נובלנד, קווק קואנג ג'יה לאי... חשודים ביכולתם להמשיך לפעול.

(דן טרי) - לאחר הביקורת, רווחיהם של גורמים רבים השתנו באופן משמעותי; יחידות רבות חוו ירידה חדה ברווחים, ואף עלייה בהפסדים.

לאחרונה, חברת המניות המשותפת לחקלאות הבינלאומית Hoang Anh Gia Lai (HAGL Agrico, HNG) פרסמה את הדו"ח הכספי החצי-שנתי המבוקר שלה לשנת 2025, ורשמה הפסד נוסף של 61 מיליארד וונד בהשוואה לדוח שהוכן בעצמו.

בששת החודשים הראשונים של השנה, ההכנסות נטו הגיעו ליותר מ-216 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 47% לעומת התקופה המקבילה. עם זאת, הוצאות אחרות הסתכמו ביותר מ-130 מיליארד דונג וייטנאמי, בעיקר עקב מחיקת נכסים לא יעילים בסך 125 מיליארד דונג וייטנאמי. נתון זה גבוה יותר מהפחת בסך 69.5 מיליארד דונג של נכסים שלא נוצלו שהחברה קבעה בעבר, מה שגרם לעלייה חדה בהפסד במחצית הראשונה של השנה.

נכון ל-30 ביוני 2025, ל-HAGL Agrico היו הפסדים צברים של 9,643 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר החוב לטווח קצר עלה על הנכסים לטווח קצר ביותר מ-12,955 מיליארד דונג וייטנאמי. רואי החשבון הזהירו כי גורמים אלה יצרו "ספקות משמעותיים" לגבי יכולתה של החברה להמשיך לפעול.

בתגובה לחוות דעת הביקורת, אישרה HAGL Agrico כי היא מיישמת צעדים רבים: קידום פרויקטים לשיפור תזרים המזומנים, ארגון מחדש של חובות, טיפול בחובות עם שותפים והשלמת הליכים לקבלת החזרת אישורי זכויות שימוש בקרקע בלאוס ובקמבודיה.

חברת המניות המשותפת דוק לונג ג'יה לאי (DLG) פרסמה זה עתה את הדו"ח הכספי החצי-שנתי המבוקר שלה לשנת 2025, עם ירידה של 31% ברווח המאוחד לאחר מס בהשוואה לדוח שהוכן בחברה, ל-69 מיליארד דונג וייטנאמי. נכון ל-30 ביוני, החברה רשמה הפסד מצטבר של יותר מ-2,411 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהחוב לטווח קצר עלה על סך הנכסים לטווח קצר בכמעט 530 מיליארד דונג וייטנאמי. לפיכך, רואה החשבון הוציא חוות דעת חריגה, והדגיש כי גורמים אלה מצביעים על קיומם של אי ודאויות מהותיות, אשר עלולות להוביל לספקות משמעותיים לגבי יכולתה של החברה להמשיך לפעול.

בתגובה, דוק לונג ג'יה לאי אמרה שהיא מיישמת תוכנית ארגון מחדש כדי להפחית בהדרגה את ההפסדים המצטברים. במקביל, החברה שילמה יותר מ-207 מיליארד דונג וייט בקרן וריבית לבנקים, וכן מנהלת משא ומתן פעיל על תוכנית להארכת החזר החוב לתקופה 2025-2026 ולטפל בחובות אחרים שעומדים לפירעון.

בהתפתחות נוספת, חברת Quoc Cuong Gia Lai Joint Stock Company (QCG) פרסמה זה עתה את הדוחות הכספיים החצי-שנתיים שלה לשנת 2025 עם שיפור משמעותי בתוצאות העסקיות, אך רואי החשבון עדיין הטילו ספק ביכולתה להמשיך לפעול.

במחצית הראשונה של השנה, הכנסות QCG הגיעו ליותר מ-242 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כמעט 272% לעומת אותה תקופה; הרווח לאחר מס הגיע ל-10 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שבאותה תקופה אשתקד היא הפסידה יותר מ-16 מיליארד דונג וייטנאמי. עם זאת, נכון ל-30 ביוני, החוב לטווח קצר של החברה עלה על נכסיה לטווח קצר, מה שגרם לרואה החשבון לציין את הסיכון ביכולתה לשמור על פעילותה.

באופן ספציפי, ל-QCG נכסים לטווח קצר בסך 1,844 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שחוב לטווח קצר עומד על עד 3,815 מיליארד דונג וייטנאמי, בעיקר 2,783 מיליארד דונג וייטנאמי שיש להחזיר בהתאם לחוזה המבטיח לקנות ולמכור את פרויקט Bac Phuoc Kien (HCMC) כדי להבטיח את ביצוע פסק הדין עבור הנתבע Truong My Lan.

המנכ"ל נגוין קווק קואנג אמר כי החברה משלימה את המסמכים המשפטיים של הפרויקט, מפצה על השטח הנותר, וכי רשות האכיפה גם תופסת כמה מסמכים מקוריים כדי למלא התחייבויות קשורות. בנוסף, QCG סיווגה מחדש יותר מ-5,400 מיליארד דונג וינדי בעלויות שלא גמורות מטווח קצר לטווח ארוך, מה שגרם לחוב לטווח קצר לעלות על נכסי הטווח הקצר ולהוביל לחששות הנ"ל.

