צמיחת האשראי השנה צפויה להגיע ל-18-20%

Tăng trưởng tín dụng năm nay khả năng chạm mốc 18-20% - Ảnh 1. — שער החליפין של הדולר/דולר הודי צפוי להיסחר ברמה גבוהה של כ-26,400 - 26,500 דולר הודי/דולר ברבעון השלישי - צילום: קוואנג דין

שער החליפין יישאר גבוה.

הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) הותיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו בסוף יולי. עם התפתחות זו, הדולר האמריקאי עלה משמעותית בהשוואה למטבעות מרכזיים אחרים ומדד הדולר חוזר ל-100, הרמה הגבוהה ביותר ב-3 החודשים האחרונים.

מר דין דוק קוואנג - מנהל מסחר במטבע בבנק UOB וייטנאם - ציין כי האפשרות שריבית הדולר האמריקאית תמשיך להיות מעוגנת בחודשים הנותרים של 2025 היא גבוהה למדי.

בשוק המקומי, התפתחות זו ממשיכה להפעיל לחץ על הציפיות כי שיעורי הריבית של ה-VND יופחתו כדי לתמוך בייצור ובעסקים, ובכך לקדם צמיחה גבוהה בהתאם ליעד צמיחת התמ"ג של הממשלה, העומד על מעל 8% בשנת 2025.

לדברי מר קוואנג, ריביות גבוהות בדולר האמריקאי ימשיכו למשוך אחזקות של דולר ונכסים בדולר האמריקאי בארה"ב וברחבי העולם , ובכך ימשיכו לגרום לקשיים ביישום מדיניות מוניטרית שתבטיח שער חליפין יציב בין דולר לדולר הודי (DVND) ותרחיב את יתרות המט"ח.

"צוות המחקר של UOB מחזיק כעת בדעה כי בנק המדינה של וייטנאם (SBV) לא יתאים באופן זמני את ריביות ה-VND בטווח הקצר."

"אנו מאמינים כי בנק המדינה ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות המקרו-כלכליות המקומיות, לעקוב אחר מגמות הריבית של הדולר האמריקאי ואת השפעות מדיניות המכסים החדשה שתכנס לתוקף החל מ-1 באוגוסט, שממנה יקבל החלטות לגבי שיעורי הריבית של ה-VND", אמר מר קוואנג.

UOB נוטה גם לכיוון הדעה כי ה-SBV יתאים במהירות את ריבית ה-VND כלפי מטה בכ-0.5% אם ריבית הדולר האמריקאי תורד בפגישת הפד בספטמבר, ומגמת הירידה בריבית הדולר האמריקאי תהיה ברורה יותר ברבעון הרביעי של 2025 וברבעון הראשון של 2026.

אנו גם ממשיכים בדעתנו כי שער החליפין של הדולר האוסטרלי מול ה-VND ימשיך להיסחר ברמה גבוהה סביב 26,400-26,500 VND/USD ברבעון השלישי וירד מעט לכ-26,000 VND/USD בסוף 2025 ותחילת 2026. ה-VND עשוי לרדת בערכו בכ-2-3% מול הדולר בשנת 2025."

צמיחת אשראי לכל שנת 2025 יכול להיות עד 18-20%

tín dụng - Ảnh 2. — האשראי גדל במהירות מהחודשים הראשונים של השנה - צילום: NP

לאור נקודת המבט הנ"ל, UOB רואה גם כי האפשרות שבנקים מסחריים יפחיתו בחדות את ריביות הפיקדונות ואת ריביות ההלוואות VND בחודשים האחרונים של השנה היא נמוכה.

ריבית גיוס ה-VND באוגוסט 2025 נמוכה כיום מהתקופה המקבילה בשנת 2025 בכ-0.2 - 0.4% לשנה, תלוי בטווח, והיא עקבית בקורלציה הכללית עם ריביות הדולר הבינלאומיות והתנודות בשער החליפין של הדולר/VND בחודשים האחרונים.

בריבית זו, השוק רשם גם צמיחת אשראי גבוהה של 10% בששת החודשים הראשונים של השנה, וצמיחת האשראי לכל שנת 2025 צפויה להגיע ל-18-20%, המהווה גורם תמיכה חזק לצמיחה כלכלית .

"בתרחיש האופטימי ביותר, אם אפשר, כאשר שיעורי הריבית בדולר האמריקאי ירדו בסוף השנה, השפעת המכסים תהיה קטנה ושוק המניות המשודרג ימשוך שוב זרימות הון זר, אנו יכולים לקוות ששיעורי הריבית של דונג וייטנאם יוכלו לרדת בצורה חזקה יותר בכ-0.5-0.75%.

"זהו גורם חשוב שישפיע לטובה על תוכנית הצמיחה הכלכלית של 8-9% בשנת 2026", העיר מר קוואנג.

אור ורוד

מקור: https://tuoitre.vn/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kha-nang-cham-moc-18-20-20250806221057888.htm