שוק המניות מתקרב לשיא, מוכן לעבור את רף 1,300 הנקודות

משקיעים עוקבים אחר ההתפתחויות בשוק המניות בבורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE). (צילום: הואה צ'ונג/VNA) — משקיעים עוקבים אחר ההתפתחויות בשוק המניות בבורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE)

שוק המניות בחודש מרץ וברבעון הראשון של 2024 היה תוסס.

היו מחזורי מסחר רצופים עם נזילות של 1-2 מיליארד דולר. דבר זה עזר למניות מובילות רבות בתחומי הכימיקלים, הפיננסים, הבנקאות, הטכנולוגיה, הנפט והגז והקמעונאות לחזור לשיאים הקודמים שלהן ואף לעבור את שיאי המסחר ההיסטוריים שלהן.

מוכנים לעבור את מחסום 1,300 הנקודות

על פי חברת המניות המשותפת של סייגון- האנוי ניירות ערך (SHS), השוק קיבל מידע רב בשבוע שעבר, כגון: ארגון הדירוג FTSE Russell הודיע זה עתה על דוח סיווג שוק, כאשר וייטנאם נותרה ברשימת המעקב לשדרוג משווקי גבול לשווקים מתעוררים משניים.

מדד המחירים לצרכן (CPI) בחודש מרץ 2024 ירד ב-0.23% לעומת החודש הקודם, עלה ב-1.12% לעומת דצמבר 2023 ועלה ב-3.97% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

ברבעון הראשון של 2024, מדד המחירים לצרכן עלה ב-3.77% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; אינפלציית הליבה עלתה ב-2.81%. התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ברבעון הראשון של 2024 צפוי לעלות ב-5.66% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, גבוה מקצב הצמיחה של הרבעון הראשון של השנים 2020-2023.

עם זאת, SHS ציינה גם כי תנופת הצמיחה מראה סימני שיפור, אך צמיחת אשראי חלשה מראה כי לכלכלה יש יכולת ספיגת הון נמוכה, והקשיים בשוק הנדל"ן ובמיוחד בשוק האג"ח טרם עברו שינוי מהותי.

המצב הכלכלי העולמי הוא גם בלתי צפוי שכן הכלכלה העולמית נותרת לא יציבה והצמיחה נמוכה, במיוחד באזור האיחוד האירופי שבו כלכלות רבות נכנסות למיתון כמו צרפת, גרמניה, הולנד, בריטניה...

מצד שני, האינפלציה התייצבה והפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) אותת על הפסקה בהעלאות הריבית, מה שמותיר את האפשרות להתחיל סבב הורדות ריבית בשנת 2024.

עם המצב המקרו-כלכלי המעורב, ראוי שהשוק ינוע לעבר מציאת נקודת איזון לצבירה, סבורה SHS.

SHS מאמינה שלמרות שהשוק נמצא בעלייה, מדד VN עדיין נמצא באזור עם תנודות חזקות באופן חריג כאשר הוא מתקרב להתנגדות החזקה של 1,300 נקודות.

בטווח הקצר, VN-Index עמד בתנאים להתגבר על ההתנגדות החזקה של 1,300 נקודות, אולם התנגדות חזקה זו עשויה לדרוש מאמצי צבירה נוספים.

במקרה כזה, מדד ה-VN עשוי להמשיך להשתנות ולצבור עוד, אך סף 1,250 הנקודות יהווה סף תמיכה אמין.

מנקודת מבט קצרת טווח, השוק עדיין נע באופן חיובי, אך טרם שבר את מחסום 1,300 הנקודות. תנועת השוק הנוכחית מוכנה לשבור את המחסום מכיוון שבסיס הצבירה אמין מספיק. עם זאת, מכיוון שסף 1,300 מהווה התנגדות חזקה, סביר להניח שהשוק עדיין צריך לצבור עוד נקודות.

"בטווח הקצר, גם אם בשוק יהיו יותר סשנים של טלטולים וצבירה, סשן הטלטולים הבא יהיה בעל אופי צבירה", ציין SHS.

מנקודת מבט של טווח בינוני, מדד VN נמצא במגמת עלייה חזקה אך לא באמת אישר את המגמה העולה, אלא אם כן מדד VN יעבור את רף 1,300 הנקודות.

נכון לעכשיו, VN-Index יוצר בסיס צבירה לפני רמת ההתנגדות החזקה של 1,300 נקודות והוא מוכן להתגבר על ההתנגדות. עם זאת, ייתכן שהשוק יזדקק לזמן נוסף כדי לצבור נקודות מכיוון שרמת 1,300 הנקודות היא אזור התנגדות חזק, וככל שבסיס הצבירה יימשך זמן רב יותר, כך תהליך ההתגברות על ההתנגדות יהיה אמין יותר.

SHS סבורה שאזור הצבירה לניסיון להתגבר על ההתנגדות יהיה אזור 1,250-1,300 נקודות.

