלוש שנים.

רביעית, הדולר נחלש בכמעט 10-11% מתחילת השנה, מה שהופך את הזהב לזול יותר עבור משקיעים זרים.

בנוסף, מתחים פוליטיים בארה"ב, כולל מאמצי ההתערבות של הפד וסכסוכי מכסים, הגבירו את מסחר הגידור בשוקי חוזים עתידיים ו-ETF. בנוסף, זרימות ספקולטיביות זינקו, כאשר חוזי הזהב בקומקס (ארה"ב) זינקו.

שיא חדש לפנינו?

מחירי הזהב נדחקים כלפי מעלה הודות לשילוב מושלם של גורמים מקרו, גיאופוליטיים וסנטימנט שוק, ויוצרים בסיס לעלייה בת קיימא. ראשית, הציפיות להפחתת ריבית על ידי הפד הן המניע העיקרי.

לפי כלי FedWatch של CME, נכון לשעה 1:00 ב-4 בספטמבר (שעון וייטנאם), השוק תמחר סיכוי של 95.5% לקיצוץ של 0.25 נקודות האחוז בפגישה ב-17 בספטמבר, עם לפחות שתי קיצוצים לפני סוף השנה.

נתוני תעסוקה חלשים, כמו דוח התעסוקה של JOLTS המראה כי מספר המשרות הפתוחות ירד ל-7.18 מיליון, מתחת לציפיות שעמדו על 7.38 מיליון, הגבירו את הציפיות להקלה מצד הפד, ובכך הפחיתו את עלות האלטרנטיבה של החזקת זהב.

גם ירידת הדולר האמריקאי תרמה לעליית מחירי הזהב. מדד ה-DXY ירד ב-0.35% ל-98 נקודות בבוקר ה-4 בספטמבר, מה שהפך את הזהב לאטרקטיבי יותר.

גורמים אלה מחזקים את מעמדו של הזהב כמקום מבטחים על רקע מתחים פוליטיים ומסחריים גוברים, כגון סכסוך הסחר בין ארה"ב לסין ופסיקות בתי משפט אמריקאיות בנוגע למכסים בלתי חוקיים, שאילצו עסקים להשהות או לצמצם את תוכניות ההשקעה.

משקיעים מתמקדים בנתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב, כולל דוחות ADP ו-PMI. דוח התעסוקה הלא חקלאית שייצא ביום שישי עשוי לקבוע האם הפד ימשיך בהקלה מוניטרית או יישאר זהיר. אם הנתונים חלשים, הציפייה לקיצוצים עמוקים יותר עלולה להניע את מחיר הזהב לנסוק.

התחזיות האחרונות של ארגונים מצביעות על כך שמחירי הזהב עשויים לעלות אף יותר.

מומחית MarketGauge, מישל שניידר, מאמינה כי היעד של 3,800-4,000 דולר לאונקיה הוא בר ביצוע, עם מומנטום פריצה חזק לאחר תקופת הקונסולידציה. ג'יי.פי מורגן צופה כי מחירי הזהב יגיעו ל-3,675 דולר לאונקיה עד סוף השנה ו-4,250 דולר לאונקיה עד סוף 2026.

ברט דוהמן מ"וולינגטון לטר" מזהיר מפני מעבר בכסף ממניות לזהב וחוזה שמחירי הזהב עשויים להגיע לשיא בשנת 2031.

עם אובדן האמון בנתונים הכלכליים של ארה"ב והיחלשותם של מטבעות קריפטוגרפיים רבים, כולל ביטקוין, זהב נתפס כ"מקלט בטוח" של ממש.

ביטול המונופול על מטילי זהב לוקח זמן עד שיתאים.

פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן (אוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לכלכלה) שיתף פעולה עם כתב VietNamNet והעריך כי ביטול המונופול על מטילי זהב הוא צעד חשוב לשבירת המונופול, יצירת תנאים להשתתפות של יותר יחידות והיצע גדול יותר בשוק.

עם זאת, השאלה היא האם עסק כלשהו מעוניין להשתתף בייצור מטילי זהב, כאשר שולי הרווח ממטילי זהב הם רק אחוזים בודדים, בעוד שזהב תכשיטים יכול להגיע ליותר מ-20%.

"ביטול המונופול הוא הכרחי, אך לא מספיק. כדי לייצב את שוק הזהב, חייבים להיות פתרונות סינכרוניים יותר, במיוחד פתרון שורש בעיית אספקת הזהב", הדגיש מר הואן.

ייבוא ​​זהב הוא פתרון, אך לדברי מר הואן, זו אינה אפשרות בת קיימא כרגע. הסיבה לכך היא שיש לתת עדיפות לרזרבות מטבע חוץ לסוגיות דחופות יותר, ובמיוחד ייצוב שער החליפין.

במקום זאת, וייטנאם צריכה לפתח בורסות זהב במרכזים הפיננסיים הבינלאומיים שמתכוננים להיבנות. בורסות זהב יסייעו בהפחתת ספקולציות על ידי העברת פעילויות מסחר מזהב פיזי לעסקאות פיננסיות, ובכך יגביל את הצורך להחזיק בזהב אמיתי.

בנוגע לתחזית מחירי הזהב, הוא אמר כי מגמת המחירים המקומית עדיין תלויה בעולם. מתן אפשרות ליותר עסקים לייבא זהב רק יסייע לצמצם את הפער בין מחירי הזהב המקומיים והבינלאומיים, אך יהיה קשה להפוך את מגמת העלייה אם המחירים בעולם ימשיכו לעלות.

מומחה הזהב טראן דוי פואנג ציין כי צו מס' 232 של הממשלה ייכנס לתוקף בעוד יותר מחודש. ניתן לחזות שזהו התהליך להכנה לקראת לידתו של חוזר מנחה מפורט, וגם הזמן שבו היחידות הרלוונטיות יבצעו את החישובים וההכנות הנדרשות.

לדברי מומחה זה, רק כאשר עסקים יוכלו לייבא זהב גולמי, לייצר זהב ולהגדיל את ההיצע לשוק, שוק הזהב יושפע באופן ברור ו"יתקרר" באמת.

מקור: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-dinh-moi-o-phia-truoc-bo-doc-quyen-van-chua-som-ha-nhiet-2439004.html