הנגיד מציע לגוון את מקורות ההון כדי לתמוך ביעד הצמיחה הכלכלית של 8%

(דן טרי) - המושל נגוין טי הונג העריך כי הכלכלה הנוכחית מסתמכת על הון גדול, עם יעילות נמוכה, כפי שמשתקף במדד ICOR. הדבר מחייב שיפור יעילות השימוש בהון.

הבוקר (19 ביוני), שר האוצר נגוין ואן טאנג ענה על שאלות בפני האסיפה הלאומית בנושא פתרונות לחידוש תנופת הצמיחה ולפיתוח הכלכלה הפרטית. במהלך מושב השאלות והתשובות, נגיד הבנק הלאומי נגוין טי הונג נשא הצהרות בנושאים קשורים.

הנגיד אמר כי כסוכנות ניהול מקרו-כלכלי, הבנק המרכזי הבין שלאחר 40 שנות שיפוצים, כלכלת המדינה השיגה הישגים רבים אך עדיין יש לה מגבלות. לדברי גב' הונג, הערכה וסקירה של מדיניות תמיכה ויצירת מומנטום כלכלי הן הכרחיות וגם דרישה של המפלגה, המדינה והפוליטביורו כדי שהמדינה תיכנס לעידן חדש.

נגיד בנק המדינה העריך כי מושב השאלות והתשובות הכיל שאלות עמוקות רבות, שהעלו סוגיות רבות למחקר, במיוחד היעד של צמיחה כלכלית של 8% וכניסה לשלב הבא של צמיחה כלכלית דו-ספרתית.

נציגי רגולטורים מוניטאריים העריכו כי הכלכלה הנוכחית מסתמכת על הון גדול ואינה יעילה במיוחד, דבר המשתקף במדד יעילות ההון (ICOR) הגבוה מזה של מדינות רבות באזור, דבר המחייב את הצורך בשיפור יעילות ההון.

היא העריכה כי כיום ישנה רמת משיכה גבוהה להון זר, במיוחד הון זרי עולמי, אך היתרונות של מקורות הון והקשרים בין יחידות אלו ליחידות מקומיות לא נוצלו במלואם, ולכן יש צורך בשיפורים בעתיד הקרוב.

"נציג משרד האוצר אישר בעבר כי פיתוח כלכלי חייב להסתמך על הון מקומי וזר כאחד. הון זר יכול להיות מגוון, החל מהון של השקעות זרות ישירות, הון השקעות עקיף, חוב זר... ולכולם יש מקום להתרחבות. משרד האוצר גם אישר כי הוא יכול לארגן משאבים לעסקים כדי שיוכלו לגשת להון", אמר הנגיד.

המושל נגוין טי הונג במהלך מושב השאלות והתשובות (צילום: Quochoi.vn).

הנגידה העלתה מספר סוגיות מדאיגות. לדוגמה, הון מקומי תלוי במידה רבה באשראי בנקאי... יחס האשראי הסופי לתמ"ג עומד על 134% עד סוף 2024. אם נמשיך להסתמך על הון בנקאי, יהיו סיכונים פוטנציאליים שהמערכת תתקשה לצמוח בקצב גבוה ועדיין להיות בת קיימא. "משרדים ומגזרים המנהלים את הכלכלה המאקרו בתקופה הקרובה חייבים לשים לב היטב לאיזון מקורות ההון ליעדי צמיחה כלכלית גבוהים", אמרה.

גב' הונג הוסיפה כי היעד ארוך הטווח של המדינה עד שנת 2030 כולל פרויקטים רבים הדורשים הון רב: בניית 2,000 ק"מ של כבישים מהירים כך שעד שנת 2030 יהיו 5,000 ק"מ של כבישים מהירים, יישום פרויקט הרכבת המהירה צפון-דרום, שדות תעופה ונמלים, תכנון אנרגיה 8, COP26...

"יש לנקוט צעדים נגד מטרות אלה כעת. על המשרדים הרלוונטיים לחשב את היכולת ללוות ולהשתמש, לגייס... זמן סטייה בפרויקט ליישום הפרויקט, אך לא ליצור לחץ גדול על סיכוני מאקרו בהתאם לרוח הוועד המרכזי של המפלגה: בר-קיימא, הבטחת מאקרו", אמרה בפני האסיפה הלאומית.

