מהם התרחישים עבור מטבעות דרום מזרח אסיה כאשר הדולר יפרוץ בשנת 2025?

[מודעה_1]

קדנציה שנייה כנשיא של דונלד טראמפ צפויה להשפיע באופן משמעותי על המטבעות ברחבי העולם . אז איזה תרחיש יתמודדו עם המטבעות של דרום מזרח אסיה אם הדולר יתחזק בשנת 2025?

כוחו של הדולר האמריקאי

פרוטוקול הפגישה של פקידי הפדרל ריזרב האמריקאי, שנערכה ב-17-18 בדצמבר 2024, הראה כי הם צפויים להאט את קצב קיצוצי הריבית בשנת 2025, עקב חששות לגבי אינפלציה גבוהה ומתמשכת ושינויים פוטנציאליים אחרים במדיניות. ריביות גבוהות יחסית ייצרו מומנטום עבור הדולר.

הדולר נמצא במגמת עלייה ארוכת טווח מאז ניצחונו של מר טראמפ בבחירות בנובמבר האחרון. מדד הדולר (DXY) עלה משמעותית, כ-8%, ברבעון האחרון של 2024, מכ-100 בתחילת אוקטובר 2024 לרמתו הנוכחית של כ-108.

מבחינת מדיניות, ממשל טראמפ 2.0 הנכנס צפוי להאריך את קיצוצי המס ולהגדיל את מכסי הסחר על סחורות מיובאות מסין, קנדה ומקסיקו... זה יוביל לעלייה בעלויות הסחורות והשירותים בארה"ב.

סוכנות הידיעות CNA (סינגפור) ניתחה כי העלאת המכסים הדרגתית של ארה"ב עשויה להוסיף 0.3 נקודות אחוז למדד המחירים לצרכן (CPI) בשנת 2025. עם זאת, בתרחיש פסימי יותר, העלאת המכסים המיידית לאחר כניסתו של מר טראמפ לתפקידו ב-20 בינואר עלולה לגרום לעלייה של לפחות 0.5 נקודות אחוז במדד המחירים לצרכן בארה"ב.

בקיצור, מדיניותו של טראמפ עלולה להצית מחדש את האינפלציה בארה"ב, ולעכב את ההתקדמות לעבר יעד האינפלציה ארוך הטווח של הפד, העומד על 2%. הסיכון המוגבר לאינפלציה עלול, אם כן, להוביל לכך שהפד "יאט" את קיצוצי הריבית שלו בשנת 2025.

התחזית המעודכנת של הפד מרמזת כעת על שתי קיצוצי ריבית בלבד עד 2025, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על ארבע. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הזהיר כי "קצב הקיצוצים האיטי יותר הצפוי... משקף ציפיות לאינפלציה גבוהה יותר".

התחזית ליואן

עבור סין, התחזית הכלכלית לשנת 2025 נותרה עגומה. למרות חבילת התמריצים העצומה מספטמבר 2025, ארגון מחדש של החוב במגזר הנדל"ן הסיני נותר מאתגר, שכן הצריכה הקמעונאית המקומית טרם התאוששה באופן משמעותי.

כלכלנים מודאגים גם ממכסי הסחר שטראמפ עומד להטיל על סין. כתוצאה מכך, הסוכנות הסינית לניירות ערך (CNA) הורידה את תחזיתה לתוצר המקומי הגולמי (GDP) של סין בשנת 2025 ב-0.3 נקודות אחוז ל-4.3%.

מתוך הכרה בקשיים העומדים בפני הכלכלה הסינית, הציעו הרשויות כי בייג'ינג צריכה לנקוט במדיניות של הקלה מוניטרית כדי לתמוך בכלכלה. כתוצאה מכך, CNA צופה כי היואן (CNY) ימשיך להיחלש מול הדולר, מ-7.3 CNY/USD הנוכחי ל-7.6 CNY/USD עד הרבעון השלישי של 2025.

מטבעות דרום מזרח אסיה

עד שנת 2025, כלכלות המדינות החברות באיגוד מדינות דרום מזרח אסיה (ASEAN) יושפעו מהמכסים הקרובים של ארה"ב וממצבה הכלכלי של סין.

במהלך כהונתו הראשונה של טראמפ, כאשר הוטלו מכסים גבוהים יותר על יבוא סיני בתחילת 2018, ירד היצוא של מדינות ASEAN בשנתיים הבאות. בהתחשב בחשיבות הסחר לאסיאן, הירידה ביצוא הובילה להיחלשות המטבעות המקומיים.

ההיסטוריה צפויה לחזור על עצמה בשנת 2025. לכן, CNA צופה שבשנת 2025, המטבעות המקומיים של ASEAN עלולים להיחלש, כולל הרינגיט המלזי, הבאט התאילנדי, הרופיה האינדונזית והדולר הסינגפורי.

בתרחיש שבו ה-CNY ימשיך להיחלש ל-8.0 CNY/USD, הדבר עלול לגרום לפיחות בערך המטבע ברחבי ASEAN.

עם זאת, ישנם כמה צבעים כלכליים בהירים לצפות להם עבור ASEAN בשנת 2025. הגורמים החיוביים כוללים זרימות חזקות של השקעות זרות ישירות מארה"ב ומסין לתוך ASEAN, סחר פנים-אזורי חזק, יתרות שיא של הבנק המרכזי, הוצאות מקומיות תוססות ותיירות אזורית.

מטבעות ASEAN עשויים להיחלש בשנת 2025, אך קיימת תמיכה נרחבת במדיניות פיסקלית ומוניטרית כדי למתן כל תנודתיות משבשת, תוך חיזוק מעמדן כמקלט בטוח של הכלכלות האזוריות.

בסך הכל, התחזית העולמית לשנת 2025 משקפת התחזקות הדולר האמריקאי וסיכון להיחלשות נוספת של היואן. כתוצאה מכך, הדולר הסינגפורי, יחד עם מטבעות רבים מאזור ASEAN, עומד בפני תרחיש היחלשות לאורך שנת 2025. בהתחשב בסיכונים ובתנודתיות המוגברת בשנת 2025, משקיעים ועסקים צריכים להתגונן מפני התחזקות הדולר האמריקאי ולהגביל את ההלוואות במטבע.

לפי VNA

[מודעה_2]
מקור: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795