למעשה, שוק המניות הווייטנאמי רשם ביצועים חיוביים מאוד במרץ וברבעון הראשון של 2024.

בסמינר "בחירת תיק - לתפוס את הגל הגדול", אמר מר טראן הואנג סון, מנהל אסטרטגיית שוק בחברת ניירות הערך VPBank (VPBankS): "תקופת ההקלות במדיניות של וייטנאם החלה מאפריל 2023 ועד עכשיו. המחקר של VPBankS מראה כי המתאם בין ההקלות במדיניות לבין מדד VN הוא שכאשר תשואות האג"ח הממשלתיות יורדות, שוק המניות יעלה בחדות ולהיפך."

בהשוואה לכל מחזורי ההקלות הקודמים, שוק המניות צמח היטב. לכן, יחד עם הסיכוי לשיפור בשוק, מר סון מאמין ששוק המניות יעלה ב-1-2 השנים הקרובות. "לשוק המניות תהיה תקופת תיקון, אך המגמה העיקרית היא עלייה", אמר מר סון.

לדברי מומחה זה, אמון המשקיעים חזר, כפי שמעידים נזילות מוגברת בשוק.

אם בתחילת 2023 הנזילות הגיעה לכ-13,000-14,000 מיליארד דונג וייט לסשן, הממוצע לשנה כולה היה 18,000 מיליארד דונג וייט לסשן, אז בתחילת 2024 היו הרבה סשנים של נזילות של 1-2 מיליארד דולר.

מניות רבות עברו את שיאי המסחר ההיסטוריים שלהן, כמו מניית הטכנולוגיה המובילה FPT, שנסחרת כעת סביב 116,000 דונג וייט למניה.

מניית הכימיקלים המובילה, DGC, נסחרת גם היא סביב 123,000 דולר למניה, הרמה הגבוהה ביותר בהיסטוריה של הנפקת DGC.

בנוגע להתפתחויות בשוק המניות בשבוע שעבר, מדד VN עלה מעט ב-0.18% בהשוואה לשבוע הקודם, ל-1,284.09 נקודות, וסיים את הרבעון הראשון של 2024 עם עלייה חזקה של 13.64% בהשוואה לסוף 2023.

נזילות השוק גדלה בחדות גם ברבעון הראשון של 2023. בשבוע שעבר (18-22 במרץ) אף נרשם שיא היסטורי עם שווי ממוצע של 30,000 מיליארד דונג וייט למניה.

מדד HNX סיים גם הוא את הרבעון הראשון של 2024 בעלייה של 4.99% בהשוואה לסוף 2023 ל-242.58 נקודות.

גם מניות ה-VN30 בעלות שווי גדול רשמו מסחר חיובי ברבעון הראשון, עם עלייה חדה של 14.62%. זה היה הכוח המניע העיקרי שהוביל את מדד VN לעבור אזורי התנגדות חזקים חשובים כמו 1,200 נקודות ו-1,250 נקודות.

בשבוע שעבר, הנזילות ב-HOSE הגיעה ל-124,049 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד, ירידה של 18.3% בהשוואה לשבוע הקודם. זוהי נזילות ממוצעת.

חלק מהסיבה לכך נבעה מתקרית חסרת תקדים כאשר VNDirect Securities Corporation (VNDirect) איבדה את הקשר עם הבורסה במשך כל 5 המפגשים של השבוע.

משקיעים זרים חוו את השבוע החזק ביותר של מכירות נטו מאז תחילת 2024 עם שווי מצטבר של 4,563 מיליארד דונג וייטנאמי לכל השבוע בשוק כולו; בו, מוקד המכירות נטו של משקיעים זרים היה במניות כגון: MSN (1,509 מיליארד דונג וייטנאמי), דונג וייטנאמי (807 מיליארד דונג וייטנאמי), VHM (738 מיליארד דונג וייטנאמי)...

בצד הרכישה נטו, משקיעים זרים מניות מועדפות: PDR (153 מיליארד VND), VPB (152 מיליארד VND), SSI (151 מיליארד VND)...

במהלך השבוע, השוק נע בטווח צר באזור התמיכה סביב 1,265 נקודות ובהתנגדות סביב 1,295 נקודות.

לביצועים בכל קבוצת מניות יש גם צבעים ירוקים ואדומים מנוגדים.

בקבוצת מניות הנדל"ן של פארקים תעשייתיים וגומי, הקודים שעלו במחירם היו DPR (עלייה של 7.04%), SIP (עלייה של 4.44%), D2D (עלייה של 4.26%)... בינתיים, IDV ירד ב-3.09%, SNZ ירד ב-2.27%, KBC ירד ב-2.10%...

