 |
| תזרימי הון ממיזוגים ורכישות עולים על 700 מיליון דולר, משקיעים זרים מעצבים את השוק. |
הבהרת המערכת המשפטית, קיצור תהליכי האישור והנחיות יישום ספציפיות יותר תרמו לחיזוק אמון המשקיעים המקומיים והזרים. במקביל, התיאום בין עסקים, גופים רגולטוריים ומוסדות פיננסיים הפך יעיל יותר, מה שסייע לשוק לפעול בצורה חלקה יותר על רקע אי הוודאות של הכלכלה העולמית.
לאחרונה, עסקים רבים עברו באופן יזום לאסטרטגיות מיזוגים ורכישות כפתרון מרכזי לשמירה על צמיחה ולארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם. נובמבר 2025 הסתיים עם 34 עסקאות מיזוגים ורכישות, בסכום כולל של למעלה מ-712 מיליון דולר. למרות שמספר העסקאות ירד מעט בהשוואה לחודש הקודם, היקף זרימת ההון מראה כי האטרקטיביות של השוק הווייטנאמי נותרה יציבה.
על פי דו"ח שפורסם ב-11 בדצמבר על ידי גרנט ת'ורנטון, זרמי מיזוגים ורכישות עוברים בבירור לכיוון מגזרי האנרגיה, ההיי-טק והפיננסים. אלה נחשבים לשלושת עמודי התווך המניעים את ציפיות הצמיחה לטווח הבינוני והארוך של הכלכלה. ראוי לציין כי משקיעים זרים ממשיכים למלא תפקיד מוביל בשוק, לא רק באמצעות עסקאות מסורתיות אלא גם באמצעות עסקאות חלוציות בתחום המוליכים למחצה ואנרגיה מתחדשת, אשר "סוללות את הדרך" למחזור השקעה חדש.
בתוך מבנה המגזר, תחום האנרגיה החזיק במקום מרכזי, והוביל בשווי עסקאות עם למעלה מ-291 מיליון דולר. העסקאות נעו בין אנרגיה תרמית ואנרגיית רוח ועד אנרגיה מתחדשת, דבר המשקף את הביקוש המשמעותי לתשתיות אנרגיה בהקשר של המעבר הירוק. פיננסים ובנקאות דורגו במקום השני עם כ-170 מיליון דולר, ואחריהם צרכנות וקמעונאות עם כמעט 123 מיליון דולר. מבחינת מספר העסקאות, אנרגיה וצרכנות רשמו כל אחת 5 עסקאות, דבר המצביע על המשך עניין המשקיעים במספר מגזרים.
גם המגזר התעשייתי, ובמיוחד מוליכים למחצה, חווה התפתחויות בולטות. רכישת אחזקות השליטה ברכיבים ובמוליכים למחצה על ידי משקיעים טייוואנים תואמת את השינוי בשרשרת האספקה העולמית וקשורה לשאיפתה של וייטנאם להשתתף עמוק יותר בשרשרת הערך של ההיי-טק.
בטווח הארוך, KPMG, אחת מארבע חברות השירותים המקצועיים הגדולות בעולם, צופה כי רפורמות מדיניות, הרחבת מגזר הבריאות ומגמות של ארגון מחדש של שרשרת האספקה ימשיכו לעצב את פעילות המיזוגים והרכישות בשנת 2026. פעילות המיזוגים והרכישות צפויה להתרחב לתחומי הבריאות, הנדל"ן, חומרים וייצור מכוון יצוא, הודות למסגרת משפטית שקופה יותר ויותר. רפורמות הקשורות לחוק המקרקעין, הליכי השקעה ושוק האג"ח הקונצרניות צפויות לפתוח יותר עסקאות נדל"ן ולהאיץ את ארגון מחדש של פרויקטים.
בנאומה בפורום מקצועי, גב' וו הא דוין, יו"ר משרד עורכי הדין VILAF, הצהירה כי שינויים חיוביים במדיניות האחרונים, ובמיוחד טיוטות התיקונים לחוקים רבים הקשורים להשקעות שנדונו ואושרו על ידי האסיפה הלאומית ה-15, ישפיעו לטובה על פעילויות ההשקעה. עם זאת, היא ציינה גם כי משקיעים זקוקים לזמן נוסף כדי להעריך באופן מלא את השפעת המדיניות הזו, דבר שעשוי לגרום להאטה של עסקאות מיזוגים ורכישות מסוימות בטווח הקצר.
מנקודת מבט בינלאומית, מר טמוצו מאג'ימה, מנהל בכיר בחברת RECOF, ציין כי וייטנאם היא נקודת אור לצמיחה באזור, שנהנית מהסכמי סחר חופשי ושיתופי פעולה אסטרטגיים עם כלכלות גדולות רבות. עם זאת, הוא גם ציין כי מספר העסקים היפניים הפועלים בווייטנאם נותר צנוע בהשוואה לתאילנד, דבר המצביע על פוטנציאל משמעותי לשיתוף פעולה ולמיזוגים ורכישות.
שוק נובמבר ראה סדרה של עסקאות בולטות. בתחום האנרגיה, Brookfield Asset Management ביצעה את ההשקעה הראשונה שלה באנרגיה מתחדשת בווייטנאם באמצעות רכישת פרויקט אנרגיית רוח בהספק של 100 מגה-וואט. לפני כן, AboitizPower מהפיליפינים משכה תשומת לב על ידי רכישת 25% ממניות Van Phong Power Company תמורת כ-220 מיליון דולר. בתחום התעשייה, Panjit International רכשה 95% ממניות Torex Vietnam Semiconductor, וחיזקה את כושר הייצור שלה לשרת את מגזרי הבינה המלאכותית, הרכב והאנרגיה.
במגזר הפיננסי והתאגידים, Tasco Investment הגדילה את אחזקותיה ב-DNP Holding, והתקרבה ליעדה להשיג שליטה. במגזר הצריכה, PAN השלימה את מכירת השקעותיה מ-Bibica, בעוד KIDO מתכננת למכור את מניותיה הנותרות ב-KIDO Foods כדי לסגת מפלח המזון הקפוא. עסקאות במזון וחומרי גלם, נדל"ן, ביטוח ופינטק, ותיירות היו גם הן פעילות, מה שמשקף את מגמת ארגון מחדש חזקה של עסקים.
מלבד עסקאות מסורתיות, מהלכים אסטרטגיים כמו העברת מניות FPT Telecom על ידי SCIC והקמת קרן המעבר הירוק מצביעים על כך ששוק המיזוגים והרכישות הווייטנאמי נכנס לשלב של התפתחות הן מבחינה רחבה והן מבחינה עומק. עם מסגרת משפטית משופרת ועניין מתמשך מצד הון בינלאומי, מיזוגים ורכישות צפויים להמשיך ולהוות גורם מכריע לארגון מחדש וצמיחה כלכלית בשנים הקרובות.
מקור: https://thoibaonganhang.vn/thao-go-phap-ly-ma-viet-nam-tang-toc-with-hon-700-trieu-usd-trong-thang-11-175095.html
תגובה (0)