איתות חשוב גורם לשוק לעצור את נשימתו בהמתנה להורדת הריבית של הפד?

(דן טרי) - נתוני התעסוקה החדשים שפרסמה ADP מראים תמונה הפוכה לחלוטין מציפיות האנליסטים. זה מגביר את הלחץ על הפד בהחלטתו להוריד את הריבית.

שוק העבודה האמריקאי המשיך להראות סימני חולשה בנובמבר, כאשר המגזר הפרטי פיטר 32,000 משרות, כאשר עסקים קטנים נפגעו הכי קשה, על פי דיווח של חברת עיבוד השכר ADP.

הנתונים עוררו חששות לגבי מצב התעסוקה במדינה, שכן התוצאה הייתה גרועה בהרבה מהצפוי. הירידה החדה בתעסוקה עמדה בניגוד גמור לציפיות הכלכלנים לעלייה של 4,000 משרות.

באופן ספציפי, עסקים עם 50 עובדים או יותר הגדילו בפועל את כוח העבודה שלהם ב-90,000. לעומת זאת, מפעלים עם פחות מ-50 עובדים איבדו 120,000 משרות, כאשר חברות עם 20-49 עובדים קיצצו 74,000 משרות. משקיפים הדגישו כי מדובר בירידה הגדולה ביותר מאז מרץ 2023.

שירותי החינוך והבריאות הובילו את הגיוס עם 33,000 משרות חדשות, ואחריהם ענף הפנאי והאירוח עם 13,000 משרות.

שירותים מקצועיים ועסקיים רשמו את הירידה הגדולה ביותר, עם אובדן של 26,000 משרות. ענפים אחרים עם קיצוצים משמעותיים כללו שירותי מידע, ייצור, פעילויות פיננסיות ובנייה.

גם צמיחת השכר הואטה, כאשר העובדים שנשארו במשרותיהם הנוכחיות חוו עלייה שנתית של 4.4%, ירידה של 0.1 נקודת אחוז לעומת אוקטובר.

"גיוס עובדים היה תנודתי לאחרונה, כאשר מעסיקים מתמודדים עם צרכנים זהירים וחוסר ודאות מקרו-כלכלית", אמרה נלה ריצ'רדסון, הכלכלנית הראשית ב-ADP, בדו"ח. "בעוד שההאטה הייתה רחבה בנובמבר, הגורם העיקרי היה האטה בפעילות של עסקים קטנים".

יו"ר הפד ג'רום פאוול (צילום: Getty).

נתוני ה-ADP שפורסמו זה עתה הגבירו את הלחץ על הפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) להמשיך לקצץ את הריבית. השנה, הפד הוריד את הריבית פעמיים כדי להתמודד עם הסיכון של האטה בצמיחה. עם דו"ח התעסוקה המאכזב בנובמבר, מומחים רבים צופים כי הפד יבצע הפחתה שלישית בפגישה הקרובה.

"נתוני ה-ADP מחזקים את הגישה היונית של הפד לפיה חשוב יותר להגן על שוק העבודה הנחלש מאשר להמשיך לדאוג לגבי אינפלציה", אמר כריס זקארללי, מנהל ההשקעות הראשי של נורת'לייט אסט מנג'מנט, בדו"ח.

תשואות האג"ח לטווח קצר של ממשלת ארה"ב ירדו מעט לאחר פרסום הדו"ח, דבר המשקף את ציפיות השוק להקלה מצד הפד. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לשנתיים ירדה ב-0.04 נקודות אחוז ל-3.47 אחוזים.

לדברי מר אביאל ריינהרט, מומחה בג'יי.פי מורגן, דו"ח ה-ADP יגרום לפד להיות מודאג יותר לגבי תחזית התעסוקה לפני פגישת המדיניות בדצמבר. עם רמת החולשה הנוכחית, במיוחד במגזר העסקים הקטנים, ייתכן שהפד ייאלץ לפעול מהר יותר כדי למנוע ירידה נרחבת בשוק העבודה.

קובעי המדיניות של הפד היו חלוקים בדעותיהם בשבועות האחרונים, כאשר חלקם טוענים כי קיצוצי ריבית נחוצים כדי למנוע משבר בשוק העבודה, בעוד שאחרים חוששים כי קיצוצים נוספים עלולים להגביר את האינפלציה, שעדיין גבוהה בהרבה מיעד ה-2% של הפד.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tin-hieu-quan-trong-khien-thi-truong-nin-tho-cho-fed-ha-lai-suat-20251204122627851.htm