"מילוי" הפערים לשדרוג שוק המניות של וייטנאם

[מודעה_1]

על מנת למצוא פתרונות מעשיים ויעילים, לקדם גילוי מידע שקוף ויעיל יותר על ידי חברי השוק, ולתמוך בשדרוג שוק המניות של וייטנאם משוק גבול לשוק מתפתח, נערכה ב-10 באוקטובר הסדנה "שדרוג שוק המניות ושקיפות המידע של חברות רשומות" במטרה להעריך את הקשיים והמכשולים בתקופה האחרונה.

בדברים שנשא בסדנה, אמר מר פאם הונג סון - סגן יו"ר רשות ניירות ערך הממלכתית (SSC) כי ה-SSC רואה בשדרוג שוק המניות משוק גבול לשוק מתפתח מטרה חשובה.

נכון לעכשיו, שוק המניות הוייטנאמי חבר בפדרציה העולמית של בורסות (WFE), וגם תקנות המסגרת המשפטית של השוק, כולל צווים, נעות לקראת עמידה בסטנדרטים עולמיים.

"קודם כל, זה מחייב חברות רשומות לפרסם מידע באנגלית. נכון לעכשיו, התקנות שלנו הן רק ברמה מעודדת, אבל אם הן יהיו חובה, זה יפעיל לחץ גדול על עסקים. זה נראה כמו נושא פשוט, אבל רק כמה חברות גדולות עומדות בדרישות. לכן, אם זה יהפוך לתקנה, יהיה קשה לאכוף סנקציות. כל צעד צריך להיות בעל גישה מתאימה", אמר סגן יו"ר ועדת ניירות ערך הממלכתית.

במקביל, הוא גם נתן דוגמאות ספציפיות כגון: על פי מדד FTSE Russell, MSCI, כיום משקיעים זרים אינם יודעים את יחס הבעלות הזרה הספציפי של ארגונים, ולכן קשה לקבל החלטות השקעה; ההערכה היא שיותר מ-10 מיליארד דולר יזרמו לווייטנאם כאשר היא תשודרג, אך לא בכל השווקים, אך משקיעים זרים יבחרו ארגונים טובים. עם זאת, אם נרצה לבחור ארגונים טובים, האם ארצנו תרחיב את מרחב הבעלות הזרה?

פיננסים - בנקאות - — מר פאם הונג סון - סגן יו"ר ועדת ניירות ערך הממלכתית.

מכאן, ניתן לראות ששדרוג נראה כבעיה גדולה אך כולל סוגיות ספציפיות רבות. בעיקרון, מר סון הבין שגודל שוק ההון ושקיפות השוק על מנת להבטיח את קריטריוני השדרוג עדיין טומנים בחובם אתגרים רבים מבחינת יושרה, סבילות לסיכון, ועבור הבורסה, מטרת הבורסה היא להבטיח עסקאות חלקות.

"דיווחנו למשרד האוצר ולראש הממשלה כדי למצוא פתרונות. באמצעות דיונים עם משקיעים זרים, אני רואה שיש להם ציפיות גבוהות משוק המניות הוייטנאמי. בהתאם לכך, שוק המניות חייב להיות בעל מסגרת משפטית טובה יותר, גילוי מידע חייב להיות שקוף יותר, בטוח יותר ובר קיימא יותר. כי השורש הוא ששוק המניות חייב להיות שקוף ולהגן על המשקיעים", אישר מר סון.

בנוגע לסוגיית השדרוג, ד"ר קאן ואן לוק - מומחה כלכלי אמר כי לשוק המניות יש 2 רמות שדרוג: FTSE ו-MSCI.

"אני משווה את רמה 1 למגרש המשחקים של סי גיימס, רמה 2 מגיעה לרמה האסייתית. אני רואה שאנחנו צריכים לעמוד בלחץ גדול יותר לרפורמה, במיוחד בכל הנוגע לתקנות משפטיות הקשורות לפרסום ושקיפות", אמר ד"ר קאן ואן לוק.

וייטנאם חסרה כיום גורם זה, בעוד שזהו בסיס איתן לפיתוח שוק המניות. לכן, וייטנאם צריכה ליצור לחץ על הממשל, הפיקוח ולשפר את הממשל, אמר ד"ר קאן ואן לוק, "גודל" השוק הולך וגדל, ולפעמים אף מהווה 100-120% מהתמ"ג, ולכן חברות רשומות צריכות להשתמש בשיטות ממשל שונות.

מר לוק הדגיש גם כי שדרוג שוק המניות קשור לסיפור הקמת מרכז פיננסי בינלאומי בהו צ'י מין סיטי ובדאנאנג. ברמת ה-FTSE הנוכחית, חסרים למדינתנו שני קריטריונים חשובים: דרישת פיקדון לפני מסחר; מה שמוביל לחוסר קריטריונים לטעויות וסיכונים בתשלום. על פי סקר על מקרים של אי-פיקדון, שיעור המשקיעים בעולם שאינם משלמים עומד על 2% בלבד, שווה ערך להפסד של 3 מיליארד דולר לשנה.

בהתאם לכך, מר לוק הציע גם 3 צעדים למניעת סיכונים: ראשית, וייטנאם צריכה לשדרג באופן נחוש את מערכת טכנולוגיית המידע שלה כדי למנוע טעויות. שנית, לשלוט בהתנהגות המשקיעים על ידי הגברת הסנקציות, הטלת קנסות של 1,000-5,000 דולר, או חישוב קנסות על סמך סכום הכסף.

לבסוף, יש להגביר את סמכותן של חברות ניירות ערך להעריך סיכונים ולקבל החלטות משלהן. חברות ניירות ערך רשאיות להחליט האם משקיעים צריכים להפקיד כספים או לא. בנוגע למנגנון ניהול הסיכונים, חברות ניירות ערך רשאיות להחרים נכסים, ניירות ערך ולממש ניירות ערך במקרה שמשקיעים אינם יכולים לשלם.

בנוגע לקריטריונים של MSCI לשדרוג שוק, לשוק המניות חסרים כיום 9 קריטריונים ויש צורך בהשלמה, ביניהם: מגבלת בעלות זרה; "מרחב" נותר לזרים; זכויות שוות להשקעה זרה; רמת ליברליזציה בשוק המט"ח; זרימת מידע; סליקה; יכולת העברה מבלי לעבור דרך הבורסה; הלוואות ניירות ערך; ומכירה בחסר.

"בנוגע לסוגיית הבעלות של משקיעים זרים, עלינו להתייעץ ולבחון את התחומים הזקוקים לשליטה ולא הזקוקים לשליטה, ולבחון מחדש את החלטה 155. בנוסף, יש להקדיש תשומת לב רבה יותר לחופש זרימות ההון ולעסקאות במטבע חוץ, משום שזהו גורם חשוב ביותר עבור השוק הפיננסי הבינלאומי", הדגיש מר לוק.

יש צורך להמשיך ולבטל את זרימות ההון ועסקאות המט"ח, להגביר את האטרקטיביות של הדונג הווייטנאמי ולהפוך את הדונג הווייטנאמי לניתן להמרה חופשית יותר הן באופן מקומי והן באופן בינלאומי. לבסוף, המומחה מקווה שלוועדת ניירות הערך של המדינה יהיה פרויקט "למלא" את הפערים הנותרים ולהציע פרויקט ספציפי יותר .

[מודעה_2]
מָקוֹר