עסקי נדל"ן רבים מפקפקים ביכולתם להמשיך לפעול (צילום: DT).

באותו תחום נדל"ן, חברת No Va Real Estate Investment Group ( נובאלנד , קוד מניה NVL) הודגשה זה עתה על ידי רואה החשבון בהנחה של פעילות רציפה, אם כי לא ניתנה מסקנה חריגה.

על פי רואה החשבון, לקבוצה קיימים תנאים ואירועים המשפיעים על הנחת העסק החי. לקבוצה הפסד של 666 מיליארד דונג וייט בששת החודשים הראשונים של 2025, ותזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת מאוחדת בששת החודשים הראשונים של 2025 היה שלילי 7,456 מיליארד דונג וייט (תזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת מאוחדת בששת החודשים הראשונים של 2024 היה שלילי 4,127 מיליארד דונג וייט).

בנוסף, נכון ל-30 ביוני 2025, הקבוצה טרם מילאה התחייבויות חוב לטווח קצר מסוימות הקשורות להלוואות, אגרות חוב וחייבים.

תנאים ואירועים אלה עלולים להטיל ספק משמעותי ביכולתה של הקבוצה להמשיך כעסק חי. ייתכן שנובהלנד לא תוכל ליישם בהצלחה אחת או יותר מתוכניות הקבוצה, דבר אשר, בשילוב עם אירועים ותנאים עתידיים אחרים, עלול למנוע את המשך פעילותה של הקבוצה.

באופן דומה, חברת LDG Investment Joint Stock Company (LDG) פרסמה זה עתה את הדו"ח הכספי החצי-שנתי המבוקר שלה לשנת 2025, בו רשמה החברה הפסד נקי של יותר מ-92 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 38 מיליארד דונג וייטנאמי בהשוואה לדוח שהוכן בחברה. הסיבה העיקרית לכך היא שעלות המכירה של מוצרים לאחר הביקורת עלתה פי 2.8, לכמעט 57 מיליארד דונג וייטנאמי, מה שגרם לירידה ברווח הגולמי ב-60%, לכ-24 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד.

לפי LDG, רואי החשבון התאימו את ההפרשות להפחתת מחירי המלאי ואת ההפרשות לחובות אבודים בהשוואה לדוח הרבעון השני של 2025. למרות מתן חוות דעת בלתי מסויגת, רואי החשבון עדיין ציינו גורמים המעלים ספקות משמעותיים לגבי יכולתה של החברה להמשיך כעסק חי, שכן LDG תלויה בהחזר חוב, הארכה או ארגון מחדש, כמו גם בתזרימי מזומנים לטווח קצר מגביית חובות ושיתוף פעולה עסקי.

בתגובה, LDG מסרה כי יישמה פתרונות רבים. החל ממרץ 2024, אישר דירקטוריון החברה תוכנית לשיתוף פעולה בפיתוח, פרויקטים והעברת מניות לפירעון חובות על אג"ח, הלוואות בנקאיות והתחייבויות אחרות, תוך הבטחת משאבים לפרויקטים חדשים. החברה התחייבה גם להאיץ את התקדמות היישום, גביית חובות מתשלומים מוקדמים, פיקדונות ושיתוף פעולה עסקי.

בתחום הפלדה, חברת Moore AISC Auditing and Informatics Services Co., Ltd. סיימה זה עתה את סקירת הדוחות הכספיים החצי-שנתיים לשנת 2025 של חברת SMC Trading Investment Joint Stock Company (SMC) הכוללת הערות חשובות רבות.

ראוי לציין כי רואי החשבון הגיעו למסקנה שהחריגה נבעה מתשלום מקדמה במזומן בסך 42 מיליארד דונג וייטנאמי על ידי SMC לגב' נגוין טי נגוק לואן - יו"ר מועצת המנהלים.

נכון למועד פרסום הדוח, החברה לא סיפקה מסמכים המוכיחים את מטרת השימוש ויכולת ההתאוששות, והעסקה לא אושרה על ידי הדירקטוריון בהתאם לתקנון ולחוק המיזם. רואי החשבון סבורים כי הדבר מראה סימנים של אי עמידה מלאה בתקנות הממשל ובחוק.

בנוסף, ב-17 בינואר, SMC החזירה 2.1 מיליארד דונג וייטנאמי לגב' לואן באמצעות העברה למר נגוין נאט טיין כפי שהונחה, אך טרם סיפקה את החוזה ואת מסמכי ההסבר הדרושים. לכן, רואה החשבון אינו יכול לקבוע את קיומם, ערכו וסיכוני העלות הפוטנציאליים הכרוכים בכך.

בנוסף, רואי החשבון הדגישו גם ספקות לגבי יכולתה של SMC להמשיך לפעול. בששת החודשים הראשונים של 2025, החברה הפסידה יותר מ-102 מיליארד וונד, שהצטברו עד ל-30/6, הפסידה כמעט 242 מיליארד וונד, תזרים מזומנים תפעולי שלילי של 129 מיליארד וונד, בעוד שהחוב לטווח קצר עלה על הנכסים לטווח קצר ב-971 מיליארד וונד. גורמים אלה מעלים חששות לגבי יכולתה של SMC לשמור על פעילותה בתקופה הקרובה.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/novaland-quoc-cuong-gia-lai-bi-nghi-ngo-kha-nang-hoat-dong-lien-tuc-20250907120607073.htm