גם מניות הבנקים התפצלו בצורה חדה, כאשר ירוק ואדום שלובים זה בזה. מצד שני, TCB עלה ב-5.9%, VPB עלה ב-5.05%, LPB עלה ב-4.46%, NAB עלה ב-3.42%... מצד שני, BID ירד ב-3.87%, MSB ירד ב-3.32%, NVB ירד ב-1.85%...

מניות הנדל"ן הציגו ביצועים חיוביים יותר, כאשר קודים רבים עלו בצורה חזקה, כגון VRC שעלה ב-24.38%, QCG עלה ב-23.53%, VPH עלה ב-7.48%, NHA עלה ב-6.54%...

מניות ניירות הערך VND ירדו ב-5.56%, תחת לחץ מכירה חזק, עם נזילות הגבוהה ביותר בהיסטוריה בשבוע שעבר כאשר אירעה כשל בחיבור.

רוב קודי המניות הנותרים עלו בצורה חדה, כגון CSI עלה ב-6.06%, AGR עלה ב-5.69%, TVB עלה ב-4.21%, HCM עלה ב-3.15%... קבוצות תעשייה אחרות נעו בעיקר בטווח צר.

מומחים מחברת Kien Thiet Securities Joint Stock Company (CSI) אמרו כי הנקודה החיובית היא שהנזילות בשבוע שעבר נותרה ברמה גבוהה, ועברה את הממוצע של 20 סשנים, למרות חוסר הנזילות ב-VNDirect.

אינדיקטורים טכניים תומכים גם הם במגמת העלייה של השוק. CSI צופה כי מדד VN יתקדם לכיוון רמת ההתנגדות של 1,317-1,325 נקודות בשבועות הקרובים.

מנקודת מבט זהירה למדי, חברת ניירות הערך דרגון וייט (VDSC) ציינה כי השוק לא הצליח לעלות במסחר האחרון של השבוע וירד מתחת לסף של 1,286 נקודות.

הנזילות ירדה בהשוואה למושב הקודם, דבר המצביע על כך שתזרים המזומנים זהיר, אך באופן זמני ההיצע לא גרם ללחץ רב מדי.

עם הזהירות הנוכחית, סביר להניח שהשוק ימשיך לחקור את ההיצע והביקוש באזור ה-1,277-1,290 נקודות, לפני שיהיה איתות ספציפי יותר.

למעשה, שוק המניות הווייטנאמי רשם ביצועים חיוביים ברבעון הראשון, על רקע עלייה חזקה בשוק המניות העולמי.

וול סטריט סוגרת את הרבעון הראשון בצורה חזקה

ב-29 במרץ נסגר שוק המניות האמריקאי לרגל יום שישי הטוב, כך ששבוע המסחר הזה בוול סטריט הסתיים ב-28 במרץ.

במסחר זה, מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.12% ל-39,807.37 נקודות, אך מדד נאסד"ק איבד 0.12% ל-16,379.46 נקודות. מדד S&P 500 עלה ב-0.11% ל-5,254.35 נקודות.

זוהי הפעם ה-22 שמדד S&P 500 רושם שיאים היסטוריים ברבעון הראשון של 2024. מדד S&P 500 עלה ב-10.2% בשלושת החודשים הראשונים של השנה, מה שסייע למדד לצמוח ברבעון הראשון החזק ביותר שלו מאז 2019. גם דאו ג'ונס ונאסד"ק רשמו עליות של 5.6% ו-9.1% בהתאמה, באותה תקופה.

ttxvn_3103_pho wall.jpg — סוחרים עובדים על רצפת הבורסה לניירות ערך בניו יורק, ארה"ב

מדד S&P 500 רשם 17 שיאים חדשים ב-50 מחזורי המסחר הראשונים של 2024, הרצף הארוך ביותר מסוגו מאז 1998. גם דאו ג'ונס ונאסד"ק הגיעו לשיאים חדשים ברבעון הראשון.

שוק המניות האמריקאי מציג פתיחה חיובית לשנת 2024, כאשר אופטימיות כלכלית וקיצוצי ריבית בשילוב עם התרגשות מהזדמנויות עסקיות בתחום הבינה המלאכותית (AI) צפויים "לעורר" גל צמיחה לשוק המניות בתקופה הקרובה.

עד כה, לא נרשמה ירידה משמעותית בוול סטריט מאז תחילת 2024. בינתיים, מדד הטכנולוגיה Nasdaq Composite הגיע גם הוא לשיאו הראשון מאז נובמבר 2021 בסוף פברואר 2024.

המפתח לעלייה בשוק המניות השנה הוא אמון המשקיעים כי הכלכלה האמריקאית מוכנה ל"נחיתה רכה" שבה האינפלציה תתמתן אך הכלכלה תימנע ממיתון.

קובעי המדיניות של הפד פרסמו לאחרונה סדרה חדשה של תחזיות כלכליות, כאשר תחזיות הצמיחה לשנים 2024, 2025 ו-2026 חזקות אף יותר מתחזיות קודמות.

שחפת (על פי VNA)

מָקוֹר