קווק קואנג ג'יה לאי (QCG) מדווחת על ירידה של 93% ברווחי הרבעון הראשון, בעוד שמחיר המניה שלה זינק לתקרה הגבוהה ביותר במשך חמישה מסחר רצוף.

מניית QCG הגיעה לתקרת המסחר במשך 5 מחזורים רצופים. כיצד מסביר זאת קווק קואנג ג'יה לאי ?

בימים האחרונים, חברת המניות המשותפת קווק קואנג ג'יה לאי (QCG) משכה תשומת לב עם חמישה מפגשים רצופים של עליות מחירי מניות גבוהות באופן חריג, למרות תוצאות עסקיות לא מרשימות של החברה.

בהסברה לרשות ניירות הערך של המדינה, ציינה קווק צ'ונג ג'יה לאי כי העובדה שמחיר המניה של החברה הגיע לתקרת השוק במשך חמישה מושבים רצופים נבעה מגורמים אובייקטיביים שאינם בשליטת החברה. ההחלטה לקנות או למכור מניות נתונה בידי המשקיעים, ולקוק צ'ונג ג'יה לאי לא הייתה כל השפעה על מחיר השוק.

מניית QCG של קווק קואנג ג'יה לאי הגיעה באופן חריג ומתמשך למחיר התקרה למרות תוצאות עסקיות לא יוצאות דופן (צילום: TL).

זו לא הפעם הראשונה שקווק קואנג ג'יה לאי רשמה זינוק כה חריג במחיר המניה שלה. קודם לכן, ב-27 בפברואר 2020, גם מניית QCG חוותה 15 ימים רצופים של פגיעה בגבול העליון, מה שדחף את מחיר המניה מ-3,620 דונג וייט למניה לשיא של 10,960 דונג וייט למניה, שווה ערך לעלייה פי שלושה ב-15 מפגשי מסחר בלבד.

במהלך תקופה זו, Quoc Cuong Gia Lai לא הכריזה על פרויקטים בולטים. למעשה, באותה עת, הדוחות הכספיים של QCG לשנת 2019 הראו רווח לאחר מס של 58.4 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד, ירידה של 41% בהשוואה לאותה תקופה.

ההכנסות גדלו, אך הרווחים היו זעומים, פחות ממיליארד וונד.

הזינוק במחיר המניה של QCG לא היה מפתיע אם עסקי החברה היו חווים צמיחה. על פי הדו"ח הכספי של הרבעון הראשון של 2023, הכנסות QCG אכן גדלו, מ-135 מיליארד דונג וינדי ל-168 מיליארד דונג וינדי, עלייה של 24.4%.

עם זאת, עלות המכר עלתה בחדות מ-108 מיליארד דונג וייט ל-150 מיליארד דונג וייט, מה שגרם לירידה ברווח הגולמי ל-16 מיליארד דונג וייט בלבד. כתוצאה מכך, גם שולי הרווח הגולמי ירדו מ-19.9% ​​ל-9.8% בלבד.

הדבר לווה בעלייה של 55% בהוצאות המימון במהלך התקופה, מ-7 מיליארד דונג וייטנאמי לכמעט 11 מיליארד דונג וייטנאמי. הוצאות המכירה והמנהלה, לעומת זאת, ירדו רק ב-22.1%, ל-5.1 מיליארד דונג וייטנאמי.

עלות המכר הגבוהה בשילוב עם עלייה חדה בהוצאות מימון הביאו לכך ש-QCG רשמה רווח לאחר מס של קצת יותר מ-900 מיליון דונג וייטנאמי, ירידה של 93% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

73% מהנכסים הם מלאי, וקיים סיכון שהחוב לטווח קצר יעלה על ההון העצמי.

נכון לסוף הרבעון הראשון של 2023, סך נכסי החברה הגיעו ל-9,734 מיליארד דונג וייט, ירידה קלה של 2.17% בהשוואה לתחילת השנה. המזומנים ושווי המזומנים ירדו ל-25 מיליארד דונג וייט, ירידה של כמעט 68% בהשוואה לתחילת התקופה.

ראוי לציין כי QCG רשמה רמות מלאי שהגיעו ל-7,094 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ערך ל-72.9% מסך הנכסים. רוב זה מורכב מפרויקטים של נדל"ן לא גמורים, המהווים 6,589 מיליארד דונג וייטנאמי. אלה כוללים בעיקר עלויות פיצויים, דמי שימוש בקרקע ועלויות בנייה הקשורות לפרויקטים של QCG.

נכון לסוף הרבעון הראשון, סך ההתחייבויות של QCG הגיע ל-5,394 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר 5,095 מיליארד דונג וייטנאמי היו חוב לטווח קצר. העובדה שהחוב לטווח קצר עולה כיום על ההון העצמי מצביעה על סיכון משמעותי במבנה ההון של QCG.

יתר על כן, רווחי QCG נמצאים במגמת ירידה מתמשכת מאז 2019.

באופן ספציפי, הכנסות החברה בשנת 2019 הגיעו ל-859 מיליארד דונג וייטנאמי, עלו ל-1,868 מיליארד דונג וייטנאמי, לאחר מכן ירדו בחדות והתאוששו רק ל-1,274 מיליארד דונג וייטנאמי בשנת 2022. לעומת זאת, הרווח לאחר מס של QCG ירד בהתמדה מ-83 מיליארד דונג וייטנאמי בשנת 2020 ל-32 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד בשנת 2022.

למרות תוצאות עסקיות רדומות והיעדר הכרזות משמעותיות על פרויקטים חדשים, מניות QCG הגיעו שוב ושוב למחיר התקרה. עובדה זו הובילה משקיעים רבים לתהות האם הזינוק החריג במחירי המניות של QCG, בדומה לזו של 2020, יחזור על עצמו.

מָקוֹר: https://www.congluan.vn/loi-nhuan-lao-doc-93-co-phieu-quoc-cuong-gia-lai-qcg-van-tang-tran-5-phien-lien-post250399.html