מנקודת מבט של צריכה וייצוא, גב' הונג ציינה כי צמיחה המבוססת על ייצוא, כאשר הכלכלה פתוחה מאוד ומושפעת רבות מהתפתחויות חיצוניות, עסקים המסתמכים על ייצוא יתמודדו עם קשיים רבים. לדבריה, יש צורך לנצל את תנופת הצמיחה מהצריכה והביקוש המקומי. היא הדגישה כי למדינתנו יש כיום יתרון של למעלה מ-100 מיליון איש.

"פיתוח הצריכה והביקוש המקומיים הוא גם מדיניות ממשלתית שיש ליישם ביעילות", אמר המושל.

בנוסף, פרסם הפוליטביורו את החלטה 57 בנושא פריצות דרך במדע, טכנולוגיה, חדשנות וטרנספורמציה דיגיטלית לאומית. ההחלטה תורמת ליצירת פוטנציאל לצמיחה דו-ספרתית לאחר שנים רבות של מחסור בהון במדינה. בנוגע לסוגיות המעכבות צמיחה ארוכת טווח, ציינה כי יש להקדיש להן תשומת לב רבה, כולל שינויי אקלים והסיכון להזדקנות האוכלוסייה אם לא תהיה תוכנית מעתה...

מנקודת מבטם של הבנקים, אשר ממלאים את תפקידם כעורק החיים הכלכלי, המפעיל ומוביל את התפשטות ההשקעות, הצריכה והיצוא, בשנים האחרונות, האשראי הבנקאי גדל ב-14-15% - זהו נתון צמיחת אשראי גבוה בהשוואה למדינות ואזורים רבים. בשנת 2025, בנק המדינה קבע יעד צמיחה של 16% והתאים בהתאם אם האינפלציה נמצאת תחת שליטה.

בתקופה הקרובה, אמר הנגיד כי בנק המדינה יגיוון את השירותים והתשתיות כדי לשרת את הציבור. הבנק הוא חלוץ ביישום טרנספורמציה דיגיטלית, ועוזר לאנשים לחסוך בעסקאות.

בנק המדינה אמר כי ניהול מדיניות מוניטרית קשה בהקשר של כלכלה פתוחה מאוד. בתקופה הקרובה, יחידה זו תעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות, תיישם בגמישות עם כלים ומשך זמן סבירים, ותתרום לשליטה באינפלציה. "זוהי נקודה מהותית משום שאם הסביבה המקרו-כלכלית תהיה תנודתית כמו בעבר, יהיה קשה לעסקים להתפתח עם צמיחה כלכלית גבוהה", אמרה גב' הונג.

בנוסף למאמצים מצד בנק המדינה, גב' הונג אישרה כי תיאום מדיניות מקרו-כלכלית חשוב מאוד להרמוניזציה של ההון, ותורם ליישום המטרה הלאומית המשותפת של צמיחה כלכלית תוך שמירה על יציבות מקרו-כלכלית.

בנוגע ליישום מדיניות התמיכה של 2% לעסקים בעת יישום פרויקטים ירוקים ופרויקטים מעגליים, למשרד האוצר יש גם ערוץ הלוואות מקרנות.

"אם הבנק יגבה הלוואות מבנקים מסחריים, הוא יתאם פעולה כדי לפתור את החסרונות של חבילת תמיכה זו. הבנק שלח גם מסמך למשרד האוצר כדי לשקול לשלב אותו במדיניות מס החברות עבור חברות הלווה הון מבנקים בהתאם לנושאי החלטה 68", אמרה גב' הונג, והדגישה כי בתקופה הקרובה הוא יתאם פעולה בשיתוף פעולה הדוק עם משרד האוצר כדי ליישם את המדיניות.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thong-doc-de-xuat-da-dang-nguon-von-ho-tro-muc-tieu-tang-truong-kinh-te-8-20250619114239247.htm