ריסון ההיצע גורם למחירי הנפט הגולמי לרדת, COMEX נהנה מהמחסור

שוק הסחורות העולמי הואט לאחר סדרה של חמישה מפגשי מסחר חיוביים, כאשר מדד MXV איבד יותר מ-0.2% ל-2,279 נקודות במושב המסחר הראשון של השבוע (29 בספטמבר).

ענף האנרגיה הוביל את הירידות, כאשר מחיר הנפט הגולמי צנח עד 3% עקב סימנים לשיפור באספקה. בינתיים, הנחושת נהנתה מירידה בדולר ומחששות מהידוק האספקה, ורשמה מסחר שני ברציפות של עליות.

לחץ היצע גורם לצניחה במחירי הנפט

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), שוק האנרגיה היה במינוס במסחר של אתמול, כאשר רוב הסחורות המרכזיות ירדו בחדות. מחירי נפט WTI ירדו בכמעט 3.5%, ל-63.4 דולר לחבית, בעוד שנפט ברנט ירד גם הוא ביותר מ-3% ל-67.9 דולר לחבית. איתותים חיוביים לגבי ההיצע הופיעו בסוף השבוע, ועצרו את ארבעת הסבבים הרצופים הקודמים של עלייה.

אופ"ק+ צפויה לדבוק בתוכניתה להגדיל את הייצור ב-137,000 חביות ליום בנובמבר, לאחר פגישה של שמונה מדינות חברות מרכזיות שתוכננה להתקיים ב-5 באוקטובר, כך מסרה אופ"ק+. המהלך נועד להרחיב את נתח השוק ולהגיב ללחץ מצד ארה"ב להגדיל את ההיצע ולצמצם את מחירי הנפט. מאז אפריל, אופ"ק+ הגדילה את מכסת הייצור הכוללת שלה ביותר מ-2.5 מיליון חביות ליום, שווה ערך לכ-2.4% מהביקוש העולמי, ובכך השלימה את היפוך הקיצוץ של 2.2 מיליון חביות ליום והחלה לבטל את הקיצוץ השני של 1.65 מיליון חביות ליום באוקטובר.

הלחץ כלפי מטה על המחירים מגיע גם מעיראק - יצרנית הנפט הגולמי השנייה בגודלה בעולם . ב-27 בספטמבר הודיע ​​משרד הנפט העיראקי כי חידש את יצוא הנפט מהאזור הכורדי האוטונומי בצפון לטורקיה, לאחר יותר משנתיים וחצי של הפרעה. ההסכם החדש בין ממשלת בגדד, האזור הכורדי האוטונומי וחברות זרות צפוי להגדיל את כושר ההובלה ל-150,000 - 160,000 חביות ליום דרך נמל ג'יהאן, ואולי להגיע למקסימום של 230,000 חביות ליום בעתיד הקרוב.

בניגוד לנפט גולמי, הגז הטבעי בארה"ב המשיך להתנודד מהמגמה. בסיום המסחר, מחירי הגז הטבעי ב-NYMEX עלו בכמעט 1.9% ל-3.27 דולר למיליון מיליוני דולרים. הגורם העיקרי לכך נבע מתחזיות לחזרת מזג אוויר חם, מה שעלה בביקוש לחשמל ולדלק לתחנות כוח. בנוסף, נתוני בלומברג NEF הראו כי יצוא הגז הטבעי מארה"ב גדל בחדות לאחרונה, מה שתרם לעליית המחירים במהלך המסחר.

COMEX נחושת עולה בפעם השנייה ברציפות

בניגוד למגמה הכללית בשוק הסחורות, כוח הקנייה המשיך לשלוט בקבוצת המתכות כאשר 8 מתוך 10 פריטים עלו במחירם במושב הראשון של השבוע. ראוי לציין כי מחיר חוזי הנחושת של COMEX זינק ב-2.53% ל-10,785 דולר/טון - הרמה הגבוהה ביותר בחודשיים האחרונים.

לפי MXV, העלייה במחירי הנחושת נתמכה באופן משמעותי על ידי שני גורמים עיקריים. ראשית, מדד הדולר האמריקאי המשיך להיחלש ב-0.25% ל-97.91 נקודות, מה שהפך סחורות הנקובות בדולר אמריקאי, כולל נחושת, לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים המחזיקים במטבעות אחרים. שנית, הפרעת האספקה ​​במכרה גראסברג (אינדונזיה) - מכרה הנחושת השני בגודלו בעולם - לא נפתרה. לאחר התקרית מוקדם יותר החודש, פריפורט אינדונזיה וממשלת המדינה החליטו להשעות זמנית את הכרייה כדי להתמקד בחילוץ, מה שהפעיל לחץ רב על התפוקה העולמית.

לפי גולדמן זאקס, התקרית עלולה להפחית את ייצור הנחושת ב-160,000 טון במחצית השנייה של 2025 וב-200,000 טון נוספים בשנת 2026, מה שיסיט את מאזן ההיצע-ביקוש בשנת 2025 מעודף של 105,000 טון לגירעון של 55,500 טון. BMI גם העלתה את תחזיתה לגירעון היצע עולמי בשנת 2026 ל-400,000 טון, בעוד סיטי הזהירה מפני גירעון נוסף של כ-350,000 טון בשנת 2027. נתונים אלה מצביעים על כך שמאזן השוק נוטה בהדרגה לכיוון גירעון בטווח הבינוני.

מצד שני, סין, צרכנית הנחושת הגדולה בעולם, מראה סימנים של האטה בהרחבת כושר הזיקוק שלה. הסיבה העיקרית לכך היא שעמלת עיבוד העפרות (TC/RC) ירדה לשפל כל הזמנים, מה שאילץ מפעלים רבים לחתום על חוזים עם עמלות הקרובות לאפס דולר לטון כדי לשמור על ההיצע. צעד זה עלול להחליש את הביקוש לעפרות נחושת גולמיות בטווח הקצר, ולבלום במידה מסוימת את עליית המחירים. עם זאת, כישלונה של התעשייה להרחיב את כושר הזיקוק מהווה גם סיכון למחסור בנחושת מזוקקת בשנים הקרובות, במיוחד כאשר הביקוש למתכת זו בייצור כלי רכב חשמליים ובמערכות רשת החשמל בסין עדיין גדל במהירות.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nguon-cung-noi-long-keo-gia-dau-tho-giam-dong-comex-huong-loi-tu-thieu-hut-20250930094441046.htm